Search results

1

Event Study in the Evaluation of Effects of Mergers and Acquisitions

100%

Perepeczo A.

Folia Oeconomica Stetinensia

|

2007

|

vol. 6

|

issue 1

107-122

EN

The paper presents the essence of the methodology of event study used in developed markets to evaluate post-acquisition performance based on the market data. In particular, the paper discusses the issues of abnormal returns and expected return models, presenting also selected examples of post-acquisition performance in developed markets. At the end, the author has addressed the issue of contemporary tendencies in the event study methodology.

2

Competition and concentration in the Polish banking sector after the global financial crisis of 2008

100%

Pawłowska M.

Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace

|

2018

|

issue 4 (36)

163-181

EN

The aim of this paper is to investigate the level of competition in the Polish banking sector. The analysis of concentration ratios and competition measures showed that as a result of the consolidation process, the level of competition in the Polish banking sector decreased. Moreover, it was pointed out that despite the generally favorable situation, the regulatory requirements observed in recent years are a significant challenge for banks in order to maintain their competitive position on the market. In addition, it seems that the greatest challenge now is the inability to reconcile pressure on short-term profits along with long-term development strategies.

3

Success and failure in M&As: Is there a place for a paradigm change? Evidence from the Israeli hi-tech industry

100%

Ofer Z.

Economics and Business Review

|

2016

|

vol. 2(16)

|

issue 1

EN

The consistent growth of mergers & acquisitions (M&As) activity around the world in the last decade, and the volume of capital involved in such transactions, stand in sharp contrast to the high failure rates evident in M&As. The inconsistency amongst empirical findings on M&A performance is based on a variety of settings and on different measurements investigated under the generic label ‘M&As’. This paper claims that we need to differentiate between general M&As and those involving technology firms acquisition. The combination of the drive, the dynamic process and the human capital capabilities which characterize the latter, is expected to result in a more successful result than was reported. Hi-tech innovative acquirers can benefit from buying small, start- up firms by adding valuable resources, increasing market power and initiating strategic renewal. It is proposed that in addition to the traditional critical success factors (CSFs) identified as the most influential variables on M&A performance, attention needs to be given to the acquired firms' motivation to succeed and to the performance of start-ups in the hi-tech sector. Some unique variables in that configuration need to be researched, amongst them are: trust, readiness for change, commitment, knowledge transfer and preserved autonomy. By doing that an opportunity will be given to examine if the general research paradigm of M&As fits the hi-tech’s circumstances or if a separate one is needed to measure the merger performance of start-ups. It is assumed that the Israeli's start-ups mergers represent a more successful case and that they will perform with more positive results. This paper presents a theoretical framework for investigating M&A performance in the hi-tech area through an interdisciplinary approach. The article is organized as follows: The first section outlines the various theoretical ideas and research done on M&As. The second part deals with some critical reviews that aim to explain the confusing data produced from that paradigm. Section three turns to the emerging area of the technological business environment highlighting the uniqueness of the Israeli start-up phenomena. The last section combines performance with hi-tech in order to provide new insights on the M&As processes for executives engaged in both planning and implementing M&A deals. The paper concludes with a short summary and practical recommendation for further research

4

Finansowanie transakcji fuzji i przejęć z udziałem funduszy private equity w Polsce

100%

Melnarowicz K.

Roczniki Ekonomii i Zarządzania

|

2016

|

vol. 8(44)

|

issue 1

157-173

PL

Rynek funduszy private equity w Polsce rozwijał się bardzo dynamicznie od początku 1990 r., a w kolejnych latach udowodnił, że może być jednym z lepszych na świecie pod względem zysków ze zrealizowanych inwestycji. O ile rynek amerykański czy brytyjski uznawane są za wiodące w tym sektorze, o tyle rynek polski jest pod wieloma względami znakomitym rynkiem dla inwestycji funduszy private equity. Polska zalicza się do znaczących rynków regionu Europy Środkowo-Wschodniej (ang. Central and Eastern Europe – dalej: CEE). Tylko w 2014 r. wartość inwestycji funduszy private equity stanowiła 19% całości inwestycji w krajach CEE (w 2013 r. było to 48%) oraz niecały 1% całości inwestycji w Europie (w 2013 r. było to nieco ponad 1%). W Polsce, najbardziej popularne okazały się branże konsumpcyjna (27% ) i telekomunikacyjna (25%). Finansowanie transakcji fuzji i przejęć z udziałem funduszy private equity staje się coraz bardziej widoczne na polskim rynku. Problematyka tego typu finansowania wśród polskich przedsiębiorstw wymaga przeprowadzenia głębszych analiz.

EN

In Poland from early 90’s mergers and acquisitions market developed very dynamic and it proved next years that it can be one of the best developing market taking into account internal rate of return. It is worth mentioning, that leading merger and acquisition markets are in US and UK but also polish market is very profitable for that kind of business. Poland belongs to one of the largest mergers and acquisitions markets in Central and Eastern Europe. Only in 2014 the value of private equity investments was 19% of the total investments in CEE (in 2013 it was over 48%) as well as almost 1% of the total investments in the whole Europe (in 2013 it was slightly above 1%). Unlike in 2013, the most popular sectors for investors were retail (27%) and telecommunication (25%). Financing mergers and acquisitions with the participation of private equity became more popular in Poland and worth taking into consideration by polish companies. However the subject of this kind of investments demands some deeper research and analysis.

5

Why and how healthy enterprises invest in distressed companies? Theoretical background of motivation and market statistics of distressed investments on global M&A market

88%

Mikutowski M.

Research Papers in Economics and Finance

|

2019

|

vol. 3

|

issue 2

17-26

EN

The utilisation of opportunities by enterprises as the main factor in their development has been the subject of many researchers’ deliberations in recent years. In the author’s perspective, the processes of mergers and acquisitions, in particular, related to investments in distressed assets are a very clear reflection of the strategy of entrepreneurial opportunities utilisation in both passive and creationist approaches. In this paper, the author tries to identify areas where the theory of entrepreneurial opportunities as a part of management studies are reflected in mergers and acquisitions operations. By applying distressed asset investments to the theory of entrepreneurial opportunities, a more in-depth understanding of the motivation of enterprises to make mergers and acquisitions is possible. Additionally, by referring to market practice and empirical research, the author intends to present arguments that allow combining the elements of the leading theories concerning management through opportunities, and this type of investment is a crucial part of modern company management strategy.

6

Przełomowy rok na rynku windykacyjnym – analiza fuzji i przejęć w 2015 roku

75%

Gemra K.

Zeszyty Naukowe PWSZ w Płocku. Nauki Ekonomiczne

|

2016

|

vol. 1(23)

259 - 267

EN

The article presents issues related to mergers and acquisition transactions on a debt collection market. The first part is a summary of theoretical aspects of M&A transactions. The next part presents an analysis and description of the debt collection market in Poland. The key part of an article is an analysis of transactions made in 2014-2015, when debt collection companies started processes of margers and acqusitions. The last part of the article is a summary and an attempt to predict what the debt collection market may look like in the upcomming years, taking into consideration possible transactions.

PL

Artykuł prezentuje zagadnienia związane z transakcjami fuzji i przejęć na rynku windykacyjnym. W pierwszej części dochodzi do krótkiego podsumowania teoretycznych aspektów transakcji fuzji i przejęć. Następnie przedstawiono analizę i opis rynku windykacji w Polsce. Kluczową część artykułu stanowi analiza dokonanych transakcji w latach 2014 – 2015 kiedy to mieliśmy do czynienia z otwarciem się firm windykacyjnych na procesy łączenia lub przejmowania. Na zakończenie artykułu dochodzi do podsumowania oraz próby przewidzenia jak w kolejnych latach może wyglądać rynek windykacji w Polsce biorąc pod uwagę możliwe transakcje.

7

Kształtowanie wybranych mierników finansowych przez spółki przejmujące w okresie poprzedzającym połączenia jednostek gospodarczych. Analiza spółek sektora produkcyjnego

75%

Luty P.

Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości

|

2018

|

issue 96(152)

95-107

PL

Celem artykułu jest sprawdzenie, w jaki sposób spółki przejmujące w Polsce przygotowywały się do połączenia. W analizie wykorzystano metody badawcze: wskaźnik korelacji Spearmana i analizę regresji liniowej, testy na nieliniową postać funkcji regresji. Badanie obejmuje określenie wpływu okresu spłaty należności, okresu spłaty zobowiązań, cyklu konwersji zapasów, trwałości struktury aktywów i finansowania, a także wielkość spółek na rentowność operacyjną spółek przejmujących (zmienna zależna). Spółki przejmujące, działające w sektorze produkcyjnym, w latach poprzedzających połączenie ustabilizowały wpływ elementów kształtujących kapitał obrotowy na rentowność operacyjną aktywów. Badanie z jednej strony uzupełnia studia, które przeprowadzili V. Lima, F.V. Martins, E. Brandao (2015) o spółki z Polski, z drugiej strony wprowadza do niego spółki przystępujące do połączenia (spółki przejmujące).

EN

The purpose of the article is to examine how the acquiring companies in Poland were preparing for the merging process. The analysis uses the following methods: Spearman's correlation coefficient and linear regression, and tests for non-linear form of the regression function. The study also determines the impact of the payment period for receivables, the payment period for payables, the inventory conversion cycle, the sustainability of the structure of assets and financing and the size of entities on the operating returns of the acquiring companies (dependent variable). Acquiring companies operating in the production sector, in the years preceding the merger, stabilized the effect of their working capital components on the return on assets. On the one hand this study expands the study conducted by V. Lima, F.V. Martins, E. Brandao (2015) by providing relevant information on companies from Poland, and on the other hand it introduces the topic of merging companies (acquiring companies).

8

Fuzje i przejęcia w przemyśle rolno-spożywczym na świecie w latach 1990-2012

75%

Jaworska M.

Journal of Agribusiness and Rural Development

|

2013

|

issue 4(30)

EN

Taking into consideration the specification of the sector, distinct tendencies in FDI flows can be expected both in the short and long term. The aforementioned assumption constituted the basis for the research the aiming at of which the presentation of the level, dynamics and structure of cross-border mergers and acquisitions in agricultural-food industry and exploration, on their basis, of the tendencies and directions in which they are going to change as well as to specify the place and role of agriculture and food industry in global flows of FDI. In order to reach the aforementioned goal, ex-post empiric analysis of capital flows in the form of mergers and acquisitions was applied (1990-2012) together with chosen statistical methods (measurements of placement and variation) and with indicators of structure and dynamics. The results of the analysis showed that M&As, in the long term, was specified by a relatively high cyclical nature as well as by a growing trend with short-term fluctuations around the trend distinct from those specifying other sectors. Moreover, the research proved that mergers and acquisitions constituted an important form of FDI flows and their implementation had a marginal meaning when considering the whole sector.

PL

Uwzględniając osobliwości sektora rolno-spożywczego należy spodziewać się odmiennych tendencji w przepływach FDI (Foreign Direct Investigation), zarówno w krótkim, jak i w długim okresie. Założenie to stanowiło podstawę przeprowadzonej eksploracji mającej na celu przedstawienie poziomu, dynamiki, struktury międzynarodowych fuzji i przejęć (Mergers and Acquisitions – M&As) w sektorze, zbadanie tendencji i kierunków ich zmian, a także określenie miejsca oraz roli rolnictwa i przetwórstwa spożywczego w globalnych przepływach FDI. Realizacji celu posłużyła analiza empiryczna ex post (1990-2012) przepływów kapitałowych w formie fuzji i przejęć z wykorzystaniem wybranych metod statystycznych (miar położenia i zmienności) oraz wskaźników struktury i dynamiki. Wyniki analizy wskazały, iż M&As w przemyśle rolno-spożywczym w długim okresie wyróżniała relatywnie wysoka zmienność oraz trend rosnący z krótkookresowymi wahaniami wokół trendu, odmiennymi w porównaniu z tymi, które charakteryzowały inne sektory. Badania dowiodły również, iż M&As były ważną formą przepływów FDI, przy czym ich wartość w analizowanym sektorze była niska w porównaniu z pozostałymi gałęziami przemysłu.

9

Determinanty i metodologia wyboru modelu łączenia działalności spółek komunalnych (na przykładzie MPO i KHK)

75%

Kubińska E., Łojewska M., Andrzejewski M., Bator J.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2017

|

vol. 51

|

issue 4

EN

The article presents different models for cooperation of two municipal companies MPO and KHK. Multicriteria analysis is proposed as a method for selecting the optimal solution. As criteria affecting the implementation and functioning of the analyzed models, formal and legal aspects, tax aspects, financial analysis, waste management, social aspects and the experience of entities were taken into account. The criteria proposed are both quantitative e.g. financial analysis and qualitative e.g. social acceptance. On the basis of the multicriteria analysis, merger of companies by share apport of MPO to KHK and the acquisition has proved to be the optimal solution.

PL

W artykule przedstawiono różne modele działania spółek komunalnych MPO Sp. z o.o. i KHK SA oraz zaproponowano metodę wyboru optymalnego rozwiązania za pomocą analizy wielokryterialnej. Jako kryteria mające wpływ na realizację i funkcjonowanie modelu uwzględniono aspekty formalno-prawne, aspekty podatkowe, analizę finansową, zarządzanie odpadami, aspekt społeczny oraz doświadczenie podmiotów. Zaproponowane kryteria mają charakter zarówno ilościowy (np. analiza finansowa), jak i jakościowy (np. odbiór społeczny). Na podstawie przeprowadzonej analizy wielokryterialnej warianty polegające na aporcie udziałów MPO Sp. z o.o. do KHK SA oraz połączenie spółek przez przejęcie okazały się optymalnym rozwiązaniem.

10

Zagraniczne inwestycje kapitałowe banków komercyjnych działających w polskim sektorze bankowym

75%

Korzeb Z.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2014

|

vol. 48

|

issue 1

EN

There is significant disproportion between the number of M&As in Polish commercial banking' sector in 1989-2013 and such investments made abroad by banks operating in Poland. Due to the lack of experience of Polish banks in investment banking, they are not considered in the regional terms, what significantly makes expansion on foreign markets more difficult for commercial banks conducting activity in the Polish banking sector.

PL

Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim

11

Płatność akcjami w transakcjach przejęcia. Analiza przypadku

75%

Wawryszczuk-Misztal A.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2013

|

vol. 47

|

issue 3

EN

The article presents payment methods used in mergers and acquisitions. The method of payment in acquisition is an important factor affecting synergetic benefits for the shareholders of target and bidder firms. In the case of stock –financed acquisitions, contrary to cash-financed, the shareholders of the target are at great risk as synergistic effects may never occur. In this context, the case study of Emperia and Eurocash is presented. The article attempts to assess the benefits for the Emperia shareholders in stock-financed acquisition. As the transaction was not conducted, it is difficult to state whether stock offer was profitable for Emperia shareholders.

PL

Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim

12

EFFECTIVE SCHEMES OF FINANCING MERGERS AND ACQUISITIONS OF INTERNATIONAL CORPORATIONS

75%

Momot V., Makedon V.

Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse

|

2013

|

vol. 9

|

issue 2

57-63

EN

The article considers the question of a choice of the optimum scheme of financing mergers and acquisitions (M&As) in the environment of international corporations. Methods and ways of financing integration transactions are considered and key factors and system processes of realization of these transactions are defined.

13

Zmiany w procesach koncentracji i integracji handlu w Polsce

75%

Maleszyk E.

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

|

2009

|

vol. 232

|

issue 5-6

113-131

EN

The article examines some new trends among retail chains operating in Poland, in particular what is known as concentration and integration. The analysis was made with the desk research method on the basis of statistical data reported by the Central Statistical Office (GUS). The author also used data from league tables ranking the country’s largest businesses and statistics on the development of retail centers in the country. The study confirms that Poland’s retail trade sector has undergone far-reaching concentration and integration over the past several years. Changes have primarily included a growing number of mergers and acquisitions and the substitution of organizational integration with financial ties. These trends have been especially widespread among businesses with Polish capital, but they have also applied to foreign-owned companies, some of which have withdrawn from the Polish market, the author says. The current course of concentration and integration processes in Poland’s retail trade seems to indicate that the sector’s future development will see more mergers and acquisitions and further development of retail centers, Maleszyk says. These trends are in line with what is happening in highly developed countries, the author concludes.

14

Wpływ otoczenia regulacyjnego na liczbę fuzji i przejęć w polskim sektorze bankowym

75%

Korzeb Z.

Bezpieczny Bank

|

2016

|

issue 3 (64)

47-58

PL

Celem artykuïu jest analiza wpïywu wdrażania regulacji bankowych na rozwój aktywności związanej z procesami konsolidacyjnymi. Przeprowadzone badania jednoznacznie wskazują, że wdrażane regulacje dotyczące sektora bankowego mają wpływ na wycenę rynkową banków komercyjnych, a inwestorzy pozytywnie oceniali przeprowadzane zmiany. Wprawdzie trudno wysnuwać jednoznaczne wnioski, to jednak wydaje się, że obecna sytuacja spowoduje obniżenie rentowności prowadzonej działalności przez banki, a tym samym przyczyni się do zdynamizowania procesów konsolidacyjnych.

EN

The objective of the article is to analyse the influence of implementation of banking regulations upon the development of activity connected with consolidation processes. The conducted research unequivocally indicates that implementation of regulations pertaining to the banking sector influences market quotations of commercial banks. Investors expressed positive opinions about the changes. Although it would be difficult to draw definite conclusions, it seems that the present situation will reduce profitability of banking operations, and that consequently it will contribute to an increased dynamics of consolidation processes.

15

Polish banking market consolidation in 2009-2013

75%

Pettersen-Sobczyk M., Musiał M.

Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek

|

2014

|

issue 1(46)

5-13

EN

From the beginning of the 90’s Polish banking sector has been undergoing radical changes, especially due to consolidation and concentration processes taking place in the sector. Foreign banks have been active participants in the process, taking over a large share of the Polish financial sector by privatization and takeover of Polish banks. The paper describes the consolidation processes taking place in the Polish banking sector in the last four years, the role of foreign banks in the processes, as well as the impact of mergers and takeovers on the sector’s development. The main purpose of the article is to show last concentration processes in the polish banking sector and their influence on the sector development.

PL

Od początku lat dziewięćdziesiątych polski sektor bankowy przechodził gwałtowne zmiany, głównie z powodu procesów konsolidacyjnych i koncentracji owego sektora. Banki zagraniczne brały czynny udział w tym procesie, przejmując dużą część udziałów w polskim sektorze finansowym poprzez proces prywatyzacji. Artykuł opisuje procesy konsolidacyjne, które miały miejsce w polskim sektorze bankowym, rolę zagranicznych banków w owych procesach oraz wpływ fuzji i przejęć na rozwój sektora bankowego w Polsce. Celem artykułu jest ukazanie ostatnich procesów konsolidacyjnych w polskim sektorze bankowym i jego wpływu na rozwój owego sektora.

16

Effectiveness of corporate mergers and acquisitions in developed and emerging countries

75%

Kucharski A., Marszałek J.

Ekonomia Międzynarodowa

|

2022

|

issue 37

5-21

PL

Celem artykułu jest porównanie efektów fuzji i przejęć realizowanych przez podmioty z krajów rozwiniętych i rozwijających się. Artykuł obejmuje transakcje konsolidacyjne zrealizowane w latach 2000–2018 przez giełdowe spółki z branży motoryzacyjnej. Obserwacji poddano 764 transakcje konsolidacyjne pozyskane z bazy Thomson Reuters Eikon, dla których przyjęto metodę pomiaru efektywności opartą o relację kursu akcji z indeksem giełdowym. Analizę danych przeprowadzono z wykorzystaniem metod statystyki opisowej oraz metod wnioskowania statystycznego. Porównanie efektywności fuzji i przejęć zrealizowanych w krajach rozwiniętych i rozwijających się nie wykazało istotnych różnic w sensie statystycznym. Oznacza to, że uwarunkowania makroekonomiczne kraju, z którego pochodzi przedsiębiorstwo, nie mają istotnego wpływu na szanse powodzenia realizowanej przez niego konsolidacji. Firmy z krajów rozwijających się okazały się bardziej rentowne i mniej zadłużone, posiadały także wyższą płynnością finansową. Z kolei podmioty z krajów rozwiniętych charakteryzowały się lepszymi wskaźnikami efektywności działania, co sugeruje, że osiągały wyższe marże. Rezultaty przeprowadzonego badania przeczą więc tezie o znaczeniu pozycji kosztowej dla efektywności podmiotów, zwłaszcza w krajach rozwijających się. Analiza wyników porównania obu grup przedsiębiorstw pozwala przypuszczać, że czynniki determinujące sukces konsolidacji mają charakter mikroekonomiczny i są niezależne od kraju, w którym realizowana jest transakcja.

EN

The aim of the article is to compare the effects of mergers and acquisitions carried out by entities from developed and emerging countries. The article covers consolidation transactions completed between 2000 and 2018, exclusively by listed automotive companies. 764 consolidation transactions extracted from the Thomson Reuters Eikon database were observed, for which an efficiency measurement method based on the relationship of the share price to the stock market index was adopted. Data analysis was carried out using descriptive statistics and statistical inference methods. A comparison of the efficiency of M&As completed in developed and emerging countries showed no significant differences in a statistical sense. This means that the macroeconomic conditions of the country from which the company originates have no significant impact on the chances of success of the consolidation implemented by the company. Companies from emerging countries were found to be more profitable, with higher liquidity and were less indebted. On the other hand, entities from developed countries had better operating efficiency ratios, suggesting that they achieved higher margins. The study thus also contradicts the thesis that cost position is important for the efficiency of entities, especially in emerging countries. In the context of the results of the comparison between the two groups of companies, it is reasonable to assume that the determinants of consolidation success are microeconomic in nature and are independent of the country in which the transaction takes place.

17

Efektywność fuzji i przejęć a wybór metody opłacania transakcji konsolidacyjnej

75%

Marszałek J., Uniwersytet Łódzki K. Z. P.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2008

|

vol. 218

EN

Choosing the way of financing merger or acquisition, company can plan its further financial situation and possible influence of managing the consolidated entity. There is another problem besides the financing decision during every consolidation: how to pay for a taken over company. There are many ways to do it. The most taken advantage of them are presented in this paper. Decision which of them should be used depends on one situation: hostility of consolidation. During friendly merger all participants can adjust payment method to best conditions for all of them. When the company plans to take over another in hostile way, all necessary assets have to be accumulated proper attack. This paper tries to describe which of presented payment methods are advisable in specific consolidation situation.

18

Due diligence – kluczowy etap w procesach fuzji i przejęć

71%

Podczaski A.

Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie

|

2020

|

vol. 54

|

issue 1

69-80

EN

The aim of the article is to critically discuss the existing definitions of the due diligence process and to indicate the differences between them considering the current market practices. Based on available publications and the author’s practical experience, the methods used during these processes have been analysed. It is shown that the existing scope of application of due diligence processes should be extended to include outsourcing processes, becoming increasingly popular in the business operation, which also require a thorough analysis of the acquired business area (in the case of the so-called BPO – business process outsourcing). This publication is based on many years of experience gained by the author while working on the implementation of projects leading to mergers and acquisitions. The second part presents the author’s suggestions related to conducting due diligence projects, with particular emphasis on the organizational structure, risk analysis and report summarizing this study. The author is of the opinion that their implementation can improve the rate of successful mergers and acquisitions.

PL

Celem artykułu jest krytycznadyskusja o istniejących definicjach procesu due diligence oraz wskazanie różnic pomiędzy nimi na tle aktualnych praktyk rynkowych. Na podstawie dostępnych publikacji oraz doświadczeniach autora z praktyki, przeprowadzono analizę metod używanych w realizacji tychże procesów. Wskazano, że dotychczasowy zakres stosowania procesów due dilligence należy poszerzyć o coraz bardziej popularne w działalności przedsiębiorstw procesy outsourcingowe, które również wymagają dokładnej analizy przejmowanego obszaru biznesowego (w przypadku tzw. BPO – Business Process Outsourcing). Niniejsza publikacja powstała na bazie wieloletnich doświadczeń zdobytych przez autora w pracy przy realizacji projektów fuzji i przejęć. W drugiej części zostały zaprezentowane sugestie autora związane z prowadzeniem projektów due diligence, ze szczególnym uwzględnieniem struktury organizacyjnej, analizy ryzyka i raportu podsumowującego badanie. W opinii autora, ich wdrożenie ma szansę przełożyć się na poprawienie współczynnika udanych fuzji i przejęć.

19

Bezpośrednie inwestycje zagraniczne w państwach UE w 2012 roku - napływ i zasoby

63%

Bąkowska K.

Unia Europejska.pl

|

2014

|

issue 2

11-21

PL

W roku 2012 wartość bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) w państwach Unii Europejskiej zmniejszyła się o ponad 41% w porównaniu z rokiem 2011. Był to poziom najniższy od 2004 r. i aż o 70% niższy niż w rekordowym 2007 roku. W rezultacie udział UE w światowym napływie BIZ spadł do 19%. W artykule przedstawiono główne źródła danych statystycznych o bezpośrednich inwestycjach zagranicznych (BIZ) oraz problemy metodologiczne i interpretacyjne z nimi związane. Następnie zaprezentowano zmiany wielkości napływu BIZ do państw członkowskich UE-27 w latach 2004-2012. Bardziej szczegółowo przedstawiono ich zmiany w 2012 r., w tym również inwestycji typu greenfield oraz transakcji fuzji i przejęć transgranicznych - M&As. Ponadto przedstawiono listę największych transakcji M&As z udziałem firm z państw UE jako podmiotów nabywanych, a także głównych odbiorców inwestycji bezpośrednich w UE ze względu na stan zobowiązań z tytułu BIZ na koniec 2012 r. W podsumowaniu zwrócono uwagę, iż wzrost gospodarczy w państwach członkowskich UE w kolejnych latach będzie warunkowany dalszymi reformami na szczeblu unijnym i krajowym. Zmiany te powinny prowadzić do poprawy klimatu inwestycyjnego (m.in. w wyniku obniżenia inflacji i ustabilizowania rynku pracy). Jednak na podstawie dostępnych statystyk praktycznie niemożliwe będzie/jest określenie skali napływu inwestycji mających realny wpływ na gospodarkę państw unijnych.

EN

In 2012, the value of foreign direct investment (FDI) in the European Union Member States decreased by more than 41% against 2011. It was the lowest level since 2004 and by as much as 70% lower than in the record 2007 year. In result, the EU share in the global FDI inflow dropped to 19%. The author presented the main sources of statistical data related to foreign direct investment as well as the methodological and interpretative problems connected with them. Against that background, there were presented changes in the volume of inflow of foreign direct investment to the EU27 Member States in 2004-2012. In more detail there are presented their changes in 2012, inclusive also of investment of the type as well as transactions of cross-border mergers and acquisitions, M&As. Moreover, the author presented a list of the largest M&A transactions with participation of firms from the EU Member States in the role of the entity being purchased as well as the main recipients of direct investment in the European Union in view of the FDI stock as of the end of 2012. In the resumption, the author paid attention that the economic growth in the EU Member States in subsequent years would be determined by further reforms at the EU and national level. Those changes should lead to improvement of the investment climate in the European Union (inter alia, in result of reduction of inflation and stabilisation of the labour market). However, based on the available statistics, it will/is practically impossible to determine the scale of inflow of investment having a real impact on the EU Member States' economies.

20

Wrogie przejęcia przedsiębiorstw - taktyki obrony przed niepożądanymi ofertami

63%

Zyguła A.

Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie

|

2004

|

issue 6

175-190

PL

Artykuł dotyczy problematyki wrogich przejęć na polskim rynku kapitałowym. Autor koncentruje rozważania na działaniach podejmowanych przez spółkę będącą obiektem wrogiego przejęcia i prezentuje techniki obrony pozostające do jej dyspozycji. Ponadto na przykładzie próby przejęcia BIG Banku Gdańskiego przez Deutsche Bank omawia i ocenia strategię obrony zastosowaną przez zarząd zaatakowanej spółki.

EN

You can encounter many forms of mergers and takeovers in economic practice. The most spectacular one, though relatively rarely appearing on the market, but always stirring up strong emotions, is the transaction known as "hostile takeover". This article aims at bringing the problem of the hostile takeover transactions closer to the reader, and particularly the presentation of defense tactics against unwelcome takeover offers. The first part of the paper presents and classifies means of defense, which is at the disposal of a target-company. In the second part of the paper representing the study of a case where there was an attempt of the hostile takeover of BIG Bank Gdański by Deutsche Bank, on the strength of the classification of the defense means presented in the first part of the paper, further analysis has been made heading towards the identification and assessment of the defense strategy used by the BIG Bank management.

Refine search results

Event Study in the Evaluation of Effects of Mergers and Acquisitions

Competition and concentration in the Polish banking sector after the global financial crisis of 2008

Success and failure in M&As: Is there a place for a paradigm change? Evidence from the Israeli hi-tech industry

Finansowanie transakcji fuzji i przejęć z udziałem funduszy private equity w Polsce

Why and how healthy enterprises invest in distressed companies? Theoretical background of motivation and market statistics of distressed investments on global M&A market

Przełomowy rok na rynku windykacyjnym – analiza fuzji i przejęć w 2015 roku

Kształtowanie wybranych mierników finansowych przez spółki przejmujące w okresie poprzedzającym połączenia jednostek gospodarczych. Analiza spółek sektora produkcyjnego

Fuzje i przejęcia w przemyśle rolno-spożywczym na świecie w latach 1990-2012

Determinanty i metodologia wyboru modelu łączenia działalności spółek komunalnych (na przykładzie MPO i KHK)

Zagraniczne inwestycje kapitałowe banków komercyjnych działających w polskim sektorze bankowym

Płatność akcjami w transakcjach przejęcia. Analiza przypadku

EFFECTIVE SCHEMES OF FINANCING MERGERS AND ACQUISITIONS OF INTERNATIONAL CORPORATIONS

Zmiany w procesach koncentracji i integracji handlu w Polsce

Wpływ otoczenia regulacyjnego na liczbę fuzji i przejęć w polskim sektorze bankowym

Polish banking market consolidation in 2009-2013

Effectiveness of corporate mergers and acquisitions in developed and emerging countries

Efektywność fuzji i przejęć a wybór metody opłacania transakcji konsolidacyjnej

Due diligence – kluczowy etap w procesach fuzji i przejęć

Bezpośrednie inwestycje zagraniczne w państwach UE w 2012 roku - napływ i zasoby

Wrogie przejęcia przedsiębiorstw - taktyki obrony przed niepożądanymi ofertami