Search results

1

Derivatives and the real economy

100%

Sipko J.

Creative and Knowledge Society

|

2011

|

vol. 1

|

issue 1

33-43

EN

The paper describes the development of the derivatives market and compares it with the development of the real economy. Based on official data the paper describes how the derivatives market has significantly increased its volume of trading, mainly after the abolishment of the Glass-Steagal Act. The growing volume of the derivatives market also significantly contributed to the global financial crisis. This paper also compares the growth of the global nominal and real gross domestic product with the pace of growth of the overall derivatives market, but mainly the over-the-counter market. Based on preliminary findings, the paper came to the conclusion that it is critical to implement all the requisite measures in order to eliminate non-transparent transactions with certain derivatives products in order to put the global economy on a sustainable, solid and balanced economic growth path.

2

Wykorzystanie derywatów kredytowych do zabezpieczeń ryzyka kredytowego na rynku polskim

100%

Siciński R.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 2

|

issue 2

339-350

PL

Ryzyko kredytowe jest zagadnieniem, które powinno stanowić przedmiot zainteresowań działów zarządzania ryzykiem, nie tylko banków oraz instytucji finansowych, lecz każdego podmiotu gospodarczego. Upadłość kontrahenta jest bardzo dotkliwą sytuacją, stąd też ryzyko to nie może być ignorowane. Znaczącą szansą dla rozwoju możliwości zarządzania tym ryzykiem w Polsce jest rozwój rynku derywatów kredytowych. Dają one możliwość zabezpieczania wybranej należności, czy inwestycji w instrument dłużny, bądź całych ich grup. Zabezpieczeniu ryzyka z pojedynczego podmiotu mogą posłużyć między innymi kontrakty CDS bądź TRS. Pierwszy z nich jest służy ubezpieczeniu przepływów pieniężnych na wypadek wystąpienia niewypłacalności kontrahenta, drugi zaś wymienia wpływy z zabezpieczanego instrumentu na określone wypłaty środków pieniężnych. Do zabezpieczenia grup należności, czy inwestycji służą wielopodmiotowe derywaty, które są oparte na indeksach (analogicznych w budowie do indeksów akcyjnych spółek giełdowych), bądź instrumenty korelacyjne. Rozwój rynku omawianych derywatów w Polsce jest hamowany przez brak danych niezbędnych do ich wyceny. Istotne jest dla przyśpieszenia rozwoju zwiększenie dostępności danych do danych dotyczących ryzyka kredytowego.

3

The Behaviour of Exchange Rates in the Central European Countries and Credit Default Risk Premiums

75%

Kębłowski P.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics

|

2011

|

issue 4

4

The relationship between distance-to-default and CDS spreads as measures of default risk for European banks

75%

Ristolainen K.

Journal of Banking and Financial Economics

|

2016

|

issue 1(5)

121-143

EN

CDS spreads are often seen as the ’leading’ market based, default risk measure. There is no popular alternative to CDS spreads except perhaps for the distance-to-default (D2D) measure based on Merton (1974), which comes very close to it. In this paper, we investigate the correlation and short-term dynamics between these two measures for large European banks with a data panel spanning from 1/2006 to 12/2013. The analysis makes use of conventional Granger causality test statistics for individual banks and for the whole panel data. As regards the results, we found that the lead-lag relationship between these highly related variables varies over time, over different banks, and over economic regimes. The lead of D2D is signifi cantly stronger for banks that are smaller relative to the other banks in the sample, banks in problem countries (PIIGS), after global financial crises, during market turmoil, and for banks with poor credit quality indicated by a high CDS spread. These results and the fact that D2D can be calculated for every bank quoted on the stock exchange suggests that D2D is a promising alternative to the CDS spread in default risk assessment of banks.

Refine search results

1 Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics

1 Creative and Knowledge Society

1 Journal of Banking and Financial Economics

1 Zarządzanie i Finanse

1 Kębłowski P.

1 Ristolainen K.

1 Siciński R.

1 Sipko J.

1 2016

1 2013

2 2011

Derivatives and the real economy

Wykorzystanie derywatów kredytowych do zabezpieczeń ryzyka kredytowego na rynku polskim

The Behaviour of Exchange Rates in the Central European Countries and Credit Default Risk Premiums

The relationship between distance-to-default and CDS spreads as measures of default risk for European banks