Ocena działalności inwestycyjnej chilijskich multifunduszy emerytalnych po 10 latach ich funkcjonowania

• Authors: Łukasz Dopierała

Title variants

EN

Evaluation of the Chilean pension multi-funds investment activities after 10 years of operation

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W niniejszym artykule scharakteryzowano działalność inwestycyjną chilijskich multifunduszy oraz dokonano oceny jej efektywności. Problematyka ta jest szczególnie istotna w kontekście dyskusji nad zmianami w kapitałowej części systemu emerytalnego w Polsce. W opracowaniu szczególną uwagę zwrócono na strukturę aktywów, wyniki inwestycyjne oraz efektywność inwestycyjną chilijskich subfunduszy. Wykorzystano następujące wskaźniki efektywności: Sharpe’a, Information Ratio, Reward to Value at Risk, Calmar’a, Burke’a. Przeprowadzone badania potwierdziły, iż w długim okresie najwyższe stopy zwrotu były uzyskiwane przez subfundusze inwestujące w ryzykowne papiery wartościowe. Osiągana nadwyżka była jednak niewspółmierna do ponoszonego w tym przypadku ryzyka.

Keywords

PL

system emerytalny; multifundusze; Chile; inwestycje

• Publisher: Wydział Zarządzania - Uniwersytet Gdański
• Journal: Zarządzanie i Finanse
• Year: 2013
• Volume: 2
• Issue: 4
• Pages: 103-114

Contributors

author

Łukasz Dopierała

References

• 1. Bazy danych OECD, http://www.oecd.org, dostęp: 23.01.2013.
• 2. Bacon C.R. (2008), Practical portfolio performance measurement and attri¬bution, John Wiley & Sons, Chichester.
• 3. „Boletín Estadístico Electrónico” (2012), no. 21.
• 4. Burke G. (1994), A sharper Sharpe ratio, „The Computerized Trader”, March.
• 5. Flis M., Pękała P., Wojciechowski W. (2009), Co warto zmienić?, „Gazeta Bankowa”, nr 29.
• 6. Kritzer B. E. (2008), Chile’s Next Generation Pension Reform, „Social Security Bulletin”, no. 2.
• 7. Multi-Funds results and trends (2012), AFP Asociacion, Santiago.
• 8. Oficjalna strona internetowa Comisión Clasificadora de Riesgo, http://www.ccr.cl, dostęp: 21.01.2013.
• 9. Oficjalna strona internetowa La Superintendencia de Pensiones – or¬ganizacji nadzorującej AFP, http://www.safp.cl, dostęp: 16.01.2013.
• 10. Régimen de inversión de los fondos de pensiones (2012), La Superintendencia de Pensiones, Santiago.
• 11. Sharpe W.F. (1994), The Sharpe Ratio, „The Journal Of Portfolio Ma¬na¬gement”, no. 21(1).
• 12. The Chilean Pension System (2003), ed. A.F. Yazigi, Superintendency of Pension Fund Administrators, Santiago.
• 13. Young T.W. (1991), Calmar Ratio: A Smoother Tool, „Futures magazine”, October, no. 1.