Search results

1

Default and equity risk premium in the conditions of globalization and the internationalisation of the biggest capital markets of the EU and GFCI countries. Ex post implied equity premium analysis

100%

Pera J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2019

|

issue vol. 63, nr 7

82-91

EN

The purpose of the work is to examine the relationship between market risk premium and default. The research hypothesis assumes that the amount of the market risk premium significantly affects the level of the estimated probability of default of the company. The analysis was carried out using the example of the largest capital markets in the European Union and GFCI within the period from 1 January 2012 to 31 December 2018. Time series of the 20 most important stock market indices of non-financial companies representing all continents were applied in the empirical study. The largest non-financial companies, with regard to assets held as of 1 January 2012, listed on particular capital markets and included in the analyzed stock indices, one for each index, were included in the study. The following research methods were applied: the CAPM equilibrium model, Sharpe’s market asset value ratio and the market value of the corporate equity. The empirical study used time series of the 20 most important stock market indices of non-financial companies representing the analyzed markets. As a result of the analysis, the following research conclusion was established: the final value of companies from the GFCI area does not prove any significant difference with regard to their value before considering the risk premium. In the case of the EU market, this difference is significant. This means that capital markets with weaker capital and poorer, less stable economic conditions are less able to face market risk.

PL

Celem artykułu jest zbadanie zależności między premią za ryzyko rynkowe a niewypłacalnością. Przyjęta hipoteza badawcza brzmi następująco: wysokość premii za ryzyko rynkowe wpływa zasadniczo na poziom oszacowanego prawdopodobieństwa niewypłacalności spółki. Analizę przeprowadzono na przykładzie największych rynków kapitałowych w UE oraz GFCI w okresie 1.01.2012-31.12.2017. W badaniu empirycznym wykorzystano szeregi czasowe 20 najważniejszych indeksów giełdowych spółek niefinansowych reprezentujących wszystkie kontynenty. Badaniem objęto największe pod względem posiadanych aktywów spółki niefinansowe w dniu 1.01.2012 r., notowane na poszczególnych rynkach kapitałowych i wchodzące w skład analizowanych indeksów giełdowych, po jednej dla każdego indeksu. Jako metody badawcze zastosowano: model równowagi rynku kapitałowego CAPM oraz rynkowy współczynnik wartości aktywów Sharpe’a i rynkową wartość kapitału własnego przedsiębiorstwa. W badaniu wykorzystano szeregi czasowe 20 najważniejszych indeksów giełdowych spółek niefinansowych reprezentujących analizowane rynki. Sformułowano wniosek badawczy: wartość finalna spółek z obszaru GFCI nie wykazuje istotnie różnicy w stosunku do ich wartości przed uwzględnieniem premii za ryzyko. W przypadku rynku UE różnica ta jest już znacząca. Wskazuje to, że rynki kapitałowe o słabszym kapitale i gorszych, mniej stabilnych warunkach gospodarowania gorzej radzą sobie z ryzykiem rynkowym.

2

Assessment of the level of management and labour productivity on the basis of accounting report data

80%

Kozioł W., Rudnicki W.

Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie

|

2015

|

issue 4(28)

97-109

EN

The aim of following work is to present the level of management and labour productivity indicator as tools of assessing the work of company administration and its effectiveness as a whole. These indicators have been derived from production function whose form reflects the natural process of composing generative factors. These factors include traditionally understood assets and human resources. Consequently, the applied production model uses both the data of traditional calculation of costs and the calculation of human capital, which is a very dynamically developing area of economical science. Additionally, this model allows assessing the contribution of human capital in the economical effect of an enterprise, and consequently enables determining the level of remuneration of the human capital. The latter functionality, together with the theory of basic salary adequate to the value of individual human capital, is the basis for the system of bonuses based on financial effects of a unit. The above assumptions have been verified in the work on the basis of a practical example.

PL

W artykule przedstawiono zmienną zarządzania oraz wskaźnik produktywności pracy jako narzędzia oceny pracy kierownictwa firmy i jej efektywności jako całości. Wskaźniki te zostały wyprowadzone z funkcji produkcji, której postać odzwierciedla naturalny proces komponowania czynników wytwórczych. Do czynników tych zalicza się tradycyjnie rozumiane aktywa oraz zasoby ludzkie. Zastosowany model produkcji wykorzystuje zarówno dane pochodzące z tradycyjnego rachunku kosztów, jak i z rachunku kapitału ludzkiego, stanowiącego obecnie dynamicznie rozwijającą się dziedzinę nauk ekonomicznych. Dodatkowo model ten pozwala na ocenę udziału kapitału ludzkiego w efekcie ekonomicznym przedsiębiorstwa, a w konsekwencji umożliwia określenie poziomu wynagrodzenia kapitału ludzkiego. Ta ostatnia funkcjonalność, w połączeniu z teorią płac zasadniczych adekwatnych do wartości kapitału ludzkiego, stanowi podstawę systemu premiowania opartego na efektach finansowych jednostki. Powyższe założenia zostały w pracy zweryfikowane na praktycznym przykładzie.

3

Uwarunkowania stopnia zwrotu ankiet pocztowych w Polsce w świetle badań eksperymentalnych

61%

Gorbaniuk O.

Roczniki Nauk Społecznych

|

2000-2001

|

vol. 28-29

|

issue 1

241-267

EN

The basic task of the experimental studies related in the article was to learn about the specificity of the Polish population as far as response of potential respondents is concerned to marketing research conducted with the use of the method of postal survey. To this end significance of effect of 15 variables on the return rate of the questionnaires was checked. The variables were distinguished on the basis of analysis of the relevant literature as well as of study results and Polish university teachers' experiences. A900 person random sample was drawn with the help of acomputer algorithm that was representative of the whole of adult Lublin residents with respect to age and sex. The whole drawn sample was divided into 16 experimental groups, each group numbering 50 subjects, and one control numbering 100 subjects. Each of the distinguished groups represented a different variable that was studied. The study results show that enclosing an envelope for the reply, reminding of the reply, enclosing a greater sum of money with the questionnaire, and a higher education and older age of the possible respondents had a positive effect on the percentage of returned questionnaires. The percentage was decreased when the envelopes containing the questionnaires were franked, the volume of the questionnaires was bigger, the survey was under the auspices of a private study centre, the subject was prenotified about his participation in the survey and when too small a sum of money was offered for the participation (50 gr). However, such variables as the subject of the survey, anonymity of the respondents, a repeated dispatch of the questionnaires, lottery and the sex of the respondents did not have a significant effect on the degree of return in the light of the obtained results. If anonymity was not guaranteed, or respondents were offered taking part in the study in return for filling in the questionnaire, and in the case of female respondents we can only talk about tendencies to decrease the return rate.

Refine search results

1 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

1 Roczniki Nauk Społecznych

1 Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie

1 Gorbaniuk O.

1 Kozioł W.

1 Pera J.

1 Rudnicki W.

1 2019

1 2015

1 2001

Default and equity risk premium in the conditions of globalization and the internationalisation of the biggest capital markets of the EU and GFCI countries. Ex post implied equity premium analysis

Assessment of the level of management and labour productivity on the basis of accounting report data

Uwarunkowania stopnia zwrotu ankiet pocztowych w Polsce w świetle badań eksperymentalnych