Wpływ polityki fiskalnej i pieniężnej państw strefy euro na tempo wzrostu gospodarczego w warunkach wysokiego długu publicznego i niskich stóp procentowych

• Authors: Dariusz Malinowski

Title variants

EN

The impact of fiscal and monetary policy of the euro area states on the economic growth rate in the context of high public debt and low interest rates

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

W ostatnich latach strefa euro odznacza się bardzo niskim tempem wzrostu gospodarczego (w niektórych latach zanotowano nawet zmniejszenie realnej wielkości produkcji faktycznej). Uruchomiło to dyskusję wśród ekonomistów na temat instrumentów, jakie powinna zastosować polityka publiczna w celu ożywienia gospodarki. W niniejszym artykule autor przeanalizował możliwości oddziaływania polityki fiskalnej i polityki monetarnej na wzrost gospodarczy, w sytuacji gdy stagnacji gospodarczej w strefie euro towarzyszy wysoki poziom długu publicznego jako % PKB, a także bardzo niski poziom stóp procentowych banku centralnego oraz rynkowych stóp procentowych. Autor na gruncie teorii ekonomii rozważył, czy ekspansywna polityka fiskalna przyczyni się do wzrostu realnej produkcji, czy też jedynie powiększy dług publiczny i zwiększy ryzyko niewypłacalności państwa i kryzysu walutowego. Autor przedstawił także koncepcję ilościowego luzowania jako instrumentu ekspansywnej polityki monetarnej.

EN

In recent years the euro area has been characterised by a very low rate of economic growth (in some years there was even a real reduction in the volume of production). This has launched a debate among economists about the instruments to be applied in public policy to bolster the economy. In this article the author analysed the possible effects of fiscal and monetary policy on economic growth when economic stagnation in the euro area is accompanied by a high level of public debt as a percentage of GDP and a very low level of the interest rates set by the central bank as well as market interest rates. On the basis of economic theory the author considers whether expansionary fiscal policy will contribute to the growth of real output, or merely enlarge the public debt and increase the risk of sovereign debt default and currency crisis. The author also introduced the concept of quantitative easing as an instrument of expansionary monetary policy.

Keywords

PL

ekspansywna polityka fiskalna; dług publiczny; ekspansywna polityka monetarna; niskie stopy procentowe; ilościowe luzowanie; wzrost gospodarczy

EN

expansionary fiscal policy; public debt; expansionary monetary policy; low interest rates; quantitative easing; economic growth; expansionary fiscal policy; public debt; expansionary monetary policy; low interest rates; quantitative easing; economic growth

• Publisher: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
• Journal: Studia z Polityki Publicznej
• Year: 2014
• Volume: 1
• Issue: 4(4)
• Pages: 51-68

Dates

published

2014-12-01

Contributors

author

Dariusz Malinowski

• Kolegium Ekonomiczno-Społeczne, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Identifiers

DOI

10.33119/KSzPP.2014.4.3