Search results

1

Is Gold as an Alternative Investment a Good Solution During Pandemic?

100%

Juras A.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2021

|

vol. 3

|

issue 31

79-88

EN

The aim of the article: The crisis, both in the economic and financial markets, can lead to a sudden downturn and a loss of savings. For this reason, during a crisis, safe investments are essential to reduce risks and avoid losses. This year’s coronavirus pandemic has caused a lot of confusion in the financial and investment world as well.The pandemic led to turbulence in the financial market and made investors look for the so-called safe havens. In the literature, these havens often include alternative investments with a high demand for gold. This article aims to check the validity of using gold as an investment during a pandemic. Methodology: In the paper, in order to achieve the formulated aim, the following stages were carried out: critical analysis of the literature regarding the factors influencing investment decisions and the characteristics alternatives instruments. The last stage was based on statistical analysis using the Pearson correlation method. Gold prices were compared with quotations of two price indexes: WIG20 and S&P500. Results of the research: The conducted analysis shows that gold as an alternative investment is a good hedge in times of crisis, therefore, it is also the case during ongoing pandemic. Alternative assets fulfill a hedging function, minimizing the risk of losses. Moreover, thanks to a negative correlation with the market, they give a possibility to increase investors’ capital in times of crisis.

2

Inwestycja w złoto – bezpieczna przystań, zabezpieczenie czy źródło dywersyfikacji dla polskiego inwestora

100%

Potrykus M.

Nauki o Finansach

|

2015

|

issue 3(24)

193-207

EN

The article describes the concept of the hedge, diversifier and safe haven investments. The main goal of this study is to examine whether there are links between the rates of return achieved on the Warsaw Stock Exchange (WSE) and rates of return on investments in gold. The author tested following hypothesis: the return on investment in gold acts as a hedge investment in the long term in relation to investments in the WSE main index, and at a time when investment in the WSE main index recorded a negative rate of return, investment in gold is a safe haven investment. To verify the hypothesis the author uses correlation coefficients and his own measure. The main conclusion from the research is that investing in gold acts as a safe haven investment for the investor which invests on the WSE.

3

Dynamic dependencies and return connectedness among stock, gold and Bitcoin markets: Evidence from South Asia and China

88%

Zeng H., Lu R., Ahmed A. D.

Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy

|

2023

|

vol. 18

|

issue 1

49-87

EN

Research background: In order to examine market uncertainty, the paper depicts broad patterns of risk and systematic exposure to global equity market shocks for the major South Asian and Chinese equity markets, as well as for specific assets (gold and Bitcoin). Purpose of the article: The purpose of this paper is to investigate the dynamic correlation among the major South Asian equity markets (India and Pakistan), the Chinese equity markets, the MSCI developed markets, Bitcoin, and gold markets. Methods: While applying the GARCH-Vine-Copula model and the TVP-VAR Connectedness approach, major patterns of dependency and interconnectedness between these markets are investigated. Findings & value added: We find that risk shocks from developed equity markets are critical in these dynamic links. A net return spillover from Bitcoin to the Chinese and Pakistani stock markets throughout the sample period is reported. Interestingly, gold can be applied to hedge and diversify positions in China and major South Asian markets, particularly following the COVID-19 outbreak. Our paper presents three main original add valued: (1) This paper adds global factors to the targeted study of risk transmission among South Asian and Chinese stock markets for the first time. (2)The assets of Bitcoin and gold were added to the study of risk transmission among South Asian and Chinese stock markets for the first time, enabling the research in this paper to observe the non-linear link among the South Asian and Chinese stock markets with them. (3) Our research adds to these lines of inquiry by giving empirical evidence on how COVID-19 altered the dependent structure and return spillover dynamics of Bitcoin, gold and South Asian and Chinese stock markets for the first time. Our results have critical implications for investors and policymakers to effectively understand the nature of market forces and develop risk-averse strategies.

4

Black Market – Financial Crimes Committed for Personal Purposes

88%

Miłosz J.

Studia Historiae Oeconomicae

|

2016

|

vol. 34

45-62

EN

In socialist Poland, in the reality of centrally planned economy, average citizens experienced chronic deficits of basic commodities. Although the intensity of the problem varied, at no time could one say that the official market fully satisfied the demand for basic or luxurious goods sought by citizens. On the one hand, the market was steered manually, prices were set and kept on the same level for many years, and the volume of production and its cost was centrally planned, but on the other hand, salaries in national companies were raised, which resulted in unsatisfied demand for the goods that the official market lacked. How, then, did average citizens deal with these problems? How, by committing more or less serious financial crimes, did they become players in the black market game, the stake of which was satisfying their own needs? This article attempts at describing the situation in this specific market in various periods of socialist Poland. It also tries to demonstrate which products were the most desirable and most often sold in the black market. Most citizens of socialist Poland, knowing that their behavior is against the law, limited their participation in the black market to purchasing or selling the most urgently needed products.

5

Gorączka złota w portfelu inwestycyjnym

88%

Ostrowska E.

Pieniądze i Więź

|

2011

|

vol. 14

|

issue 4(53)

115-119

EN

As a result of the global financial crisis in the investment portfolio apart from financial instruments, non-financial assets, especially gold, have become of great importance. In periods of high turbulence in financial markets "gold assets" are negatively correlated with the stock market. Hence they are important determinants of investment in gold, gold stocks and volatility in the market.

6

The Craft of the Goldsmith in Wielbark Culture in the Light of the Finds from the Cemetery at Weklice, Elbląg Commune and Other Necropolis of Roman Period from Elbląg Heights. Technological Studies of Selected Aspects

75%

Natuniewicz-Sekuła M.

Sprawozdania Archeologiczne

|

2017

|

vol. 69

185-233

EN

The paper presents selected aspects the goldsmithery of Wielbark culture in Roman period. Based on analyzes of chemical composition of fi nds from the cemetery at Weklice, site 7, Elbląg commune and fi nds from selected cemeteries of Roman period located on the Elbląg Heights, three main groups of raw materials were separated: gold, silver and copper alloys. They were also discussed selected techniques of production of jewelry and costume elements, most commonly used by Wielbark culture goldsmiths: casting, forging, filigree, granulation, gilding, soldering. Based on the collected data it was found that the Wielbark culture goldsmith workshop was one of the highest technology levels of ancient goldsmithery.

7

System walutowy oparty na złocie jako konkurencja dla sytemu walutowego opartego na długu

75%

Szturo M., Włodarczyk B.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2017

|

vol. 51

|

issue 6

EN

In ancient times, gold was already a symbol of wealth and power inaccessible to ordinary citizens. Should gold regain its position in the financial system and compete for the current currencies? The purpose of this article is to present the importance of a new gold-based currency system in the context of processes taking place in the financial system. It seems that new gold-based currency system as a competition for debt-based currency system is important when the global financial system reaches the level of debt, making it impossible to reach a consensus on the emergence of a new dominant currency. New gold-based currency system will, however, start regulatory mechanism of the real value of the existing currencies.

PL

Już w czasach starożytnych złoto stanowiło symbol bogactwa i władzy, niedostępnych dla zwykłych obywateli. Czy złoto powinno odzyskać swoją pozycję w systemie finansowym i stanowić konkurencję dla obecnych walut? Celem artykułu jest przedstawienie rozważań nad nowym systemem walutowym, opartym na złocie, w kontekście procesów zachodzących w systemie finansowym. Wydaje się, że nowy system walutowy oparty na złocie jako konkurencja dla systemu walutowego opartego na długu ma znaczenie wówczas, gdy globalny system finansowy osiągnie stopień nasycenia długiem uniemożliwiający osiągnięcie konsensusu w zakresie wyodrębnienia nowej dominującej waluty. Nowy globalny system walutowy oparty na złocie będzie jednak oznaczał przyspieszenie mechanizmu regulacyjnego w odniesieniu do realnej wartości dotychczasowych walut.

8

Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w Polsce

75%

Kasprzak-Czelej A. B.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2015

|

vol. 49

|

issue 4

EN

This study analyzes the question whether direct gold investments provide the ability of hedging against inflation in Poland. Using monthly data on the price of gold and selected inflation measures during the period January 2007 – April 2015 the cointegration tests and the cross-correlations were conducted. The results suggest that investments in gold has not served as a hedge against fluctuations in the internal purchasing power of the Polish zloty.

PL

W niniejszym artykule, celem ustalenia, czy bezpośrednie inwestycje w złoto mogą zabezpieczyć przed spadkiem wewnętrznej siły nabywczej PLN, przeprowadzono z wykorzystaniem miesięcznych danych z okresu styczeń 2007 r. – kwiecień 2015 r. analizę kointegracji oraz korelacji z opóźnieniami. Uzyskane wyniki sugerują brak możliwości zabezpieczania się przed inflacją w Polsce przez fizyczne nabycie złota.

9

One Authority – One Idea – One Order. The Monetary System of the Amber Road as a Testimony of Greek Influence on Social and Economic Activities of central European Celts

75%

Smělý T.

Studia Hercynia

|

2017

|

vol. 21

|

issue 2

40-80

EN

Based on a unique bimetallic coinage system, an extensive coin production occurred in Central Europe in the Amber Road region, after the middle of the 3rd century BC. The entire area is characterised by uniformity of the coinage in multiple production sites. The ability to formulate a complex economic programme and, in particular, the implementation of such a programme for a long time, spanning several generations, and maintaining it politically as well as logistically, is atestimony of a strong central authority.

10

Volatility Factors of Returns and Risk Analysis Using Quantile Risk Measures in the Gold and Silver Market

63%

Krężołek D.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2021

|

vol. 4

|

issue 355

47-71

PL

Rynki alternatywne, do których zalicza się rynek towarowy, stanowią doskonałe miejsce na zabezpieczanie lokowanych środków inwestycyjnych w sytuacji pogarszającej się koniunktury na rynkach finansowych. Szczególne zainteresowanie kierowane jest w stronę inwestycji w metale szlachetne, takie jak złoto czy srebro. Oba metale mają szerokie zastosowanie w przemyśle, jednakże dodatkowo ich wartość ukryta powiązana jest ze stosunkiem człowieka do tego rodzaju kruszców. Od dawien dawna złoto i srebro kojarzone były z majątkiem i bogactwem. Przedmiotem pracy jest identyfikacja ukrytych czynników, mogących wpływać na zmienność stóp zwrotu złota i srebra oraz ocena ryzyka inwestycji w te metale szlachetne. Zidentyfikowano dwa istotne czynniki oraz dokonano porównania ocen ryzyka za pomocą miar kwantylowych. Wyniki wskazują na istotny wpływ zidentyfikowanych czynników na zmienność stóp zwrotu złota i srebra. Zaobserwowano także różnice w poziomie ryzyka inwestycji dla tych dwóch metali.

EN

The aim of the paper is to identify unobservable factors that may significantly determine the level of gold and silver returns and to assess the risk of investment in these metals. To measure risk, the value at risk and other, less popular measures are used: the ES, MS, Rachev ratio and GlueVaR risk measure. Normal and Student’s t‑distributions are used as theoretical distributions. The results of the study show that we can identify latent factors based on observable variables that have a significant impact on the level of gold and silver returns. In addition, it was observed that the risk measures would vary depending on the period of research. It was shown that the estimates of the risk measures using Student’s t‑distribution have a lower estimation error than those based on the normal distribution.

11

Sztuka rezygnacji. Studium "Czciciela potęgi" Elizy Orzeszkowej

63%

Soja M.

Napis. Pismo poświęcone literaturze okolicznościowej i użytkowej

|

2015

|

issue 21: Sztuka tracenia, sztuka rezygnacji. Samoograniczenie i autocenzura

79-93

EN

The subject of the analysis in the article are various types of resignation described by Eliza Orzeszkowa in her late historical novel "Czciciel potęgi" ["The worshipper of power"] (1889) which has been barely researched. The examples of the protagonists’ existential situations and intellectually-moral choices show causes and effects (moral, practical, economic) of decisions about drifting away from the original outlook on life, dreams and beliefs. The literary text is compared to Orzeszkowa’s opinions on resignation found in her epistolary legacy.

12

Bezpośrednie i pośrednie inwestycje w metale szlachetne

63%

Gierałtowska U. M.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2016

|

vol. 50

|

issue 4

EN

The paper presents a direct and indirect investment in precious metals and relations between financial assets market and precious metals market. The research in precious metals market was carried in the period 2010–2016. This market offers a wide range of instruments. An indirect investment dominates a direct investment in precious metals. This article is limited only to analysis of precious metals funds. This article presents instruments available to individual clients. Investors could improve portfolio performance considerably by adding a significant exposure to the precious metals market.

PL

W artykule przedstawiono sytuację na rynku metali szlachetnych w latach 2010–2016. Rynek metali szlachetnych oferuje inwestorom szeroką gamę instrumentów. W pierwszej kolejności omówiono możliwości inwestycji bezpośrednich w metale szlachetne oraz dokonano oceny ich atrakcyjności. Następnie wskazano na możliwości inwestycji pośrednich przy wykorzystaniu funduszy ETF, które stanowią atrakcyjne narzędzie, za pomocą którego inwestorzy indywidualni mogą włączyć ekspozycję na rynek metali szlachetnych do swoich portfeli inwestycyjnych. Zbadano również relację pomiędzy rynkiem metali szlachetnych a tradycyjnymi aktywami.

13

Giełdowe produkty strukturyzowane jako forma ekspozycji na ryzyko cenowe rynku metali szlachetnych

63%

Tomaszewski J.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2013

|

vol. 47

|

issue 3

EN

Structured products have become a convenient instrument allowing financial investors to gain exposure to commodity price risk. Due to prolonged rally in precious metal prices these commodities have drawn particular attention of portfolio investors in recent years. Structured products are offered both: on the OTC markets as well as on organized exchanges. Warsaw Stock Exchange (GPW) have introduced first precious metal structured products in 2007. During the year of 2012 GPW significantly increased its range of structured products, which now includes five types of instruments: capital protection certificates, bonus certificates, tracker certificates, turbo certificates and factor certificates. They offer investors a wide range of investment strategies from simple reference commodity price tracking (trackers) to agressive strategies based on leverage and short positions. Although trading history is still short and structured products are traditionally relatively illiquid instruments, the data from 2012 and 2013 show that these instruments (particularly products based on silver and gold prices) are among most actively traded structuredproducts on GPW.

PL

Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim

14

Alternative investments during turbulent times - a comparison of dynamic relationships

63%

Siemaszkiewicz K.

Przegląd Statystyczny

|

2022

|

vol. 69

|

issue 3

23-43

EN

The COVID-19 pandemic, like the Russian aggression against Ukraine, had a significant impact on many financial markets and asset prices. The latter additionally led to large fluctuations on financial markets. In our paper, we try to compare the performance of 'safe haven' assets during turbulent times, such as the recent global financial crisis, the eurozone debt crisis, the COVID-19 pandemic and the Russian aggression against Ukraine. We investigate the dynamic relationship between indices from several European countries (Czech Republic, France, Germany, Great Britain, Poland, Slovakia and Spain), and popular financial instruments (gold, silver, Brent and WTI crude oil, US dollar, Swiss franc and Bitcoin). The study further estimates the parameters of DCC or CCC models to compare dynamic relationships between the above-mentioned stock markets and financial instruments. The results demonstrate that in most cases, the US dollar and Swiss franc were able to protect investors from stock market losses during turbulent times. In addition, investors from France, Poland, the Czech Republic and Slovakia saw gold as a 'safe haven' asset throughout all the abovementioned crises. Our findings are in line with other literature which points out that 'safe haven' instruments can change over time and across countries. In the literature, we can find research performed for the USA, China, Canada, and Great Britain, but there is no such research for Poland, France, the Czech Republic or Slovakia. The purpose of this paper is to try to fill this research gap.

15

Equity Portfolio Optimization With Gold

63%

Pruchnicka-Grabias I.

Problemy Zarządzania

|

2020

|

vol. 18(4(90))

|

issue 4/2020 (90)

62-77

PL

Cel: celem artykułu jest weryfikacja, czy złoto pomaga ulepszyć parametry portfela składającego się z akcji za pomocą złota w kontekście modelu Markowitza. Jeśli tak, jakie są optymalne udziały akcji i złota pozwalające na minimalizację wariancji? Metodologia: przeprowadzono optymalizację portfela inwestycyjnego w świetle teorii Markowitza. Studium jest poświęcone inwestycjom przeprowadzanym przez polskich inwestorów, co oznacza, że akcje odzwierciedlane są za pomocą indeksu WIG20 z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Analiza prowadzona jest w różnych przedziałach czasowych w okresie 2006–2019, co pozwala na objęcie nią zarówno okresów hossy, jak i bessy panującej na rynku złota. Wyniki: pokazano, że złoto może być traktowane jako instrument zabezpieczający dla portfela akcji, jednakże ostateczne wyniki uzależnione są od sytuacji rynkowej. Włączenie złota do portfela akcji podnosi jego stopę zwrotu i w tym samym czasie zmniejsza ryzyko mierzone wariancją, jednakże tylko podczas, gdy na rynku złota panuje hossa. Podczas bessy złoto pomaga zminimalizować ryzyko, ale jednocześnie obniża stopę zwrotu z portfela w porównaniu z takim, który zawiera wyłącznie akcje. Poza tym okazuje się, że zarówno skośność, jak i kurtoza stóp zwrotu z portfela są bardziej atrakcyjne w przypadku portfela optymalnego zawierającego tak akcje, jak i złoto w porównaniu z wyłącznie akcyjnym. Ograniczenia/implikacje badawcze: istotnym ograniczeniem badań jest przyjęcie założenia dotyczącego sposobu inwestowania w złoto. Użyto bieżących cen złota, które przeliczano na złote w celu analizy perspektywy polskiego inwestora. W rzeczywistości, mimo że istnieje ograniczenie dla bezpośrednich inwestycji w złoto o dużej wartości, w literaturze stosuje się takie podejście. Oryginalność/wartość: badania wnoszą wkład do istniejącej literatury przedmiotu w kontekście zastosowania złota w zarządzaniu portfelem akcji poprzez analizę problemu z perspektywy polskiego inwestora. JEL: G1, G11 Acknowledgements This research received no funds. Suggested Citation: Pruchnicka-Grabias, I. (2020). Equity Portfolio Optimization With Gold. Problemy Zarządzania (Management Issues), 18(4), 62–77. https://doi.org/10.7172/1644-9584.90.4.

EN

Design/methodology/approach: The investment portfolio optimization procedure in the Markovitz environment is made. The study is devoted to investments made by Polish investors, that is stocks are reflected by the WIG index from the Warsaw Stock Exchange. The analysis is conducted in different periods of time in 2006–2019 covering bull and bear markets of gold. Findings: It is shown that gold can be used as a hedge asset; however, exact conclusions depend on the market situation. Including gold in the stock portfolio increases the portfolio rate of return and at the same time decreases risk measured with variance, however only during the bull market of gold. During the bear market, gold helps minimize risk but at the same time it lowers the portfolio rate of return compared to stocks-only portfolio. Besides, it turns out that during the bull market of gold, both skewness and kurtosis of the portfolio are more advantageous for an optimal portfolio covering both stocks and gold than for the stock one. Research limitations/implications: An important assumption of the study is in what way investments in gold are made. Here, they are made by the use of spot gold prices and they are recalculated into Polish zlotys in order to check the Polish investor perspective. In reality, it is not easy to invest directly in big amounts of gold, although in the literature spot gold prices are used for such research. Originality/value: The research contributes to the existing international literature on using gold in stock portfolio management by analyzing the problem from the point of view of a Polish investor. Originality/value: Original work. JEL: G1, G11 Acknowledgements This research received no funds. Suggested Citation: Pruchnicka-Grabias, I. (2020). Equity Portfolio Optimization With Gold. Problemy Zarządzania (Management Issues), 18(4), 62–77. https://doi.org/10.7172/1644-9584.90.4.

16

Safe haven instruments – a comparison between the global financial crisis and the COVID-19 pandemic

63%

Siemaszkiewicz K.

Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics

|

2021

|

vol. 25

|

issue 4

1-16

PL

Podczas globalnego kryzysu finansowego i pandemii COVID-19 rynki finansowe zanotowały najniższe wartości indeksów giełdowych. Należy pamiętać, że aktualny kryzys różni się od globalnego kryzysu finansowego. W artykule porównano dynamikę instrumentów safe haven podczas globalnego kryzysu finansowego oraz pandemii COVID-19. Przeanalizowano dynamiczną relację między złotem, srebrem, indeksami US Dollar, Swiss franc, kontraktami terminowymi na soję i kukurydzę oraz rynkami giełdowymi dla inwestorów z Niemiec, Wielkiej Brytanii, Francji, Hiszpani, Włoch oraz Polski. Wyestymowano parametry modelów DCC albo CCC, by porównać dynamiczną relację między wspomnianymi rynkami giełdowymi i instrumentami finansowymi. Wyniki pokazują, że jedynie złoto może być traktowane jako instrument safe haven podczas obu rozważanych kryzysów. Podczas globalnego kryzysu finansowego złoto, indeksy US Dollar i Swiss franc w prawie wszystkich krajach zidentyfikowano jako instrument safe haven.

EN

During the Global Financial Crisis (GFC) of 2008 and the COVID-19 pandemic, financial markets have e touched their lowest levels. This paper tried to compare the performance of safe haven assets during the Global Financial Crisis and the COVID-19 pandemic in such countries as Germany, Great Britain, France, Spain, Italy, and Poland. The author investigated the dynamic relations between gold, silver, the US Dollar Index, the Swiss Franc Index, soybean commodity futures and corn commodity futures. The study estimated the DCC or CCC models to compare the dynamic relation between the above-mentioned stock markets and financial instruments. The results showed that only gold could protect investors from stock market losses during both crises. During the GFC, gold, the USD Index, the Swiss Franc Index in almost all the considered countries could be identified as safe haven instruments. Surprisingly, the Swiss Franc Index acted as a safe haven instrument during the GFC but not during the COVID-19 pandemic. During the Global Financial Crisis of 2008 and the COVID-19 pandemic, the financial markets have touched their lowest levels. During the COVID-19 pandemic, the US stock markets experienced their worst turmoil since the 1930s; for example, the GFC but not during the COVID-19 pandemic.

17

Waluty wirtualne i złoto a adekwatność kapitałowa banków − docelowy model regulacji

63%

Koleśnik J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 531

231-240

PL

Obowiązujące w Unii Europejskiej regulacje w zakresie adekwatności kapitałowej banków pomimo stałej ewolucji w ciągu ostatnich 30 lat nie zawsze nadążają za zmieniającym się sektorem finansowym. Celem artykułu jest wykazanie, iż obecny sposób ujmowania złota w rachunku adekwatności kapitałowej banków jest nieadekwatny do roli, jaką pełni ono dziś w globalnym systemie finansowym. W wyniku tej analizy przedstawiona została propozycja nowego podejścia do złota w rachunku adekwatności kapitałowej banków, która jest zbieżna z zaproponowaną koncepcją ujmowania, dotychczas nieuwzględnianych, walut wirtualnych. Zdaniem autora zarówno współczesny charakter złota, jak też cechy walut wirtualnych powoduje, iż zasadne jest uwzględnienie ich ryzyka w rachunku adekwatności kapitałowej banków jako składnika wymogu kapitałowego z tytułu ryzyka cen towarów.

EN

The regulations in the European Union regarding the capital adequacy of banks despite constant evolution in the last 30 years, do not always keep pace with the changing financial sector. The purpose of the article is to show that the present manner of capturing gold in the bank’s capital adequacy is inadequate to the current role of gold in the global financial system. As a result of this analysis, the proposition of a new approach to gold in the capital adequacy of banks was presented, which coincides with the proposed concept of recognizing virtual currencies not yet included. According to the author, both the contemporary nature of gold and the characteristics of virtual currencies make it legitimate to consider their risk in the capital adequacy of banks as a component of the capital requirement for commodity risk.

18

Wpływ porozumień banków centralnych w sprawie złota (Central Banks Gold Agreements) na zmiany w aktywach rezerwowych na świecie

63%

Pszczółka I.

Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek

|

2019

|

issue 2(56)

53-62

PL

W artykule zaprezentowano zmiany aktywności banków centralnych krajów rozwiniętych na rynku złota w ramach porozumień banków centralnych w sprawie złota (Central Banks Gold Agreements) ze szczególnym uwzględnieniem motywów tych decyzji. Szczególny nacisk położono na analizę wpływu omawianych porozumień na zmiany wysokości rezerw złota w krajach rozwiniętych i rozwijających się zarówno w ujęciu nominalnym (ilość ton), jak i jako procent aktywów rezerwowych. Porozumienia spowodowały spadek rezerw złota w bankach centralnych krajów rozwiniętych, jednak ze względu na wzrost cen złota jego udział w sumie aktywów rezerwowych w przypadku wielu krajów wzrósł. Podstawowe metody badawcze wykorzystane w artykule to studia literatury światowej oraz analiza danych statystycznych. Podstawowymi źródłami danych statystycznych były publikacje Światowej Rady Złota i Europejskiego Banku Centralnego.

EN

The article presents changes in the activity of central banks of developed countries on the gold market under the Central Banks Gold Agreements, with special emphasis on the motives for these decisions. Particular stress was put on analyzing the impact of the discussed agreements on changes in the amount of gold reserves in developed and developing countries, both in nominal terms (the number of tonnes) and as a percentage of reserve assets. The agreements caused a decrease in gold reserves in the central banks of developed countries, however, due to the increase in gold prices, its share in the total reserve assets increased in many countries. The main research methods used in the article are studies of world literature and statistical data analysis. The basic sources of statistical data were the publications of the World Gold Council and the European Central Bank.

19

Badanie efektywności inwestycji w złoto za pomocą metody TRB

63%

Salamaga M., Sala K.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

|

2014

|

issue 6(930)

73-86

PL

Zakup złota uważany jest za względnie pewną lokatę kapitału, gdyż siła nabywcza tego kruszcu na ogół nie wykazuje tendencji do zmniejszania się w dłuższym okresie. Powstaje jednak pytanie, czy i na ile inwestycja w złoto fizyczne może być dochodowa w krótkim terminie. Niniejszy artykuł można uznać za próbę odpowiedzi na to pytanie. Celem pracy jest zbadanie, czy cenę złota można badać za pomocą narzędzi analizy technicznej i czy możliwe jest osiągnięcie ponadprzeciętnych dochodów z inwestycji w złoto w krótkim okresie, a w efekcie – zweryfikowanie hipotezy o efektywności rynku złota inwestycyjnego w słabym sensie. W artykule zastosowano popularną w analizie technicznej metodę zasięgu przebicia (trading range break – TRB). Umożliwiło to wyznaczenie rozkładów warunkowych stóp zwrotu z inwestycji w złoto. Efektywność inwestycji w złoto została zweryfikowana przez zastosowanie testu istotności t-Studenta dla warunkowych stóp zwrotu i oczekiwanej stopy zwrotu, testu efektywności poza próbą oraz przez porównanie wyników inwestowania cyklicznego ze strategią „kup i trzymaj”.

EN

Buying gold is considered a relatively sure capital investment, because the purchasing power of this metal generally does not decrease over time. The question is whether and to what extent investment in gold can be profitable in the short term. This paper seeks to answer that question. In so doing, it investigates whether technical trading rules are effective in researching gold prices and whether it is possible to achieve above average profits in a short time horizon. The research takes into consideration Trading Range Break (TRB) rules. The results will allow the distributions of conditional return on an investment in gold to be identified. The effectiveness of investments in gold were analysed by the following means: using the t-Student and out-of-sample tests and comparing TRB with „buy and hold” method.

20

Symbolizm złotego pasa Chrystusa zmartwychwstałego (Ap 1,13) w świetle literatury greckiej

51%

Podeszwa P. A.

Verbum Vitae

|

2021

|

vol. 39

|

issue 3

881-894

EN

The article deals with the symbolic meaning of Jesus’ golden sash (Rev 1:13) in the inaugural vision of Revelation (1:12-20). The source of this chromatic symbolism is first found in The Old Testament, in the light of which gold color points at Jesus as God, King, and High Priest. In the proposed reflection, the author looks for the possible source (of inspiration) in ancient Greek literature, especially in mythological depictions of divinities: Zeus, Poseidon, Artemis, Apollo, and Circe. The analysis of chosen fragments, cited from Homer’s Iliad and Odyssey and Challimachus’ Hymns, enable us to ascertain that gold is the dominant color and that many elements of garment, inventory, and equipment used by Greek divinities are made from this valuable material. It becomes clear that gold or gold ore is naturally associated with diety and is the “color of gods.” The author of Revelation could use images and motives borrowed from Greek imagery and mythology, treating them as literary material which symbolically expresses the truth about Jesus’ transcendence.

PL

Artykuł podejmuje zagadnienie symbolicznego znaczenia złotego pasa Jezusa (Ap 1,13) w inauguracyjnej wizji Apokalipsy (1,12-20). Źródłem tego symbolizmu chromatycznego jest najpierw Stary Testament, w którego świetle złoty kolor wskazuje na Jezusa jako Boga, Króla i Arcykapłana. W zaproponowanej refleksji poszukuje się także możliwych źródeł (inspiracji) w antycznej literaturze greckiej, zwłaszcza w opisach bóstw mitologicznych: Zeusa, Posejdona, Artemidy, Apollona, Kirke. Analiza wybranych fragmentów, zaczerpniętych z Iliady i Odysei Homera oraz Hymnów Kallimacha, pozwala stwierdzić, że złoto jest ich dominującym kolorem, a wiele elementów stroju, ekwipunku i sprzętów, którymi posługują się greccy bogowie, zostało wykonanych z tego szlachetnego i cennego materiału. Można zatem powiedzieć, że barwa złota jest „kolorem bogów”, a sam kruszec kojarzy się w sposób naturalny w bóstwem. Autor Apokalipsy mógł zatem wykorzystać obrazy i motywy zapożyczone z mitologii i symboliki greckiej, traktując je jako materiał literacki, wyrażający symbolicznie prawdę o transcendencji Jezusa.

Refine search results

Is Gold as an Alternative Investment a Good Solution During Pandemic?

Inwestycja w złoto – bezpieczna przystań, zabezpieczenie czy źródło dywersyfikacji dla polskiego inwestora

Dynamic dependencies and return connectedness among stock, gold and Bitcoin markets: Evidence from South Asia and China

Black Market – Financial Crimes Committed for Personal Purposes

Gorączka złota w portfelu inwestycyjnym

The Craft of the Goldsmith in Wielbark Culture in the Light of the Finds from the Cemetery at Weklice, Elbląg Commune and Other Necropolis of Roman Period from Elbląg Heights. Technological Studies of Selected Aspects

System walutowy oparty na złocie jako konkurencja dla sytemu walutowego opartego na długu

Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w Polsce

One Authority – One Idea – One Order. The Monetary System of the Amber Road as a Testimony of Greek Influence on Social and Economic Activities of central European Celts

Volatility Factors of Returns and Risk Analysis Using Quantile Risk Measures in the Gold and Silver Market

Sztuka rezygnacji. Studium "Czciciela potęgi" Elizy Orzeszkowej

Bezpośrednie i pośrednie inwestycje w metale szlachetne

Giełdowe produkty strukturyzowane jako forma ekspozycji na ryzyko cenowe rynku metali szlachetnych

Alternative investments during turbulent times - a comparison of dynamic relationships

Equity Portfolio Optimization With Gold

Safe haven instruments – a comparison between the global financial crisis and the COVID-19 pandemic

Waluty wirtualne i złoto a adekwatność kapitałowa banków − docelowy model regulacji

Wpływ porozumień banków centralnych w sprawie złota (Central Banks Gold Agreements) na zmiany w aktywach rezerwowych na świecie

Badanie efektywności inwestycji w złoto za pomocą metody TRB

Symbolizm złotego pasa Chrystusa zmartwychwstałego (Ap 1,13) w świetle literatury greckiej