Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 7

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1
Publication available in full text mode
Content available

Hipoteza inflacji neutralnej a problemy wzrostu gospodarczego w krajach strefy euro

100%
Bednarczyk J. L., Uniwersytet Technologiczno-Humanistyczny im. Kazimierza Pułaskiego w Radomiu; Wydział Ekonomiczny; Katedra Polityki Ekonomicznej i Bankowości
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2011
|
vol. 248
EN
The aim of this paper is to answer the questions whether ECB shouldn`t resign of rigid inflation controlling in favour of more flexible monetary policy, taking into account price specificity of Eurozone member countries; especially observed there historical interrelationships between inflation and economic growth. It seem, that thesis as if each level of inflation, higher then official ECB target, were dangerous for economy, is false. Tipical for each country is probably different level of inflation, which can co-exist with higher level of economic growth. Instead of adhering to arbitrary established inflation target, ECB should focus in its policy rather on neutral rate of inflation (Non-Decelerating Economic Growth Rate of Inflation (NDEGRI) concept, more friendly for economic growth needs.
2
Publication available in full text mode
Content available

Neutral Inflation and the Costs of Joining and Staying in the Eurozone

100%
Bednarczyk J. L., Uniwersytet Technologiczno-Humanistyczny im. Kazimierza Pułaskiego w Radomiu; Wydział Ekonomiczny; Katedra Polityki Ekonomicznej i Bankowości
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2010
|
vol. 239
EN
Joining the Eurozone is a challenge for the countries which are less developed in relation to the economic leaders of the continent. On the one hand, this challenge is connected with the necessity to satisfy the rigorous Maastricht criteria (narrowing down the possibilities of using the economic policy tools in order to maintain an economic boom) on the other hand with a highly uncertain impact of adopting the Euro on the long-term economic growth. The key to participation in the project is keeping the inflation rates at a low level, which the economic policy has been subordinated to, subject to strict restrictions. Economic growth receded to the background in full conviction that market mechanisms will be able to fully satisfy European aspirations in this respect. The hopes, although deeply rooted in the neo-classical approach to the processes of growth, turned out to be rather deceptive. In the 1990s the “European growth model” – actually characterised by a fairly strong stability but a low growth rate, much lower than that noted in competitive centres of the world economy – became the fact. One of the key elements in increasing the growth dynamics in the Eurozone countries could be limiting the costs of joining and staying in the Eurozone by the countries displaying the ability to develop faster in the situation of inflation exceeding the ECB arbitrarily established inflation target. In such a case the ECB monetary policy should provide individual member countries with more flexibility in the field of price formation and especially a possibility of maintaining inflation rates at the level at which a country’s economy achieves the highest economic growth rates in the long run while maintaining external equilibrium. This level is described by the term of neutral inflation or Non-Decelerating Economic Growth Rate of Inflation (NDEGRI).
3
Publication available in full text mode
Content available

The ECB’s Monetary Policy as a Tool to Overcome the Crisis in the Eurozone Countries

100%
Bednarczyk J. L., Uniwersytet Technologiczno-Humanistyczny im. Kazimierza Pułaskiego w Radomiu; Wydział Ekonomiczny; Katedra Polityki Ekonomicznej i Bankowości
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2010
|
vol. 242
PL
Celem artykułu jest analiza polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego od 2007 roku pod kątem jej skuteczności w niwelowaniu skutków kryzysu finansowego w krajach strefy euro. Bazę źródłową dla opracowania stanowią głównie materiały statystyczne EBC oraz publikacje członków zarządu Banku, interpretujących aktualne problemy polityki pieniężnej. Metoda badawcza przyjęta w artykule polega na prezentacji kluczowych aspektów polityki pieniężnej jednoznacznie nakierowanej na stabilizację cen i konfrontacji tej polityki ze specyficznymi warunkami kryzysu finansowego. Z podjętych badań wynika, że narzędzia polityki pieniężnej jakimi dysponował EBC przed kryzysem okazały się właściwie wystarczające (po pewnych modyfikacjach) do stopniowego przywrócenia drożności podstawowego kanału transmisji impulsów polityki pieniężnej EBC, biegnącego poprzez rynek pieniężny do realnej sfery gospodarki. W konsekwencji udało się nie dopuścić do gwałtownego ograniczenia finansowania tej sfery wskutek paniki jaka pojawiła się na międzynarodowych rynkach finansowym po ogłoszeniu upadłości amerykańskiego banku inwestycyjnego Lehman Brothers. Niewątpliwym sukcesem polityki pieniężnej EBC w okresie kryzysu było umiejętne godzenie bardzo aktywnej polityki refinansowej, realizowanej w warunkach znacznej redukcji podstawowej stopy procentowej z utrzymaniem się na niskim poziomie wskaźników inflacji. Z drugiej jednak strony trudno jest znaleźć przekonujące argumenty, które mogłyby świadczyć o tym, że polityka ta może bezpośrednio przyczynić się do szybszego wyjścia gospodarki eurolandu z najgłębszego załamania koniunktury w okresie powojennym.
4
Publication available in full text mode
Content available

Hipoteza inflacji neutralnej a NAIRU

100%
Bednarczyk J. L., Politechnika Radomska W. E.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2013
|
vol. 281
EN
The aim of the paper is to answer the following questions: Does the NAIRU enable correct interpretation of the interrelationships between key economic variables in the contemporary market economy? What are the main advantages of using NDEGRI (Non-Decreasing Economic Growth Rate of Inflation) as a tool of macroeconomic analysis? The main conclusion resulting from the research concerns limited usefulness of the NAIRU as a tool to describe the macroeconomic situation in the context of low and stable inflation rates when even major deviations of the actual unemployment rate from the natural one can be without any effect on the price behavior. In such a situation NDEGRI seems to be a more useful tool which more clearly defines the safe limits for demand stimulation.
5
Publication available in full text mode
Content available

Konferencja „Banki spółdzielcze wobec wyzwań współczesnego rynku”

63%
Bednarczyk J. L., Żukowski M.
Bezpieczny Bank
|
2016
|
issue 3 (64)
159-160
6

Czy strefa euro zmierza w kierunku pułapki niskiej inflacji?

63%
Bednarczyk J. L., Misztal P.
Ekonomista
|
2016
|
issue 4
546-566
PL
Strefa euro należy do najwolniej rozwijających się obszarów globalnej gospodarki. Jej problemy rozwojowe pozostają w sprzeczności z głównymi celami Unii Gospodarczej i Walutowej, sformułowanymi w Traktacie z Maastricht oraz stawiają pod znakiem zapytania korzyści z dalszego pogłębiania integracji europejskiej. Wyzwaniem dla skuteczności polityki gospodarczej prowadzonej przez instytucje europejskie, zwłaszcza Europejski Bank Centralny, był kryzys lat 2007–2008 oraz okres po kryzysie. Pokazały one, że kraje strefy euro jako całość nie potrafią pogodzić priorytetu niskiej inflacji z zapewnieniem gospodarce warunków do ożywienia; przeciwnie, wskutek niskiej skuteczności podejmowanych działań antykryzysowych, warunki te wydają się ulegać pogorszeniu. W konsekwencji gospodarka strefy euro może znajdować się w „pułapce niskiej inflacji”, niosącej ze sobą ryzyko wieloletniej stagnacji, połączonej z tendencjami deflacyjnymi. W celu uzasadnienia powyższej hipotezy dokonano oszacowania parametrów strukturalnych modeli za pomocą metody wektorowej autoregresji (Vector Autoregression Model- -VAR). Badania potwierdziły, iż wzrost podstawowej stopy procentowej EBC oraz realnej stopy procentowej prowadzi do ponadproporcjonalnego wzrostu luki PKB w strefie euro. Jeśli zatem EBC prowadzi politykę monetarną bezpośrednio zorientowaną na realizację założonego z góry i zarazem restrykcyjnego celu inflacyjnego, wówczas negatywnie wpływa to na dynamikę wzrostu gospodarczego. W przypadku utrzymywania się tej sytuacji przez dłuższy okres, gospodarce strefy euro grozi pojawienie się i utrwalenie wśród uczestników rynku oczekiwań deflacyjnych. Wówczas dążenie do ożywienia gospodarczego w strefie euro stanie się zadaniem niezwykle trudnym.
EN
The euro area is one of the slowest-growing areas of the global economy. Developmental problems of the euro area are in contradiction with the main objectives of the economic and monetary union, formulated in the Maastricht Treaty, and call into question the benefits of further deepening of European integration. The challenge for the effectiveness of economic policy conducted by the European institutions, especially the European Central Bank, was a crisis of 2007–2008 and the period after the crisis. They showed that the countries of the euro area as a whole can not reconcile the low inflation priority with maintaining conditions for the economic recovery; on the contrary, due to the low effectiveness of anti-crisis actions, these conditions seem to be getting worse. As a result, the euro area economy may be in a “low inflation trap”, carrying the risk of long-run stagnation, combined with deflationary tendencies. In order to justify the above mentioned hypothesis, it was estimated the structural parameters of the models using Vector Autoregression method (VAR). Studies have shown that an increase in the basic interest rate of the ECB and the real interest rate leads to a more than proportional increase in the output gap in the in the euro zone. Thus, if the ECB conducts monetary policy directly oriented in advance on realization of restrictive inflation target, then it negatively affects economic growth. If this situation persists for a long period of time, the euro area economy is threatened by the rise and maintenance deflation expectations among market participants. Then the pursuit of economic recovery in the euro zone becomes a very difficult task.
RU
Зона евро относится к наиболее медленно развивающимся территориям глобальной эко- номики. Ее проблемы развития вступают в противоречие с главными целями Экономи- ческого и Валютного союза, сформулированными в Маастрихтском договоре и ставят под вопрос выгоду от дальнейшего углубления европейской интеграции. Вызовом для эффективности экономической политики, проводимой европейскими институтами, осо- бенно Европейским центральным банком, был кризис 2007–2008 гг., а также период после кризиса. Оказалось, что страны зоны евро не умеют сообща примирить приоритет низкой инфляции с обеспечением экономике условий для оживления: напротив, в резуль- тате низкой эффективности антикризисных мер эти условия ухудшаются. В результате экономика зоны евро может оказаться в ловушке низкой инфляции, влекущей за собой риск многолетней стагнации вкупе с тенденцией к дефляции. С целью проверки вышеизложенной гипотезы была сделана оценка структурных па- раметров нескольких моделей с помощью метода векторной авторегрессии (VAR). Ре- зультаты показывают, что рост основной процентной ставки Европейского центрального банка и реальной процентной ставки ведет к сверхпропорциональному росту разрыва ВВП в зоне евро. Если Европейский центральный банк проводит монетарную поли- тику, прямо направленную на достижение жесткой инфляционной цели, то это отри- цательно влияет на динамику экономического роста. Если такая ситуация сохранится более длительное время, то экономика зоны евро окажется под угрозой появления среди участников рынка дефляционных ожиданий. В этом случае достижение экономического оживления в зоне евро окажется необыкновенно трудной задачей.
7

Nowe wyzwania dla polityki pieniężnej. Czy wraca priorytet wzrostu gospodarczego?

63%
Bednarczyk J. L., Brzozowska-Rup K.
Ekonomista
|
2018
|
issue 3
275-300
PL
Polityka niskich stóp inflacji realizowana w krajach rozwiniętych od lat 90. XX w. nie przyniosła spodziewanych rezultatów w postaci zadowalającego tempa wzrostu gospodarczego w dłuższym okresie oraz uniknięcia głębszych i trwalszych załamań koniunktury. Przeciwnie, w krajach, które wykazywały największą determinację w stabilizacji cen (Japonia, strefa euro), doszło do uruchomienia procesów deflacyjno-stagnacyjnych, których ostatecznym rezultatem jest trudna do pokonania stagnacja gospodarcza. Analiza porównawcza rozwoju sytuacji w czołowych gospodarkach świata, w tym nienależących do grona krajów najwyżej rozwiniętych (Chiny, Indie, Brazylia, Meksyk), wskazuje na możliwość i konieczność realizacji alternatywnej strategii polityki gospodarczej, opartej na promocji wzrostu realnego PKB, przy traktowaniu inflacji jako ważnego celu uzupełniającego.
EN
The policy of low inflation rates implemented in highly developed countries in the 1990s failed to produce expected results, such as a satisfactory long-term pace of economic growth and avoidance of deeper and durable economic downturns. On the contrary, the countries which were most determined to stabilize prices (Japan, the Eurozone) experienced triggering of deflation-stagnation processes, the ultimate result of which, i.e. economic stagnation, is difficult to overcome. Comparative analysis of the developments in the world’s leading economies, including the countries which do not belong to the group of the most developed ones (China, India, Brazil, Mexico), indicates a possibility and necessity of implementation of an alternative strategy of economic policy based on promotion of real GDP growth while treating inflation as an important supplementary target.
RU
Политика низких норм инфляции, осуществляемая в развитых странах в 90-тые годы, не принесла ожидаемых результатов. Не удалось достигнуть удовлетворительных темпов экономического роста в длительный период, а также избежать глубоких и устойчивых падений конъюнктуры. Наоборот, в странах, которые проявили самую большую детерминацию в стабилизации цен (Япония, зона евро), начались процессы дефляции и стагнации, окончательным результатом которых является труднопреодолимая экономическая стагнация. Сравнительный анализ развития ситуации в главных экономиках мира, в том числе не принадлежащих к группе наиболее развитых (Китай, Индия, Бразилия, Мексика), указывает на возможность и необходимость осуществления альтернативной стратегии экономической политики, делающей упор на продвижение роста реального ВВП, при подходе к инфляции как к важной дополнительной цели.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.