Search results

1

Przechodzenie Chin od portfelowych do bezpośrednich inwestycji zagranicznych

100%

Sulmicki J.

Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula

|

2014

|

issue 34/2014 Stosunki Międzynarodowe

38-51

PL

Ogromne rezerwy dewizowe posiadane przez Chiny dotychczas wykorzystywane były przez ten kraj głównie do finansowania inwestycji portfelowych w USA i w krajach członkowskich UE. Celem niniejszych rozważań jest pokazanie przesłanek i potencjalnych skutków przechodzenia Chin od zagranicznych inwestycji portfelowych do bezpośrednich inwestycji zagranicznych. Jest to stosunkowo rzadko poruszany aspekt dokonującej się obecnie reorientacji chińskiej polityki rozwoju, którego skutki mogą mieć bardzo znaczące konsekwencji zarówno dla gospodarek wielu państw jak i w skali gospodarki światowej. Istotną przesłanką procesu przechodzenia Chin od zagranicznych inwestycji portfelowych do bezpośrednich inwestycji zagranicznych, do czego istotnie przyczynił się kryzys finansowy z 2008 roku, są oceny agencji ratingowych odzwierciedlające rosnące ryzyko dla chińskich inwestycji portfelowych w papiery dłużne bardzo zadłużonych krajów. W artykule przedstawiono m.in. mało jeszcze znane oceny utworzonej w Chinach nowej agencji ratingowej Dagong. Skutkami odchodzenia przez Chiny od dotychczasowych inwestycji portfelowych będą z jednej strony rosnące trudności w dostępie do kapitału zadłużonych krajów rozwiniętych gospodarczo, ale z drugiej strony będzie wzrost możliwości rozwojowych dla krajów przyjmujących chińskie BIZ. W Polsce chińskie inwestycje bezpośrednie są pożądane, gdyż tworzą one miejsca pracy i zwiększają eksport. Niestety okazuje się, że napotykają one na trudności i tworzą napięcia między Polską i bogatymi krajami członkowskimi UE, gdyż stanowią one zagrożenie dla miejsc pracy w tych krajach.

EN

Huge foreign exchange reserves possessed by China have so far been used by this country mainly to finance portfolio investments in the USA and in the EU member countries. An aim of these considerations is to show the premises and potential consequences of the China’s move from foreign portfolio investment to foreign direct investment. This is a relatively seldom brought up aspect of the currently accomplishing reorientation of the Chinese developmental policy whose effects may have very significant consequences both for economies of many states and worldwide. Important premises of the process of China’s move from foreign portfolio investment to foreign direct investment, what has been significantly caused by the 2008 financial crisis, are the opinions of rating agencies illustrating the growing risk for Chinese portfolio investment in debt securities of highly indebted countries. In his article, the author presented, inter alia, the yet little known evaluation of the established in China new rating agency Dagong. The consequences of China’s departure from the previous portfolio investment will be, on the one hand, growing difficulties in access to capital of the economically developed indebted countries, but, on the other hand, there will be growth of developmental opportunities for the countries receiving Chinese FDI. In Poland, Chinese direct investments are desirable as they create jobs and increase exports. Unfortunately, it appears they face obstacles and cause tensions between Poland and rich EU member countries as they form a threat to jobs in those countries.

2

Nadmierne zadłużenie krajów rozwiniętych gospodarczo

100%

Sulmicki J.

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

|

2014

|

vol. 272

|

issue 4

101-119

EN

The author sets out to demonstrate that the United States and eurozone economies are suffering from insufficient international competitiveness and that their competitive position has not improved despite repeated attempts at boosting it. These unsuccessful attempts have been offset through sustaining effective demand in the real economy at the expense of worsened financial stability, the author says. In 2007, the United States and eurozone member states prevented their banking sectors from crashing by resorting to massive financial transfers. The private financial sector was strengthened at the expense of a rapid rise in public debt, Sulmicki notes, an operation that was largely financed through foreign portfolio investments. This has resulted in a feeling of unease among potential investors, amplified by rating agency evaluations reflecting the increasing risk of portfolio investments in developed country bonds. The question is what the future of indebted developed countries that have been unable to implement the necessary adjustment processes will be, the author says. Many of these countries are finding it increasingly difficult to sustain a policy of increasing debt levels and the amount of currency in circulation. They have been unable to increase their competitiveness because the governments are not willing to radically decrease the population’s standard of living. Such an approach leads to continued labor market problems and a rapid pauperization of the middle classes, a process that entails growing social dissatisfaction, Sulmicki concludes.

PL

Celem artykułu jest pokazanie, opierając się na danych liczbowych, skali zmian, jakie na przestrzeni ostatnich kilu lat zaszły w krajach tworzących czołówkę gospodarki światowej w porównaniu z wynikami osiągniętymi przez kraje mniej zamożne, lecz zajmujące coraz bardziej znaczącą pozycją z uwagi na dynamiczny rozwój. Zmiany zachodzące w czołówce krajów tworzących gospodarkę światową są przełomowe. Kraje członkowskie strefy euro i USA są nadmiernie zadłużone z powodu zbyt małej międzynarodowej konkurencyjności wytwarzania, której nie udaje się zwiększyć mimo podejmowanych prób. Skutki braku sukcesów w osiągnięciu pożądanej konkurencyjności łagodzone są przez podtrzymywanie popytu efektywnego w gospodarce realnej kosztem pogarszającej się stabilności finansowej. Po 2007 r. USA i kraje członkowskie strefy euro chroniły swoje sektory bankowe przed załamaniem spowodowanym przez wielkie transfery finansowe. Wzmocnienie prywatnego sektora finansowego odbyło się kosztem szybkiego wzrostu długu publicznego, finansowanego w dużej mierze napływem zagranicznych inwestycji portfelowych. Rosnące zadłużenie wzbudzało zaniepokojenie potencjalnych inwestorów. Zaniepokojenie wzmacniały pogarszające się oceny agencji ratingowych, odzwierciedlające rosnące ryzyko dla inwestycji portfelowych w papiery dłużne bardzo zadłużonych krajów rozwiniętych. W procesie tym ważną rolę odegrała utworzona w Chinach agencja ratingowa Dagong Global Credit Rating Co., LTD, której oceny od lipca 2010 r. są dostępne w internecie. W styczniu 2014 r. agencja Dagong opublikowała stan długu publicznego w relacji do PKB oraz do dochodów budżetowych w 99 krajach. Kraje te podzielono na grupy. Interesujący jest skład dwóch grup. Jedną, stanowią kraje o bardzo dużym zadłużeniu, które desperacko poszukują kredytów na międzynarodowym rynku kapitałowym. W skład tej grupy wchodzą kraje, które jeszcze dekadę temu stanowiły przykład zdrowia gospodarczego i stabilności finansowej (USA, Kanada, Japonia, Wielka Brytania oraz większość krajów członkowskich strefy euro). Drugą grupę stanowią kraje rozwijające się, posiadające nadwyżki kapitałowe, które są potencjalnymi kredytodawcami dla poprzedniej grupy krajów. Jeszcze dekadę temu większość tych kredytodawców była krajami wyczerpanymi kryzysami walutowymi, a część z nich nawet była zagrożona bankructwem, np. Argentyna, Brazylia, Indonezja, Tajlandia i Malezja. Powstaje pytanie, jaka będzie przyszłość zadłużonych krajów rozwiniętych gospodarczo, które nie są w stanie dokonać koniecznych procesów dostosowawczych w celu poprawienia swojej międzynarodowej konkurencyjności. Coraz trudniej jest im kontynuować politykę zwiększania zadłużenia i wzrostu podaży pieniądza w międzynarodowym obiegu. Nie mogą zwiększyć swojej konkurencyjności, gdyż ich rządy nie mają społecznego przyzwolenia na drastyczne obniżenie stopy życiowej ludności. Utrzymywanie tej sytuacji prowadzi do utrwalania się trudności na rynku pracy oraz narastającej pauperyzacji klasy średniej i w efekcie do narastania niepokojów społecznych.

3

Chiny umacniają dominującą pozycję w gospodarce światowej

100%

Sulmicki J.

Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula

|

2015

|

issue 41(3)/2015 Stosunki Międzynarodowe

33-44

PL

Panujący od kilku stuleci dotychczasowy porządek światowy był oparty na dominacji krajów cywilizacji europejskiej.Obecnie powstaje nowy porządek oparty na dominacji cywilizacji azjatyckiej reprezentowanej przez dynamicznie rozwijające się Chiny. Nowy porządek oznacza duże zmiany, które mogą być rozpatrywane w ramach trendu milenijnego. Zmiany występują tak rzadko, że pojawiają się raz na tysiąc lat. W artykule przedstawiono wizję porządku światowego, która mieści się w ramach trendu milenijnego. Realizacja tej wizji zajmie przypuszczalnie dziesięciolecia. Jeśli jednak ostanie zrealizowana, wówczas może trwać – co pokazują doświadczenia płynące z historii – przez stulecia. Dla tak długookresowego trwania nowego światowego porządku zasadnicze znaczenie ma przyszła międzynarodowa pozycja Chin, które z ogromną determinacją dążą do uzyskania światowej przewagi w masowym tworzenia postępu naukowego. W 2014 roku w Fortalezie kraje BRICS utworzyły dwie instytucje będące konkurencją dla Mię-dzynarodowego Banku Rozwoju i Odbudowy oraz dla Międzynarodowego Funduszu Walutowego, które od siedemdziesięciu lat podtrzymują gospodarczy porządek świata. Powstanie tych instytucji oznacza, że przedstawiona w artykule zmiana układu sił w światowej gospodarce nie jest tylko wizją, lecz procesem rzeczywistym.

EN

The prevailing for a few centuries hitherto world order has been based on the dominance of the European civilization countries. At present, there emerges a new order based on the dominance of the Asian civilization represented by dynamically developing China. The new order means great changes which can be considered within the millennium trend. Changes take place so seldom that they occur once for a thousand years. In his article, the author presented the vision of the world order, which is a part of the millennium trend. Implementation of this vision will probably take decades. However, if it implemented, then it may last – what the experience coming from the history – for centuries. For such a long-period lasting of the new world order of the principle importance is the future international position of China which with a great determination is aspiring to gain global advantage in the mass creation of scientific progress.In 2014, in Fortaleza, the BRICS countries established two institutions being competitors for the International Bank for Reconstruction and Development (IBRD) and for the International Monetary Fund, which have for seventy years been supporting the world economic order. The emergence of these institutions means that the presented in the article change of the balance of power in the global economy is not only the vision but the real process.

4

R&D Disappearance in the Period of Economic Transformation in Poland

100%

Sulmicki J.

Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse

|

2011

|

vol. 7

|

issue 4

66-75

EN

Basing on official statistical data, the article presents changes in R&D taking place in Poland in 1975-2009. In 1975 the Polish centrally-planned economy held a strong position in Europe, especially if we measure it by the number of scientific and technical staff employed in research and development. After transition to a market economy, the level of employment in R&D continually decreased and in 2009 reached 40% of the level from 1975. At the same time, the European Union experienced growth of employment in R&D; for example in Spain R&D employment grew 17-fold (by 1688%).Poland will need to increase its innovativeness in order to effectively compete in the global economy.

5

Paweł Sulmicki: wierność głoszonym zasadom

63%

Sulmicki J., Sulmicka M.

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

|

2006

|

vol. 209

|

issue 7-8

105-112

EN

Prof. Paweł Sulmicki was a living legend among Polish economists. His vicissitudes, individuality and intellect earned him well-deserved respect. He was uncompromising in his adherence to ethical and moral principles, and rigorously honest in both private life and work. At the same time, he was an open-minded and friendly person with a great sense of responsibility for others. Educated abroad, he gained extensive practical experience during his military service and while working for many state institutions, including the Central Planning Office (CUP) and the National Bank of Poland (NBP). He combined his impressive economic knowledge with straightforwardness. A patriot brought up to respect work, he had a deeply ingrained sense of obligation with regard to the state and society. Prof. Sulmicki became a full-time academic teacher when he was around 50. Earlier he changed his profession and place of work many times. Most of these changes were necessitated by his vicissitudes linked with the tempestuous history of the mid-20th century. Sulmicki built his theory in the belief that “there is nothing more practical than a good theory.” He kept on verifying and confronting his conclusions with the economic reality around him. As the years went by, he developed an increasingly critical attitude toward the economic policy followed in Poland. In a sense, it is a paradox of history that the most interesting and innovative of Sulmicki’s achievements, those involving the theory of management under central planning, lost their practical importance after the collapse of the central planning system. Does this mean that Sulmicki’s scientific achievements in this area are worthless in the light of today’s knowledge and economic practice? Not at all. Of course, it is impossible to directly apply the management rules that he formulated, because the system to which they referred is long gone. But the professor’s management theory still has substantial cognitive and historical value. First of all, it is based on solid economic foundations that take into account the achievements of positive and normative economics, along with the theory of consumer, producer and investor behavior and the theory of finance. Sulmicki’s texts are still useful reading material on the rules of efficient operations. Looking at his work from today’s perspective, Sulmicki would probably recognize his endeavor as productive. After all, he was critical in the face of the economic practices of the communist system. Welcoming the construction of a market economy in Poland, he would probably say that his work toward improving the efficiency of central planning was simply his duty.

Refine search results

2 Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

2 Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula

1 Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse

5 Sulmicki J.

1 Sulmicka M.

1 2015

2 2014

1 2011

1 2006

Przechodzenie Chin od portfelowych do bezpośrednich inwestycji zagranicznych

Nadmierne zadłużenie krajów rozwiniętych gospodarczo

Chiny umacniają dominującą pozycję w gospodarce światowej

R&D Disappearance in the Period of Economic Transformation in Poland

Paweł Sulmicki: wierność głoszonym zasadom