Wpływ charakterystyki spółki na jej skłonność do wypłaty dywidendy

• Authors: Bogna Kaźmierska-Jóźwiak
• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Bazując na danych 246 niefinansowych spółek notowanych na GPW w Warszawie w latach 2008–2014, analizie poddano charakterystyki spółek płacących i niepłacących dywidendy oraz wpływ wybranych charakterystyk na skłonność badanych spółek do wypłaty dywidendy. Wyniki badania wskazują, że spółki płacące dywidendy są większe, bardziej rentowne, mniej zadłużone, obarczone mniejszym ryzykiem i posiadają mniejsze możliwości inwestycyjne od spółek niewypłacających dywidend. Wyniki regresji logitowej potwierdzają, że wielkość spółki i rentowność mają pozytywny wpływ na jej skłonność do wypłaty dywidendy. Prawdopodobieństwo wypłaty maleje, gdy wzrasta poziom zadłużenia spółki i ryzyko oraz wzrastają możliwości inwestycyjne.

EN

Using a database of 246 nonfinancial companies listed on the WSE in the 2008–2014 period, the author analysed the characteristics of dividend payers and non-payers and the effect of company’s characteristics on the propensity to pay dividends. The results of the study show that dividend payers are larger, more profitable, less leveraged, with lower risk and lower investment opportunities than non-payers. The results of logit regression confirm that size of a company and profitability are positively related to the propensity to pay dividends. Higher leverage, higher risk and higher investment opportunities will reduce the likelihood of paying dividends.

Keywords

PL

polityka dywidend; skłonność do wypłaty dywidendy

EN

dividend policy; propensity to pay dividends

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
• Journal: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
• Year: 2016
• Volume: 50
• Issue: 4

Dates

published

2016

online

2017-02-20

Contributors

author

Bogna Kaźmierska-Jóźwiak

References

• Brav A., Graham J.R., Harvey C.R., Michaely R., Payout Policy in the 21st Century, “Journal of Financial Economics” 2005, Vol. 77, Issue 3, DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2004.07.004.
• De Angelo H., De Angelo L., Skinner D.J., Are Dividends Disappearing? Dividend Concentration and Consolidation of Earnings, “Journal of Financial Economics” 2004, Vol. 72, Issue 3.
• Denis D., Osobov I., Why Do Firms Pay Dividends? International Evidence on the Determinants of Dividend Policy, “Journal of Financial Economics” 2008, Vol. 89, Issue 1, DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2007.06.006.
• Eije H. von, Megginson W., Dividends and Share Repurchases in the European Union, “Journal of Financial Economics” 2008, Vol. 89, DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2007.11.002.
• Fama E.F., French K.F., Disappearing Dividends: Changing Firms Characteristics or Lower Propensity to Pay?, “Journal of Financial Economics” 2001, Vol. 60, Issue 1, DOI: https://doi.org/10.1016/s0304-405x(01)00038-1.
• Grullon G., Pay B., Underwood S., Weston J., Has the Propensity to Pay out Declined?, “Journal of Financial and Quantitative Analysis” 2011, Vol. 46, DOI: https://doi.org/10.1017/S0022109010000633.
• Gruszczyński M. (red.), Mikroekonometria. Modele i metody analizy danych indywidualnych, Wolters Kluwer business, Warszawa 2012.
• Julio B., Ikenberry D., Reappearing Dividends, “Journal of Applied Corporate Finance” 2005, Vol. 16.
• Kowerski M., Ekonomiczne uwarunkowania decyzji o wypłatach dywidend przez spółki publiczne, Konsorcjum Akademickie, Kraków – Rzeszów – Zamość 2011.

Identifiers

DOI

10.17951/h.2016.50.4.203