Search results

1

Uwarunkowania funkcjonowania aktywów bezpiecznych (safe assets) wobec przemian w międzynarodowym systemie walutowym

100%

Bogołębska J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 523

54-64

PL

Tradycyjnie kluczowym źródłem dostarczania aktywów bezpiecznych na globalnych rynkach finansowych była emisja długu publicznego przez kraje rozwinięte. Istotną rolę w popycie na ten dług odgrywał sektor oficjalny krajów rozwijających się w ramach polityki akumulacji rezerw walutowych. Spadek długu rządowego postrzeganego jako bezpieczny, wraz ze spadkiem innych źródeł kreacji długu bezpiecznego w okresie pokryzysowym, przy wciąż silnym popycie na niego powoduje istotne wyzwania dla stabilności międzynarodowego systemu walutowego (MSW). Problem w nierównowadze podaży i popytu na safe assets jest o tyle trudny do rozwiązania, że w dużej mierze wiąże się z przekształceniami roli krajów emerging markets i rozwiniętych w gospodarce globalnej. Celem artykułu jest syntetyczne naświetlenie tego złożonego związku i próba identyfikacji możliwych rozwiązań. Zastosowaną metodą badawczą jest przegląd literatury światowej w tym zakresie.

2

Rola SDR w perspektywie zmian zasad funkcjonowania międzynarodowego systemu walutowego

71%

Twarowska K.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2018

|

vol. 3

|

issue 335

87-107

EN

The discussion on the need to improve the efficiency of the international monetary system generates many proposals for its reform. In the literature there are two main standpoints on the modification of the international monetary system: 1) the transition to a multi‑currency system and 2) the formation of a global monetary system based on SDRs or the creation of transnational paper money. These circumstances are a precondition for research, which aims to analyze the use of SDRs in the functions of international currency and to assess the possibility of an international monetary system reform based on an increased role for SDRs. The carried out studies show that the SDRs have ability to perform the international currency functions, but it requires significant changes in policies of the state and the creation of conditions for wider use of SDRs, both in the area of official and private transactions. The author uses research methods including a study of literature on the subject and an analysis of statistical data, mainly IMF and UNCTAD.

PL

Rozwój dyskusji wskazującej na potrzebę podniesienia efektywności międzynarodowego systemu walutowego sprawia, że pojawia się wiele propozycji jego reformy. Z przedstawianych w literaturze koncepcji modyfikacji międzynarodowego systemu walutowego wyłaniają się dwa główne stanowiska: 1) przejście w kierunku systemu wielodewizowego oraz 2) stworzenie globalnego systemu walutowego przez oparcie go na Specjalnych Prawach Ciągnienia (SDR) lub wykreowanie ponadnarodowego pieniądza papierowego. Te okoliczności są przesłanką do podjęcia badań, których celem jest analiza wykorzystania SDR w funkcjach waluty międzynarodowej oraz ocena możliwości reformy międzynarodowego systemu walutowego, polegającej na zwiększeniu roli SDR. Z przeprowadzonych badań wynika, że przejęcie przez SDR funkcji waluty międzynarodowej jest możliwe, jednak wymaga istotnych zmian w polityce krajów oraz stworzenia warunków do szerszego zastosowania SDR, zarówno w sferze transakcji oficjalnych, jak i prywatnych. Zastosowane metody badawcze obejmują studium literatury przedmiotu oraz analizę danych statystycznych, głównie IMF i UNCTAD.

3

Stara – nowa rola SDR w międzynarodowym systemie walutowym

63%

Proczek M.

Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula

|

2016

|

issue 1(47)

119-132

PL

Celem opracowania jest diagnoza potrzeby utworzenia oraz istoty SDR, jak również, w związku z obecnymi niedostatkami międzynarodowego systemu walutowego, próba odpowiedzi na pytanie o ich rolę w przyszłości. Do badań zastosowano metody analizy i syntezy opisowej oraz porównawczej. Zostały one przeprowadzone na postawie oficjalnych dokumentów MFW, ONZ oraz literatury fachowej przedmiotu. Zastosowano aparat pojęciowy typowy dla badań z zakresu finansów międzynarodowych i ekonomii. Z przeprowadzonych badań wynika, że współczesny kryzys spowodował zmianę polityki MFW i jego członków dotyczącą SDR, będących od wielu lat w stanie hibernacji. W najbliższych latach będzie można zatem obserwować kolejne usprawnienia w ich funkcjonowaniu, których zadaniem jest poszerzenie zakresu zastosowań SDR, ich udziału w światowych rezerwach oraz wolumenu transakcji z ich wykorzystaniem. Pozwala to z optymizmem patrzeć na przyszłość SDR, które przy zaangażowaniu wszystkich członków MFW, mogą w końcu zyskać znaczenie, jakie było dla nich pierwotnie przewidziane. Artykuł ma charakter badawczy.

EN

An aim of the paper is to diagnose the need to create and the essence of SDR as well as, having in mind the present drawbacks of the international monetary system, an attempt to answer the question of their role in the future. In her studies, the author applied the methods of descriptive and comparative analysis and synthesis. They were carried out on the basis of offi cial documents of the IMF, UN as well as the subject business literature. She applied the conceptual apparatus typical for research in the area of international finance and economics. The carried out studies show that the contemporary crisis has caused the change of the policy of the IMF and its members concerning SDR, being for many years in the state of hibernation. In the years to come, therefore, one may observe further improvements in their functioning whose task is to expand the range of SDR applications, their share in the global reserves as well as the volume of transactions with the use thereof. This allows for an optimistic look at the future of SDR which, having all the IMF members committed, may finally gain the importance envisaged for them initially. The article is of the research nature.

4

Rola specjalnych praw ciągnienia we współczesnym międzynarodowym systemie walutowym

63%

Skopiec D. A.

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

|

2015

|

vol. 279

|

issue 5

89-118

EN

The article analyzes factors determining the use of special drawing rights (SDRs) as a component of official reserve assets in the international monetary system. The author also examines the possibility of an international monetary system reform based on an increased role for SDRs. The analysis shows that the use of SDRs as a component of official reserve assets is insignificant and likely to remain marginal due to several barriers that make it impossible to transform SDRs into international money. The author identifies two main types of barriers to an increased role of SDRs in the monetary system: barriers related to the specific features of these assets, and barriers stemming from developments in the international monetary system, especially an increased international use of the Chinese currency and the continued status of the U. S. dollar as the dominant international currency. With these constraints in mind, the author concludes that the role of SDRs in the international monetary system is unlikely to increase in the future. The author uses research methods including an analysis of statistical data on official reserve assets and on the international use of national currencies, in addition to a comparative analysis and a study of literature on the subject.

PL

Celem artykułu jest analiza czynników kształtujących zakres wykorzystania specjalnych praw ciągnienia (Special Drawing Rights – SDR) jako składnika oficjalnych aktywów rezerwowych oraz ocena możliwości oparcia reformy międzynarodowego systemu walutowego na zwiększeniu roli SDR. Analiza przeprowadzona w artykule dowodzi, że zastosowanie SDR jako składnika oficjalnych rezerw walutowych jest znikome i najprawdopodobniej pozostanie marginalne, ze względu na występowanie wielu barier uniemożliwiających uczynienie z nich pieniądza międzynarodowego. Zidentyfikowano dwie grupy barier dla zwiększenia roli SDR w międzynarodowym systemie walutowym: bariery tkwiące w specyfice tych aktywów oraz bariery związane z trendami rozwojowymi międzynarodowego systemu walutowego, z których za najbardziej istotne uznano wzrost znaczenia i międzynarodowego wykorzystania waluty Chin oraz utrzymującą się pozycję dolara amerykańskiego jako dominującej waluty międzynarodowej. W związku z istnieniem tych ograniczeń, w artykule wskazano na brak możliwości oparcia reformy międzynarodowego systemu walutowego na zwiększeniu roli SDR. Zastosowane metody badawcze obejmują analizę danych statystycznych dotyczących oficjalnych aktywów rezerwowych i międzynarodowego wykorzystania walut krajowych, a także analizę porównawczą i studium literatury przedmiotu.

5

Międzynarodowy Fundusz Walutowy jako quasi globalny pożyczkodawca ostatniej instancji

51%

Skopiec D.

Ekonomia Międzynarodowa

|

2021

|

issue 36

261-288

EN

The purpose of this article is to analyze the capacities of the International Monetary Fund (IMF) related to the international lender of last resort (ILOLR) as well as to assess the measures that the Fund has taken in this regard during the global financial crisis (GFC) and the corona crisis. The thesis of this article is that the IMF remains the only international financial institution that is predisposed to act as ILOLR, however the Fund is able to do so only to a limited extent. The author has analyzed determinants and abilities of the IMF to perform the function of ILOLR. In this respect, creation of both unconditional and conditional international liquidity by the Fund was assessed. Subsequently, measures adopted by the IMF during the GFC and the corona crisis in both these areas have been analyzed. The author has pointed out that these undertakings have enhanced the Fund’s role as ILOLR. Nevertheless, barriers to the IMF’s role as ILOLR have been also identified. The analysis carried out lends support to the assertion that the IMF acts as ILOLR only to a limited extent and therefore it is substantiated to apply a term of quasi ILOLR with reference to the Fund.

PL

Celem niniejszego artykułu jest zbadanie możliwości, jakie posiada Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) w zakresie pełnienia funkcji międzynarodowego pożyczkodawcy ostatniej instancji (international lender of last resort – ILOLR) oraz ocena działań, jakie Fundusz podjął w ramach tej funkcji w okresie globalnego kryzysu finansowego oraz koronakryzysu. Tezę artykułu można sformułować następująco: MFW jest obecnie jedyną międzynarodową instytucją finansową predysponowaną do pełnienia funkcji ILOLR, jednakże pełni tę funkcję w ograniczonym zakresie. W artykule przeanalizowano uwarunkowania i możliwości pełnienia przez MFW funkcji globalnego pożyczkodawcy ostatniej instancji. Analizie poddano możliwości kreacji przez MFW zarówno bezwarunkowej, jak i warunkowej płynności międzynarodowej. Następnie przeanalizowano działania podjęte przez MFW w obu ww. obszarach w celu przeciwdziałania skutkom globalnego kryzysu finansowego oraz koronakryzysu. Wskazano, że podczas tych dwóch kryzysów MFW podjął wiele działań zwiększających możliwość pełnienia przezeń funkcji ILOLR. Zidentyfikowano również bariery dla efektywnego pełnienia przez MFW funkcji globalnego pożyczkodawcy ostatniej instancji. Przeprowadzona analiza dowodzi, że MFW pełni funkcję ILOLR jedynie w ograniczonym zakresie, stąd słuszne jest określanie go mianem quasi globalnego pożyczkodawcy ostatniej instancji. Zastosowane metody badawcze obejmują analizę statystyczno-opisową, analizę porównawczą i studium literatury przedmiotu.

6

Zmiany w strukturze i obrotach kapitałowych RFN po II wojnie światowej spowodowane rewaluacją marki zachodnioniemieckiej (do 1985 roku)

45%

Klimiuk Z.

Roczniki Ekonomii i Zarządzania

|

2014

|

vol. 6(42)

|

issue 2

77-114

PL

Marka zachodnioniemiecka stała się po II wojnie światowej jedną z czołowych walut świata kapitalistycznego i najważniejszą walutą europejską. Pozycja marki była odbiciem miejsca gospodarki zachodnioniemieckiej w gospodarce światowej. Ponad 5-krotny wzrost PKB od 1950 r., potencjał wytwórczy oraz udział w wymianie międzynarodowej uplasowały RFN w pierwszej trójce największych potęg gospodarczych świata. Rosnącemu znaczeniu gospodarki RFN odpowiadał wzrost znaczenia waluty zachodnioniemieckiej. Marka z kryzysu walutowego lat 1971-73 wyszła niezwykle wzmocniona w stosunku do wszystkich innych walut. Stała się „walutą ucieczki”, bardzo poszukiwaną i atrakcyjną dla lokat kapitałowych zarówno w okresie kryzysu dolara, jak i podczas każdorazowych zaburzeń stosunków walutowych. Udział marki w rezerwach dewizowych świata systematycznie wzrastał i uplasował markę na koniec analizowanego okresu w pierwszej trójce walut rezerwowych. Przejściowe zaburzenie aprecjacji marki w stosunku do dolara w pierwszej połowie lat osiemdziesiątych zostało zrekompensowane wzrostem wartości marki niemieckiej wobec innych walut.

EN

D-Mark has become after World War II one of the leading world currencies of the capitalist world and the most important European currency. The D-Marks position reflected the place of the West Germany’s economy in the world economy. More than 5-fold increase of the GDP since 1950., productive potential and share in international turnover assured the country the place among the world’s three major economic powers. The growing importance of the German economy was accompanied by the growing importance of the West German currency. After the 1971-73 currency crisis the D-mark turned out extremely strengthened vis-à-vis all other currencies. It became “refuge currency”, sought after and attractive for capital investments both in the period of the dollar’s crisis and during the every instance of turbulence on currency markets. The share of the D-mark in the world’s foreign exchange reserves has been systematically growing and at the end of the analyzed period this currency became one of the world’s free favorite reserve currencies. Short-lived disturbance in the D-mark appreciation vis-à-vis the U.S. dollar in the first half of 1980s, was compensated by its appreciation vis-à-vis other currencies.

7

Międzynarodowy system walutowy przyszłości

38%

Mikita M.

Optimum. Studia Ekonomiczne

|

2016

|

vol. 1(79)

PL

Upadek systemu z Bretton Woods (lata siedemdziesiąte XX wieku) zapoczątkował proces odchodzenia od stosowania jednolitego systemu kursowego przez kraje członkowskie MFW. Poszczególne kraje świata zaczęły samodzielnie podejmować decyzje w odniesieniu do prowadzonej przez nie polityki kursowej, uwzględniając wyłącznie interesy narodowe. Jednak ich decyzje bezpośrednio wpływają na funkcjonowanie całego międzynarodowego systemu walutowego. Z pewnością obecny międzynarodowy system walutowy nie jest pożądanym systemem walutowym przyszłości. Ma on wiele wad. Główne z nich to ciągłe zmiany kursów walut i ich pozycji rynkowej oraz wzrastający popyt na pieniądz rezerwowy, jakim jest dolar amerykański. Poważnymi problemami są: obserwowana, chroniczna nierównowaga w bilansie obrotów handlowych wielu krajów, nagłe aprecjacje i deprecjacje walut i powstawianie tzw. baniek spekulacyjnych. Obecny międzynarodowy system monetarny odznacza się dużym stopniem niestabilności. Celem artykułu jest prezentacja i ocena różnych kierunków reformowania międzynarodowego systemu walutowego, jak również nakreślenie pożądanego kierunku zmian. W artykule przedstawiono międzynarodowe systemy walutowe, które obowiązywały na świecie w przeszłości (system waluty złotej, system waluty sztabowo-złotej, system z Bretton Woods), przybliżono istotę obecnie obowiązującego międzynarodowego systemu walutowego, tzw. systemu wielodewizowego, zaprezentowano wytyczne formułowane przez różnych ekonomistów na temat kierunków reformowania międzynarodowego systemu walutowego oraz ukazano pożądany kierunek zmian.

EN

The collapse of the international monetary system of Bretton Woods ended the period of the unified exchange rate system used by IMF countries. Individual countries of the world began to make their own decisions regarding their exchange rate policies, taking into account only national interests. Their decisions, however, directly affect the functioning of the international monetary system. The current international monetary system (or ‘non-system’) is certainly not a desirable monetary system for the future. Its disadvantages are numerous. The main ones include the high volatility of exchange rates and the increasing demand for the reserve currency, i.e. the US dollar. Moreover, there is a considerable problem with the chronic inequality of the trade balance in many countries, sudden appreciations and depreciations of currencies, and speculative bubbles. The aim of the paper is to present and assess the different directions of reforming the international monetary system, as well as to outline the desired direction of changes. The paper discusses the past and current international monetary systems (the Gold Standard, the Gold Bullion Standard, the Bretton Woods system, and the current ‘non-system’), with their advantages and drawbacks. The author reviews the different ideas for reforming the current system and indicates the one that seems to be the most appropriate.

Refine search results

1 Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

1 Ekonomia Międzynarodowa

1 Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

1 Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula

1 Optimum. Studia Ekonomiczne

1 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

1 Roczniki Ekonomii i Zarządzania

1 Bogołębska J.

1 Klimiuk Z.

1 Mikita M.

1 Proczek M.

1 Skopiec D.

1 Skopiec D. A.

1 Twarowska K.

1 2021

2 2018

2 2016

1 2015