PROPOZYCJA OCENY EFEKTYWNOŚCI INWESTYCYJNEJ RYNKÓW FUNDUSZY EMERYTALNYCH

• Authors: Witkowska Dorota

Title variants

EN

THE PROPOSAL HOW TO EVALUATE THE PERFORMANCE OF PENSION FUNDS MARKETS

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Starzenie się społeczeństw wymusza zmiany systemów emerytalnych, które są wprowadzane w życie w krajach OECD od ponad 20 lat. Celem badań jest próba porównania efektywności rynków funduszy emerytalnych w wybranych krajach europejskich i USA. Badania zostały przeprowadzone na podstawie danych OECD z lat 2002-2013. Do oceny efektywności inwestycyjnej funduszy emerytalnych wykorzystano miary: Sharpe’a, Treynora, współczynnik uogólniony (lub informacyjny), alfę Jensena i wskaźnik Treynora – Black’a. Przedstawiono pewne propozycje konstrukcji benchmarków rynkowych, odzwierciedlających zróżnicowane sytuacji w poszczególnych krajach.

EN

The essential increase of the old-dependency ratio requires changes in retirement system which have been introduced in OECD countries for 20 years now. The aim of our research is comparison of the performance of the pension fund markets in selected European countries and the USA. Investigation is provided using OECD data from the years 2002-2013. To evaluate the investment efficiency in these states we apply the following measures: Sharpe and Treynor ratios, excess return information ratio, and Jensen alpha. We present some proposals of the benchmark construction

Keywords

PL

system emerytalny; fundusz emerytalny; efektywność inwestycyjna; benchmark

EN

retirement system; pension fund; performance; benchmark

• Publisher: Katedra Ekonometrii i Statystyki, Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie
• Journal: Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
• Year: 2016
• Volume: 17
• Issue: 2
• Pages: 149-159

Contributors

author

Witkowska Dorota

• Katedra Finansów i Strategii Przedsiębiorstwa, Uniwersytet Łódzki

References

• Jensen, M. C. (1968) The performance of mutual funds in the period 1945-1964. Journal of Finance, 23 (2), 389-416.
• OECD (2014a) Pension Market in Focus. [at:] http://www.oecd.org/daf/fin/private-pensions/Pension-Markets-in-Focus-2014. pdf
• OECD (2014b) Annual Survey of Large Pension Funds and Public Pension Reserve Funds, Report on Pension Funds’ Long-term Investments. [at:]
• https://www.oecd.org/pensions/private-pensions/2014_Large_Pension_Funds_Survey. pdf
• Pew Research Center (2014) Attitudes about Aging: A Global Perspective. [at:] http://www.pewglobal.org/2014/01/30/chapter-2-aging-in-the-u-s-and-other-countries-2010-to-2050/
• Sharpe W. F. (1966) Mutual Fund Performance. Journal of Business, 39 (1), 119 -138.
• Sharpe W. F. (1994) The Sharpe Ratio. Journal of Portfolio Management, 21 (1), 49 -58.
• Treynor J. L. (1965) How to Rate Management of Investment Funds. Harvard Business Review, 43 (1), 63 - 75.
• Treynor J. L., Black F. (1973) How to use security analysis to improve portfolio selection. Journal of Business, 461, 66-88.
• Vidlund M., Bach-Othman J. (2009) Pension contribution level in nine European countries. Finnish Centre for pensions Working paper 2009:1, Helsinki, http://www.etk.fi/wp-content/uploads/2015/10/WP%20109. pdf