Merton's and KMV Models in Credit Risk Management

• Authors: Tomasz Zieliński
• Languages of publication: EN

Abstracts

PL

Widmo kryzysu finansowego, w którym są pogrążone współczesne gospodarki, wywiera rosnącą presję na inwestorów poszukujących coraz efektywniejszych narzędzi zarządzania ryzykiem kredytowym. Czynnikiem szczególnie mobilizującym do tych poszukiwań stała się znaczna utrata wiarygodności przez instytucje ratingowe, których oceny były dotychczas głównym wyznacznikiem zdolności kredytowej kredytobiorców. Alternatywą zdają się być modele strukturalne bazujące na fundamentalnych przesłankach odwołujących się głównie do relacji aktywów dłużnika do wielkości jego długu wraz z prognozowaną zmiennością wartości rynkowej aktywów. Do najbardziej znanych modeli tej kategorii należą model Mertona i jego praktyczna implementacja określana mianem modelu KMV. Opracowanie zawiera zarys koncepcji powyższych modeli, ze szczególnym wskazaniem na przesłanki ich wykorzystania.

Keywords

EN

Risk; Risk management

PL

Ryzyko; Zarządzanie ryzykiem

• Publisher: Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Journal: Studia Ekonomiczne
• Year: 2013
• Volume: 127
• Pages: 123-135

Contributors

author

Tomasz Zieliński

References

• Crouhy M., Galai D., Mark R.: The Essentials of Risk Management. The McGraw-Hill Companies Inc., 2006.
• Hull J, Nelken I., White A.: Merton's Model, Credit Risk, and Volatility Skews. Working Paper, University of Toronto, 2004.
• Lu Y.: Default Forecasting in KMV. University of Oxford, 2008.
• Merton R.C.: On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rates. Journal of Finance, 1974, Vol. 29, No. 2, May.
• Ong M.: Internal Credit Risk Models - Capital Allocation and Performance Measurement. Risk Books, 2005.
• Sundaram R.K.: The Merton/KMV Approach to Pricing Credit Risk. Working Paper, Stern School of Business, New York University, January 2, 2001.
• The Professional Risk Managers's Handbook. Ed. C. Alexander, E. Sheedy, The Professional Risk Managers' International Association, 2004.

Identifiers

ISSN

2083-8611