Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 9

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

Search:
in the keywords:  debt financing
help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1
Publication available in full text mode
Content available

Analysis of debt financing in Polish companies

100%
Kamela A. F.
Journal of Management and Financial Sciences
|
2021
|
issue 43
21-37
EN
The aim of the research is to analyse various forms of debt financing used by Polish companies. Besides, issues related to corporate growth have been examined. The paper presents answers to the number of research questions and verifies the stated research hypotheses.The conducted empirical research has confirmed to a great extent the findings of previous analyses presented in the examined literature. The relation between entity size and debt financing use has been proved. The bigger a company is, the more often debt is used, and the wider variety of debt forms the company reaches for. The connection between debt financing used for investment purposes and the stage of the company’s life cycle has been shown as well. Recently. debt (mainly investment loans) has been used more frequently, especially for investments. The statement that joint-stock companies have better access to debt financing than companies with other legal forms should also be supported. Consequently, these types of firms use debt more often and choose its more complex forms. Another relation indicated in the research is the positive connection between debt use and the improvement in the general financial situation of the company within the last 3 years.
2
Publication available in full text mode
Content available

APPROACHES OF CZECH ENTREPRENEURS TO DEBT FINANCING AND MANAGEMENT OF CREDIT RISK

75%
Ključnikov A., Belás J.
Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy
|
2016
|
vol. 11
|
issue 2
343-365
EN
The aim of this article was to define, quantify and compare significant factors of the debt financing in the segment of SMEs. The research focused on the significant differences between groups of entrepreneurs, defined in relation to gender, education, size and age of the company, was carried out in the Czech Republic in 2015 on a sample of 1,141 respondents. We found that while the importance of the credit risk increased during the crisis, the level of knowledge of conditions under which commercial banks provide loans is relatively low between entrepreneurs. Entrepreneurs presume that the credit conditions in commercial banks are not transparent, but agree that the better knowledge of credit criteria allows for easier access to funding. Substantial differences in the assessment of the factors of credit risk by defined groups of entrepreneurs were identified.
3
Publication available in full text mode
Content available

Finansowanie samorządowego długu publicznego - instrumenty i skutki ich zastosowania

75%
Dylewski M., Filipiak B.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2013
|
vol. 47
|
issue 3
EN
The article focused on the debt problems in local government units. The purpose of the article is an indication of the availability and the effects of the use of debt instruments with regard to the level of indebtedness of local government. Legal analysis on the regulation is made and the extent of the use of debt instruments by government entities. There are showed the overall analysis of the level of indebtedness of local government units as a  function of the use of debt instruments. In the context of an analysis estimates the effects of debt researched units.
PL
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim
4
Publication available in full text mode
Content available

Finansowanie zwrotne jednostek samorządu terytorialnego w Polsce

63%
Zawadzka P.
Krytyka Prawa. Niezależne studia nad prawem
|
2016
|
vol. 8
|
issue 4
153-169
EN
The purpose of this article is to present forms of financing investments and refinancing debt used by local government units in Poland. The catalogue of instruments that allow to cover the deficit or to finance a particular type of investment is relatively broad. Financial independence, however, is limited by the provisions of the Act of 27 August 2009 on Public Finance, which determines the nominal value of the debt, purpose and form of financial commitment. The study indicates that before every financial decision a local government unit must perform prior analysis of individual debt ratio, including the ability to repay obligations and the impact on its operational budget. The author emphasizes that the choice of the financing instrument for each case must be properly planned in the budget and in the multiannual financial plan. It is also necessary to conduct a thorough analysis on the appropriateness of this instrument. The study indicates that the Polish local governments most often use loans (incurred mostly in banks), and some of them also borrow capital by issuing municipal bonds.
PL
Przedmiotem opracowania są formy finansowania inwestycji lub pokrycia długu stosowane przez jednostki samorządu terytorialnego. Katalog instrumentów, które pozwalają na pokrycie deficytu bądź sfinansowanie określonego rodzaju inwestycji, jest stosunkowo szeroki. Samodzielność finansowa jest jednak limitowana przede wszystkim przepisami ustawy z dnia 27 sierpnia 2009 r. o finansach publicznych, która określa wysokość nominalną zadłużenia, cel i formę zaciąganych zobowiązań. W opracowaniu wskazano, że w każdym przypadku przed podjęciem decyzji w zakresie zaciągania zobowiązań finansowych konkretna j.s.t. musi dokonać analizy, w jaki sposób przełoży się to na indywidualny wskaźnik zadłużenia, tj. zdolność do spłaty zobowiązań, ale także wpływu na budżet operacyjny. Autorka podkreśla, iż wybór instrumentu finansowania zwrotnego każdorazowo musi być odpowiednio zaplanowany zarówno w budżecie, jak i w wieloletniej prognozie finansowej. Niezbędne jest także przeprowadzenie rzetelnej analizy w przedmiocie zasadności wyboru tego instrumentu. Przeprowadzone badania wskazują, że polskie j.s.t. najchętniej sięgają w tym zakresie po kredyty i pożyczki (zaciągane głównie w bankach), a niektóre z nich także po obligacje komunalne.
5
Publication available in full text mode
Content available

Finansowanie kapitałem obcym – konfrontacja praktyki gospodarczej z elementami teorii

63%
Cenkier A.
Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
|
2021
|
vol. 62
|
issue 5
4-14
EN
The subject of the study is debt financing of enterprises, a factor significantly affecting the situation of entities conducting economic activity. The aim of the study is to meet the view on the need of engage debt in the pursuit of maximizing the benefits and market value presented in the theory of corporate finance and the theory of capital structure with economic practice. The study covered the original set of financial indicators in the years 2014-2020 in ten listed Polish production companies included in the GIP60. The survey companies accounted for the 10% of the composition of the index and about 10% of its capitalization what is likely to representative of all companies included in the index. The results of the study presented in the table in the appendix were used to define the kind of relationship between the scale of debt and the scale of operations, as well as the financial situation of each entity. The selection of indicators was made due to their usefulness in the attempt to define the aforementioned relationship.
PL
Przedmiotem rozważań niniejszego opracowania jest wykorzystanie kapitału obcego w finansowaniu przedsiębiorstw, czynnika istotnie oddziałującego na sytuację finansową jednostek prowadzących działalność gospodarczą, tak w świetle teorii struktury kapitału jak i praktyki ich funkcjonowania. Celem badania było skonfrontowanie z praktyką gospodarczą poglądu o potrzebie angażowania kapitału obcego w dążeniu do maksymalizacji korzyści i wartości rynkowej prezentowanego w teorii finansów przedsiębiorstwa i teorii struktury kapitału. Badaniu poddano autorski zestaw wskaźników finansowych z lat 2014-2020 w dziesięciu polskich giełdowych spółkach produkcyjnych wchodzących w skład GIP60. Badane spółki stanowiły 10 proc. składu indeksu oraz około 10 proc. jego kapitalizacji, co ze znacznym prawdopodobieństwem pozwala je uznać za reprezentatywne dla wszystkich spółek objętych indeksem. Wyniki badania zaprezentowane w tabeli-załączniku posłużyły do zdefiniowania rodzaju zależności między skalą zadłużenia i skalą działalności oraz sytuacją finansową poszczególnych spółek. Dobór wskaźników został dokonany ze względu na ich użyteczność w podjętej próbie zdefiniowania wspomnianej zależności.
6
Publication available in full text mode
Content available

Przesłanki emisji obligacji zamiennych z opcją call przez spółki amerykańskie i europejskie – analiza porównawcza

63%
Kaźmierczak D.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2016
|
vol. 50
|
issue 4
EN
The aim of the article is to identify the reasons for using the call option in convertible debt financing and to find out whether these motives differ across countries. The analysis encompasses 299 issues of callable convertible bonds carried out by American and European companies from the service and manufacturing sector between 2004 and 2014. It turns out that both American and European firms are likely to use the call provision in order to avoid redeeming debt at maturity by either ensuring them a right to repay nominal value of bonds before maturity (American firms) or by forcing an early conversion on bondholders (European firms). Moreover, it seems that companies use callable hybrid debt to raise capital for financing new investment projects which may help them to increase their financial results.
PL
Celem artykułu jest identyfikacja przyczyn dołączenia opcji call do obligacji zamiennych oraz sprawdzenie, czy motywy emisji długu hybrydowego z klauzulą call różnią się w zależności od siedziby kraju emitenta. Analizą objęto 299 emisji obligacji zamiennych przeprowadzonych w latach 2004–2014 przez spółki amerykańskie i europejskie działające w sektorze produkcyjnym i usługowym. Wyniki badania pokazują, że zarówno spółki ze Stanów Zjednoczonych, jak i z Europy dołączają opcję call najprawdopodobniej w celu zabezpieczenia się przed trudnościami z wykupem długu w ustalonym terminie zapadalności, zapewniając sobie możliwość przedterminowej spłaty nominalnej wartości obligacji (spółki amerykańskie) lub przedterminowego wymuszenia konwersji na obligatariuszach (spółki europejskie). Ponadto wiele wskazuje na to, że przez emisję długu hybrydowego z opcją call przedsiębiorstwa chcą pozyskać kapitał na sfinansowanie nowych inwestycji, które mają przyczynić się do poprawy ich wyników finansowych.
7
Content available remote

Do Callable Convertibles Support The Investment Process Of A Company? An Analysis Of The World Market Of Hybrid Debt

63%
Kaźmierczak D.
Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe
|
2017
|
vol. 20
|
issue 2
5-19
PL
Celem artykułu było wyjaśnienie roli jaką pełnią obligacje zamienne z opcją call w procesie inwestycyjnym współczesnych przedsiębiorstw. Analiza obejmowała 1705 emisji długu hybrydowego przeprowadzonych w latach 2004–2014 przez przedsiębiorstwa produkcyjne i usługowe mające swoją siedzibę w Stanach Zjednoczonych (1138 emisji), Europie (270 emisji) i Azji (297 emisji). Otrzymane wyniki pozwalają przypuszczać, że na emisję obligacji zamiennych z opcją call z myślą o zdobyciu funduszy na sfinansowanie nowych inwestycji decydują się przede wszystkim spółki amerykańskie i europejskie, a realizacja nowych projektów najprawdopodobniej ma przyczynić się do poprawy ich złych wyników finansowych. Wydaje się, że podobna strategia nie jest prowadzona przez przedsiębiorstwa azjatyckie, które mogą dokonywać emisji długu zamiennego w celach innych niż inwestycyjne.
EN
Using a sample of 1,705 convertible bonds issued by manufacturing and service companies from the United States (1,138 issues); Europe (270); and Asia (297) between 2004 and 2014 this paper investigates the role of callable convertibles in the corporate investment process. This research shows first that callable convertibles are used to finance investment projects particularly by American firms which may exercise new investment options to improve poor financial performance. Secondly, the same strategy may be followed by European companies, but they seem not to carry out investments on as large a scale as American firms. Thirdly, the research results do not provide evidence that Asian enterprises use callable convertibles for investment purposes: they likely use these instruments for different reasons.
8
Publication available in full text mode
Content available

Dlaczego przedsiębiorstwa emitują obligacje zamienne? Analiza polskiego rynku długu zamiennego w latach 2009-2017

63%
Kaźmierczak D.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2018
|
vol. 52
|
issue 5
EN
The purpose of the article is to identify the motives for the use of convertible bonds on the Polish capital market. Empirical examination of 71 convertible sales carried out by 38 issuers listed on the Warsaw Stock Exchange shows that more than half of convertibles in Poland were issued by undervalued companies in good financial performance to raise funds for new investment projects as a more favorable alternative for the issuance of common stock. Second, one third of convertibles were used by firms in financial distress to support their restructuring process as a cheaper and faster source of backdoor equity financing. Third, every fifth convertible bond was issued for tax benefits available under Polish law regulations.
PL
Celem artykułu jest identyfikacja przyczyn emisji obligacji zamiennych na polskim rynku kapitałowym. Analiza 71 emisji obligacji przeprowadzonych w latach 2009–2017 przez 38 spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie wykazała, po pierwsze, że ponad połowa obligacji zamiennych została wyemitowana przez niedowartościowanie przedsiębiorstwa znajdujące się w dobrej sytuacji finansowej w celu pozyskania funduszy na realizację nowych inwestycji jako bardziej korzystna alternatywa dla zwykłej emisji akcji. Po drugie, co trzecia emisja obligacji zamiennych została przeprowadzona przez mocno zadłużone i nierentowne spółki w procesach restrukturyzacyjnych, które traktują dług hybrydowy przeważnie jako szybszy i tańszy sposób na podwyższenie kapitału własnego w stosunku do emisji akcji. Po trzecie, co piąta emisja obligacji zamiennych była przeprowadzona dla osiągnięcia korzyści podatkowych dostępnych w polskim systemie prawnym.
9
Content available remote

Dlaczego przedsiębiorstwa emitują obligacje zamienne z wysoką początkową premią konwersji?

51%
Kaźmierczak D.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2018
|
vol. 4
|
issue 336
195-207
EN
This paper identifies the motives for selling convertible bonds with a higher‑than‑average initial conversion premium, using a sample of 300 convertible debt issues carried out between 2004 and 2014 by manufacturing and service companies from the United States, Europe and Asia. Empirical analysis indicates that high premium convertibles are issued by strongly undervalued companies with poor financial performance, looking to increase their equity capital through the backdoor, under more favorable conditions in comparison to the issuance of common stock. For this reason, convertibles designed in this way are likely to be perceived by firms as a delayed equity rather than a debt sweetener.
PL
Celem artykułu jest identyfikacja przyczyn emisji obligacji zamiennych z wysoką początkową premią konwersji. Analiza trzystu emisji długu zamiennego przeprowadzonych w latach 2004–2014 przez spółki ze Stanów Zjednoczonych, Europy i Azji działające w sektorze produkcyjnym i usługowym wykazała, że obligacje zamienne z wysoką premią konwersji są wykorzystywane przez niedowartościowane przedsiębiorstwa znajdujące się w trudnej sytuacji finansowej, które traktują dług zamienny bardziej jako alternatywę dla emisji akcji niż dla zwykłych obligacji korporacyjnych bez wbudowanej opcji konwersji. Emisja obligacji zamiennych najprawdopodobniej ma pozwolić tym spółkom na podniesienie kapitału własnego w późniejszym czasie i na dużo lepszych warunkach w porównaniu z publiczną emisją akcji.  
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.