Results found: 2

Search results

Search:
in the keywords: Reguła Taylora

Sort By:

Limit search:

Can the Taylor rule be a good tool to analyse the monetary policy quality at the time of recent market turbulences ?

100%

Bednarczyk J. L.

Central European Review of Economics & Finance

2016

issue Vol. 16, No 6

5-16

Article deals with the problems of application of the Taylor rule as a practical rule, facilitating monetary authorities` decision making in the years following financial crisis 2007+. Author comes to the conclusion, that the Taylor rule seems to be a poor tool to articulate postulates for central bank`s monetary policy and even for an ex post assessment of this policy. He proposes to substitute Non-decreasing economic growth rate of inflation (NDEGRI) for the Taylor rule as an indicator of the correctness of authorities actions.(original abstract)

Stabilność finansowa a polityka pieniężna po globalnym kryzysie finansowym

100%

Kurowski Ł.

Ekonomista

2019

issue 4

414-431

Chociaż troska banku centralnego o stabilność finansową jest zasadna, to kwestią otwartą pozostaje stosowanie instrumentów polityki pieniężnej w celu ograniczania skali nierównowag finansowych. Celem artykułu jest sprawdzenie, czy po globalnym kryzysie finansowym banki centralne używają stóp procentowych jako narzędzia makroostrożnościowego, tj. służącego stabilizacji cyklu kredytowego. W tym celu rozszerzono funkcję reakcji (tzw. regułę Taylora) o lukę kredytową (mierzoną wskaźnikiem kredyt/PKB) i estymowano ją dla 10 krajów na danych kwartalnych z okresu 1999-2017. Porównanie istotności parametrów funkcji w dwóch okresach (przed i po globalnym kryzysie finansowym) potwierdza, że banki centralne po globalnym kryzysie finansowym w większym stopniu zwracają uwagę na bieżącą fazę cyklu kredytowego przy ustalaniu stóp procentowych. Wyniki badania wskazują zasadność włączenia tej zmiennej finansowej do modeli odzwierciedlających nastawienie polityki pieniężnej (obok odchylenia inflacji od celu oraz luki popytowej).

Central bank's involvement in financial stability is no longer questioned. Yet doubts arise when monetary policy instruments are used to reduce financial imbalances. The purpose of the article is to verify whether, after the global financial crisis, central banks use interest rates as a macroprudential instrument. In order to do this, the author extends central bank's reaction function by including a credit-to-GDP gap and estimates this function using quarterly data for 10 countries in the period between 1999 and 2017. Comparison of the significance of Taylor rule parameters between two periods (before and after the global financial crisis) confirms that after the global financial crisis central banks pay more attention to the phase of the credit cycle when setting interest rates. The results of the study suggest the reasonability of including the financial variable in models reflecting the monetary policy stance (apart from the deviation of inflation from the target and the output gap).

Refine search results

1 Central European Review of Economics & Finance

1 Ekonomista

1 Bednarczyk J. L.

1 Kurowski Ł.

1 2019

1 2016

Search results

Can the Taylor rule be a good tool to analyse the monetary policy quality at the time of recent market turbulences ?

Stabilność finansowa a polityka pieniężna po globalnym kryzysie finansowym