Rynek obligacji korporacyjnych w Polsce

• Authors: Mikita Małgorzata

Title variants

EN

Market of corporate bonds in Poland

• Languages of publication: PL EN

Abstracts

PL

Celem artykułu jest ocena rozwoju rynku obligacji korporacyjnych w Polsce. Zwrócono uwagę na zmiany regulacji prawnych w zakresie obligacji korporacyjnych w Polsce oraz wielkość i dynamikę zmian w zakresie zadłużenia z tytułu obligacji korporacyjnych emitowanych przez przedsiębiorstwa niefinansowe i finansowe w Polsce w okresie 2005-2020. Analiza i ocena rozwoju rynku obligacji korporacyjnych w Polsce została przeprowadzona w oparciu o analizę danych statystycznych obrazujących rozwój tego rynku. Wykorzystano dane statystyczne pochodzące z bazy Banku Rozrachunków Międzynarodowych oraz dane Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych. Przeprowadzona analiza pozwala stwierdzić, że rynek obligacji korporacyjnych w Polsce stale się rozwija, czego dowodem jest wzrastające zadłużenie z tytułu emisji obligacji. Niemniej jednak dynamika tych zmian nie jest zadowalająca.

EN

The aim of the article is to assess the development of the corporate bond market in Poland. Attention was paid to changes in legal regulations regarding corporate bonds in Poland, as well as the size and dynamics of changes in the scope of debt from corporate bonds issued by non-financial and financial enterprises in Poland in the period 2005-2020. The analysis and evaluation of the development of the corporate bond market in Poland was based on the analysis of statistical data illustrating the development of the market. Statistical data from the database of the Bank for International Settlements and the data of the National Depository for Securities were used. The conducted analysis allows to conclude that the corporate bond market in Poland is constantly developing, as evidenced by the growing debt resulting from the bond issue. Nevertheless, the dynamics of these changes is not satisfactory.

Keywords

PL

Finansowanie przedsiębiorstw; Obligacje korporacyjne; Polska; Zadłużenie przedsiębiorstw

EN

Corporate bonds; Corporate debt; Corporate financing; Poland

• Publisher: Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Journal: Studia Ekonomiczne
• Year: 2020
• Volume: 394
• Pages: 54-65

Contributors

author

Mikita Małgorzata

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Gospodarki Światowej. Katedra Rynków Kapitałowych

References

• Antkiewicz A. (2012), Papiery wartościowe na rynku pieniężnym i kapitałowym, CeDeWu, Warszawa.
• Asquith P., Weiss L.A. (2016), Lessons in Corporate Finance: A Case Studies Approach to Financial Tools, Financial Policies, and Valuation, John Wiley & Sons, New Jersey.
• BIS (2019), Establishing Viable Capital Markets, CGFS Papers, https://www.bis.org/ publ/cgfs62.pdf (dostęp: 10.12.2020).
• BIS (2020), https://stats.bis.org (dostęp: 25.01.2021).
• BIS, https://stats.bis.org/statx/srs/tseries/DEBT_SEC2/Q.PL.3P.J.1.1.A.A.TO1.A.A.A. A.A.I?t=c3&c=PL&p=20202&i=4.3 (dostęp: 12.01.2021).
• Clearstream (2017), The Future of Global Debt Issuance, 2025 Outlook, https://www. clearstream.com/resource/blob/1316810/8b0028c00930f4cc551c948fb2932e4f/ aiteissuance-pdf-data.pdf (dostęp: 2.11.2020).
• Dusza M. (1999), Rynek kapitałowy w Polsce, Biblioteka Menedżera i Bankowca, Warszawa.
• Gemra K. (2019), Obligacje korporacyjne w finansowaniu przedsiębiorstw, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa.
• ICMA (2020), EU Consolidated Tape for Bond Markets, Final Report for the European Commission, https://www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/MiFID-Review/EU-Consolidated-Tape-for-Bond-Markets-Final-report-for-the-European-Commission-290420v2.pdf (dostęp: 15.09.2020).
• Kołuda P. (2015), Czy warto emitować dług – analiza polskiego rynku obligacji korpo-racyjnych w kontekście regulacji oraz globalnych trendów, http://www.cbia. pracodawcyrp.pl/files/Analiza_Piotr_Kouda.pdf (dostęp: 15.12.2020).
• NBP (2019), Rozwój systemu finansowego w Polsce w 2018 r., Warszawa.
• Nesbitt S.L. (2019), Private Debt: Opportunities in Corporate Direct Lending, John Wiley & Sons, New Jersey.
• O rynku, Catalyst, https://gpwcatalyst.pl/o-rynku (dostęp: 20.01.2021).
• Pawłowski M. (2015), Rynek obligacji korporacyjnych w Polsce. Uwarunkowania i per-spektywy rozwoju, CeDeWu, Warszawa.
• Podedworna-Tarnowska D., Sokół H. (2018), Dylematy finansjeryzacji. Dłużne papiery wartościowe w finasowaniu przedsiębiorstw w Polsce i Unii Europejskiej, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa.
• Pride J. (2018), Unicorn Tears: Why Startups Fail and How to Avoid It, John Wiley & Sons, Melbourne.
• Raport 10 lat rynku Catalyst (2020), Catalyst, https://gpwcatalyst.pl/pub/ CATALYST/files/GPW_2004_10_Raport_Catalyst.pdf (dostęp: 15.01.2021).
• Rejestr zobowiązań emitentów, https://rze.info (dostęp: 18.01.2021).
• Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 22 listopada 1985 r. w sprawie emisji obligacji przez przedsiębiorstwa państwowe, Dz.U. 1985 r., nr 55, poz. 280, http://isap. sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU19850550280 (dostęp: 10.03.2021).
• Sierpińska M., Kowalik M., Sierpińska-Sawicz A., Zubek Z. (2020), Obligacje korporacyjne w finansowaniu rozwoju przedsiębiorstw, PWN, Warszawa.
• Strumeyer G. (2017), The Capital Markets: Evolution of the Financial Ecosystem, John Wiley & Sons, New Jersey.
• Trading Economics, https://tradingeconomics.com (dostęp: 18.09.2020).
• Ustawa z dnia 30 czerwca 1939 r. Prawo o obligacjach, Dz.U. 1939 r., nr 58, poz. 379, http:// isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU20150000238 (dostęp: 10.10.2020).
• Ustawa z dnia 27 września 1988 r. o obligacjach, Dz.U. 1988 r., nr 34, poz. 254, http://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU19880340254 (dostęp: 18.11.2020).
• Ustawa z 29 czerwca 1995 r. o obligacjach, Dz.U. 1995 r., nr 83, poz. 420, http:// isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU19950830420 (dostęp: 2.01.2021).
• Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo bankowe, Dz.U. 1997 r., nr 140, poz. 939, https:// isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU19971400939 (dostęp: 10.09.2020).
• Ustawa z dnia 29 czerwca 2000 r. o zmianie ustawy o obligacjach oraz niektórych innych ustaw, Dz.U. 2000 r., nr 160, poz. 702, http://isap.sejm.gov.pl/isap. nsf/download.xsp/WDU20000600702/T/D20000702L.pdf (dostęp: 22.11.2020).
• Ustawa z dnia 7 grudnia 2000 r. o funkcjonowaniu banków spółdzielczych, ich zrzeszaniu się i bankach zrzeszających, Dz.U. 2000 r., nr 119, poz. 1252, https://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU20001191252 (dostęp: 10.11.2020).
• Ustawa z dnia 15 stycznia 2015 r. o obligacjach, Dz.U. 2015 r., poz. 238 z późn.zm., http://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU20150000238 (dostęp: 12.01.2021).
• Vernimmen P., Quiry P., Dallocchio M., Le Fur Y., Salvi A. (2017), Corporate Finance: Theory and Practice, John Wiley & Sons, United Kindom.
• Wiśniewski M. (2016), Obligacje podporządkowane, wieczyste i przychodowe w Polsce – próba oceny ekonomicznych skutków nowelizacji ustawy o obligacjach, „Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny”, t. 78, nr 1, s. 181-195.

Identifiers

ISSN

2083-8611