Search results

1

The issuer and investor credit ratings – the impact on the stock prices

100%

Chodnicka-Jaworska P.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 519

40-52

EN

The basic goal of the article is to analyse the impact of credit rating changes on the rates of return on banks’ shares, considering the entity that asked for assigning a credit rating. The following hypotheses are proposed: banks’ share prices react stronger to the investor-paid credit rating changes. the strongest impact of the banks’ credit rating changes is observed for a downgrade, for both the issuer and the investor credit ratings, while a stronger significant reaction is observed after the moment of publication. The analysis was prepared on the Thomson Reuters Database. The analysis was carried out on data from the years 1980 to 2015, for banks from the European countries, by using event study methods.

2

Functions of bonds

100%

Bursztynowicz M.

Prawo

|

2013

|

issue 315/1

EN

Here is a coherent juxtaposition of theses concerning the functions of bonds which appeared in achievements of law and economics doctrine. Functions implemented by bonds doubtlessly indicate serious tasks provided by these financial instruments. Firstly, the importance of this security in economy circulation must be presented (economy function). Next, it is necessary to indicate, as it is rightly emphasised in the literature, a division of bonds functions into those referring only to issuers or only to bondholders. Indisputable is the fact that the emission of bonds is to bring the additional financial resources to their issuers (loan function), which can be used on issuer’s development (development function), restructuring of their activities (reconstructing function) or an economy balance retrieving and further business continuation (stability function). From the issuers’ point of view, bonds are perceived as one of the forms of free resources investment (investment function). Nonetheless, bonds can be an attractive rotation of goods, as laws incorporated in them may be carried from the actual owner to another subject (paying and circulation function). According to this, a certain level of reliability must be provided that issuers’ obligations resulting from bonds will be realised (guaranty function). In the present article, special functions of bonds were enlisted as well as common bonds modifications and the basic and side functions of bonds.

3

Zmiany w zakresie ochrony obligatariuszy oraz obowiązków emitentów obligacji

72%

Sójka T., Rycerski A.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2019

|

issue 5

2-8

EN

This article demonstrate selected amendments in the Act on bonds of 15th January 2015 carried outin the Act on the amendment of selected acts in conjunction with the strengthening of market surveillance and investor's protection on the financial market of 9th November 2018. The analysis has been limited to two aspects, specifically to the obligatory bonds' dematerialization and the duty to sign an agreement with the agent in process of the bond issuance. The impact of the new regulation on scope of investors' protection and the costs of debt financing have been assessed. The subject of this article is also to demonstrate the main legal measures which have been implementedunder the directive 2014/65/UE and which have been applied under the regulation 2017/565. The assessment of the aforementioned measures was necessary in order to analyse the new ones.

PL

Artykuł prezentuje wybrane zmiany w ustawie z 15.01.2015 r. o obligacjach dokonane na mocy ustawy z 9.11.2018 r. o zmianie niektórych ustaw w związku ze wzmocnieniem nadzoru nad rynkiem finansowym oraz ochrony inwestorów na tym rynku. Analizę tę zasadniczo ograniczono do dwóch aspektów, a mianowicie obligatoryjnej dematerializacji obligacji oraz obowiązku uczestnictwa agenta emisji w procesie emisji tych instrumentów finansowych. Oceniono wpływ nowych przepisów na zakres ochrony inwestorów oraz koszty pozyskiwania finansowania dłużnego. Odniesiono się także do najważniejszych instytucji wdrożonych do krajowego porządku prawnego na mocy dyrektywy 2014/65/UE oraz wynikających z rozpoczęcia stosowania rozporządzenia 2017/565, co było niezbędne przy dokonywaniu oceny nowych środków prawnych tworzonych z inicjatywy prawodawcy krajowego.

4

Atrakcyjność rynku new connect giełdy papierów wartościowych w Warszawie jako miejsca pozyskania kapitału przez przedsiębiorstwa w Polsce

72%

Lipski M.

Zeszyty Naukowe PWSZ w Płocku. Nauki Ekonomiczne

|

2017

|

vol. 1(25)

245-255

PL

Uruchomienie alternatywnego systemu obrotu akcjami NewConnect na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w 2007r. miało na celu stworzenie miejsca, w którym przedsiębiorstwa znajdujące się na stosunkowo wczesnym etapie swojego rozwoju mogłyby pozyskiwać potrzebny im kapitał. Po blisko 10 latach funkcjonowania tego rynku możliwe jest wskazanie jego silnych oraz słabych stron. Opracowanie stanowi próbę odpowiedzi, w jakim stopniu NewConnect stał się atrakcyjnym miejscem pozyskiwania kapitału przez przedsiębiorstwa w Polsce oraz w jakim stopniu jego założycielom udało się osiągnąć zamierzony cel. Artykuł jest również próbą wskazania możliwości dalszego rozwoju rynku.

EN

An alternative trading system of shares NewConnect on the Warsaw Stock Exchange was launched in 2007 to create a place, where enterprises at the relatively early stage of their development would be allowed to raise equity. After almost 10 years of the market’s functioning, there is a possibility to indicate its strengths and weaknesses. The paper is an attempt of providing the answer to show the attractiveness of the NewConnect as a place of equity raising by enterprises in Poland and to explain whether the founders managed to achieve the goal. The article is also an attempt to point out possibilities of further development of the market.

5

Insider list in a capital group

58%

Jaranowski T., Rycerski A.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2020

|

issue 6

10-17

PL

Artykuł porusza problematykę obowiązku sporządzania listy osób mających dostęp do informacji poufnych (lista insiderów), o której mowa w art. 18 MAR. Główny problem badawczy analizowany przez autorów polega na udzieleniu odpowiedzi na pytanie, czy przepisy MAR stworzą podstawę do uwzględniania pracowników spółek zależnych od emitenta (spółkę matkę) na liście insiderów. W ocenie autorów, pracowników spółek zależnych, mających preferencyjny dostęp do informacji poufnych tworzonych w otoczeniu tych spółek zależnych, należy uznać za osoby, które powinny zostać uwzględnione na liście osób mających dostęp do informacji poufnych prowadzonej przez emitenta. Zaproponowana wykładnia jest spójna z poglądami traktującymi grupę kapitałową jako jeden organizm gospodarczy (single economic unit).

EN

The article presents the issue of maintaining the insider list referred to in Article 18 MAR in the capital group. The main research problem analysed by the authors is whether the provisions MAR constitute the legal basis for including the employees of the issuer's subsidiaries in the insider list maintained by the issuer (the parent company). In the authors' opinion, employees of subsidiaries having preferential access to inside information produced in a subsidiary should be considered as persons to be included in the insider list maintained by the issuer. The proposed interpretation is consistent with all views treating the capital group as a single economic unit, pursuing an interest that is essentially convergent for all participants of the group.

Refine search results

2 Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

1 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

1 Prawo

1 Zeszyty Naukowe PWSZ w Płocku. Nauki Ekonomiczne

2 Rycerski A.

1 Bursztynowicz M.

1 Chodnicka-Jaworska P.

1 Jaranowski T.

1 Lipski M.

1 Sójka T.

1 2020

1 2019

1 2018

1 2017

1 2013

The issuer and investor credit ratings – the impact on the stock prices

Functions of bonds

Zmiany w zakresie ochrony obligatariuszy oraz obowiązków emitentów obligacji

Atrakcyjność rynku new connect giełdy papierów wartościowych w Warszawie jako miejsca pozyskania kapitału przez przedsiębiorstwa w Polsce

Insider list in a capital group