Wpływ sanacji kredytów frankowych na rynek swapów walutowych w PLN

• Authors: Piotr Mielus
• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Dyskusja na temat różnych metod konwersji kredytów walutowych wskazuje na liczne implikacje społeczne i ekonomiczne dla sektora bankowego w Polsce i jego klientów. W artykule został opisany potencjalny wpływ przewalutowania kredytów na rynek swapów walutowych w PLN. Mając na uwadze konstrukcję swapów i rolę nierezydentów w kształtowaniu ich cen, sanacja portfeli frankowych ma i będzie miała znaczenie dla wyceny instrumentów zabezpieczających, opartych o kontrakty swapowe, oraz na pozycję płynności i pozycję walutową sektora bankowego. Obserwacja dynamiki cen na rynkach wschodzących wskazuje, że konwersja kredytów walutowych może mieć umiarkowany wpływ na stabilność i poziom cen instrumentów zabezpieczających ryzyko płynności w walutach obcych.

EN

A discussion about various methods of FX conversion of currency loans indicates numerous social and economic implications for banking sector in Poland and its clients. A paper describes potential implication of FX conversion on currency swap market in PLN. Having in mind swap payout profile and its legal terms and non-residents role in market making, the restructuring of Swiss franc mortgages has an impact on swap valuation and both currency and liquidity exposure of banks. The analysis of market rates dynamic on emerging markets suggests that loan conversion will have moderate impact on the stability and level of prices of the hedging instruments referring to foreign currency liquidity risks.

Keywords

PL

kredyty hipoteczne; swapy walutowe; ryzyko rynkowe

EN

mortgage loans; currency swaps; market risk

• Publisher: Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
• Journal: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
• Year: 2017
• Volume: 51
• Issue: 5

Dates

published

2017

online

2017-12-22

Contributors

author

Piotr Mielus

References

• Bianchetti M., Two Curves, One Price: Pricing & Hedging Interest Rate Derivatives Decoupling Forwarding and Discounting Yield Curves, “Risk Magazine” 2010 (August), DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.1334356.
• Bliss R., Kaufman G., Derivatives and systemic risk: Netting, collateral, and closeout, “Journal of Financial Stability” 2006, Vol. 2(1), DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfs.2005.05.001.
• Boenkost W., Schmidt W., Cross currency swap valuation, “CPQF Working Paper Series” 2004, No. 2, DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.1375540.
• IMF, IMF Country Report No. 15/92, Hungary: 2015 Article IV Consultation, April 2015.
• IMF, Hungary: Staff Report for the 2011 Article IV Consultation and Second Post-Program Monitoring Discussions, January 25, 2012.
• NBP, Rozwój systemu finansowego w Polsce w 2015 r., Warszawa 2016.
• Rządowe Centrum Legislacji, Projekt rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie wyższej wagi ryzyka dla ekspozycji zabezpieczonych hipotekami na nieruchomościach, o której mowa w art. 124 ust. 2 rozporządzenia nr 575/2013, https://legislacja.rcl.gov.pl/projekt/12280803 [dostęp: 10.09.2017].
• Singh M., Collateral, netting and systemic risk in the OTC derivatives market, “IMF Working Paper” 2010, Vol. 10, DOI: https://doi.org/10.5089/9781451982763.001.
• UKNF, Raport o sytuacji banków w 2015 r., Warszawa 2016.
• Whitall C., The Price is Wrong, “Risk Magazine” 2010 (March).

Identifiers

DOI

10.17951/h.2017.51.5.199