Search results

1

OBLIGACJE PRZYCHODOWE

100%

Szafarczyk A., Wołowiec T.

International Journal of Legal Studies (IJOLS)

|

2019

|

vol. 6(2)

477-504

PL

Sposobem na pozyskanie finansowania dla przedsięwzięć z zakresu zadań użyteczności publicznej, zarówno przez gminy, jak i spółki komunalne mogą być obligacje przychodowe, jak i pewne mechanizmy zadłużania komunalnych spółek prawa handlowego. W przypadku obligacji nowa ustawa o obligacjach (dalej: u. o.) z 15 stycznia 2015 r. doprecyzowała wiele wcześniejszych regulacji, co spowodowało wzmocnienie pozycji obligatariuszy i tym samym zmniejszyło ryzyko związane z emisją obligacji przychodowych (Ustawa z dnia 15 stycznia 2015 r. (Dz. U. z 2018 r. poz. 483). Obligacje są jednym z nielicznych instrumentów, z których wynikające zadłużenie nie wlicza się do limitów zadłużenia określonego w ustawie o finansach publicznych, a pozyskiwanie inwestorów nie wymaga wdrażania procedury zamówień publicznych. Innym sposobem na ominięcie rygorów art. 243 ustawy o finansach publicznych jest „ukrywanie” zadłużenia w spółkach komunalnych. Porozumienia (tzw. umowy wsparcia) zakładać mogą formalne przejęcie zadłużenie przez spółkę i jednocześnie zobowiązują samorząd do przekazywania spółce świadczenia pieniężnego, w wysokości odpowiadającej kwocie obciążenia spółki z tytułu zobowiązania dłużnego i przypadających do spłaty odsetek (Szerzej: Wykonywanie zadań regionalnych izb obrachunkowych w zakresie przeciwdziałania zagrożeniom wynikającym z nadmiernego zadłużania się jednostek samorządu terytorialnego, wyniki kontroli nr 18/2015/14/066/LBI, Najwyższa Izba Kontroli, Warszawa 2014, s. 31 i d.).

2

Obligacje przychodowe źródłem finansowania potrzeb inwestycyjnych jednostek samorządu terytorialnego

100%

Kaźmirski A., Uniwersytet Łódzki K. F. i. B.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2005

|

vol. 185

EN

Local authorities are responsible for serving needs of lheir inhabitants. They have to maintain and invest in fixed assets to perform their duty and to assure the highest quality of their services including social care system, public transport, road maintenance, electricity and water supply, etc. While choosing instruments which can be used to finance these services, local authorities should take into the consideration the level of the debt/income ratio. In Poland the debt/income ratio limit referring to local authorities’ budgets amounts 60%. In case of high indebtedness they should search for instruments which are not included in this limit. Revenue bonds meet this requirement. This paper analyzes the use of revenue bonds as a long-term source of financing municipal investments. I begin by briefly reporting the current investment situation o f local authorities in Poland showing data of their potential demand for investments. Next I review the experience in use of revenue bonds in the very innovative US market. Then I pay special attention to the problem of indebtedness of municipalities in Poland. I conclude by emphasizing that issuing of revenue bonds would have important implications for investment strategies of institutional investors and development of Polish capital market.

3

Finansowanie inwestycji gminnych emisją obligacji przychodowych i zadłużeniem spółek komunalnych

63%

dr hab. Wołowiec, prof. WSEI T.

Jedziemy do wód w...

|

2016

|

issue 1

47-59

PL

Sposobem na pozyskanie finansowania dla przedsięwzięć z zakresu zadań użyteczności publicznej, zarówno przez gminy, jak i spółki komunalne mogą być obligacje przychodowe, jak i pewne mechanizmy zadłużania komunalnych spółek prawa handlowego. W przypadku obligacji nowa ustawa o obligacjach (dalej: u.o.) z 15 stycznia 2015 r. doprecyzowała wiele wcześniejszych regulacji, co spowodowało wzmocnienie pozycji obligatariuszy i tym samym zmniejszyło ryzyko związane z emisją obligacji przychodowych. Obligacje są jednym z nielicznych instrumentów, z których wynikające zadłużenie nie wlicza się do limitów zadłużenia określonego w ustawie o finansach publicznych, a pozyskiwanie inwestorów nie wymaga wdrażania procedury zamówień publicznych. Innym sposobem na ominięcie rygorów art. 243 ustawy o finansach publicznych jest „ukrywanie” zadłużenia w spółkach komunalnych. Porozumienia (tzw. umowy wsparcia) zakładać mogą formalne przejęcie zadłużenia przez spółkę i jednocześnie zobowiązują samorząd do przekazywania spółce świadczenia pieniężnego, w wysokości odpowiadającej kwocie obciążenia spółki z tytułu zobowiązania dłużnego i przypadających do spłaty dsetek.

EN

The way to obtain financing for projects in the field of public tasks we can use two forms: revenue bonds, and certain mechanisms debt municipal commercial companies. In the case of bonds, the new Act on Bonds of 15 January 2015 clarify many of the previous regulation, which resulted in strengthening the position of bondholders and thereby reduced the risk associated with the issuance of revenue bonds. Bonds are one of the few instruments with which the resulting debt is not included in the debt limits specified in the Act on public finances, attracting investors and does not require implementation of public procurement procedures. Another way to bypass the rigors of art. 243 of the Act on public finances is “hiding” in debt municipal companies. Agre ement (ie. the support agreement) can assume the formal acquisition of debt by the company and at the same time oblige the local government to provide the company cash benefit, corresponding to the amount of the load of the company’s liability and debt falling due for payment of interest.

Refine search results

1 Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

1 International Journal of Legal Studies (IJOLS)

1 Jedziemy do wód w...

1 2020

1 2016

1 2005

1 Kaźmirski A.

1 Szafarczyk A.

1 Uniwersytet Łódzki K. F. i. B.

1 Wołowiec T.

1 dr hab. Wołowiec, prof. WSEI T.

OBLIGACJE PRZYCHODOWE

Obligacje przychodowe źródłem finansowania potrzeb inwestycyjnych jednostek samorządu terytorialnego

Finansowanie inwestycji gminnych emisją obligacji przychodowych i zadłużeniem spółek komunalnych