Struktura geograficzna firm inwestycyjnych w wybranych krajach Europy Centralnej a handel algorytmiczny

• Authors: Piotr Staszkiewicz

Title variants

EN

Geographical structure of the investments companies in Central Europe and algorithmic trading

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Celem badania była ocena stopnia skoncentrowania geograficznego firm inwestycyjnych w krajach sąsiedzkich. Do analizy wybrano Polskę, Czechy i Słowację. Na podstawie analizy 5671 notyfikacji na rynkach regulowanych wyznaczono odległości podmiotów notyfikowanych na danym terytorium do lokalnego rynku kapitałowego. Badanie wpisuje się w nurt badań H. Hau i autora w zakresie wpływu siedziby firmy inwestycyjnej na dochodowość i zdolność do handlu algorytmicznego. Badanie dostarcza argumentów za tezą, iż pomimo wprowadzenia funkcjonalności algorytmicznej przez organizatorów rynku, struktura geograficzna firm inwestycyjnych hamuje rozwój handlu wysokich częstotliwości.

Keywords

PL

handel algorytmiczny; geokodowanie; firmy inwestycyjne

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2015
• Volume: 3
• Issue: 1
• Pages: 121-132

Contributors

author

Piotr Staszkiewicz

• Dr, Instytut Finansów Korporacji i Inwestycji, Kolegium Nauk o Przedsiębiorstwie, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, ul. Madalińskiego 6/8, 02-513 Warszawa

References

• Akerlof G. (1970), The market for „lemons”: quality uncertainty and the market mechanism, „The Quarterly Journal of Economics”, Vol. 84, No. 3.
• Black F., Scholes M. (1973), The pricing of options and corporate liabilities, „The Journal of Political Economy”, Vol. 81, No. 3.
• Chordia T., Goyal A., Lehmann B. N., Saar G. (2013), High-frequency trading, „Journal of Financial Markets”, Vol. 16, No. 4.
• Gorczyńska A. (2014), High frequency traders – Destrukcyjna, czy poprawiająca funkcjonowanie innowacja rynku finansowego, w: Harasim J., Gradoń W. (red.), Studia Ekonomiczne. Innowacje, a wzrost gospodarczy, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach.
• Grossman S. J., Stiglitz J. E. (1980), On the impossibility of infromationally efficient markets, „The American Economic Review”, Vol. 70, No. 3.
• Gwizdała J. (2013), Pochodne instrumenty finansowe w zarządzaniu ryzykiem w bankach korporacyjnych, „Zarządzanie i Finanse”, nr 4.
• Hau H. (2001), Location Matters: An Examination of Trading Profits, „The Journal of Finance”, Vol. 56, No. 5.
• Hirschman A. O. (1964), American Economic Association The Paternity of an Index The Paternity of an Index, „American Economic Review”, Vol. 54, No. 5.
• Hölmstrom B. (1979), Moral hazard and observability, „The Bell Journal of Economics”, Vol. 10, No. 1.
• Jones C. M. (2013), What do we know about high-frequency trading?, „Columbia Business School Research Paper” No. 11.
• De Jong F., Rindi B. (2009), The microstructure of financial markets, Cambridge University Press.
• Kobza M. (2013), GPW: Handel algorytmiczny coraz bardziej popularny na warszawskiej giełdzie, Forsal.pl.
• Markowitz H. (1952), Portfolio Selection, „The Journal of Finance”, Vol. 7.
• Menkveld A. J. (2013), High frequency trading and the new market makers, „Journal of Financial Markets”, Vol. 16, No. 4.
• Modigliani F., Miller M. H. (1963), Corporate Income Taxes and the Cost of Capital:ACorrection, „The American Economic Review”, Vol. 53, No. 3.
• Pawłowicz L. (2013), Unia banowa – skukces czy klęska rynku usług finansowych, „Zarządzanie i Finanse”, Vol. 2. 17. R Development Core Team (2013), R: A language and environment for statistical computing, the R Foundation for Statistical Computing, Vienna.
• Shiller R. J. (1981), Do stock prices move too much to be justified by subsequent changes in dividends?, „American Economic Review”, Vol. 71, No. 3.
• Staszkiewicz L., Staszkiewicz P. (2014), Ekonomiczny skutek zniesienia obowiązku publikacji sprawozdań finansowych przedsiębiorstw, „Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości”, Vol. 79, No. 135.
• Staszkiewicz L., Staszkiewicz P. (2015), HFT’s potential of investment companies, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, nr 381.
• Staszkiewicz P. (2014), Do Bratislava and Warsaw Stock Exchanges go high frequency trading?, w: Niniaj M., Zahumenska M. (red.) Proceedings of the 16th International Scientific Conference Bratislava, „Finance and Risk”, Vol. 1, Bratislava: Publishing House EKONÓM.
• StatSoft, 2011. Statisitca.