The relationship between audit committee and audit quality: evidence from companies listed on the Warsaw Stock Exchange

• Authors: Dzik-Walczak Aneta , Ociepa Maria

Title variants

PL

Zależność między komitetem audytu a jakością audytu na przykładzie spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

Purpose: This study investigates whether the presence of an audit committee, the characteristics of the audit committee, and the use of internal audits are linked to higher quality external audit services, approximated by auditor fees. The analysis is conducted in the light of economic theories, including agency theory, transaction cost theory, and the resource-based view. Methodology/approach: Polish companies listed on the Warsaw Stock Exchange are examined. The sample covers the period 2019–2020. Econometric models for panel data, allowing individual effects to be considered, were estimated. To overcome heteroscedasticity, the GLS method was used. Findings: Our results reveal the significant influence of audit committee attributes on audit fees. We find that the expertise of audit committee members is related to lower audit fees. Knowledge in the field of finance and accounting was significant, as was familiarity with the industry. Internal audits were also found to be relevant. Companies with an internal audit unit usually pay less for external audits. The positive effect of audit committee independence on audit quality is confirmed. Research limitations/implications: Our findings offer significant insights for regulators, policymakers and professionals regarding the role of audit committees in external audit quality. Originality/value: Our unique dataset is undoubtedly a strength of the paper.

PL

Cel: Celem artykułu jest ustalenie, czy występowanie komitetu audytu, charakterystyka komitetu audytu i korzystanie z audytu wewnętrznego są powiązane z wyższą jakością usług audytu zewnętrznego mierzoną wynagrodzeniem biegłego rewidenta. Analizę przeprowadzono w świetle teorii ekonomicznych, w tym teorii agencji, teorii kosztów transakcyjnych i teorii zasobowej. Metodyka/podejście badawcze: Badaniem objęto polskie spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Próba obejmuje lata 2019–2020. Oszacowano modele ekonometryczne dla danych panelowych, pozwalające na uwzględnienie efektów indywidualnych. W związku z problemem heteroskedastyczności zastosowano metodę GLS. Wyniki: Uzyskane wyniki wskazują na istotną zależność między atrybutami komitetu audytu a wysokością wynagrodzenia za badanie sprawozdań finansowych. Stwierdzamy, że wiedza specjalistyczna członków komitetu audytu jest związana z niższymi opłatami za badanie. Wiedza z zakresu finansów i rachunkowości okazała się istotna, ale ważna jest również znajomość branży. Audyt wewnętrzny również okazał się znaczący. Spółki, w których istnieje jednostka audytu wewnętrznego, zazwyczaj płacą mniej za audyt zewnętrzny. Potwierdzono pozytywny związek między niezależnością komitetu audytu a jakością audytu. Ograniczenia/implikacje badawcze: Przeprowadzone badanie pozwala na sformułowanie wniosków istotnych dla organów regulacyjnych, decydentów i podmiotów rynkowych, dotyczących roli komitetu audytu w jakości audytu zewnętrznego. Oryginalność/wartość: Unikatowy zestaw danych, który został wykorzystany, jest niewątpliwie mocną stroną artykułu.

Keywords

EN

audit committee; corporate governance; expertise; external audit fees; internal audit

PL

komitet audytu; ład korporacyjny; wiedza specjalistyczna; opłaty za audyt zewnętrzny; audyt wewnętrzny

• Publisher: Stowarzyszenie Księgowych w Polsce
• Journal: Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości
• Year: 2025
• Issue: 49(1)
• Pages: 51-71

Contributors

author

Dzik-Walczak Aneta

• University of Warsaw, Faculty of Economic Sciences, Department of Statistics and Econometrics

author

Ociepa Maria

• University of Warsaw, Faculty of Economic Sciences

References

• Abbott L., Parker S., Peters G., Raghunandan K. (2003), An empirical investigation of audit fees, nonaudit fees, and audit committees, “Contemporary Accounting Research”, 20 (2), pp. 215–234.
• Abbott L., Parker S., Peters G., Raghunandan K. (2003), The association between audit committee characteristics and audit fees, “Auditing: A journal of practice & theory”, 22 (2), pp. 17–32.
• Alhababsah S. (2019), Ownership structure and audit quality: An empirical analysis considering ownership types in Jordan, “Journal of International Accounting, Auditing and Taxation”, 35, pp. 71–84.
• Alhababsah S., Yekini S. (2021), Audit committee and audit quality: An empirical analysis considering industry expertise, legal expertise and gender diversity, “Journal of International Accounting, Auditing and Taxation”, 42, 100377.
• Andrzejewski M. (2011), Zmiany regulacyjne w systemie rewizji finansowej jako pochodne kryzysów gospodarczych, “Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego”, 10, pp. 393–412.
• Baatwah S., Salleh Z., Stewart J. (2019), Audit committee chair accounting expertise and audit report timeliness: The moderating effect of chair characteristics, “Asian Review of Accounting”, 27 (2), pp. 273–306.
• Banaszkiewicz A., Makowska E. (2016), Rewizja finansowa a wiarygodność sprawozdań finansowych, “Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu”, 436, pp. 39–47.
• Bajra U., Čadež S. (2018), Audit committees and financial reporting quality: The 8th EU Company Law Directive perspective, “Economic Systems”, 42 (1), pp. 151–163.
• Bucior G. (2013), Propozycje do podmiotowego zakresu obowiązku badania sprawozdania finansowego, “Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia”, (61), pp. 523–532.
• Carcello J., Hermanson D., Neal T., Riley Jr R. (2002), Board characteristics and audit fees, “Contemporary accounting research”, 19(3), pp. 365–384.
• Cohen J., Krishnamoorthy G., Wright A. (2007), The impact of roles of the board on auditors’ risk assessments and program planning decisions, “Auditing: A Journal of Practice & Theory”, 26 (1), pp. 91–112.
• Cohen J., Krishnamoorthy G., Wright A. (2010), Corporate governance in the post-Sarbanes-Oxley era: Auditors’ experiences, “Contemporary Accounting Research”, 27 (3), pp. 751–786.
• DeFond M., Zhang J. (2014), A review of archival auditing research, “Journal of Accounting And Economics”, 58 (2–3), pp. 275–326.
• Francis J. (2011), A framework for understanding and researching audit quality, “Auditing: A Journal of Practice & Theory”, 30 (2), pp. 125–152.
• Gabrusewicz W. (2013), Audyt w systemie rachunkowości, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia”, 58, pp. 327–333.
• Gad J. (2016), Audyt zewnętrzny jako mechanizm nadzoru korporacyjnego, “Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia”, 4 (82), cz. 1, pp. 665–675.
• Ghafran C., O’Sullivan, N. (2017), The impact of audit committee expertise on audit quality: Evidence from UK audit fees, “The British Accounting Review”, 49, pp. 578–593.
• Goodwin-Stewart J., Kent P. (2006), Relation between external audit fees, audit committee characteristics and internal audit, “Accounting and Finance”, 46, pp. 387–404.
• Godwin J. (2000), Auditing, Earnings Management, and International Accounting Issues at the US Securities and Exchange Commission, “Zeszyty Naukowe Akademii Ekonomicznej w Krakowie”, 553, pp. 17–28.
• Grzegorczyk F., Hejnar J. (2014), Spełnienie wymogu niezależności członków rad nadzorczych w procesie zapewnienia jakości rewizji finansowej, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie”, 5 (929), pp. 75–92.
• Grzesiak L., Kabalski P. (2016), Audyt wewnętrzny w świetle wybranych teorii, “Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości”, 87 (143), pp. 19–28.
• Hodge F. (2003), Investors’ perceptions of earnings quality, auditor independence, and the usefulness of audited financial information, “Accounting Horizons”, 17, pp. 37–48.
• Jensen M., Meckling W. (1976), Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure, “Journal of Financial Economics” 3, pp. 305–360.
• Kalandyk N., Kalandyk P., Rymkiewicz B. (2015), Zmiana wybranych pozycji sprawozdania finansowego w wyniku jego atestacji na przykładzie spółek notowanych na NewConnect, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia”, 873 (77), pp. 543–552.
• Kogut J. (2011), System nadzoru publicznego w świetle projektu zmian regulacji prawnych w zakresie rewizji finansowej w Polsce, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia”, 41, pp. 585–594.
• Krishnamoorthy G., Wright A., Cohen J. (2002), Audit committee effectiveness and financial reporting quality: Implications for auditor independence, “Australian Accounting Review”, 12 (28), pp. 3–13.
• Krishnan G., Visvanathan G. (2009), Do auditors price audit committee’s expertise? The case of accounting versus nonaccounting financial experts, “Journal of Accounting, Auditing & Finance”, 24 (1), pp. 115–144.
• Krzywda D. (2008), Jawność raportu biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego w Polsce, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie”, 785, pp. 147–155.
• Lee H., Mande V. (2005), The relationship of audit committee characteristics with endogenously determined audit and non-audit fees, “Quarterly Journal of Business and Economics”, 44 (3/4), pp. 93–112.
• Lennox C., Wu X. (2018), A review of the archival literature on audit partners, “Accounting Horizons”, 32 (2), pp. 1–35.
• Love I. (2010), Corporate Governance and Performance around the World: What We Know and What We Don’t, “The World Bank Research Observer”, 26, pp. 42–70.
• Lutfi A., Alkilani S., Saad M., Alshirah M., Alshirah A., Alrawad M., Al-Khasawneh M., Ibrahim N., Abdelhalim A., Ramadan M. (2022), The influence of audit committee chair characteristics on financial reporting quality, “Journal of Risk and Financial Management”, 15 (12), pp. 1–15.
• Mayhew B., Schatzberg J., Sevcik G. (2004), Examining the role of auditor quality and retained ownership in IPO markets: Experimental evidence, “Contemporary Accounting Research”, 21 (1), pp. 89–130.
• Micherda B., Szulc M. (2008), Analiza finansowa w badaniu możliwości popełnienia oszustw, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie”, 785, pp. 21–31.
• Mihret D. (2014), How can we explain internal auditing? The inadequacy of agency theory and a labor process alternative, “Critical Perspectives on Accounting”, 25, pp. 771–782.
• Mikulska D. (2012), Istota i zakres rewizji finansowej, “Roczniki Ekonomii i Zarządzania”, 40, pp. 109–122.
• Mitra S., Hossain M., Deis D. (2007), The empirical relationship between ownership characteristics and audit fees, “Review of Quantitative Finance and Accounting”, 28, pp. 257–285.
• Montenegro T., Bras F. (2015), Audit Quality – A Resource-Based Perspective, “Caspian Journal of Applied Sciences Research”, 4, pp. 19–46.
• Morawska S., Staszkiewicz P. (2016), Inherent Agency Conflict Built into the Auditor Remuneration Model, “Comparative Economic Research”, 19 (4), pp. 141–159.
• Nikkinen J., Sahlström P. (2004), Does Agency Theory Provide a General Framework for Audit Pricing? “International Journal of Auditing”, 8, pp. 253–262.
• Nonaka I. (1994), A dynamic theory of organizational knowledge creation, “Organization Science”, 5 (1), pp. 14–37.
• Oplustil K. (2010), Instrumenty nadzoru korporacyjnego (corporate governance) w spółce akcyjnej. Wydawnictwo CH Beck, Warszawa.
• Pfaff J. (2016), Nowa jakość badania sprawozdań finansowych jednostek zainteresowania publicznego, “Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia”, 80 (2), pp. 509–515.
• Power M. (1994), The Audit Explosion, Demos, London.
• Rydzak R. (2015), Rewizja finansowa jako element systemu zapewnienia bezpieczeństwa obrotu gospodarczego–wybrane problemy, “Przedsiębiorczość i Zarządzanie”, 16 (8.3), pp. 65–75.
• Sawicki K. (2011), Kierunki zmiany polityki badania sprawozdań finansowych, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia”, 41 (668), pp. 645–654.
• Sawicki K. (2012), Relacje między kontrolą wewnętrzną, audytem wewnętrznym, kontrolą zarządczą i rewizją finansową, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego”, 718, pp. 33–47.
• Sawicki K. (2012), Wybrane problemy działania komitetu audytu w jednostkach zainteresowania publicznego, “Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości”, 66 (122), pp. 165–177.
• Shore C., Wright S. (2018), How the Big 4 got big: Audit culture and the metamorphosis of international accountancy firms, “Critique of Anthropology”, 38 (3), pp. 303–324.
• Simunic D. (1980), The Pricing of Audit Services: Theory and Evidence, “Journal of Accounting Research”, 18, pp. 161–190.
• Spraakman G. (1997), Transaction cost economics: a theory for internal audit? “Managerial Auditing Journal”, 12, pp. 323–330.
• Staszkiewicz, P. (2017), Quo vadis, auditor? Synteza badań nad rewizją finansową w polskiej domenie publicznej, “Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości”, 95 (151), pp. 81–96.
• Sultana N., Singh H., Rahman A. (2019), Experience of audit committee members and audit quality, “European Accounting Review”, 28 (5), pp. 947–975.
• Szczotka J. (2014), Rewizja finansowa niezbędnym elementem bezpieczeństwa obrotu gospodarczego, “Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Finansów i Prawa w Bielsku-Białej”, 3, pp. 21–36.
• Taqi M. (2014), Consequences of audit quality in signaling theory perspective, “GSTF Journal on Business Review” (GBR), 2 (4), pp. 133–136.
• Usman M., Nwachukwu J., Ezeani E., Salem R., Bilal B., Kwabi F. (2023), Audit quality and classification shifting: evidence from UK and Germany, “Journal of Applied Accounting Research”, 25 (3), pp. 448–475.
• Vafeas N., Waegelein J. (2007), The association between audit committees, compensation incentives, and corporate audit fees, “Review of Quantitative Finance and Accounting”, 28, pp. 241–255.
• Verbruggen S., Christiaens J., Milis K. (2011), Can resource dependence and coercive isomorphism explain nonprofit organizationsʼ compliance with reporting standards? “Nonprofit And Voluntary Sector Quarterly”, 40 (1), pp. 5–32.
• Watkins A., Hillison W., Morecroft S. (2004), Audit quality: A synthesis of theory and empirical evidence, “Journal of Accounting Literature”, 23, pp. 153–193.
• Wernerfelt B. (1984), A resource-based view of the firm, “Strategic Management Journal”, 5 (2), pp. 171–180.
• Włodarczyk A., Białek-Jaworska, A. (2018), Determinanty zastrzeżeń w opinii biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego, “Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica”, 5 (338), pp. 157–182.
• Zaman M., Hudaib M., Haniffa R. (2011), Corporate governance quality, audit fees and nonaudit services fees, “Journal of Business Finance & Accounting”, 38 (1–2), pp. 165–197.
• Zaman R., Farooq M., Khalid F., Mahmood Z. (2021), Examining the extent of and determinants for sustainability assurance quality: The role of audit committees, “Business Strategy and the Environment”, 30 (7), pp. 2887–2906.
• Zgarni I., Hlioui K., Zehri F. (2016), Effective audit committee, audit quality and earnings management: Evidence from Tunisia, “Journal of Accounting in Emerging Economies”, 6 (2), pp. 138–155.