Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 19

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

Search:
in the keywords:  shares
help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1

APPLICATION OF BLUME’S BETA ADJUSTMENT METHOD IN RISK PREDICTION ON THE EXAMPLE OF WIG20 COMPANIES

100%
Lisicki B.
Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Finansów i Prawa w Bielsku-Białej
|
2017
|
issue 3
EN
The paper presents the results of studies on the use of Blume’s beta to identify systematic risk of companies listed on the Warsaw Stock Exchange. For this purpose, beta values for WIG20 companies for 2014-2016 were calculated. Weekly rates of return on stocks of certain companies were used in the calculations. Once the annual betas were estimated, the author conducted regression of the results to develop an equation that would enable an estimation of parameters for the future period. In most of the analyzed cases, values of beta parameters calculated on the basis of historical data and the data obtained by Blume’s method were similar. Therefore, Blume’s adjustment method is a good tool for forecasting market risk level of shares of companies listed on the Polish stock exchange.
2
Content available remote

W sprawie dopuszczalności łączenia mandatu posła z inwestowaniem na rynkach kapitałowych

100%
Bińkowska-Artowicz B.
Przegląd Sejmowy
|
2020
|
issue 1(156)
185–188
EN
Restrictions as regards owning shares by a Deputy do not apply to commercial law compa- nies, where the ownership structure is solely private. However, investing in capital markets by a Deputy each time requires taking into account principles of Deputies’ ethical code. In ad- dition, if the bene t from investment exceeds PLN 380, a Deputy is obliged to include it in the bene t register.
3
Publication available in full text mode
Content available

Publicznoprawne aspekty nabywania znacznych pakietów akcji krajowych zakładów ubezpieczeń

88%
Kozłowska-Chyła B., Wajda P.
Forum Prawnicze
|
2020
|
issue 5 (61)
20-40
EN
This paper is an attempt to solve problems which may arise – and in practice they do – in the course of proceedings conducted by the Polish Financial Supervision Authority (KNF) concerning the expression of its position on the acquisition of a qualifying holding in a domestic insurance company (i.e. in fact, the analysis of the institution objecting to the acquisition of a qualifying holding in a domestic insurance company, referred to in Articles 82–98 of the Act of 15 September 2015 on insurance and reinsurance activities).
4
Publication available in full text mode
Content available

Wpływ popytu na akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie na płynność rynku

88%
Nawrot W.
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
|
2006
|
vol. 209
|
issue 7-8
59-81
EN
The author analyzes the demand for shares and attempts to determine its influence on the liquidity of the Warsaw Stock Exchange. The analysis was conducted by calculating and bringing together values of key importance to the liquidity of the market and investment activity on the Polish stock market. The analysis showed that the liquidity of the Polish stock market decreased in the analyzed period (1995-2005). First, there was a drop in the value of stock trades in relation to the market’s capitalization. Subsequently, there was a problem involving the substantial concentration of trade on the exchange. On the basis of this situation, attempts were made to check the demand side of the stock market, especially in the institutional investor segment. Analyses conducted by the author indicate that, as a result of a dynamic increase in pension and investment fund assets in 2000-2005, these institutions substantially increased the value of shares in their possession, withdrawing some of the stock from “active” turnover. Over the next few years, more than 40% of the assets invested by these institutions in stock were tied up in the portfolios of open-ended pension funds. However, in the years that followed, assets held by institutional investors were subject to decreased turnover. This seems to indicate that institutional investors could pose a threat to the market’s liquidity by channeling substantial assets to the domestic stock market in a situation in which the supply of shares was insufficient. However, a supplementary examination of the average turnover in WSE-listed shares, particularly those making up the market’s free float, revealed that the activity of institutional investors, though decreasing with each passing year, was several times higher than average investment activity on the stock market. In other words, transactions made by institutional investors were the key driving force behind the market’s liquidity in the analyzed period. Unfortunately, the positive influence of institutional investors decreased in 2003-2005, a period that saw a major increase in pension and investment fund assets. The insufficient-and continually decreasing-liquidity of the stock market, coupled with the dynamic development of the institutional investor segment, particularly pension funds, justifies worries over the liquidity and stable development of the Polish stock market.
5
Publication available in full text mode
Content available

Clean surplus model in equity valuation and financial data quality control

88%
Cwyl J.
Central European Review of Economics & Finance
|
2022
|
vol. 40
|
issue 5
23-35
EN
The article deals with the valuation of equity, in particular of shares that cannot be valued on the basis of market data. The clean surplus model is one of the models that allows the valuation of shares that are not marketable. The article presents the role of accounting and theoretical foundations, as well as the concept and assumptions of the clean surplus model. The model is related to financial research. In addition, the model can be used to confirm the reliability of the figures.
6
Publication available in full text mode
Content available

Do government interventions affect China’s stock market? Case study – analysis of the asset bubble in 2015–2016

75%
Bieliński T., Markiewicz M., Mosionek-Schweda M.
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
|
2017
|
issue 486
217-227
EN
The aim of the paper is to evaluate the effects of the intervention of the Chinese government undertaken during the 2015–2016 crisis on the Shanghai Stock Exchange (SSI). The following research hypothesis was set up: in the long run, both the initial efforts of the Chinese authorities to drive individual investors to invest in stock exchanges along with the interventions launched by the government to stop the market falls were not relevant to stock valuation. The study results have proven that in the analysed time monetary authorities, as well as government and regulatory bodies, generated many decisions and announcements which were expected to influence the behaviour of the stock exchange investors. In short term it created artificially market anomalies, observed between the Q4 2014 and Q1 2016. The interventions interfered with the long term growth trend of SSI index, however did not shift this trend and after interventions ended it was apparently ongoing and not disturbed until 2017.
7

Akcje polskich spółek akcyjnych w XVIII wieku – analiza historycznoprawna, część II

63%
Suski P.
Krakowskie Studia z Historii Państwa i Prawa
|
2013
|
vol. 6
|
issue 2
133–147
EN
The paper analyses the legal construction of the shares of Polish public companies in the 18th century. The analysis relied on the statutes and documents referring to the shares. The Woolen Products Manufacturing Company founded in 1766 should be considered the first Polish public company. Before 1795, i.e. before the Third Partition of the country and the subsequent lost of independence, there had been established as many as seven companies of that type. The surviving projects of statutes show that there were plans for founding several other companies. The period in which the first Polish companies functioned was short and most of them were dissolved within a few years after they had been founded. This was partly due to the difficulties in collecting the capital fund. The preserved source materials allow for an analysis of the legal nature and function performed by the shares in the construction of these companies. In the second part of the paper the author focuses on the nature of shares as a bundle of shareholder rights and as securities. Shares of Polish public companies in the 18th century conferred upon their holders a number of rights such as, for example, the right to participate in the profits of the company or the right to vote at the shareholders’ meetings. Some of the preserved statutes provided for restrictions on exercising shareholders’ rights (e.g. voting rights), however, the scope of these rights was similar to the scope defined by present-day regulations. The shares of the first Polish public companies may also be attributed the nature of transferable security. The analysis of methods of transferring them as well as methods of affirming the status of a shareholder indicates that the character of 18th-century shares was similar to that of registered shares.
8
Publication available in full text mode
Content available

WPŁYW INTERWAŁU CZASOWEGO STÓP ZWROTU WYKORZYSTYWANYCH W WYZNACZANIU PARAMETRÓW MODELU SHARPE’A NA WIELKOŚĆ BŁĘDU PROGNOZ OTRZYMANYCH ZA POMOCĄ MODELU

63%
Podgórski K.
Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula
|
2019
|
issue 4(62)
5-16
PL
Kluczowe zagadnienie dotyczące modelu Sharpe’a, który jest wykorzystywany zarówno przez praktyków, jak i teoretyków tworzących portfele inwestycyjne, stanowi dobór interwału czasowego stóp zwrotu służących do wyznaczania jego parametrów. Prezentowany artykuł ma charakter badawczy, a jego celem jest określenie, w jaki sposób zmienia się średni błąd prognozy stopy zwrotu oszacowanej za pomocą modelu Sharpe’a w zależności od interwału czasowego stóp zwrotu przyjętych do prognozy. Aby zrealizować cel badawczy wykorzystano metody ilościowe. Badanie przeprowadzono na podstawie danych z lat 2010-2014 dotyczących stóp zwrotu z akcji dziesięciu spółek giełdowych wchodzących w skład indeksu WIG. Prognozy stóp zwrotu z poszczególnych spółek wyznaczono za pomocą uzyskanych modeli Sharpe’a na podstawie rzeczywistych stóp zwrotu z indeksu WIG z lat 2015-2017. Do badania przyjęto pięć interwałów czasowych stóp zwrotu: dzienny, tygodniowy, miesięczny, kwartalny oraz roczny. Wyniki badań pozwoliły na wyciągnięcie dwóch zasadniczych wniosków: (1) Średni błąd prognozy przyszłej stopy zwrotu dla losowo wybranej spółki wchodzącej w skład indeksu WIG obliczony na podstawie modelu Sharpe’a maleje wraz ze spadkiem długości interwału przyjętego do badania; (2) Średnia wartość współczynnika determinacji dla wyznaczonych modeli Sharpe’a rośnie wraz z wydłużaniem się interwału czasowego przyjętego do analizy, co wskazuje na lepsze dopasowanie modeli uzyskanych dla stóp zwrotu z dłuższych czasookresów.
EN
The key issue regarding the Sharpe model, which is used by both practitioners and theoreticians making investment portfolios, is the selection of the time interval of return rates used to determine its parameters. The presented article is of research nature and its aim is to determine how the average error of the rate of return forecast estimated using the Sharpe model changes depending on the time interval of the return rates adopted for the forecast. To realize the research goal, quantitative methods were used. The survey was based on data from the years 2010-2014 regarding the return rates on shares of ten listed companies included in the WIG index. Forecasts of return rates from individual companies were determined using the Shape models obtained on the basis of the actual rates of return from the WIG index from 2015-2017. Five intervals of temporary return rates were adopted for the study: daily, weekly, monthly, quarterly and annual. The results of the research allowed to draw two basic conclusions. (1) The average forecast error of the future rate of return for a randomly selected company included in the WIG index calculated on the basis of the Sharpe model decreases with the decrease in the length of the interval accepted for the study. (2) The average value of the determination coefficient for the designated Sharpe models increases with the extension of the time interval adopted for the analysis, which indicates a better adjustment of the models obtained for rates of return from longer time periods.
9
Publication available in full text mode
Content available

Powstanie i organizacja Banku Polskiego SA

63%
Komierzyńska-Orlińska E.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio G (Ius)
|
2018
|
vol. 65
|
issue 1
EN
The Bank of Poland joint stock company was established in 1924 as the central bank of the Second Republic. It was planned to be set up shortly after Poland regained its independence, however, it turned out to be possible only a few years later, after the fiscal and monetary reform. It was not an easy task, only Władysław Grabski’s government managed to do it. A broad-based share subscription was made for the Bank’s shares, as this bank was supposed to operate in the form of an organizational and legal joint stock company. A new monetary unit was introduced, which was given the traditional name “zloty”. The Statute of the Bank of Poland indicated the main objectives of its activity and explicitly defined the structure and functions of the authorities of this bank of whom the key importance should be attributed to the Bank Board.
PL
Bank Polski SA został utworzony w 1924 r. jako bank centralny II RP. Planowano jego utworzenie tuż po odzyskaniu przez Polskę niepodległości, jednak okazało się to możliwe dopiero kilka lat później, po przeprowadzeniu reformy skarbowej i walutowej. Nie było to zadanie łatwe, a udało się dopiero rządowi Władysława Grabskiego. Przeprowadzono szeroko zakrojoną akcję zapisów na akcje Banku Polskiego, jako że bank ten miał działać w formie organizacyjnoprawnej spółki akcyjnej. Wprowadzono też nową jednostkę monetarną, której nadano tradycyjną nazwę „złoty”. Statut Banku Polskiego wskazywał główne cele jego działalności oraz wyraźnie określał strukturę i funkcje władz tego banku, spośród których kluczowe znaczenie należy przypisać Radzie Banku.
10
Publication available in full text mode
Content available

Rozwój giełdowego rynku finansowego w Federacji Rosyjskiej na przykładzie Moskiewskiej Giełdy Papierów Wartościowych

63%
Mosionek-Schweda M., Szmelter M.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2017
|
vol. 51
|
issue 6
EN
The aim of the article is to evaluate the development of the stock exchange financial market in the Russian Federation and to indicate its basic characteristics. Two segments of this market were analyzed: foreign exchange market and capital market. The research period encompasses years of 2012–2016 and the starting point was the first year of operation of the Moscow Exchange (MOEX) after the merger of two exchanges, namely the Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX) and the Russian Trading System (RTS). The analysis of turnover and capitalization statistics (in the case of equity and bond markets) as well as the portfolio of financial instruments of the local stock exchange were used as a research method. The following thesis has been adopted in the paper: stock market in Russia, as a result of the strong diversification of its offer, gives investors a wide range of investment opportunities. The structure of the stock market in Russia is different from that seen in developed financial markets in other countries.
PL
Celem artykułu była ocena rozwoju giełdowego rynku finansowego Federacji Rosyjskiej oraz wskazanie jego cech charakterystycznych. Analizie poddano dwa segmenty tego rynku: walutowy oraz instrumentów dłużnych i udziałowych (kapitałowy). Jako okres badawczy przyjęto lata 2012–2016, gdzie okresem początkowym był pierwszy rok funkcjonowania Giełda Papierów Wartościowych w Moskwie (Moscow Exchange – MOEX) powstałej w efekcie połączenia dwóch giełd, tj. Moskiewskiej Międzybankowej Giełdy Walutowej (Moscow Interbank Currency Exchange – MICEX) oraz Rosyjskiego Systemu Handlowego (Russian Trading System – RTS). Jako metodę badawczą zastosowano analizę danych statystycznych dotyczących obrotów i kapitalizacji (w przypadku rynku akcji i obligacji) oraz portfela instrumentów finansowych lokalnej giełdy papierów wartościowych. W pracy przyjęto następującą tezę: giełdowy rynek finansowy w Rosji na skutek silnej dywersyfikacji oferty instrumentów finansowych stwarza inwestorom szerokie możliwości inwestycyjne. Struktura rynku giełdowego w Rosji jest odmienna od spotykanej na rozwiniętych rynkach finansowych w innych krajach.
11

Differentiation of Beta Coefficients during COVID-19 Pandemic – the Example of Stocks of the Largest Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange

63%
Lisicki B.
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
|
2022
|
issue 4(998)
11-28
EN
Objective: The article seeks to determine whether the occurrence of the interval effect of beta coefficients (β) occurred among chosen shares in Warsaw Stock Exchange Index (WIG) during the COVID-19 pandemic. Research Design & Methods: The article seeks to determine whether in 2020 and 2021 (when the COVID-19 pandemic was spreading globally) it was possible to observe other levels of the β for chosen companies traded on the WIG. It examines a different approach to estimating returns of the companies’ shares (daily, weekly, biweekly and monthly). β coefficients are calculated with the ordinary least squares method (OLS) on the research sample of issuers traded on the three main Warsaw Stock Exchange (WSE) indices: WIG20, mWIG40 and sWIG80. Findings: The values of the β coefficients, calculated for different time horizons of returns (daily, weekly, biweekly and monthly) showed significant differences. These differences were statistically significant for pairs of β calculated for daily and weekly/biweekly/monthly returns, as well as for weekly and biweekly ones. Moreover, it was noted that the interval effect is invariably stronger for companies with lower capitalisation. The β increased for companies with the highest level of capitalisation as the time interval of returns was extended, which the literature has to this point reported only for Asian markets in crisis years. Implications / Recommendations: The results indicate that the COVID-19 pandemic did not influence the occurrence of the interval effect observed on the Polish capital market earlier, and only slightly changed some of its detailed characteristics. However, the differentiation of the β (depending on the time horizon of returns used to calculate it) does not make it an effective measure of the risk of investing in securities. Contribution: Conducting research on the occurrence of the interval effect on the WSE during the COVID-19 pandemic will contribute to the knowledge base of capital market participants, particularly on the use of β to measure systematic risk in times of instability on capital markets. Understanding this issue in the context of investing funds on the WSE will be useful for those seeking to adjust investment portfolios to the changing realities of the Polish capital market.
PL
Cel: Celem artykułu jest weryfikacja występowania tzw. efektu interwału współczynnika beta (β) akcji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) w trakcie pandemii COVID-19. Wybuch i rozprzestrzenianie się pandemii zdestabilizowały funkcjonowanie wielu gałęzi gospodarki, w tym rynków kapitałowych, co może skłaniać do poszukiwania nowych zależności dotyczących ich funkcjonowania bądź potwierdzania tych, które zostały zauważone wcześniej. Metodyka badań: Zweryfikowano wartości β akcji wybranych spółek notowanych w indeksie WIG podczas pandemii COVID-19 z wykorzystaniem zróżnicowanego horyzontu czasowego stóp zwrotu (dziennych, tygodniowych, dwutygodniowych i miesięcznych). Współczynniki β zostały obliczone za pomocą klasycznej metody najmniejszych kwadratów (KMNK) na próbie badawczej składającej się z wybranych emitentów z GPW zgrupowanych w indeksach: WIG20, mWIG40 oraz sWIG80. Wyniki badań: Analizując wartości współczynników β szacowanych na podstawie wskazanych horyzontów czasowych stóp zwrotu podczas pandemii COVID-19, można dostrzec między nimi znaczne różnice. Co więcej, w większości przypadków są one istotne statystycznie. Wskazuje to na występowanie efektu interwału β w badanym okresie. Efekt ten jest silniejszy dla spółek o niższym poziomie kapitalizacji, co stanowi potwierdzenie wyników wcześniejszych badań przeprowadzonych dla zagranicznych rynków kapitałowych. Za interesujące należy uznać to, że wraz z wydłużaniem horyzontu czasowego stóp zwrotu wartość współczynników β rośnie również dla spółek o najwyższym poziomie kapitalizacji, co dotychczas znalazło odzwierciedlenie w literaturze przedmiotu wyłącznie w przypadku rynków azjatyckich w latach kryzysowych. Wnioski: Na podstawie uzyskanych wyników badań można stwierdzić, że pandemia COVID-19 nie zaburzyła występowania efektu interwału współczynników β. Miała wpływ na pewne szczegółowe jego charakterystyki, które do pewnego stopnia (aczkolwiek nieznacznie) różniły się od wcześniejszych obserwacji. Istotne do odnotowania jest to, że zróżnicowanie współczynnika β (w zależności od przyjętego do jego obliczenia horyzontu czasowego zwrotów) w dalszym ciągu nie pozwala na jednoznaczne wykorzystanie go jako efektywnej miary ryzyka inwestycji w papiery wartościowe. Wkład w rozwój dyscypliny: Przeprowadzone badania oraz uzyskane wyniki dotyczące występowania efektu interwału współczynników β akcji spółek notowanych na GPW pozwalają pogłębić wiedzę uczestników rynku kapitałowego w zakresie możliwego wykorzystania β do pomiaru ryzyka systematycznego akcji spółek w czasach podwyższonej zmienności. Wiedza ta wydaje się ważna w kontekście lokowania środków na GPW ze względu na konieczność dostosowania portfeli inwestycyjnych do zmieniających się realiów funkcjonowania polskiego rynku kapitałowego.
12
Publication available in full text mode
Content available

Nabywanie akcji własnych przez prostą spółkę akcyjną

63%
Dąbrowski D.
Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego
|
2021
|
issue 7
53-59
EN
A simple joint-stock company is a new type of capital company under Polish law, which is to be an alternative mainly to a limited liability company. The regulations concerning this company provide, among others, for a prohibition of the acquisition of its own shares and certain exceptions from this prohibition. The aim of the article is to analyse the new regulation concerning the acquisition of own shares. The general assessment of the regulations concerning the acquisition of own shares by a simple joint-stock company is in principle positive, despite a few minor defects. However, the author argues that it is inappropriate to maintain as a rule the prohibition on the acquisition of own shares. It would be reasonable to omit this prohibition and simply indicate the prerequisites for permissible acquisitions of own shares.
PL
Prosta spółka akcyjna to nowy typ spółki kapitałowej w prawie polskim, który ma stanowić alternatywę głównie dla spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. Przepisy dotyczące tej spółki przewidują m.in. zakaz nabywania przez nią akcji własnych oraz określone wyjątki od tego zakazu. Celem artykułu jest analiza nowego unormowania dotyczącego nabywania akcji własnych. Generalna ocena przepisów dotyczących nabywania akcji własnych przez prostą spółkę akcyjną jest co do zasady pozytywna, mimo kilku drobnych uchybień. Autor stawia jednak tezę, że niewłaściwe jest utrzymanie jako reguły zakazu nabywania akcji własnych. Zasadne byłoby pominięcie tego zakazu i poprzestanie na wskazaniu przesłanek dopuszczalnego nabycia akcji własnych.
13
Publication available in full text mode
Content available

Rozwój systemów motywacyjnych w spółkach kapitałowych

63%
Żochowski W.
Opolskie Studia Administracyjno-Prawne
|
2022
|
issue 1
261-271
EN
Developing a model of awarding shares may be a way to retain experienced managers and distinguished employees in the company. Strengthening the ties of a key employee with the company through the use of various solutions is usually a motivating stimulus and encourages them to become more involved in the company’s affairs. The aim of the work is, against the background of the presented incentive systems, to consider the correctness of introducing managerial options to the articles of association and to outline de lege ferenda postulates regarding the standards of introducing incentive systems into those of legal persons.
PL
Opracowanie modelu przyznawania udziałów może być sposobem na zatrzymanie w spółce doświadczonej kadry menedżerskiej oraz zasłużonych pracowników. Wzmocnienie więzi kluczowego pracownika ze spółką poprzez zastosowanie różnych rozwiązań przeważnie stanowi bodziec motywujący i zachęcający go do większego zaangażowania w sprawy spółki. Celem pracy jest – na tle przedstawionych systemów motywacyjnych – rozważenie słuszności wprowadzania opcji menedżerskich do umowy spółki oraz nakreślenie postulatów de lege ferenda w zakresie standardów wprowadzania systemów motywacyjnych do systemów osób prawnych.
14
Publication available in full text mode
Content available

Wpływ pandemii COVID-19 na ryzyko rynkowe akcji mierzone współczynnikiem beta

63%
Lisicki B.
|
2023
|
vol. 68
|
issue 1
1-22
EN
The beta coefficient (ß) is one of the most popular measures of the risk associated with investing in stocks. In the case of the simple linear regression model, the ß coefficient shows what change in the rate of return on a company’s shares will occur when the market rate of return on shares increases by one percentage point. The aim of the study presented in the article is to compare the value of the ß coefficient of the shares in the largest companies listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE) during the COVID-19 pandemic (2020–2021) and in the period directly preceding its outbreak (2018–2019). The considered hypothesis is that the spread of the COVID-19 pandemic had an impact on the value of the ß coefficient of the shares of selected companies listed on the WSE. In order to verify the hypothesis, the ordinary least squares (OLS) method was used to estimate the ß coefficient of WSE companies for the indicated research periods. Four different time intervals of returns were used to estimate the ß coefficient: daily, weekly, biweekly and monthly. The differences between the ß values of the shares of the issuers qualified for the study proved statistically significant (when verified with the t-test for dependent groups) for all of the indicated time intervals of returns. The research results show a significant change in the value of the ß coefficient of the shares of the largest WSE issuers during the COVID-19 pandemic in comparison to the previous years, which indicates a higher level of systematic risk for these companies, previously considered as safe. These results are consistent with the research conducted on global capital markets.
PL
Współczynnik beta (ß) stanowi jeden z najpopularniejszych mierników ryzyka inwestowania w akcje. W przypadku modelu regresji prostej pokazuje, jaka zmiana stopy zwrotu z akcji spółki nastąpi w wyniku wzrostu rynkowej stopy zwrotu z akcji o jeden punkt procentowy. Celem badania omawianego w artykule jest porównanie wartości współczynnika ß akcji największych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) podczas pandemii COVID-19 (lata 2020–2021) oraz w okresie bezpośrednio poprzedzającym jej wybuch (lata 2018–2019). Przyjęto hipotezę, że rozprzestrzenianie się pandemii miało wpływ na kształtowanie się wartości współczynnika ß akcji spółek z GPW. Aby ją zweryfikować, oszacowano wartości współczynnika ß akcji wybranych spółek z GPW we wskazanych okresach przy użyciu klasycznej metody najmniejszych kwadratów. Wykorzystano cztery interwały czasowe stóp zwrotu: dzienny, tygodniowy, dwutygodniowy i miesięczny. Różnice wartości współczynnika ß akcji podmiotów zakwalifikowanych do badania okazały się istotne statystycznie (przy weryfikacji testem t dla grup zależnych) we wszystkich wskazanych interwałach czasowych stóp zwrotu. Rezultaty świadczą o istotnej zmianie wartości współczynnika ß akcji największych spółek z GPW w trakcie pandemii COVID-19 w stosunku do lat wcześniejszych, co wskazuje na wyższy poziom ryzyka systematycznego tych spółek, uznawanych dotychczas (ze względu na swoją wielkość) za bezpieczniejsze. Uzyskane wyniki są zbieżne z rezultatami badań dotyczących światowych rynków kapitałowych.
15
Publication available in full text mode
Content available

Empiryczna weryfikacja modeli ekonomiczno-finansowych wyceny akcji spółek giełdowych

63%
Bielawski P.
Nierówności społeczne a wzrost gospodarczy
|
2016
|
vol. 46
449-465
PL
Rozwiązania zawarte w standardach rachunkowości dopuszczają do wyceny instrumentów finansowych zasadę kosztu historycznego i kategorię wartości godziwej. Oznacza to, że współcześnie w rachunkowości do wyceny instrumentów finansowych wykorzystuje się model mieszany wyceny, bazujący na zasadzie kosztu historycznego i kategorii wartości godziwej. Zagadnienie wyceny akcji, jak i innych instrumentów finansowych (zarówno podstawowych, jak i pochodnych), stwarza wiele problemów w teorii i praktyce rachunkowości. Przyczyną takiego stanu rzeczy jest stosowanie do wyceny instrumentów finansowych kategorii wartości godziwej. Wedle tej kategorii rozróżnia się dwa podstawowe rodzaje akcji, a mianowicie akcje posiadające ceny z aktywnego rynku oraz akcje, dla których takie ceny i rynek nie istnieją. Pierw-sze wycenia się na podstawie zasad i kategorii rachunkowych. Do wyceny drugich stosuje się modele ekonomiczno-finansowe i techniki szacowania wartości. Kategoria wartości godziwej została wprowadzona do rachunkowości po to, aby w większym stopniu można było zbliżyć do rzeczywistej wartości wyniki pomiarów pozycji ujętych w sprawozdaniach finansowych przedsiębiorstw. Przedstawione w niniejszym artykule wyniki badań prowadzą do wniosku, że jeśli nie można do wyceny bilansowej akcji zastosować wartości godziwej pochodzącej z aktywnie handlowego rynku, to stosując metody i techniki szacowania wartości należy w badanym okresie zastosować model CAPM oparty na stopie zwrotu indeksu WIG20 i model HEV wykorzystujący stopę zwrotu wolną od ryzyka.
EN
Financial instruments pose a number of problems in economic sciences, especially in ac-countancy which deals with continuous measurements of these instruments in practice. The contemporary accounting standards accept two basic methods for valuating financial instruments: historical costs and fair value. Historical costs constitute a basis for valuations in all accounting standards, and the application of international standards suggests that historical costs represent the most frequently applied method in preparing financial statements. It implies that financial instruments are valuated on the basis of mixed models. The valuation of shares and other financial instruments poses a number of problems in theoretical and practical accounting. These problems result from the application of the fair value category in share valuation. This concept makes a distinction between two basic types of shares: those for which prices are determined in active markets and those for which such prices and markets do not exist. The former shares are valuated on the basis of accounting principles and categories. The valuation of the latter ones is based on valuation models and techniques. The results presented in the paper indicate that if balance sheet valuations of shares cannot rely on fair value determined by active markets, valuation methods and techniques should make use of the CAPM model based on WIG20 returns and HEV model based on risk-free returns.
16

Skutki odstąpienia od umowy sprzedaży udziałów

63%
Mizerski D.
Rejent
|
2023
|
issue 1 (381)
11-24
EN
This article presents the effects of submitting a statement of withdrawal from a share purchase agreement on the rights and obligations of the withdrawing shareholder, particularly voting right, dividend.s right or obligation to make additional payment. The author also analyses whether the ownership of the shares passes back to the previous owner ipso jure, or whether it is necessary to conclude a separate dispositive agreement for that purpose. The paper presents that the effects of such statement on these rights and obligations should be determined firstly based on the contractual arrangement made by the parties to the share purchase agreement. The provisions of the Civil Code and the Commercial Companies Code shall be applied accordingly only in the event of lack or inadequacy of contractual arrangements.
17

ZMIERZCH POTĘGI PRZEWORSKICH LUBOMIRSKICH. KSIĄŻĘ ANDRZEJ LUBOMIRSKI JAKO PREZES PRZEWORSKIEJ SPÓŁKI CUKROWEJ

51%
Chrobak Ł.
Rocznik Przemyski
|
2018
|
vol. 54
|
issue 1(21): Historia
73-93
XX
Prince Andrzej Lubomirski, the second entailer of Przeworsk, was not only a literary supervisor of the National Ossoliński Institute in Lviv but also an entrepreneur and founder of one of the first sugar factories in Galicia. In the interwar period he struggled with a lot of problems related to the economic situation in the newly independent Poland. Through abusing his plenipotentiary powers, Prince Andrzej’s son, Jerzy Rafał Lubomirski, put the Przeworsk Entail as well as the “Przeworsk” Małopolska Sugar Company in considerable debt. His fault was also the loss of the controlling interest in the sugar company in favour of the Sugar Bank in Poznań. The Przeworsk entailer had also come into conflict with his brother due to financial issues. However, despite those problems, Prince Andrzej Lubomirski was still actively engaged in the matters of industry and it was thanks to him that the “Przeworsk” sugar factory was modernized and the “Horodenka” sugar factory built. The outbreak of World War II thwarted his plans to repay the debts and pursue further initiatives.
18
Publication available in full text mode
Content available

Umowy między małżonkami dotyczące praw udziałowych w spółkach kapitałowych

51%
Tarska M.
Studia Prawnicze
|
2018
|
issue 5 spec.
83-115
EN
The issues of the legal status of married persons and co-members of marital property as participants in commercial companies, especially capital companies, cause a lot of controversy in the practice of legal transactions. Both the Commercial Companies Code and the provisions of the Family and Guardianship Code regulating matrimonial property regimes do not contain any specific provisions for the legal effects of the acquisition (taking up) of participation rights in companies by spouses or by one of them, and especially the belonging of these rights to specific property of the spouses – joint or personal. Therefore, the general provisions of the Code of Commercial Companies and Partnerships apply to these persons. on taking or acquiring the rights of a partner of the company (share rights). The general rule of the statutory matrimonial property regime, expressed in Art. 31 § 1 Family and Guardianship Code. The issue discussed in the article reveals a wider problem arising at the interface between family law and company law, consisting in establishing the legal relationship between a marriage contract and the partnership agreement (or more broadly: the relationship between the provisions of commercial companies law and family law), and consequently the impact and effectiveness of – contracts between persons, one of which has the status of a third party to the company – for the personal composition of the company: a private-law organization whose structure is co-shaped by the provisions of the company’s articles of association.
PL
Zagadnienia statusu prawnego osób pozostających w związku małżeńskim i objętych wspólnością majątkową małżeńską jako uczestników spółek handlowych, zwłaszcza kapitałowych, wywołują w praktyce obrotu prawnego wiele kontrowersji. Zarówno kodeks spółek handlowych jak i przepisy kodeksu rodzinnego i opiekuńczego regulujące reżimy majątkowe małżeńskie nie zawierają szczególnego unormowania skutków prawnych nabycia (objęcia) praw udziałowych w spółkach przez małżonków, lub przez jednego z nich, a zwłaszcza przynależności tych praw do określonego majątku małżonków – wspólnego bądź osobistego. Wobec tych osób stosowane są mają więc zastosowanie ogólne przepisy k.s.h. o obejmowaniu / nabywaniu praw wspólnika spółki (praw udziałowych). Obowiązuje również ogólna zasada ustawowego małżeńskiego reżimu majątkowego wyrażona w art. 31 § 1 k.r.o. Omawiane w artykule zagadnienie ujawnia szerszy problem, powstający na styku prawa rodzinnego oraz prawa spółek, polegający na ustaleniu relacji prawnej między umowami majątkowymi małżeńskimi a umową spółki (czy szerzej: relacji przepisów prawa spółek handlowych do prawa rodzinnego), a w konsekwencji wpływu i skuteczności postanowień intercyzy – umowy między osobami, z których jedna ma status osoby trzeciej wobec spółki – na skład osobowy spółki: organizacji prywatnoprawnej, której ustrój współkształtowany jest postanowieniami umowy spółki.
19
Publication available in full text mode
Content available

Konwersja wierzytelności na udziały – skutki w podatku dochodowym

51%
Wierzbowska K.
Doradztwo Podatkowe Biuletyn Instytutu Studiów Podatkowych
|
2021
|
vol. 8(300)
60-62
EN
The author discuss the concept of so-called debt for equity swap transactions, i.e. increasing the company’s share capital and offsetting the partner’s receivables against the company with the company’s receivables against the partner, e.g. for a loan, being treated as in-kind contribution. Consequently, tax revenue was recognised and there was lack of respective tax-deductible cost.
PL
Autor przedstawia problem traktowania jako wniesienia wkładu niepieniężnego przez organy podatkowe i sądownictwo transakcji tzw. konwersji wierzytelności na udziały, tj. podwyższenia kapitału zakładowego spółki i dokonania potrącenia wierzytelności wspólnika względem spółki z wierzytelnością spółki względem wspólnika, np. z tytułu pożyczki. Konsekwentnie, negatywnie dla podatnika wskazywano na przychód podatkowy i brak prawa do rozpoznania odpowiednio kosztu podatkowego.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.