Search results

1

EKONOMETRYCZNY MODEL ZGODNY KURSU WALUTOWEGO EUR/PLN W LATACH 2000-2006

100%

Madrak-Grochowska M.

Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy

|

2008

|

vol. 1

|

issue 1-2

EN

Przeprowadzone w niniejszym artykule badanie ekonometryczne służyło identyfikacji kluczowych determinantów kursu złotego (kształtowanego w ramach systemu typu floating) oraz pomiarowi ich wpływu na zmiany średniego kursu EUR/PLN w poszczególnych kwartałach lat 2000-2006. Analiza ta została oparta o koncepcję dynamicznego modelowania zgodnego w sensie Z. Zielińskiego.

2

Stopy procentowe a płynne kursy walutowe w krajach Unii Europejskiej. Wstęp do analizy korelacji

100%

Michalczyk W.

Ekonomia XXI Wieku

|

2017

|

issue 3 (15)

106-123

PL

Celem artykułu jest wskazanie, w których krajach Unii Europejskiej o płynnych kursach walutowych można w prosty sposób zaobserwować korelację między stopą procentową a poziomem kursu walutowego w stosunku do euro. Danymi źródłowymi były szeregi czasowe obejmujące dane miesięczne publikowane przez Eurostat. Jako podstawową miarę oprocentowania krótkoterminowego przyjęto jednomiesięczną stopę międzybankowego rynku pieniężnego, a długoterminowego – rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych. Okres badawczy stanowiły lata 2012-2016. Analiza korelacji dotyczyła współzależności pomiędzy różnymi wskaźnikami dotyczącymi kursu danej waluty w stosunku do euro (tj. jego poziomem, zmianą bezwzględną oraz zmianą względną) a poszczególnymi miernikami stopy procentowej w danym kraju – tj. krótkoterminową i długoterminową stopą nominalną i realną – ich poziomami, rozmiarami ich dysparytetów w stosunku do strefy euro oraz zmianami bezwzględnymi. Oprócz analizy danych pochodzących z tego samego miesiąca, wprowadzano także opóźnienie – jedno- i dwumiesięczne, zarówno w odniesieniu do kursu, jak i w stosunku do stopy. Badanie pozwoliło zidentyfikować przypadki krajów i stóp procentowych, gdzie widoczny jest szczególnie silny związek z relacją wymienną pieniądza narodowego w stosunku do euro. Niezależnie od rodzaju stopy i jej ujęcia współzależność o znacznym natężeniu występuje w Czechach, na Węgrzech i w Szwecji. W Wielkiej Brytanii jest ona natomiast charakterystyczna tylko dla oprocentowania realnego – zarówno krótko-, jak i długoterminowego, a odnośnie do Polski – wyłącznie dla długookresowej stopy nominalnej

3

Płynny kurs walutowy jako automatyczny stabilizator koniunktury na przykładzie polskiej gospodarki

100%

Pronobis M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2017

|

issue 489

300-312

PL

W teorii ekonomii oraz w dyskusji publicystycznej pojawia się pogląd, że wahania kursu walutowego działają jak automatyczny amortyzator koniunktury, tj. że ożywieniu/ spowolnieniu wzrostu gospodarczego towarzyszy zwykle umocnienie/osłabienie kursu walutowego, co zgodnie z teorią powinno oddziaływać stabilizująco na wahania cykliczne. Celem artykułu jest ocena działania tego mechanizmu w warunkach polskich. W artykule przeprowadzona zostanie analiza korelacji zmian kursu EUR/PLN z dynamiką wzrostu PKB i produkcji przemysłowej. Autor wykorzystał w tym celu prostą metodę pomiaru opartą na współczynniku korelacji liniowej Pearsona. Analiza wykazała, że istnieje zależność pomiędzy zmiennością kursu złotego i kształtowaniem się koniunktury gospodarczej, jednak związek ten nie jest silny.

4

Zmiany kursu walutowego EUR/PLN na podstawie kwotowań Narodowego Banku Polskiego w latach 2005-2015

100%

Wałęsa N.

Nauki o Finansach

|

2016

|

issue 3(28)

83-93

PL

Głównym celem niniejszego artykułu jest analiza średnioważonego kursu waluty euro w porównaniu ze złotym na podstawie kwotowań Narodowego Banku Polskiego w latach 2005-2015, a ponadto wyszczególnienie informacji na temat kursu walutowego, jego kształtowania oraz znaczenia, jakie ma w gospodarce, w społeczeństwie. Celem jest podjęcie dyskusji na temat teorii, wyników badań, czynników kształtujących kurs walutowy czy też zmienności kursów. Co więcej, autorka pragnie przedstawić czytelnikowi walutę euro oraz zasady, na jakich jest przyjmowana w krajach należących do Unii Europejskiej. Cel ukierunkowany jest również na przejrzyste pokazanie kształtowania się kursu walutowego EUR/PLN w latach 2005-2015, tak aby odbiorca mógł mieć klarownie wyjaśnione na wykresach oraz w tabelach wzrosty i spadki. Autorka przedstawia i wyjaśnia znaczenie pojęcia kursu walutowego, które jest kluczowe w niniejszej publikacji, nawiązuje do wyjaśnienia funkcji waluty Unii Europejskiej oraz interpretuje zmiany zachodzące w gospodarce świata

5

Translacja wynagrodzeń a parytet produktywności pracy – studium przypadku

100%

Jędrzejczyk M.

Nierówności społeczne a wzrost gospodarczy

|

2012

|

vol. 25

116-125

PL

Kurs walutowy jest obecnie używany w praktyce translacji dób i usług, aktywów, wynagrodzeń, czy PKB per capita. Jak wskazują ostatnie badania bezpośrednie zastosowanie kursu walutowego do konwersji tych wielkości ekonomicznych jest niewłaściwe i brak jest teorii umożliwiającej takie stosowanie kursu walutowego. W artykule zaprezentowano przede wszystkim problematykę translacji wynagrodzeń w przypadku krajów o zróżnicowanej produktywności pracy w przypadku pracownika naukowego oraz lekarza zatrudnionego w Polsce w porównaniu do amerykańskiego naukowca oraz angielskiego lekarza. Badania potwierdziły tezę, że bezpośrednie zastosowanie kursu walutowego do konwersji płac nie przynosi użytecznych informacji dla odbiorcy informacji.

EN

Exchange rate as the medium of translation is commonly used in economics, finance and accounting. As recent studies shows the direct implication of the exchange rate to conversion of goods’ prices, assets, GNP, GNP per capita or wages is inappropriate. The paper presents two different studies in case of Poland and the us and between Poland and the UK. The first study compares salaries of scientists in polish and American universities, the second wages of doctors in different stages of education in Poland and the UK. This has been compared to average prices of chosen goods’ basket to study purchasing power of remuneration in healthcare sector in Poland and UK.

6

Badanie kryteriów monetarnych konwergencji nominalnej w modelu DSGE nowej szkoły keynesowskiej

88%

Karolina S.

Zarządzanie i Finanse

|

2015

|

vol. 4

|

issue 2

261-285

PL

Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (wersja skonsolidowana) (2012), Dz. Urz. UE 2012 C 326. Celem artykułu jest zbadanie, jak na gospodarkę oraz politykę pieniężną wpływa respektowanie przez władze monetarne kryteriów konwergencji nominalnej w zakresie stopy procentowej, poziomu inflacji oraz kursu walutowego. W tym celu przedstawiamy model DSGE nowej szkoły keynesowskiej z częścią opisującą politykę monetarną. Władze monetarne w prowadzeniu polityki pieniężnej posługują się regułą Taylora. Proponujemy rożne warianty tej reguły, oddające związek z poszczególnymi kryteriami konwergencji nominalnej. W opracowaniu przeprowadzamy analizę polityki pieniężnej pod kątem respektowania poszczególnych kryteriów. Porównujemy ze sobą reakcje zmiennych modelu w zależności od wybranego scenariusza polityki pieniężnej. W artykule pokazujemy, że uwzględnienie kryteriów konwergencji nominalnej w polityce pieniężnej wpływa na nominalną, jak i realną sferę gospodarki. W szczególności pokazujemy, że uwzględnienie kryteriów monetarnych w regule stopy procentowej nie ma negatywnego wpływu na realną konwergencję gospodarczą.

7

Dług publiczny i jego rola w polityce gospodarczej Chin

88%

Hązła M.

Zeszyty Studenckie Wydziału Ekonomicznego „Nasze Studia”

|

2020

|

issue 10

89-98

PL

Szybkie tempo wzrostu zadłużenia publicznego Chin stało się tematem wielu dyskusji. Analiza struktury zadłużenia z uwzględnieniem posiadanych rezerw walutowych pozwala jednak stwierdzić, że dług publiczny Chin liczony jako % PKB kraju wciąż znajduje się na bezpiecznym poziomie. Rosnący poziom zadłużenia kraju i malejące zasoby rezerw walutowych będą prawdopodobnie trendami kontynuowanymi co najmniej w niedalekiej przyszłości. Z tego względu, dotychczasowa polityka utrzymywania zaniżonego kursu juana przestaje działać w interesie Państwa Środka. Biorąc także pod uwagę rozpoczętą transformację przewagi konkurencyjnej chińskiego eksportu z ceny na jakość, można stwierdzić, że w przyszłości juan zostanie wprowadzony do reżimu kursu płynnego.

8

Cykliczne efekty makroekonomiczne kursu walutowego w Polsce

88%

Shevchuk S., Żyra A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2017

|

issue 475

283-295

XX

W artykule przedstawiono analizę zmian nominalnego i realnego kursu walutowego w Polsce. Oszacowano ich oddziaływanie na cykl koniunkturalny PKB i produkcję przemysłową oraz handel zagraniczny. Od początku lat dziewięćdziesiątych XX wieku Polskę (oraz Węgry) wyróżnia mocna deprecjacja nominalnego efektywnego kursu walutowego (zwłaszcza w okresie po światowym kryzysie walutowym z lat 2008-2009), podczas gdy Czechy i Słowacja utrzymały względną stabilność narodowych walut. Przeprowadzone oszacowania z wykorzystaniem filtracji Kalmana dla zbioru danych MFW International Financial Statistics w ujęciu kwartalnym z lat 2000-2015 wskazują, że nominalna i realna deprecjacja złotego (mierzona jako odchylenie od ścieżki równowagi kursu walutowego) jest korzystna dla wzrostu gospodarczego. Od 2004 r. pobudza eksport przy jednoczesnym zwiększeniu importu.

9

Zmienność kursów najważniejszych kryptowalut alternatywnych na tle ceny bitcoina w latach 2016-2017

88%

Michalczyk W.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 523

242-253

EN

Celem artykułu jest dokonanie charakterystyki zmienności kursów najważniejszych kryptowalut alternatywnych (altcoinów) na tle bitcoina oraz wstępna ocena związków między nimi za pomocą współczynnika korelacji. Okres badawczy stanowią lata 2016-2017. Jako metodę zastosowano analizę statystyczną, uzupełnioną przez analizę literatury. Badanie potwierdziło, że najbardziej stabilną kryptowalutą jest bitcoin, co wiąże się z jego największą kapitalizacją i relatywnie długim okresem obecności na rynku. Widoczna przy różnych ujęciach, szczególnie w drugiej połowie badanego okresu, dodatnia korelacja pomiędzy cenami analizowanych walut wydaje się wynikać przede wszystkim z przyspieszenia tempa ich wzrostu. Brak jest z kolei uchwytnych na pierwszy rzut oka, wyraźnych i jednoznacznych związków kursów z ceną złota, ropy naftowej czy relacją euro względem dolara, co może potwierdzać oderwanie wartości walut wirtualnych od sfery realnej gospodarki.

10

O ryzyku kryzysu walutowego

88%

Milo W., Kozera Z., Uniwersytet Łódzki K. E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2004

|

vol. 177

EN

Traders and investors are often exposed to the currency risk during their market operations. This risk includes the risk of currency crisis. Economists avoid precise defining of such economic disaster in literature, which complicates calculations of the risk of a currency crisis. In this paper, we suggest a few definitions and implications of these definitions - operational measures of the risk of currency crisis as well as empirical examples.

PL

Handlowcy i inwestorzy, dokonując transakcji, często są narażeni na ryzyko walutowe. Ryzyko to obejmuje ryzyko kryzysu walutowego. W literaturze przedmiotu ekonomiści unikają jednak precyzyjnego definiowania tego kryzysu, co komplikuje rachunek jego ryzyka. W niniejszym artykule proponujemy pewne definicje oraz wynikające z nich operacyjne miary ryzyka kryzysu walutowego oraz empiryczne przykłady liczbowe.

11

Empiryczne modele kursów walutowych: ocena trafności prognoz

88%

Wdowiński P., Uniwersytet Łódzki K. E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2005

|

vol. 193

PL

W prezentowanym tekście podjęliśmy tematykę modelowania kursów walutowych. Część teoretyczna artykułu została poświęcona teorii parytetu siły nabywczej PPP oraz modelowi monetarnemu wraz z przeglądem literatury, wskazującym na genezę modelowania nominalnych i realnych kursów walutowych. W części empirycznej dokonaliśmy oszacowania kwartalnych modeli kursów walutowych PLN/USD i PLN/EUR w okresie 1990-2002. Badaniem objęliśmy teorię parytetu PPP dla dwóch indeksów cen, tj. indeksu cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) oraz indeksu cen produkcji sprzedanej przemysłu (PPI), oraz modelu monetarnego z uwzględnieniem stóp procentowych. Dokonaliśmy ponadto oceny jakości prognoz generowanych przez obie klasy modeli w oparciu o ideę łączenia prognoz według podejścia Faira-Shillera (1990). Na podstawie przeprowadzonego badania można wnioskować, że w analizowanym okresie nie udało się potwierdzić związków teoretycznych pomiędzy kursem walutowym a zmiennymi o charakterze fundamentalnym w kontekście wartości ocen parametrów. Modele monetarne okazały się lepsze od modeli parytetu siły nabywczej z prognostycznego punktu widzenia.

EN

In the paper we estimate exchange rate models. The theoretical part of the paper includes the purchasing power parity theory (PPP) and monetary model. We also propose an extended review of literature on modeling nominal and real exchange rates. In the empirical part we estimate quarterly exchange rate models of PLN/USD and PLN/EUR during 1990-2002. We have assessed the PPP model for consumer price (CPI) and producer price (PPI) indices along with the monetary model including interest rates. We have also assessed a predictive power of models within a framework of Fair and Shiller (1990) based on combined forecasts. The research has shown that we cannot confirm theoretical relations between exchange rates and fundamentals in terms of estimated parameters’ size. The monetary models have been found to be superior to PPP models in terms of their forecasting accuracy.

12

Teorie parytetu siły nabywczej PPP i parytetu stóp procentowych UIP w modelu kursu walutowego

88%

Wdowiński P., Uniwersytet Łódzki K. E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2005

|

vol. 193

EN

In the paper we estimate the quarterly exchange rate model which combines theories of purchasing power parity PPP and uncovered interest rate parity UIP. We use bilateral exchange rates of PLN/USD and PLN/EUR during 1995-2002. The model brings a modified and augmented capital approach to modeling exchange rates (CHEER) introduced by Juselius (1991) and Johansen and Juselius (1992). In the research we have found that the nominal exchange rates appreciate against unit labor costs and real labor productivity.

PL

W artykule podjęliśmy próbę empirycznej weryfikacji modelu kursu walutowego stanowiącego połączenie teorii parytetu siły nabywczej PPP i parytetu stóp procentowych UIP. Badaniem objęliśmy kursy dwustronne PLN/USD i PLN/EUR w okresie 1995-2002 dla danych kwartalnych. Model stanowi zmodyfikowaną i rozszerzoną wersję podejścia kapitałowego do modelowania kursów walutowych (CHEER), zapoczątkowanego w pracach takich ekonomistów, jak: Juselius (1991) oraz Johansen i Juselius (1992). Z przeprowadzonych badań wynika wniosek o niepełnej indeksacji analizowanych nominalnych kursów walutowych względem jednostkowych kosztów pracy oraz realnej wydajności pracy.

13

Kointegracja kursów walutowych Polski, Węgier i Czech

75%

Witkowska D.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

|

2011

|

vol. 12

|

issue 2

399-408

PL

Kurs walutowy jest jednym z podstawowych parametrów gospodarczych, a jego zmiany mają bezpośredni wpływ na konkurencyjność eksportu i opłacalność importu. Integracja europejska przyczynia się do rozwoju współpracy gospodarczej, a zatem powoduje zwiększone wzajemne oddziaływanie poszczególnych partnerów na rynku walutowym. Celem pracy jest zbadanie długookresowej relacji pomiędzy kursami walutowymi Polski, Węgier i Czech w latach 2008 – 2009. W badaniach wykorzystano dzienne notowania kursów walut z portalu Stooq.pl. Analizy przeprowadzono za pomocą dwuetapowej procedury Engle’a i Grangera oraz metody Johansena.

EN

Exchange rate is one of the basic economic parameters which changes influence import and export efficiency. European integration contributes to international cooperation that causes increasing of mutual interactions at the exchange rate market. The aim of the paper is investigation of relationships among Polish, Hungarian and Czech exchange rates in the years 2008-2009. In our research we use daily data and apply Engle-Granger and Johansen methodology.

14

Wpływ zmian kursów walutowych na handel międzynarodowy produktami rolnymi w warunkach globalnej recesji

75%

Staszczak D. E.

Problemy Rolnictwa Światowego

|

2010

|

vol. 10(25)

|

issue 2

PL

Artykuł analizuje wpływ zmian kursów walutowych na międzynarodowy handel produktami pochodzenia rolniczego w warunkach globalnej recesji. Analizowane są zmiany w saldzie bilansu rolnego handlu zagranicznego poszczególnych krajów. Zwraca się także uwagę na specyfikę wymiany produktami pochodzenia rolniczego.

EN

This paper analyzes influence of exchange rates on the international agricultural trade in the global recession terms. Changes in balance of agricultural foreign trade of many countries are analyzed. Also a special situation of commerce in agricultural products is focused on.

15

Model sekwencyjnego zawierania transakcji – zastosowanie do analizy procesu transakcyjnego na kasowym rynku złotego

75%

Bień-Barkowska K.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

|

2012

|

vol. 13

|

issue 3

42-51

PL

W artykule dokonano próby aproksymacji stopnia zróżnicowania intencji i oczekiwań dealerów międzybankowego kasowego rynku złotego na podstawie strumienia składanych zleceń zakupu lub sprzedaży euro. Artykuł wpisuje się w obszar badań mikrostruktury rynku walutowego. Zaprezentowano w nim uogólnioną w pracy [Wünsche 2007] specyfikację ekonometrycznego modelu sekwencyjnego zawierania transakcji pierwotnie zaproponowanego w pracy [Easley i in. 1996]. Model ten umożliwia pomiar „zawartości informacyjnej” poszczególnych transakcji poprzez oszacowanie czterech miar: (1) prawdopodobieństwa napływu nowej informacji na rynek, (2) prawdopodobieństwa, że nowa informacja okaże się zła dla waluty bazowej, (3) intensywności transakcji wywołanych napływem nowej informacji (informed trading), (4) intensywności transakcji, które nie są umotywowane napływem nowej informacji na rynek, a wynikają na przykład z zarządzania płynnością (uninformed trading). W badaniu empirycznym dokonano oszacowania zróżnicowania poziomu zmienności kursu EUR/PLN w okresach charakteryzujących się napływem dobrej informacji, złej informacji lub zakwalifikowanych jako okresy bez napływu nowych sygnałów informacyjnych.

EN

In the paper we estimate the degree of expectation heterogeneity among currency dealers on the interbank spot market of the EUR/PLN currency pair. We use the flow of buy and sell orders submitted to the market (orders to buy or to sell euro). In a market microstructure study we present the generalized version (see [Wünsche 2007]) of the sequential trade model proposed in [Easley et al. 1996]. The aim of the model is to estimate the informational content of trades upon four distinct measures: (1) probability of the news arrival, (2) probability that the news is bad, (3) arrival rate of informed trades and (4) arrival rate of uninformed trades (i.e. liquidity trades). In the empirical part of the paper we estimate the impact of the news regime (periods classified as good, bad and neutral for the base currency) on the volatility of the EUR/PLN exchange rate.

16

Exchange Rate Risk as an Obstacle to Export Activity

75%

Brzozowski M., Tchorek G.

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

|

2017

|

vol. 289

|

issue 3

115-141

PL

Głównym celem artykułu jest określenie czynników determinujących podatność polskich firm przemysłu przetwórczego na ryzyko kursowe. W celu weryfikacji przyjętych założeń korzystamy z unikalnej bazy danych przedsiębiorstw do oceny wewnętrznych i zewnętrznych czynników wpływających na postrzegane ryzyko kursowe. Nasze obserwacje potwierdzają znaczenie ryzyka kursowego jako jednej z przeszkód w przypadku rozpoczynania i prowadzenia działalności eksportowej, a także jej rozszerzania na nowe rynki. Firmy doświadczające trudności w dostępie do finansowania, korzystające z finansowania za granicą, firmy, które doświadczają dewaluacji kursu negatywnie wpływającego na ich bilans finansowy, firmy innowacyjne i te, które importują, w większym stopniu odczuwają ryzyko kursowe. Jednocześnie firmy mające zagranicznego udziałowca, firmy z większym udziałem należności nominowanych w euro, fakturujące eksport w złotych, firmy konkurujące jakością produktu oraz poprzez kanały dystrybucji oraz te, które rozważają rozszerzenie działalności po wprowadzeniu euro, nie są tak wrażliwe na ryzyko wahań kursu. Podkreślając znaczenie ryzyka kursowego jako istotnego kosztu w działalności eksportowej przedsiębiorstw, formułujemy sugestie związane z zarządzaniem ryzykiem kursowym na poziomie mikro i makroekonomicznym.

EN

The focus of the paper is on identifying major factors that can determine the vulnerability of Polish manufacturing companies to exchange rate risk. In order to verify our hypotheses, we have estimated logistic regression models based on a unique database to assess internal and external factors that make companies vulnerable to exchange rate risk. Our observations confirm the importance of exchange rate variability as one of the obstacles to starting and conducting export activity as well as expanding it to new markets. We have found that exchange rate risk is particularly severe for companies that are financially constrained and get financing abroad as well as those whose balance sheets are negatively affected by devaluation. Also vulnerable are innovative firms and those that rely more on input imports. Exchange rate volatility appears to be less of a concern for foreign-owned companies and enterprises that have higher shares of euro-denominated receivables and invoice exports in the Polish zloty. Companies competing by means of product quality and distribution channels are also among those less vulnerable to exchange rate risk. Generally, we have confirmed the problem of exchange rate risk as an important cost to export activity. This gives some implications for exchange rate risk management at both the macroeconomic and microeconomic levels as well as for monetary integration.

17

Wpływ zmian kursu walutowego na sferę realną polskiej gospodarki w latach 2010–2019

75%

Markowski Ł.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2021

|

vol. 3

|

issue 354

81-100

EN

The aim of the study is to assess the impact of changes in the EUR/PLN exchange rate on the real sphere of the Polish economy in 2010–2019. This period was characterized by a relatively stable macroeconomic situation between the two world economic crises. The Polish economy can also be assessed at that time as relatively closely related in terms of trade, money and economic conditions with the euro area, which is confirmed by the literature review. The first part of the article describes the phenomena that determine the functioning of the exchange rate as a mechanism for stabilizing the economic situation in Poland and presents selected research results in this area. The next part of the work is devoted to the description of the methodology of the author’s own research. Then the obtained results and conclusions were presented. The study used the VAR econometric model, which did not show a statistically significant relationship between changes in the EUR/PLN exchange rate and changes in real GDP.

PL

Celem artykułu jest ocena wpływu zmian kursu walutowego EUR/PLN na sferę realną polskiej gospodarki w latach 2010–2019. Okres ten charakteryzował się względnie stabilną sytuacją makroekonomiczną pomiędzy dwoma światowymi kryzysami ekonomicznymi. Polską gospodarkę można w tym czasie ocenić ponadto jako relatywnie silnie powiązaną handlowo, pieniężnie i koniunkturalnie ze strefą euro, co potwierdza przegląd literatury przedmiotu. W pierwszej części artykułu opisano zjawiska, które warunkują działanie kursu walutowego jako mechanizmu stabilizacji koniunktury w Polsce oraz przedstawiono wybrane wyniki badań w tym zakresie. Kolejną część pracy poświęcono na opis metodyki badania własnego. Następnie przedstawiono uzyskane rezultaty oraz zakończenie i wnioski. W badaniu wykorzystano model ekonometryczny VAR, za pomocą którego nie zaobserwowano statystycznie istotnej zależności pomiędzy zmianami kursu EUR/PLN a zmianami realnego PKB.

18

A Gravity Model Approach towards Pakistan’s Bilateral Trade with SAARC Countries

71%

Jan W. U., Shah M.

Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe

|

2019

|

vol. 22

|

issue 4

23-38

PL

W artykule podjęto próbę oszacowania wielkości bilateralnej wymiany handlowej Pakistanu z krajami SAARC przy użyciu grawitacyjnego modelu handlu. Niniejsze badanie panelowe obejmuje okres od 2003 do 2016 r. Wyniki empiryczne uzyskano za pomocą metody najmniejszych kwadratów (pooled OLS), metody efektów stałych i estymatorów efektów losowych. Z uwagi na wyniki testu Hausmana w pracy skoncentrowano się wyłącznie na ustaleniach modelu efektów stałych. Badania empiryczne wskazują, że zarówno PKB Pakistanu, jak i państwa partnerskiego, mają pozytywny wpływ na wielkość wymiany handlowej. Wielkość rynku ma negatywny wpływ na handel i jest to uzasadnione z uwagi na występowanie efektu absorpcji. Podobnie odległość i kurs wymiany są również ujemnie skorelowane z wielkością wymiany handlowej. Badanie wykazało, że pomimo wspólnej granicy wielkość wymiany handlowej Pakistanu z Indiami i Afganistanem jest bardzo niska. Wspólny język ma pozytywny, ale nieznaczny wpływ na wielkość wymiany handlowej Pakistanu. W artykule podjęto również próbę obliczenia potencjału handlowego Pakistanu. Wyniki tego badania wskazują, że Pakistan ma duży potencjał handlowy w relacjach ze wszystkimi krajami członkowskimi SAARC, z wyjątkiem Malediwów i Afganistanu.

EN

This research paper attempts to estimate the bilateral trade of Pakistan with SAARC countries using a gravity model of trade. This panel study covers the period from 2003 to 2016. The empirical results are obtained through pooled OLS, fixed‑effects, and random‑effects estimators. On the basis of Hausman test results, the paper concentrates only on the findings of the fixed‑effects model. The empirical findings reveal that the GDPs of both Pakistan and the partner country have a positive impact on bilateral trade. Market size has a negative impact on trade and this is justified on the basis of the absorption effect. Similarly, distance and exchange rate also have a negative correlation with bilateral trade. The study finds that Pakistan has very low trade with India and Afghanistan, despite the common border. A common language has a positive but insignificant impact on Pakistan’s bilateral trade. The Paper also attempts to calculate the trade potential of Pakistan. The findings reveal that Pakistan has high trade potential with all SAARC member countries except the Maldives and Afghanistan.

19

The Role of Exchange Rates in the Stock Price Development of Chemical Companies in the Visegrad Four Countries

71%

Šimáková J., Rusková N.

Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe

|

2019

|

vol. 22

|

issue 3

117-129

PL

Celem artykułu jest ocena wpływu kursów walut na ceny akcji spółek z branży chemicznej notowanych na giełdach w krajach Grupy Wyszehradzkiej. Analiza empiryczna obejmowała okres od września 2003 r. do czerwca 2016 r. W oparciu o dane miesięczne pochcodzące z firm z branży petrochemicznej i farmaceutycznej dokonano analizy wpływu kursu wymiany na ceny akcji za pomocą modelu Joriona. W przeciwieństwie do wybranych spółek petrochemicznych, firmy farmaceutyczne nie stosowały żadnych instrumentów zabezpieczających w badanym okresie. Wpływ kursu walutowego na cenę akcji został udowodniony tylko w przypadku firm z branży farmaceutycznej. Sugeruje to, że ryzyko kursowe można wyeliminować za pomocą instrumentów zabezpieczających.

EN

The aim of the paper is to evaluate the effect of exchange rates on the stock prices of companies in the chemical industry listed on the stock exchanges in the Visegrad Four countries. The empirical analysis was performed from September 2003 to June 2016 on companies from the petrochemical and pharmaceutical industry. The effect of the exchange rate on stock prices is analyzed using Jorion’s approach on monthly data. In contrast to the selected petrochemical companies, the pharmaceutical companies did not use any hedging instruments in the tested period. The effect of the exchange rate on the stock price was proved only in the case of companies from the pharmaceutical industry. This suggests that exchange rate risk could be eliminated by using hedging instruments.

20

Zmiany podaży pieniądza, stóp procentowych i kursu walutowego a wzrost gospodarczy w obszarze euro

71%

Bukowski S. I., Bukowska J. E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2017

|

vol. 6

|

issue 332

159-173

EN

The aim of the research, which results are presented in this paper was answer the question: what was the impact of changes in aggregate M3, interest rates, foreign exchange EUR/USD on the economic growth in the euro area in the period of 2008–2016. The econometric model VAR was applied in research. The Analysis of the model’s estimation results indicates that effectiveness of economic growth stimulation by quantitative easing and interest rate policy in the euro area was relatively very weak.

PL

Celem badań, których wyniki zawiera niniejszy artykuł, była odpowiedź na pytanie, jaki wpływ na wzrost gospodarczy w obszarze euro miały zmiany podaży pieniądza, stóp procentowych i kursu walutowego EUR/USD w okresie obejmującym recesję, kryzys finansowy i fiskalny oraz pierwsze lata ożywienia (2008–2016). W badaniach zastosowano model ekonometryczny VAR. Analiza wyników estymacji tego modelu wskazuje na relatywnie niską skuteczność polityki luzowania ilościowego oraz polityki stóp procentowych w stymulowaniu wzrostu gospodarczego w obszarze euro.

Refine search results

EKONOMETRYCZNY MODEL ZGODNY KURSU WALUTOWEGO EUR/PLN W LATACH 2000-2006

Stopy procentowe a płynne kursy walutowe w krajach Unii Europejskiej. Wstęp do analizy korelacji

Płynny kurs walutowy jako automatyczny stabilizator koniunktury na przykładzie polskiej gospodarki

Zmiany kursu walutowego EUR/PLN na podstawie kwotowań Narodowego Banku Polskiego w latach 2005-2015

Translacja wynagrodzeń a parytet produktywności pracy – studium przypadku

Badanie kryteriów monetarnych konwergencji nominalnej w modelu DSGE nowej szkoły keynesowskiej

Dług publiczny i jego rola w polityce gospodarczej Chin

Cykliczne efekty makroekonomiczne kursu walutowego w Polsce

Zmienność kursów najważniejszych kryptowalut alternatywnych na tle ceny bitcoina w latach 2016-2017

O ryzyku kryzysu walutowego

Empiryczne modele kursów walutowych: ocena trafności prognoz

Teorie parytetu siły nabywczej PPP i parytetu stóp procentowych UIP w modelu kursu walutowego

Kointegracja kursów walutowych Polski, Węgier i Czech

Wpływ zmian kursów walutowych na handel międzynarodowy produktami rolnymi w warunkach globalnej recesji

Model sekwencyjnego zawierania transakcji – zastosowanie do analizy procesu transakcyjnego na kasowym rynku złotego

Exchange Rate Risk as an Obstacle to Export Activity

Wpływ zmian kursu walutowego na sferę realną polskiej gospodarki w latach 2010–2019

A Gravity Model Approach towards Pakistan’s Bilateral Trade with SAARC Countries

The Role of Exchange Rates in the Stock Price Development of Chemical Companies in the Visegrad Four Countries

Zmiany podaży pieniądza, stóp procentowych i kursu walutowego a wzrost gospodarczy w obszarze euro