Financialisation of Non-financial Corporates: Evidence from the Polish Real Estate Development Market

• Authors: Paweł Oleksy , Andrzej Zyguła

Title variants

PL

Finansyzacja przedsiębiorstw niefinansowych w Polsce na przykładzie spółek deweloperskich

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Dynamiczny rozwój rynków oraz instytucji finansowych w ostatnich dekadach nie pozostał bez wpływu na sferę realną gospodarki, prowadząc do istotnych zmian w jej funkcjonowaniu na poziomie makrooraz mikroekonomicznym. Proces ten, określany mianem finansyzacji, postępuje, przynosząc zarówno pozytywne jak i negatywne skutki. W artykule przeanalizowano skalę finansyzacji spółek deweloperskich, prowadzących działalność na krajowym rynku nieruchomości w oparciu o wybrane dane z jednostkowych sprawozdań finansowych. Wyniki przeprowadzonych badań wskazują na rosnącą finansyzację przedsiębiorstw z sektora deweloperskiego w analizowanym okresie.

EN

The dynamic expansion of financial markets and institutions in last decades has affected all spheres of the real economy, leading to substantive changes in its functioning both at macro- and microeconomic level. The process, known as financialisation, is evolving and bringing both positive and negative outcomes. In the paper we examined the scale of this phenomenon based on selected measures and indicators of development companies operating on the Polish real estate market. The general tendency in changes in financial assets and liabilities, as well as in financial revenues and expenses reveals relatively clear symptoms of progressive financialisation within this industry over the entire period of analysis.

Keywords

PL

finansyzacja; działalność deweloperska; spółki deweloperskie; rynek nieruchomości

EN

financialisation; real estate development; development companies; real estate market

• Publisher: Fundacja Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
• Journal: Świat Nieruchomości
• Year: 2016
• Issue: 4(98)
• Pages: 15-22

Dates

published

2016-12-01

Contributors

author

Paweł Oleksy

• Cracow University of Economics, Faculty of Finance and Law, Department of Financial Markets, Poland

author

Andrzej Zyguła

• Cracow University of Economics, Faculty of Finance and Law, Department of Financial Markets, Poland

References

• Bresser-Pereira, L. C., The Global Financial Crisis and a New Capitalism?, “Journal of Post Keynesian Economics”, 2010, 32(4), 499-534.
• Byrne M., Bad Banks: the Urban Implications of Asset Management Companies, “Urban Research & Practice”, 2015, 8(2), 255-266.
• Davis L. E., Identifying the “Financialization” of the Nonfinancial Corporation in the U.S. Economy: A Decomposition of Firm-Level Balance Sheets, “Journal of Post Keynesian Economics”, 2016, 39(1), 115-141.
• Epstein G., Introduction: Financialization and the World Economy, Collective Volume Article, 2005, [access: 23.08.2016], .
• Fields D., Uffer S., The Financialisation of Rental Housing: A Comparative Analysis of New York City and Berlin, “Urban Studies”, 2016, 53(7), 1486-1502.
• Froud J., Haslam C., Johal S., William K., Shareholder Value and Financialization: Consultancy Promises, Management Moves, “Economy and Society”, 2000, 29(1), 80-110.
• Girón A., Chapoy A., Securitization and Financialization, “Journal of Post Keynesian Economics”, Winter 2012, 35(2), 171-186.
• Gołębiowski G., Szczepankowski P., Finansyzacja gospodarki krajów Europy Środkowo-Wschodniej, „Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny”, 2015, 77(4), 197-215.
• Krippner G., Capitalizing on Crisis: The Political Origins of the Rise of Finance, Harvard University Press, Cambridge 2012.
• Krippner G., The Financialization of the American Economy, “Socio-Economic Review”, 2005, 3(2), 173-208 .
• Lazonick W., O’Sullivan M., Maximizing Shareholder Value: A New Ideology for Corporate Governance, “Economy and Society”, 2000, 29(1), 13-35.
• Orhangazi Ӧ., Financialisation and Capital Accumulation in the Non-financial Corporate Sector: A Theoretical and Empirical Investigation on the US Economy: 1973-2003, “Cambridge Journal of Economics”, 2008, 32, 863-886.
• Palley T. I., Financialization: What it Is and why it Matters, Working Paper, 2007, No. 525, The Levy Economics Institute of Bard College.
• Price of a Square Meter of Usable Floor Space of a Residential Building, Information Portal of the Central Statistical Office of Poland, [access: 31.08.2016], .
• Remlein M., Finansyzacja i jej skutki w sprawozdaniu finansowym polskich spółek giełdowych branży paliwowej, „Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości”, 2015, 82(138), 129-139.
• Riccetti, L., Russo A., Gallegati M., Financialisation and Crisis in an Agent Based Macroeconomic Model, “Economic Modelling”, 2016, Part A(52), 162-172.
• Solorza M., Girón A., “Déjà vu” History: The European Crisis and Lessons from Latin America through the Glass of Financialization and Austerity Measures International, “Journal of Political Economy”, 2015, 44(1), 32-50.
• Stockhammer E., Financialization, Income Distribution and the Crisis, “Investigacion Economica”, 2012, 71(279), 39-70.

Identifiers

DOI

10.14659/worej.2016.98.02