Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 4

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

Search:
in the keywords:  stopy zwrotu z akcji
help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1
Publication available in full text mode
Content available

Economic Growth and Stock Prices: Evidence from Central and Eastern European Countries

100%
Gajdka J., Pietraszewski P.
Studia Prawno-Ekonomiczne
|
2016
|
vol. XCVIII
179-196
EN
The paper discusses the problem of relations between a capital market and real economy measured by the cross-country correlation between long-term stock rate of return and real GDP growth. According to some research results, the correlation is negative for most developed countries in the long run. Other studies indicate rather the lack of correlation, both for highly developed and emerging market countries. The aim of the paper is to present these somewhat controversial results and review plausible reasons for the observed tendencies. The second aim is to present the results of our research obtained with a sample of Central and Eastern European countries, in which capital market began to develop only after the fall of communism, so quite recently. They allow the conclusion that in the CEE economies the correlation between economic growth and equity returns is either positive or unclear. It is difficult to find all reasons why it is so, however, generally these results show that it is difficult to find clear relationship between stock market and economic growth in the world economies.
PL
W artykule omówiono związek pomiędzy koniunkturą giełdową a realną sferą gospodarki, mierzony korelacją pomiędzy stopą zwrotu z rynku akcji a stopą wzrostu PKB. Z niektórych wcześniejszych badań wynika, że związek ten w krajach wysoko rozwiniętych w długim okresie ma charakter korelacji negatywnej. Inne badania wskazują raczej na brak korelacji, zarówno dla krajów wysoko rozwiniętych, jak i rynków wschodzących. Celem artykułu jest zaprezentowanie tych nieco kontrowersyjnych wyników i przegląd możliwych przyczyn zaobserwowanych tendencji. W prezentowanym artykule przedstawiono również rezultaty własnych badań omawianej relacji, przeprowadzonych na próbie państw Europy Środkowo-Wschodniej, w których rynek kapitałowy zaczął rozwijać się dopiero po upadku komunizmu, a więc od relatywnie niedługiego okresu. Jak wykazały wyniki badania, w państwach Europy Środkowo-Wschodniej można mówić raczej o korelacji pozytywnej lub też braku korelacji pomiędzy wzrostem gospodarczym a stopami zwrotu z akcji. Trudno wskazać na jednoznaczną przyczynę tego stanu, ale uzyskane rezultaty wskazują, że nie można w sposób jednoznaczny określić związku, który występuje pomiędzy wzrostem gospodarczym a rynkiem akcji w poszczególnych krajach.
2
Content available remote

Ceny akcji, produkt krajowy brutto i stopy procentowe: analiza współzależności dla Polski

94%
Pietraszewski P.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2018
|
vol. 2
|
issue 334
EN
The paper investigates the relationships between stock returns (represented by changes in the main stock index quoted on Warsaw Stock Exchange, WIG) and changes in Gross Domestic Product, as well as changes in long‑term and short‑term interest rates in Poland over the years 2001–2016. Quarterly data is examined applying time series econometric methods, allowing to take into account the existence of autocorrelation. The results suggest that stock returns lead and can forecast future economic growth. They also point to statistically significant but rather moderate inverse relationship between stock returns and current movements in interest rates, mainly long‑term. These results are consistent with the theoretical arguments in finance and economics.
PL
W artykule przedstawiono wyniki badania współzależności między zmianami głównego indeksu warszawskiej giełdy (WIG) a zmianami produktu krajowego brutto oraz długo‑ i krótkookresowych stóp procentowych w Polsce w latach 2001–2016. Analizę przeprowadzono na danych o kwartalnej częstotliwości, z użyciem metod z zakresu ekonometrii szeregów czasowych, pozwalających na uwzględnienie istnienia autokorelacji w szeregach badanych zmiennych. Wyniki badania sugerują, że stopy zwrotu z akcji sygnalizują z wyprzedzeniem dwóch kwartałów zmiany poziomu aktywności gospodarczej. Jednoczenie wyniki te wskazują na statystycznie istotne, stosunkowo słabe, negatywne powiązanie stóp wzrostu WIG z równoczesnymi zmianami stóp procentowych, przede wszystkim długookresowych. Rezultaty te pozostają zgodne z przytaczanymi argumentami teoretycznymi z obszaru finansów i ekonomii.
3
Content available remote

Economic Growth, Corporate Earnings And Equity Returns: Evidence From Central And Eastern European Countries

94%
Gajdka J., Pietraszewski P.
Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe
|
2016
|
vol. 19
|
issue 3
93-111
PL
W artykule omówiono związek pomiędzy wzrostem gospodarczym, zyskami firm a stopami zwrotu z akcji. Badania przekrojowe korelacji pomiędzy tymi wielkościami nie potwierdzają intuicyjnego założenia, że kraje rozwijające się szybciej powinny charakteryzować się wyższymi stopami zwrotu z akcji. Pogłębioną analizę tego zagadnienia umożliwia dekompozycja stóp zwrotu z akcji na wzrost zysków na akcję oraz zmian w wycenie zysków (stosunku ceny do zysku). W tym kontekście możliwe jest rozróżnienie dwóch typów czynników wyjaśniających brak korelacji pomiędzy stopami wzrostu produktu krajowego i stopami zwrotu z akcji. Badania empiryczne dla krajów rozwiniętych i rynków wschodzących pokazują, że w długim okresie stopy zwrotu z akcji powiązane są ściśle ze zmianami zysków firm, zaś brak korelacji pomiędzy stopami wzrostu gospodarczego i stopami zwrotu z akcji może być prawie w całości wyjaśniony dywergencją pomiędzy stopami wzrostu gospodarczego a stopami wzrostu zysków na akcję. Zaprezentowano i przedyskutowano rezultaty analogicznego badania dla grupy krajów postkomunistycznych z Europy Środkowo-Wschodniej. W tym przypadku istotną rolę okazują się odgrywać zmiany w wycenie zysków (stosunku ceny do zysku), niwelujące wpływ zmian zysków przypadających na jedną akcję na stopy zwrotu z akcji.
EN
This paper discusses the links between economic growth, corporate earnings and stock returns. Cross-country correlation studies do not confirm the intuitive assumption that higher returns on equities are more likely in the fastergrowing countries. The problem can be analysed more deeply by analysing stock returns with respect to the growth of earnings per share (EPS) and changes in valuation (P/E ratio). Within this framework, two types of factors explaining the lack of correlation between GDP growth and stock returns are distinguished. The empirical research on developed and emerging market countries reveals that in the long run stock price returns are driven by companies’ earnings, and that the lack of correlation between GDP growth and equity returns is almost fully explained by the divergence between GDP growth and EPS growth. In this article the results of an investigation into this area, based on a sample of post-communist Central and Eastern European countries, are presented and discussed. It was found that in these countries changes in valuation (P/E ratio) appear to play an important role, cancelling the impact of EPS growth on stock returns.
4

Makroekonomiczne uwarunkowania budowy portfela funduszu polskich spółek proeksportowych.

84%
Łon E.
Pieniądze i Więź
|
2013
|
vol. 16
|
issue 3(60)
86-97
PL
W artykule zaproponowano utworzenie w Polsce funduszu inwestycyjnego lokującego środki w akcje polskich spółek proeksportowych. Zdefiniowano także pojęcie polskiej spółki proeksportowej. Ponadto przedstawiono wpływ głównych czynników makroekonomicznych na notowania kursów akcji portfela polskich spółek proeksportowych. Z badań wynika, iż w warunkach makroekonomicznych sprzyjających branży eksportowej stopy zwrotu z akcji polskich spółek proeksportowych są kilkakrotnie wyższe od stóp zwrotu z głównych indeksów GPW w Warszawie takich jak: WIG20, mWIG40 oraz sWIG80. W opracowaniu przedstawiono zasady polityki inwestycyjnej funduszy polskich spółek proeksportowych. Zaprezentowano także doświadczenia innych krajów w promocji sektora proeksportowego.
EN
The article proposes the creation of a Polish mutual fund investing assets in equity of Polish export-oriented companies. It defines the concept of Polish export-oriented company and also shows the influence of macroeconomic factors on stock returns of Polish export-oriented companies. The study showed that in the macroeconomic conditions favorable for the export industry, stock returns of the Polish export-oriented companies are higher than the returns of the main WSE indices such as WIG20, mWIG40 and sWIG80. The paper presents also the principles of investment policies of the Polish export-oriented companies’ mutual funds. The Author presents also experiences of other countries in the promotion of export-oriented sector.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.