Zakłócenia równowagi makroekonomicznej w UE a intensywność zjawisk kryzysowych

• Authors: Dariusz Graj

Title variants

EN

Macroeconomic Imbalances in the EU and Intensity of Crisis Phenomena

• Languages of publication: PL EN

Abstracts

PL

Kryzys finansowy i gospodarczy w UE zmusił Komisję Europejską do podjęcia działań zmierzających do wzmocnienia nadzoru i lepszej koordynacji narodowych polityk gospodarczych. Nowy mechanizm nadzorczy, zwany Procedurą Nierównowagi Makroekonomicznej, zmierza do wczesnego wykrywania i ewentualnej korekty pojawiających się zakłóceń w różnych obszarach nierównowagi. W procesie tym istotną rolę odgrywa tabela wskaźników, składająca się z 11 parametrów makroekonomicznych i makrofinansowych. Celem rozważań jest poszukiwanie zależności między epizodami naruszeń dopuszczalnych progów wskaźników tabeli a ewentualnym wystąpieniem zjawisk kryzysowych. Do badania tej zależności wykorzystanoanalizę współczynnika korelacji rang Spearmana. Wyniki badań wskazują, że nie wszystkie przyjęte w tabeli wskaź-niki wykazują istotne związki korelacyjne ze zjawiskami kryzysowymi. Jedynie zakłócenia równowagi przepływów kredytowych sektora prywatnego, ujemnego salda rachunku obrotów bieżących, nominalnych jednostkowych kosztów pracy, międzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto i zobowiązań sektora finansowego wykazują takie zależności, tworząc niebezpieczne środowisko makroekonomiczne, sprzyjające występowaniu intensywnych zjawisk kryzysowych.

EN

The financial and economic crisis in the EU has forced the European Commission to undertake the measures aimed at reinforcing the supervision and better coordination of national economic policies. The new supervisory mechanism, called the excessive Macroeconomic Imbalance Procedure, is aimed at an early detection and possible correction of the appearing disturbances in various areas of imbalance. In this process, a substantial role is played by the scoreboard consisting of 11 macroeconomic and macrofinancial parameters. An aim of considerations is to search the dependencies between the episodes of breaches of the allowable thresholds of the scoreboard and a possible occurrence of crisis phenomena. In order to examine that dependency there was used the analysis of the Spearman’s rank correlation coeffi cient. Th e research findings indicate that not all the adopted in the scoreboard indices show significant correlations with the crisis phenomena. Only credit flow imbalances of the private sector, current account deficit, nominal unit labour costs, international net investment position and financial sector’s liabilities exhibit such dependencies, creating a dangerous macroeconomic environment facilitating the occurrence of intense crisis phenomena.

Keywords

PL

koordynacja polityki gospodarczej; nierównowagi makroekonomiczne; tabela wskaźników; zarządzanie kryzysowe

EN

coordination of the economic policy; macroeconomic imbalances; scoreboard; crisis management

• Publisher: Akademia Finansów i Biznesu Vistula w Warszawie
• Journal: Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula
• Year: 2014
• Issue: 3(41)
• Pages: 5-19

Contributors

author

Dariusz Graj

• Politechnika Koszalińska

References

• Baker S.R., Bloom N., Davis S.J. (2013), Measuring Economic Policy Uncertainty, „Working Paper”, No. 83, „Chicago Booth Paper”, No. 13-02, January 1, The University of Chicago.
• Bundesministerium für Wirtschaftund Technologie (2010), Ein neues Verfahren für die wirtschaftspolitische Koordinierung in Europa, August, http://www.bmwi.de/DE/Service/suche,did=352240.html?view=renderPrint [dostęp: 30.12.2013].
• Costello D.(2012), Strengthening economic governance in EMU: the Macroeconomic Imbalances Procedure, Presentation, Conference on ‘Economic Governance in the EU/euro area – what lessons for Poland?’ Warsaw, July 5.
• De Grauwe P. (2012), Th e Governance of a fragile Eurozone, A Conference Report, Institutions of Economic Governance for an Incomplete Union. CER/London School of Economics, April 12.
• Ederer S., Reschenhofer P. (2013), Macroeconomic Imbalances in the EU,WIFO, „Working Paper”, No. 42, October.
• European Central Bank (2010), Reinforcing Economic Governance in the Euro Area, June 10. http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/reinforcingeconomicgovernanceintheeuroareaen.pdf [dostęp: 12.01.2014].
• European Commission (2010a), Enhancing economic policy coordination for stability, growth and jobs – Tools for stronger EU economic governance, COM 2010, June 30.
• European Commission (2010b), EU economic governance: the Commission delivers a comprehensive package of legislative measures, IP/10/1199. September 29.
• European Commission (2010c), Economic governance package (2): Preventing and correcting macroeconomic imbalances, MEMO/10/454. September 29.
• European Commission (2010d), Economic governance package (3): Chronology and overview of the new framework of surveillance and enforcement, MEMO/10/456.September 29.
• European Commission (2012a), Scoreboard for the surveillance of macroeconomic imbalances,European Economy, „Occasional Papers”, No. 92, February.
• European Commission (2012b), Alert Mechanism Report 2013, Brussels, 28.11.
• European Commission (2013a), Alert Mechanism Report 2014, Brussels, 13.11.
• European Commission (2013b), Public Opinion in Th e European Union, „Standard Eurobarometer”, No. 79, July.
• Essl S., Stiglbauer A. (2011), Prevention and Correction of Macroeconomic Imbalances: the Excessive Imbalances Procedure, „Monetary Policy& the Economy”, No. Q4/11, Austrian National Bank.
• Gros D. Alcidi C. (2010), The Impact of the Crisis on the Real Economy, CEPS, „Policy Brief”, No. 201, January.
• Gros D. (2012a), Macroeconomic Imbalances in the Euro Area: Symptom or cause of the crisis?,CEPS, „Policy Brief”, No. 266, April.
• Gros D. (2012b), How to deal with Macroeconomic Imbalances?,CEPS, „Special Report”, No. 69, November.
• Harding D. (2010), Detecting and Predicting Recessions, „Euroindicators Working Papers”, Eurostat, Luxembourg, September 26.
• Heise M., Lindeck, S., Petersen, A.-K., Schneider, R. and Voegeli K. (2010), The Euro Monitor 2010 – Indicators for Balanced Growth, October 25.
• Holinski N., Kool C., Muysken J. (2012), Persistent Macroeconomic Imbalances in the Euro Area: Causes and Consequences, „Federal Reserve Bank of St. Louis Review”, No. 94 (1), January/February.
• Knedlik T. (2013), Th e European Commission’s Scoreboard of Macroeconomic Imbalances: Th e impact of preferences on an early warning system,„Measuring Debt Crisis Phenomena in Europe”, No. F19-V3.
• Knedlik T., Schweinitz G. (2011), Macroeconomic Imbalances as Indicators for Debt Crises in Europe, „IWH Diskussionspapiere”, No. 12, Halle Institute for Economic Research, August.
• Krugman P. (2013), Reinhart And RogoffAre Not Happy, NYT, May 26.
• Ramsey P.H. (1989), Critical Values for Spearman’s Rank Order Correlation, „Journal of Educational Statistics”, Vol. 14, No. 3.
• Reinhart C., RogoffK. (2011), A Decade of Debt, CEPR, „Discussion Paper”, No. 8310, April.
• Rose A.K., Spiegel. M.M. (2011). Cross-country causes and consequences of the crisis: An update,„European Economic Review”, No. 55(3).
• Światowe Forum Ekonomiczne (2014), World Economic Forum, Global Risks 2014, Genewa, January.
• Statistical Annex of Alert Mechanism Report (201), European Commision’s Directorate and Eurostat.
• Whelan K. (2012), Macroeconomic Imbalances in the Euro Area, European Parliament’s Commitee on Economic and Monetary Affairs, April.