Results found: 2

Search results

Search:
in the keywords: statistical arbitrage

Sort By:

Limit search:

Review of stochastic differential equations in statistical arbitrage pairs trading

100%

Endres S.

Managerial Economics

2019

vol. 20

issue 2

71-118

The use of stochastic differential equations offers great advantages for statistical arbitrage pairs trading. In particular, it allows the selection of pairs with desirable properties, e.g., strong meanreversion, and it renders traditional rules of thumb for trading unnecessary. This study provides an exhaustive survey dedicated to this field by systematically classifying the large body of literature and revealing potential gaps in research. From a total of more than 80 relevant references, five main strands of stochastic spread models are identified, covering the ‘Ornstein–Uhlenbeck model’, ‘extended Ornstein–Uhlenbeck models’, ‘advanced mean-reverting diffusion models’, ‘diffusion models with a non-stationary component’, and ‘other models’. Along these five main categories of stochastic models, we shed light on the underlying mathematics, hereby revealing advantages and limitations for pairs trading. Based on this, the works of each category are further surveyed along the employed statistical arbitrage frameworks, i.e., analytic and dynamic programming approaches. Finally, the main findings are summarized and promising directions fur future research are indicated.

Statistical Arbitrage: A Critical View

72%

Jaśko P.

Argumenta Oeconomica Cracoviensia

2016

issue 15

75-89

Statistical arbitrage dynamics is driven by a stationary, autoregressive process known as mispricing. This process approximates the value in time of a portfolio weighted equally to the elements of a cointegration vector of the log-prices processes of related instruments. Statistical arbitrage involves taking either long or short positions on a portfolio according to predictions of mispricing. This paper offers a theoretical analysis of cointegration testing under the conditional heteroscedasticity of the innovations process. Cointegration testing is used in the procedure of searching for the log-price processes of the related instruments that will form a statistical arbitrage portfolio. We also investigate dynamic characteristics of the mispricing process, which is a linear combination (cointegration vector elements are coefficients of it) of related log-prices processes for which the (T)VECM-MGARCH model class is assumed. Under this model assumptions making precise predictions on mispricing process based on past realizations are difficult. This paper can be treated as a starting point for an empirical analysis of statistical arbitrage portfolio construction. Reference is made to theory to describe the challenges which can be faced in constructing a statistical arbitrage portfolio based on cointegration, in modelling the dynamics of mispricing, and in prediction where the innovation process is conditionally heteroscedastic.

Rozpatrywana w ramach strategii arbitrażu statystycznego dynamika procesu odchyleń od równowagi (mispricing process) ma charakter autoregresyjnego procesu stacjonarnego. Proces ten reprezentuje w przybliżeniu wartość w czasie portfela z wagami odpowiadającymi elementom wektora kointegracyjnego dla procesów logarytmów cen powiązanych instrumentów. Strategia polega na zajmowaniu długich bądź krótkich pozycji na wspomnianym portfelu na podstawie prognoz dotyczących kształtowania się procesu odchyleń od równowagi. W artykule przeprowadzono na gruncie teoretycznym analizę dotyczącą testowania kointegracji w przypadku warunkowej heteroskedastyczności procesów innowacji. Testy kointegracji wykorzystywane są w procedurze poszukiwania powiązanych procesów logarytmów cen instrumentów, które będą tworzyć portfel arbitrażu statystycznego. W pracy rozważano także charakter dynamiki procesu odchyleń od równowagi, będącego liniową kombinacją (elementy wektora kointegracji są jej parametrami) powiązanych procesów logarytmów cen, dla których zakłada się, że są generowane przez klasę modeli (T)VECM-GARCH. Przy takich założeniach dotyczących modelu procesów stawianie precyzyjnych prognoz dotyczących dynamiki procesu odchyleń od równowagi na podstawie przeszłych realizacji jest utrudnione. Praca może być punktem wyjścia do analiz empirycznych dotyczących konstrukcji portfela arbitrażu statystycznego. Wykorzystując rozważania teoretyczne, wskazuje się problemy, które można napotkać w badaniach empirycznych dotyczących konstrukcji opartej na kointegracji strategii arbitrażu statystycznego oraz modelowania i prognozowania procesu odchyleń od równowagi w przypadku warunkowej heteroskedastyczności procesu innowacji.

Refine search results

1 Argumenta Oeconomica Cracoviensia

1 Managerial Economics

1 Endres S.

1 Jaśko P.

1 2019

1 2016

Search results

Review of stochastic differential equations in statistical arbitrage pairs trading

Statistical Arbitrage: A Critical View