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Politique monétaire et stabilité macroéconomique dans la Communauté Économique et Monétaire de l’Afrique Centrale

100%
Tsassa Mbouayila F. M., Mouakassa P. L. A.
La Revue Internationale des Économistes de Langue Française
|
2024
|
vol. 9
|
issue 1
102-127
EN
Purpose: This article aims to show that macroeconomic stability is ensured by monetary policy in the Central African Economic and Monetary Community. Design/methodology/approach: The theoretical framework is part of the new Keynesian school. Empirically, the structural VAR model is used over the period 1980-2019. Findings: macroeconomic stability is ensured by monetary policy in most CEMAC countries. Demand shocks negatively impact GDP in Cameroon, CAR, Congo, Chad and Gabon. On the other hand, they have a positive impact on Equatorial Guinea. Supply shocks positively influence CAR, Congo, Chad, Gabon and Equatorial Guinea; while in Cameroon these have a negative effect. However, monetary policy shocks have a very significant impact in Cameroon, CAR, Gabon, Equatorial Guinea and less significant in Congo and Chad. For their part, financial shocks have a positive influence on Congo and Chad; while in Cameroon, CAR and Gabon these shocks have a negative influence. Liquidity shocks have a negative impact in Congo and Chad; but in Cameroon, CAR, Gabon and Guinea positive effects are recorded. Our results confirm the importance of a strict monetary policy as a useful instrument for stabilizing the economy. Originality/value: Its originality, compared to the existing literature, lies in its methodological approach and in the contextualization of the theory of the new Keynesian economy in the case of a monetary union whose level of activity is dependent on oil.
FR
Objectif: Cet article vise à montrer que la stabilité macroéconomique est assurée par la politique monétaire dans la communauté économique et monétaire de l'Afrique centrale. Conception/méthodologie/approche: le cadre théorique s’inscrit dans la nouvelle école keynésienne. Empiriquement, le modèle VAR structurel est utilisé sur la période 1980-2019. Résultats: la stabilité macroéconomique est assurée par la politique monétaire dans la plupart des pays de la CEMAC. Les chocs de demande impactent négativement le PIB au Cameroun, en RCA, au Congo, au Tchad et au Gabon. En revanche, ils impactent positivement la Guinée équatoriale. Les chocs d’offre influencent positivement la RCA, le Congo, le Tchad, le Gabon et la Guinée équatoriale ; tandis qu’au Cameroun ces ont un effet négatif. Cependant, les chocs de politique monétaire ont un impact très significatif au Cameroun, en RCA, au Gabon, en Guinée équatoriale et moins significatif au Congo et au Tchad. De leur côté, les chocs financiers influencent positivement le Congo et le Tchad ; tandis qu’au Cameroun, en RCA et au Gabon ces chocs ont une influence négative. Les chocs de liquidités ont un impact négatif au Congo et au Tchad ; mais au Cameroun, en RCA, au Gabon et en Guinée on enregistre des effets positifs. Nos résultats confirment l’importance d’une politique monétaire stricte comme instrument utile à la stabilisation de la conjoncture. Originalité/valeur: Son originalité, par rapport à la littérature existante, se situe dans son approche méthodologique et dans la contextualisation de la théorie de la nouvelle économie keynésienne dans le cas d’une union monétaire, dont le niveau d’activité est tributaire du pétrole.
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