Syndrom długotrwałej utraty konkurencyjności. Ryzyko, które powinno powstrzymać Polskę przed przyjęciem euro

• Authors: Gąska Jan , Kawalec Stefan

Title variants

EN

The Syndrome of Long-Term Loss of Competitiveness. The Risk That Should Prevent Poland from the Euro Adoption

• Languages of publication: PL EN

Abstracts

PL

W raportach Borowskiego (2004) i NBP (2009) szacowano, że przynależność do strefy euro zwiększy tempo wzrostu PKB w Polsce. Te szacunki nie odpowiadają jednak aktualnemu stanowi wiedzy i wymagają weryfikacji. Jednym z elementów takiej weryfikacji powinno być uwzględnienie ryzyka „syndromu długotrwałej utraty konkurencyjności międzynarodowej”, tj. sytuacji, gdy w wyniku braku możliwości dostosowania kursu walutowego, kraj zmuszony jest prowadzić politykę deflacyjną, przez co obniżenie PKB traci charakter cykliczny i staje się zjawiskiem strukturalnym, a gospodarka stabilizuje się na poziomie znacznie poniżej potencjału. Uwzględnienie tego typu ryzyka zasadniczo zmienia bilans kosztów i korzyści przyjęcia euro i może spowodować, że wejście do strefy euro przestaje być racjonalne.

EN

In the reports prepared by Borowski (2004) and the National Bank of Poland, NBP (2009), it was estimated that the being part of the euro zone would have increased the rate of GDP growth in Poland. However, those estimates do not correspond with the present state of knowledge and require verification. One of the elements of such verification should be the consideration of the risk of the “syndrome of long-term loss of international competitiveness”, i.e. the situation when, in result of the lack of possibilities to adjust the exchange rate, the country is forced to run its deflationary policy, due to which the GDP decline loses its cyclical nature and becomes the structural phenomenon and the economy stabilises at a level significantly below the potential. Taking into account this type of risk basically changes the balance of costs and benefits of the euro adoption and may have caused that the entry to the euro area ceases to be reasonable.

Keywords

PL

Wielka Recesja; strefa euro; polityka deflacyjna; polityka pieniężna; międzynarodowa konkurencyjność

EN

Great Recession; euro area; deflationary policy; monetary policy; international competitiveness

• Publisher: Akademia Finansów i Biznesu Vistula w Warszawie
• Journal: Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
• Year: 2018
• Issue: 62(5) Ekonomia XVI
• Pages: 33-49

Contributors

author

Gąska Jan

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

author

Kawalec Stefan

References

• Balcerowicz L., Rzońca A. (red.) (2010), Zagadki wzrostu gospodarczego. Siły napędowe i kryzysy – analiza porównawcza, C.H. Beck, Warszawa.
• Borowski J. (red.) (2004), Raport na temat korzyści i kosztów przystąpienia Polski do strefy euro, NBP, Warszawa.
• Brzoza-Brzezina M., Makarski K., Wesołowski G. (2014), Would it have paid to be in the eurozone?, “Economic Modelling”, Vol. 41.
• Darvas Z. (2011), A Tale of Three Countries: Recovery after Banking Crises, “Breugel Policy Contribution”, Iss. 2011/19.
• Dornbusch R. (1996), Euro Fantasies: Common Currency as Panacea, “Foreign Affairs”, Vol. 75, No. 5, https://www.foreignaffairs.com/articles/europe/1996-09-01/euro-fantasies-common-currency-panacea [dostęp: 01.03.2018].
• Eichengreen B. (1995), Golden Fetters. The Gold Standard and the Great Depression 1919-1939, Oxford University Press, Oxford, New York.
• Eichengreen B. (2015), Hall of mirrors: the Great Depression, the great recession, and the uses – and misuses – of history, Oxford University Press, Oxford, New York.
• Eichengreen B., Sachs J. (1985), Exchange Rates and Economic Recovery in the 1930s., “The Journal of Economic History”, Vol. 45, Iss. 4.
• Frankel J.A., Rose A.K. (2002), An Estimate of the Effect of Common Currencies on Trade and Income, “Quarterly Journal of Economics”, Vol. 117.
• Friedman M. (1997), The Euro: Monetary Unity To Political Disunity?, Project Syndicate, https://www.project-syndicate.org/commentary/the-euro--monetary-unity-to-political-disunity [dostęp: 01.03.2018].
• International Monetary Fund (2014), Spain. 2014 Article IV Consultation – Staff Report, “IMF Country Report”, No. 14/194.
• Kawalec S., Pytlarczyk E. (2016), Paradoks euro. Jak wyjść z pułapki wspólnej waluty?, Poltext, Warszawa.
• Kawalec S., Pytlarczyk E., Kamiński K. (2018), Ending the Euro Illusion: The Unintended Consequences of the Common Currency, and an Unconventional Plan for a Post-Euro EU (w przygotowaniu).
• Keynes J.M. (2012), Ogólna teoria zatrudnienia, procentu i pieniądza, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Krugman P. (2015a), Northern Discomfort, blog „The Conscience of a Liberal”, http://krugman.blogs.nytimes.com/2015/05/29/northern-discomfort/?_r=0 [dostęp: 08.03.2018].
• Krugman P. (2015b), The Finnish Disease, blog „The Conscience of a Liberal”, http://krugman.blogs.nytimes.com/2015/06/01/the-finnish-disease/ [dostęp: 08.03.2018].
• Krugman P. (2015c), Annoying Euro Apologetics, blog “The Conscience of a Liberal”, http://krugman.blogs.nytimes.com/2015/07/22/annoying-euro-apologetics/ [dostęp: 08.03.2018].
• NBP (2009), Raport na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie Unii Gospodarczej i Walutowej, Warszawa.
• Pill H., Daly K., Schumacher D., Benito A., Nielsen L.H., Valla N., Demongeot A., Graves S. (2013), External Rebalancing: Progress, but a sizeable challenge remains, “European Economic Analyst”, No. 13/03.
• Podpiera J., Wiegand J., Yoo J. (2015), Euro Adoption in NMS: Macroeconomic Benefits and Challenges, International Monetary Fund, Washington.
• Reid J., Burns N., Nicol C., Chanda S. (2017), Long-Term Asset Return Study: The Next Financial Crisis, Deutsche Bank, Markets Research, http://www.tramuntalegria.com/wp-content/uploads/2017/09/Long-Term-Asset-Return-Study-The-Next-Financial-Crisis-db.pdf [dostęp: 08.03.2018].
• Rose A.K. (2002), The Effect of Common Currencies on International Trade: Where Do We Stand?, “Occasional Paper”, No. 22.
• Schadler S., Drummond P., Kuijs L., Murgasova Z., van Elkan R. (2005), Adopting the Euro in Central Europe: Challenges of the Next Step in European Integration, “Occasional Paper”, No. 234.
• Schmitt-Grohé S. i Uribe M. (2016), Downward Nominal Wage Rigidity, Currency Pegs, and Involuntary Unemployment, “Journal of Political Economy”, Vol. 124, Iss. 5.
• Sławiński A. (2014), Abenomics to nie dla nas, wywiad przeprowadzony przez K. Doliniak, „Forbes”, nr 2.
• “The Economist” (2017), A lost decade, December 16th.