INŻYNIERIA FINANSOWA NA RYNKACH NIEZUPEŁNYCH

• Authors: Zaremba Leszek

Title variants

EN

Financial engineering in incomplete markets

• Languages of publication: PL EN

Abstracts

PL

W pracy przedstawiono teorię dającą narzędzia pozwalające każdej firmie zabezpieczyć się przed ryzykiem spadku jej kursu giełdowego. Rozpoczęto od prezentacji nieznanego w literaturze polskojęzycznej matematycznego modelu rynku finansowego w postaci macierzy, w której każda kolumna reprezentuje wypłaty z jakiegoś konkretnego instrumentu finansowego dostępnego na tym rynku. Pokazano, w jaki sposób inżynier finansowy, pracujący w analizowanym przedsiębiorstwie ABC lub w banku, może zabezpieczyć tę firmę przed ryzykiem spadku jej kursu giełdowego przez zbudowanie najlepszej z możliwych replik „wymarzonego” przez ABC papieru wartościowego rekompensującego w całości potencjalne spadki kursu. Podano stosowne wzory i zilustrowano je przykładami.

EN

In his article, the author presented the theory which offers the tools enabling every company hedging itself against the risk of decline of its stock price. He started from the presentation of the unknown in the Polish-language literature mathematical model of the financial market in the form of a matrix whose each column features pay-offs from a specific financial instrument accessible in that market. He demonstrated how a financial engineer working at the analysed enterprise ABC or a bank can protect that company against the risk of a decline of its stock price by building the best possible replications of the “dreamed” by the ABC company security fully compensating the potential losses of the company. The author also provided suitable formulas and illustrated them with examples.

Keywords

PL

błąd replikacyjny; najlepszy aproksymacyjny hedging; oczekiwana suma kwadratów błędów replikacyjnych; portfel replikujący; rynek niezupełny

EN

replication error; best approximate hedging; expected squared replication errors; replicating portfolio; incomplete (financial) market.

• Publisher: Akademia Finansów i Biznesu Vistula w Warszawie
• Journal: Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula
• Year: 2017
• Issue: 3(53)
• Pages: 117-129

Contributors

author

Zaremba Leszek

• Akademia Finansów i Biznesu Vistula - Warszawa

References

• Cerny A. (2009), Mathematical Techniques In Finance, Princeton University Press, Princeton.
• Zaremba L. (2015), Inżynieria finansowa na rynkach zupełnych, „Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula”, nr 4(46).