Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 6

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1

Fiscal Policy Effects in Ukraine

100%
Shevchuk V., Kopych R.
Argumenta Oeconomica Cracoviensia
|
2018
|
issue 18
33-50
EN
This paper empirically analyses fiscal policy effects in Ukraine using different identification strategies within the framework of a vector error correction model (VECM). For quarterly data from 2001 to 2016, we find a robust positive impact of both government expenditure and net revenue upon output in Ukraine, which closely corresponds with the predictions of the Mankiw-Summers model in the case of high demand for money in relation to consumption expenditure combined with significant investment elasticity in relation to the interest rate. In other respects, the fiscal policy transmission mechanism exhibits several standard features (such as an increase in government expenditure after a positive shock to revenue or a widening of the budget deficit following an interest rate hike). The results suggest the feasibility of revenue-based fiscal consolidation policies in Ukraine, as better tax collection may contribute to economic growth even in the short run. Since there is a robust conventional inverse relationship between interest rate and output, one of the puzzling results is that government expenditure puts downward pressure on the former, with net revenues being neutral in this respect. Real exchange rate (RER) depreciation is behind the decrease in output in the baseline model, but alternative identification schemes suggest that it is likely to be contractionary in the short run while turning expansionary in the long run.
PL
W opracowaniu przeanalizowano empirycznie efekty polityki fiskalnej w gospodarce Ukrainy z wykorzystaniem modelu autoregresji wektorowej z korektą błędu (VECM). Na podstawie analizy danych kwartalnych z lat 2001–2016 stwierdzono pozytywny wpływ wydatków rządowych i dochodów do budżetu na poziom dochodu na Ukrainie, co odpowiada przewidywaniom modelu Mankiwa-Summersa dla wypadku wysokiego popytu na pieniądz względem wydatków konsumpcyjnych w połączeniu ze znaczącą elastycznością inwestycji względem stopy procentowej. W innych aspektach mechanizm transmisyjny polityki fiskalnej demonstruje pewne typowe cechy, jak zwiększenie wydatków rządowych po wzroście przychodów do budżetu albo zwiększenie deficytu budżetowego wskutek wzrostu stopy procentowej. Otrzymane rezultaty świadczą o przewadze konsolidacji fiskalnej opartej na zwiększeniu przychodów do budżetu na Ukrainie, gdyż lepsza ściągalność podatków stymuluje wzrost gospodarczy nawet w krótkim okresie. Z uwagi na to, że występuje standardowa odwrotna relacja między stopą procentową a dochodem, większe wydatki rządowe powodują obniżenie stopy procentowej, jak też wskaźnik nie reaguje na przychody do budżetu. Deprecjacja kursu walutowego w ujęciu realnym powoduje zmniejszenie dochodu w modelu podstawowym, ale alternatywne schematy identyfikacji sugerują występowanie efektu restrykcyjnego tylko w krótkim okresie, na dłuższą metę efekt jest ekspansywny.
2
Publication available in full text mode
Content available

Trading Partners and Output Growth in Ukraine

100%
Żyra J., Kopych R.
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
|
2023
|
vol. 67
|
issue 4
172-181
PL
Przeprowadzone badanie ma na celu oszacowanie empiryczne relacji długoi krótkookresowych między dochodem krajów – partnerów handlowych i wzrostem gospodarczym na Ukrainie. Na podstawie danych kwartalnych z lat 2004-2019 oszacowano, że największy wpływ na poziom PKB Ukrainy ma wzrost dochodu w krajach strefy euro, a kolejnym stymulatorem jest wzrost gospodarczy w Polsce. W długim okresie nie odnotowano oddziaływania wzrostu gospodarczego krajów Europy Środkowo-Wschodniej (Czechy, Słowacja, Węgry) oraz krajów byłego Związku Radzieckiego (Białoruś, Kazachstan, Rosja). W krótkim okresie potwierdza się stymulujący wpływ dochodu partnerów handlowych wyłącznie z krajów strefy euro. W długim okresie deprecjacja kursu walutowego oraz liberalizacja środowiska ekonomicznego ma niekorzystne oddziaływanie na wzrost gospodarczy Ukrainy, co ustalono na podstawie Indeksu Wolności Gospodarczej amerykańskiej fundacji Heritage Foundation (oba czynniki są neutralne względem wzrostu gospodarczego Ukrainy w krótkim okresie).
EN
This study aimed to empirically estimate the long-term and short-term relations between the output of trading partners and economic growth in Ukraine. With the use of quarterly data over the 2004-2019 period, it was found that an increase of output in the euro area resulted in the most substantial stimulating long-term effect on the level of GDP in Ukraine, followed by spillovers from output growth in Poland. There was no long-term effect of output in other major trading partners, such as other Central and Eastern European countries (Czechia, Hungary, Slovakia) and the former Soviet Union countries (Belarus, Kazakhstan, Russia). In the short run, the stimulating effect of foreign output was confirmed only for spillovers from the euro area. Among other results, there was a longterm contractionary effect of both exchange rate depreciation and liberalisation of the economic environment, as indicated by the Index of Economic Freedom from the Washington-based Heritage Foundation (both factors are neutral with respect to Ukraine's output in the short run).
3

Domestic and External Demand Shocks in Ukraine

100%
Kopych R., Bardyn I.
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
|
2015
|
issue 7(943)
79-93
EN
Persistent budget deficits and extremely high interest rates (while inflation remains relatively low) have been a distinct feature of the 2010–2013 period in Ukraine. By using a statistical technique of the vector autoregressive − vector error correction (VAR/VEC) model, it is established that: a) the budget deficit is a factor behind the exchange rate depreciation and an increase in the interest rate, with a very strong contractionary effect on output; b) a higher interest rate contributes to worsening of the budget balance and a significant decrease in output (both are standard macroeconomic relationships); c) nominal exchange rate depreciation permanently widens the budget deficit, combined with a temporary increase in the interest rate and short-lived output contraction. It is worth noting that upward interest rate pressure is the only statistically significant effect of a positive output shock. According to the variance decomposition, the budget balance determines up to 50% and the interest rate upwards of 40% of changes in the output, respectively. It is confirmed that an increase in output is of marginal importance for the budget balance. On the whole, our findings argue in favour of fiscal discipline in Ukraine as a stabilisation policy tool.
PL
Utrzymujący się deficyt budżetowy oraz ekstremalnie wysokie stopy procentowe jako skutek bardzo niskiej inflacji stanowią wyraźną cechę gospodarki ukraińskiej w latach 2010–2013. Wykorzystując metodę autoregresji wektorowej z korektą błędu (VAR/VEC), ustalono, że: a) deficyt budżetowy jest czynnikiem deprecjacji kursu walutowego oraz wzrostu poziomu stopy procentowej, a także mocnego negatywnego oddziaływania na wzrost gospodarczy; b) wzrost stopy procentowej powoduje pogorszenie się bilansu budżetowego oraz znaczący spadek produkcji (oba rezultaty to standardowe makroekonomiczne relacje); c) deprecjacja kursu walutowego powoduje permanentne pogorszenie się bilansu budżetowego oraz przejściowy wzrost stopy procentowej i obniżenie poziomu dochodu. Warto zwrócić uwagę, że presja w kierunku wzrostu stopy procentowej okazała się jedynym statystycznie istotnym skutkiem wzrostu dochodu (PKB). Według wariancji reszt bilans budżetowy wyznacza do 50%, a stopa procentowa do 40% zmian dochodu. Potwierdzono, że wzrost dochodu nie ma wpływu na bilans budżetowy. Ogólnie mówiąc, otrzymane wyniki świadczą na korzyść dyscypliny fiskalnej w gospodarce ukraińskiej jako narzędzia polityki stabilizacyjnej.
4

The Macroeconomic Effects of German Fiscal Austerity under Different Exchange Rate Regimes: The Experience of Central and Eastern European Countries

100%
Shevchuk V., Kopych R.
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
|
2016
|
issue 9(957)
21-40
EN
According to a familiar two-country Mundell-Fleming framework, the policy of fiscal austerity in Germany should be restrictionary for other European countries with a floating exchange rate, while there is a possibility of an expansionary effect for countries with a peg. Using quarterly data of eight Central and Eastern European countries over the 2002–2014 period, it is found with a four-variable VAR model that fiscal austerity in Germany leads to an increase in the money supply and output, while the effects on the real exchange rate are marginal. Our results contrast with several other studies, that imply that the policy of fiscal stimulus in Germany is beneficial for other European countries. Our results could be interpreted in such a way that demand and competitiveness effects are outweighed by the effect of international flows. A strongest expansionary effect is obtained for Bulgaria, Slovakia and Latvia, which maintain fixed exchange rates, while expansionary effects are weaker for countries with greater exchange rate flexibility, such as Poland, Hungary and the Czech Republic.
PL
Zgodnie ze znanym modelem Mundella-Fleminga dla dwóch obszarów gospodarczych polityka oszczędnościowa w Niemczech powinna być jednoznacznie restrykcyjna dla innych krajów europejskich, które prowadzą politykę kursu płynnego, podczas gdy w wypadku kursu sztywnego istnieje możliwość otrzymania korzystnego efektu ekspansywnego. Na podstawie danych kwartalnych dla ośmiu krajów Europy Środkowej i Wschodniej z lat 2002–2014 stwierdzono z wykorzystaniem modelu VAR z czterema zmiennymi, że polityka oszczędnościowa w Niemczech prowadzi do zwiększenia podaży pieniądza i dochodu, ale nie ma wpływu na realny kurs walutowy. Nie potwierdziły się wyniki kilku innych badań, które przewidują, że zwiększenie deficytu budżetowego w Niemczech jest korzystne dla innych krajów europejskich. Otrzymane rezultaty mogą oznaczać, że mechanizmy popytu i relatywnych cen są zniwelowane przez przepływy kapitału. Najsilniejszy efekt ekspansywny otrzymano dla Bułgarii, Słowacji oraz Litwy, które prowadzą politykę kursu sztywnego. Efekty ekspansywne są słabsze w przypadku krajów, które charakteryzują się większą giętkością kursu walutowego, jak Polska, Węgry i Czechy.
5
Publication available in full text mode
Content available

Asymmetry in the exchange rate pass-through to consumer prices in Eastern European countries

100%
Shevchuk V., Kopych R.
Przegląd Statystyczny
|
2023
|
vol. 70
|
issue 3
1-17
EN
Using quarterly data from Q1 2002 to Q4 2021, a Nonlinear Autoregressive Distributed Lag (NARDL) model is utilised to investigate the potential asymmetry in the exchange rate pass-through (ERPT) to consumer prices in 11 Eastern European countries. The findings show that both the appreciations and depreciations of the nominal effective exchange rate (NEER) have significant long-term effects on consumer prices, with the appreciations being stronger in countries with a fixed exchange rate regime, especially the Baltic States. Incomplete long-term ERPT is observed in the majority of countries, except Estonia. Short-term ERPT is much weaker and often of an opposite direction for appreciations and depreciations. Additionally, a strong uniform long-term effect of both the money supply and crude oil prices was observed, while the short-term effects are mixed. As regards economic liberalisation, both long- and short-term effects are country-specific and of a different direction.
6

Efekty makroekonomiczne polityki fiskalnej i monetarnej w gospodarkach Europy Środkowej i Wschodniej

81%
Shevchuk V., Kopych R., Holynska M.
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
|
2019
|
issue 3(981)
43-62
PL
Cel: Celem artykułu jest zbadanie wpływu bilansu budżetowego oraz podaży pieniądza na inflację cen produkcyjnych (PPI), bilans obrotów bieżących oraz lukę dochodu dla wybranych pięciu krajów Europy Środkowej i Wschodniej (EŚW), tj. Bułgarii, Czech, Węgier, Polski i Rumunii. Metodyka badań: Do modelowania efektów makroekonomicznych bilansu budżetowego i podaży pieniądza dla próby danych kwartalnych z lat 2000–2017 wykorzystano strukturalny model autoregresyjny (SVAR), który przewiduje uzależnienie podaży pieniądza w bieżącym okresie od bilansu obrotów bieżących, przy jednoczesnej zależności tego wskaźnika równowagi zewnętrznej od cyklu koniunkturalnego. Wyniki badań: Ustalono, że we wszystkich pięciu krajach EŚW poprawa bilansu budżetowego nie wywołuje niekorzystnych zmian dochodu. W większości krajów (Bułgaria, Czechy, Polska) nadwyżka budżetowa prowadzi do spowolnienia inflacji cen produkcyjnych, a także poprawy bilansu obrotów bieżących (Czechy, Polska, Węgry). Nadwyżka budżetowa powoduje przeważnie zwiększenie podaży pieniądza. Poluzowanie polityki monetarnej prowadzi zarówno do pogorszenia bilansu budżetowego (Bułgaria, Polska), jak i do krótkookresowej poprawy tego wskaźnika (Czechy, Węgry). Efekty makroekonomiczne wywołane zmianą podaży pieniądza są bardziej zróżnicowane, co przemawia na korzyść efektów monetarnych tak po stronie popytowej, jak i podażowej. Wnioski: Otrzymane rezultaty wskazują na to, że większe korzyści wynikają z prowadzenia konserwatywnej polityki fiskalnej i monetarnej we wszystkich badanych krajach EŚW, a przede wszystkim w Polsce i Czechach. Wkład w rozwój dyscypliny: Przeprowadzone badania uzasadniają wykorzystanie modelu gospodarki zależnej z dwoma sektorami – dóbr będących i niebędących przedmiotem wymiany w handlu międzynarodowym (tradable and nontradable goods)– do analizy polityki ekonomicznej prowadzonej w krajach EŚW.
EN
Objective: The aim of this paper is to study the effects of budget balance and money supply on producer price inflation (PPI), the current account balance and the output gap for five Central and East European (CEE) countries (Bulgaria, the Czech Republic, Hungary, Poland and Romania). Research Design & Methods: Based on the quarterly data over the 2000–2017 period, macroeconomic effects of the budget balance and money supply are estimated with the Structural Vector Autoregressive (SVAR) model, which anticipates reliance of the money supply upon the current account balance on impact, with a simultaneous dependence of the latter upon the business cycle. Findings: A budget surplus did not cause any output losses in any of the five CEE countries. For three of the countries (Bulgaria, the Czech Republic, Poland), a budget surplus is associated with decelerating producer price inflation and improvement in the current account balance (the Czech Republic, Hungary, Poland). A budget surplus is likely to bring about an increase in the money supply. Expansionary monetary policy is a factor behind either worsening of the budget balance (Bulgaria, Poland), or a short-lived improvement in it (the Czech Republic, Hungary). Macroeconomic effects of the money supply tend to be heterogeneous, supporting both demand-side and supply-side transmission mechanisms. Implications / Recommendations: Our results favour conservative fiscal and monetary policies in all five of the CEE countries, particularly in the Czech Republic and Poland. Contribution: The scientific contribution of the article is that it justifies the use of the dependent economy model, with output disaggregated into tradable and nontradable sectors, for analysis of economic policy in the CEE countries.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.