Financial Stability In The Eurozone

• Authors: Klaudia Zielińska

Title variants

Stabilność finansowa w strefie euro

• Languages of publication: EN

Abstracts

EN

Financial stability inside the European Monetary Union (EMU) is a trendy topic in most developed countries around the world. From the moment the EMU was brought to life, there was much speculation about its imperfections, inadequate management, and vulnerability. Some of them have turned out to be true, while others have been proved invalid. Nevertheless, the debt crisis has demonstrated inadequacies in the EMU’s structure and proved that a higher degree of integration is necessary in order to guarantee the robustness of the common currency and fully utilize its potential. This article summarizes the most serious doubts with respect to the functioning of the monetary union and evaluates their credibility over time. New financial stability-securing solutions are also described and analyzed as to whether they are sufficient to prevent Europe from stumbling from one crisis to another. The subject is analyzed over different periods of time – firstly describing the term “financial stability”, along with the major concerns about the process of introducing the euro at the time of its finalization and implementation. Secondly the article describes how these preceding doubts have been verified during the following fourteen years of the EMU’s functioning. The revealed weaknesses of the EMU are also underlined in order to prove the need of further integration. The final section summarizes the solutions implemented in response to the crises that have hit Europe during the time of the Euro’s functioning.

PL

Problem stabilności finansowej w strefie euro jest często poruszanym zagadnieniem zarówno w Europie jak i na świecie. Od chwili powstania unii walutowej, pojawiało się wiele spekulacji co do jej niedoskonałości, niemożności sprawnego zarządzania jak również wrażliwości na szoki ekonomiczne. Część z tych spekulacji okazała się prawdą, część zaś była nieuzasadniona, niemniej jednak kryzys zadłużeniowy w Europie uwidocznił braki w strukturze unii monetarnej jak również udowodnił, że dalsza integracja wewnątrz Unii jest niezbędna zarówno dla zapewnienia bezpieczeństwa wspólnej waluty, jak również dla pełnego wykorzystania jej potencjału. Artykuł podsumowuje najpoważniejsze zastrzeżenia wobec funkcjonowania strefy euro od chwili jej powstania. Analizie poddane zostały również nowe rozwiązania w zakresie nadzorowania stabilności finansowej pod względem ich zdolności do uchronienia Europy przed przyszłymi kryzysami gospodarczymi oraz błędnym kołem zadłużeniowym wywoływanym koniecznością ratowania instytucji finansowych. Problem przeanalizowany został w trzech okresach czasu –na początek przybliżono definicję stabilności finansowej oraz największe obawy wobec utworzenia strefy euro. Następnie opisano jak obawy te zostały zweryfikowane w ciągu 14 lat funkcjonowania strefy euro. W trzeciej części podsumowane zostały rozwiązania, jakie wprowadzone zostały na rzecz walki z kryzysami finansowymi oraz utrzymania stabilności finansowej państw Unii Europejskiej.

Keywords

EN

financial stability; EMU; euro; financial institutions

PL

stabilność finansowa; strefa euro; euro; instytucje finansowe; stabilność finansowa; strefa euro; euro; instytucje finansowe

• Publisher: Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Journal: Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe
• Year: 2016
• Volume: 19
• Issue: 1
• Pages: 155-175

Dates

published

2016-03-30

Contributors

author

Klaudia Zielińska

• University of Łódż, International Economic Relations

References

• Bartovic V. (2014), Efficiency on the Economic and Monetary Union coordination, Visegrad Fund Publishing House, Bratislava.
• Becker W., Lochel H., Gregosz D. (2013), Crisis Management in the Euro Area: Why Europe’s Policy is on the Right Track, ‘Konrad Adenauer Stiftung’, Konrad Adenauer Publishing House, Berlin, no. 116.
• Departament Systemu Finansowego (2015), Raport o stabilności systemu finansowego, NBP Publishing House, Warsaw.
• Icard A. (2003), Comment on Should financial stability be an explicit in central bank objective? [in:] P.C. Ugolini, (ed.) Challenges to Central Banking from Globalized Financial Systems, Publishing House of IMF, Washington D.C.
• Kałuzińska V. (2009), Bank centralny wobec kwestii stabilności systemu finansowego, ‘Ruch prawniczy, ekonomiczny i socjologiczny’, Poznan University of Economy Publishing House, Poznan, no. 1.
• McGowan J., Dallago B. (2015) A global perspective on the Crisis in Europe, [in:] L. Casba (ed.) On the Crisis of the EMU: Failed Construction, Failed Implementation or Failed crisis Management?, Routledge Publishing House, London.
• Mishkin F.S. (1997), The cause and propagation of financial instability lessons for policymakers, ‘Proceedings – Economic Policy Symposium – Jackson Hole’, Federal Reserve Bank of Kansas City Publishing House, Wyoming.
• Pirrong C. (2015) Not too big to fail. Systemic Risk, Regulation and the Economics of Commodity Trading Firms, Trafigura Publishing House, Houston.
• PwC (2014), Regulatory briefing: SRM – What to expect from Banking Union?, PwC Publishing House, London.
• European Parliament and the Council (2010), Regulation on European Union macro-prudential oversight of the financial system and establishing a European Systemic Risk Board, EP Publishing House, Strasbourg No. 1092/2010.
• Schoenmaker D., Werkhoven D. (2012), What is the Appropriate Size on the Banking System?, ‘Duisenberg School of Finance Policy Paper’, DSF Publishing House, Amsterdam, no. 28.
• Sinn H.W. (2012), The European Balance of Payments Crisis, CESifo Publishing House, Munich.
• Zielinska K., Lont P. (2012), The Debt Crisis – Contagion, ‘Deal Magazine’, Inwestor Students Scientific Association, Lodz, no. 1(13).
• https://www.ecb.europa.eu/mopo/html/index.en.html
• https://www.ecb.europa.eu/ecb/tasks/stability/html/index.en.html
• https://www.ecb.europa.eu/pub/fsr/html/index.en.html
• http://www.esm.europa.eu/about/index.htm

Identifiers

DOI

10.1515/cer-2016-0009