Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 22

first rewind previous Page / 2 next fast forward last

Search results

Search:
in the keywords:  GPW
help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 2 next fast forward last
1
Publication available in full text mode
Content available

ROZWÓJ RYNKU PRODUKTÓW STRUKTURYZOWANYCH NA GIEŁDZIE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE

100%
Kondrakiewicz t.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2014
|
vol. 2
|
issue 301
PL
Rynek produktów strukturyzowanych na GPW powstał w sierpniu 2006 r. Od tego czasu systematycznierośnie liczba notowanych instrumentów, wśród których są obligacje strukturyzowane,certyfikaty strukturyzowane i warranty opcyjne. Obecnie zdecydowana większość z nich to instrumentybez określonego terminu zapadalności i bez ochrony kapitału. Wartość obrotów i płynnośćjest stosunkowo niewielka.
2
Publication available in full text mode
Content available

Kondycja finansowa przedsiębiorstw jako czynnik wpływający na wycofanie spółek z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2010–2015

80%
Ambroziak A., Deryło M.
Zeszyty Studenckie Wydziału Ekonomicznego „Nasze Studia”
|
2017
|
issue 8
13-21
PL
Artykuł przedstawia kondycję finansową przedsiębiorstw wykluczonych z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Opisuje przyczyny wyprowadzenia spółek z obrotu giełdowego z uwzględnieniem podstawowych wskaźników finansowych. Artykuł składa się z pięciu części. We wprowadzeniu oraz części pierwszej zaprezentowano skalę zjawiska, w części drugiej zdefiniowano wyprowadzenie spółki z obrotu giełdowego, zaś w trzeciej części przedstawiono klasyfikację przyczyn wyjścia z giełdy. Przyczyny te to połączenie spółki z innym podmiotem, wyprowadzenie z rynku, wykluczenie z rynku, upadłość oraz inne. W części czwartej zawarto natomiast wykresy prezentujące średnie wartości wskaźników finansowych dla dwóch kategorii: upadłości oraz połączenia spółki. Zilustrowano następujące wskaźniki finansowe: mnożnik kapitału własnego, wskaźnik rotacji aktywów, wskaźnik rentowności aktywów, stopa zwrotu z kapitału własnego, wskaźnik rentowności sprzedaży, zysk na akcje.
EN
Our research concerned the financial condition of the companies delisted from The Warsaw Stock Exchange. It describes the reasons for delisting with regard to the basic financial indicators. The article consists of five parts. In the introduction and the first part we present the scale of the phenomenon, in the second part delisting companies from the exchange was defined, while the third part presents the classification of the causes of delisting. The reasons for this are merger with another entity, delisting, foreclosure, bankruptcy and others. The fourth part contains charts showing the average values of the financial indicators for the two categories: bankruptcy and merger. The following financial ratios were illustrated: capital multiplier, total asset turnover, return on assets, return on equity, return on sales, earnings per share.
3
Content available remote

Wykorzystanie analizy R/S do badania atrakcyjności inwestycyjnej spółek na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie

80%
Siemieniuk Ł., Siemieniuk T.
Przedsiębiorstwo & Finanse
|
2020
|
issue 1
53-64
PL
Celem publikacji jest zaprezentowanie możliwości wykorzystania teorii chaosu deterministycznego do analizy spółek pod względem atrakcyjności inwestycyjnej na polskiej giełdzie oraz prezentacja rezultatów badań wybranych narzędzi chaosu deterministycznego (analizy R/S). Przedmiotem badań są spółki z branży medycznej notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
4
Content available remote

Procesy globalizacji a poziom rozwoju Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie – model miękki

80%
Marcinkiewicz J.
Zarządzanie i Finanse
|
2013
|
vol. 1
|
issue 1
445-460
PL
W artykule skupiono uwagę na zniesieniu barier ograniczających transfer, głów nie kapitału, na poziom rozwoju GPW w Warszawie. Struktura artykułu jest następując a: w pierwszej części zdefiniowano proces globalizacji, opisano je go wpływ na rynek kapitałowy, w drugiej części sformułowano problem pomiaru poziomu rozwoju Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, w trzeciej, ostatniej części zbudowano model miękki ba dający zależności między zmiennymi. Badania wykazały, że modelowanie miękkie może być użyteczną metoda pomiaru wpływu obu zmiennych ukrytych.
5
Content available remote

Kryzys zaufania na polskim rynku NewConnect w latach 2011-2012 na przykładzie Avtech Aviation & Engineering

80%
Kaszuba S.
Zarządzanie i Finanse
|
2012
|
vol. 4
|
issue 1
251-262
EN
NewConnect – Alternative Investment Market – as a young alternative trading system is exposed to many risks of operation. In 2011, probably most shocking event occurred – declared in a different European country company’s debut. This has exposed the weakness of the market and caused a number of changes to secure the investors and all market participants. Article details the history of bankruptcy of Avtech Aviation & Engineering. It also shows solutions introduced by the NewConnect market organizer – WSE at middle of 2012, namely to introduce the next stage of market segmentation. Article describes the new segments of market – HLR and SHLR – and sanctions that can be used for unscrupulous issuers.
6
Content available remote

Premie za przejęcia na GPW w Warszawie w latach 2001–2011

70%
Rutkowski A.
Zarządzanie i Finanse
|
2013
|
vol. 2
|
issue 4
373-385
PL
Artykuł jest poświęcony problematyce kształtowania się premii w wezwa¬niach do sprzedaży akcji na GPW w Warszawie. W pierwszej części artykułu zaprezentowano listę analiz empirycznych prowadzonych przez wielu badaczy. Jedynie nieliczne prace badawcze opisują problem kształtowania premii na ryn¬kach wschodzących. Jak wynika z badań autora, premie za przejęcia na GPW w Warszawie są zdecydowanie niższe niż na rynkach rozwiniętych. W analizowanym okresie 2000–2011 zaobserwowano duże wahania ich wielkości. W poszczególnych latach premie te znacząco różnią się w zależności od tego, czy są to przejęcia branżowe, czy finansowe, krajowe czy zagraniczne.
7
Publication available in full text mode
Content available

Koncepcje zachowania kapitału na przykładzie spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

70%
Wacławik B.
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
|
2018
|
issue 522
193-208
PL
Kapitał własny stanowi podstawową kategorię ekonomiczną związaną nierozerwalnie z prowadzeniem działalności gospodarczej. Z ekonomicznego punktu widzenia odgrywa on rolę zapewaniającą zwrot powierzonych środków względem wierzycieli jednostki (realność zwrotu powierzonych środków finansowych) oraz zabezpieczającą względem samej jednostki i prowadzonej działalności (m.in. zabezpieczenie możliwości kontynuowania działalności gospodarczej). Powstaje zasadnicze pytanie, i tym samym wskazany zostaje przedmiot zainteresowania, analizy, jak należy rozumieć kapitał w ujęciu ekonomicznym (gospodarczym), w tym na gruncie nauki i praktyki rachunkowości oraz jak spółki na GPW z indeksu WIG30 radzą sobie z zachowaniem kapitału.
8
Publication available in full text mode
Content available

Zastosowanie jednowskaźnikowego semiparametrycznego modelu ekonometrycznego w analizie ryzyka inwestycyjnego

61%
Krężołek D.
Wiadomości Statystyczne. The Polish Statistician
|
2023
|
vol. 68
|
issue 10
1-23
EN
One of the tasks of applied econometrics and statistics is the estimation of the conditional mean function of the assumed model. The available methods for estimating such a function and the estimation results depend mostly on the a priori assumptions about the population or process that generates the data. The aim of the research presented in this paper is to apply single-index semiparametric econometric model to measure investment risk on the Warsaw Stock Exchange (WSE). Such a model is characterised by some assumptions less restrictive than in the case of other parametric models for the conditional mean function, such as a linear model or a binary probit model. At the same time, a single-index model retains many of the desirable features of a linear model and a least squares method. The presented model was used to measure investment risk for 10 IT companies quoted on the WSE in the period from 2018 to 2021. The data came from the Bloomberg financial service. Rates of return of two stock market indices, WIG20 (Poland) and S&P 500 (USA), were adopted as risk factors. The results indicate that the Polish market determines the volatility of returns of the analysed companies to a much larger extent than is the case with the US market. Furthermore, semiparametric models proved more flexible than the parametric ones regarding theoretical assumptions, which in the event of a large inflow of information might facilitate making correct investment decisions.
PL
Jednym z zadań ekonometrii stosowanej i statystyki jest estymacja funkcji średniej warunkowej w założonym modelu. Dostępne metody estymacji takiej funkcji i wyniki oszacowania zależą głównie od przyjętych a priori założeń dotyczących populacji lub procesu, który generuje dane. Celem badania omówionego w artykule jest ocena możliwości zastosowania jednowskaźnikowego semiparametrycznego modelu ekonometrycznego do pomiaru ryzyka inwestycyjnego na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW). Taki model charakteryzuje się tym, że niektóre jego założenia są mniej restrykcyjne niż założenia modeli parametrycznych dla funkcji średniej warunkowej (takich jak model liniowy i binarny model probitowy), a jednocześnie zachowuje wiele pożądanych cech modelu liniowego i metody najmniejszych kwadratów. W przeprowadzonym badaniu semiparametryczny model jednowskaźnikowy został wykorzystany do pomiaru ryzyka dla 10 wybranych spółek sektora informatycznego notowanych na GPW od 2018 r. do 2021 r. Dane pobrano z serwisu finansowego Bloomberg. Jako czynniki ryzyka przyjęto stopy zwrotu dwóch indeksów giełdowych: WIG20 (Polska) i S&P 500 (Stany Zjednoczone). Uzyskane wyniki wskazują, że polski rynek znacznie silniej niż amerykański determinuje zmienność stóp zwrotu badanych spółek. Z badania wynika również, że modele semiparametryczne są bardziej elastyczne niż modele parametryczne w odniesieniu do założeń teoretycznych, co w warunkach napływu ogromnej ilości informacji może ułatwiać podejmowanie właściwych decyzji inwestycyjnych.
9
Publication available in full text mode
Content available

Wykorzystanie internetu w kształtowaniu relacji inwestorskich. Perspektywa spółek notowanych na GPW w Warszawie

61%
Aluchna M.
e-mentor
|
2013
|
issue 5 (52)
71-82
EN
The article presents the opportunities offered by the use of Internet for creating investor relations, whose development, that can be noticed in recent years, has been juxtaposed with the changes at capital markets, particularly in the area of corporate governance. The meaning of investor relations was compared with the requirements binding in Poland and was illustrated by the practices of the WSE listed companies. The first part of the paper discusses the investor relations and points to their functions, tasks and the role in corporate governance system. The benefits from using Internet for creating investor relations in order to improve the transparency of listed companies and to increase the activity of shareholders were described in the second part of the article. Finally, in the third part the author presents the practices of selected Polish WSE listed companies in the context of using websites for creating investor relations.
10
Publication available in full text mode
Content available

Obowiązki informacyjne na głównym parkiecie GPW oraz na rynku NewConnect – analiza porównawcza

57%
Chamska K., Ściński G.
Finanse i Prawo Finansowe
|
2017
|
vol. 2
|
issue 14
9-22
EN
It is impossible to eliminate the phenomenon of information asymmetry in today's roar capital. To reduce the negative aspects of this phenomenon are imposed by the organizers of the turnover of financial instruments on the issuer's disclosure obligations. Issuers of securities on the main floor of the WSE and NewConnect alternative trading system are required to present basic information about the company, its ownership as well as periodic reports on the current functioning and prospectuses. Due to the nature of the various markets the disclosure obligations are more or less restrictive. The purpose of this article is to compare the information obligations between equity markets operated by the WSE and to assess the validity of data application solutions.
PL
Nie sposób jest wyeliminować zjawiska asymetrii informacji na współczesnym ryku kapitałowym. Aby ograniczyć jego negatywne skutki nakładane są przez organizatorów obrotów instrumentami finansowymi obowiązki informacyjne. Emitenci papierów wartościowych na głównym parkiecie GPW oraz na alternatywnym systemie obrotu NewConnect są zobowiązani prezentować podstawowe dane o przedsiębiorstwie, jego stanie posiadania jak również okresowe raporty z jego bieżącego funkcjonowania oraz prospekty emisyjne. Z uwagi na charakter poszczególnych rynków obowiązki te są mniej lub bardziej restrykcyjne. Celem artykułu jest dokonanie porównania obowiązków informacyjnych pomiędzy rynkami akcyjnymi prowadzonymi przez GPW SA oraz dokonania oceny słuszności zastosowania danych rozwiązań. W artykule stawia się tezę, że bardziej restrykcyjne wymogi informowania akcjonariuszy dotyczące zmian dotykających spółkę giełdową mają bezpośrednie przełożenie na transparentność oraz ocenę jakości rynku w oczach inwestorów. Badanie zostało przeprowadzone poprzez dokonanie analizy porównawczej opartej na regulaminach obu parkietów oraz aktualnie obowiązującym stanie prawnym.
11

Anomalie sezonowe na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1997 – 2016

51%
Ostrowska E., Zelewska A.
Pieniądze i Więź
|
2017
|
vol. 20
|
issue 3(76)
59-67
PL
W artykule przedstawiono skutki wpływu czynników psychologicznych na decyzje inwestorów, podejmowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Analizie poddano średnie miesięczne i dzienne stopy zwrotu z indeksu WIG. Zaprezentowano również duże znaczenie posiadania wiedzy na temat występowania na danej giełdzie anomalii dla inwestorów konstruujących portfel inwestycyjny. Z przeprowadzonych badań wynika, że inwestorzy, chcąc zarobić na wykorzystaniu anomalii sezonowych w swoich strategiach budowania portfela inwestycyjnego, spowodowali zniwelowanie występowania tych anomalii na rynku. Anomalie sezonowe występowały na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie do czasu upowszechnienia się informacji dotyczących znaczenia uwarunkowań behawioralnych.
EN
The article presents the effects of the influence of psychological factors on investors’ decisions made on the Warsaw Stock Exchange. The average monthly and daily returns from the WIG index were analysed. The importance of having a knowledge about the existence of anomalies for investors constructing an investment portfolio was also presented. The research shows that investors, wishing to make use of seasonal anomalies in their investment portfolio strategies, have reduced the occurrence of these anomalies in the market. Seasonal anomalies occurred on the Warsaw Stock Exchange until the information about the importance of behavioural determinants became popular.
12
Publication available in full text mode
Content available

Raportowanie parametrów emisji warunkiem wzrostu racjonalności inwestorów

51%
Dudycz T.
Studia Prawno-Ekonomiczne
|
2014
|
vol. XCI (91)/2
41-52
EN
This article shows that investors generally accept the issue price of the shares significantly exceeding its nominal price. A relatively large excess of the issue price over the par value (the share premium account), in turn, creates adverse effects for new investors, such as the takeover of rights by old investors, new investors contributing a disproportionately large share of the capital, which is often in excess of the company’s holdings. This makes it unlikely that companies are able to efficiently invest this capital. This article suggests , in order to satisfy Directive 2003/71/EC, companies need to include in the summary prospectus the value of the proposed takeover ratio and information about the capital obtained in relation to the equity.
13
Publication available in full text mode
Content available

Intraday event study. The impact of US macroeconomic news on WIG20

51%
Wójtowicz T.
Studia Ekonomiczne
|
2016
|
vol. 295
109-118
EN
In this paper we examine the impact of unexpected news about the US economy on stock prices on the Warsaw Stock Exchange. Previous studies from developed markets indicate, that macroeconomic news announcements are quickly reflected in stock prices. Hence, we study the reaction of 1 minute returns of WIG20, which describes prices of the largest and the most liquid stocks on WSE. Empirical analysis performed by means of event study shows the significant response of WIG20 just after news announcements. Additionally, this response remains visible up to three minutes after news release. However, the strength and duration of the news impact depends on the announced macroeconomic indicator.
PL
W pracy zaprezentowano badanie wpływu niespodziewanych informacji, dotyczących gospodarki USA, na ceny akcji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Wcześniejsze badania dotyczące reakcji rynków rozwiniętych wskazują, że ceny akcji bardzo szybko reagują na ogłoszenia amerykańskich danych makroekonomicznych. Dlatego, zbadana została reakcja 1-minutowych stóp zwrotu indeksu WIG20, który opisuje zachowanie się cen akcji najbardziej płynnych i największych spółek. Badanie przeprowadzone z wykorzystaniem analizy zdarzeń potwierdza, że istotna reakcja WIG20 występuje tuż po ogłoszeniu danych makroekonomicznych. Ponadto, pozostaje ona widoczna, aż do trzech minut po ogłoszeniu. Siła oraz czas trwania reakcji zależą od tego, którego ze wskaźników dotyczy ogłoszenie.
14
Publication available in full text mode
Content available

Dobre praktyki nadzoru korporacyjnego a rentowność banków komercyjnych w Polsce

51%
Bołoz M.
Zeszyt Naukowy Wyższej Szkoły Zarządzania i Bankowości w Krakowie
|
2017
|
issue 46
1-11
EN
The aim of the article was to investigate which bank characteristics coincide with the implementation of the principles of corporate governance in companies listed on the Warsaw Stock Exchange (GPW) and to check whether the compliance to the rules coincides with bank profitability measures. The panel investigation conducted in ten banks that were listed on the stock exchange in 2005-2015 confirmed that the general index of compliance to corporate good practices was not a good descriptor of bank financial results. The investigation showed a negative relation between the partial compliance index and the ROE index. A positive correlation was noticed between the banks’ compliance to corporate good practices and the Z-score security index. Moreover, it was confirmed that bigger banks complied to a greater degree with corporate good practices, especially with regard to the area of supervisory boards.
PL
Celem artykułu było sprawdzenie jakie charakterystyki banków współwystępują z realizacją zasad nadzoru korporacyjnego dla spółek notowanych na GPW oraz czy ich realizacja współwystępuje z miarami rentowności banków. Przeprowadzone badanie panelowe na dziesięciu bankach giełdowych w latach 2005 – 2015 potwierdziło, iż ogólny wskaźnik realizacji dobrych praktyk korporacyjnych nie jest dobrym deskryptorem wyników finansowych banków. W badaniu zaobserwowano natomiast ujemne powiązanie pomiędzy cząstkowym indeksem realizacji dobrych praktyk w obszarze zarządów i wskaźnikiem ROE. Zaobserwowano także dodatnie powiązanie pomiędzy realizacją przez banki dobrych praktyk korporacyjnych a wskaźnikiem bezpieczeństwa Z-score. Ponadto potwierdzono, iż większe banki w większym stopniu realizowały dobre praktyki korporacyjne, zwłaszcza w obszarze rad nadzorczych.
15
Publication available in full text mode
Content available

EKSPERYMENTALNA OCENA EFEKTYWNOŚCI PORTFELA FUNDAMENTALNEGO DLA SPÓŁEK Z INDEKSU WIG20 ZA LATA 2004 – 2016

51%
Staszak M.
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
|
2017
|
vol. 18
|
issue 4
672-678
PL
Przedmiotem badania było porównanie efektywności różnych metod konstrukcji portfeli fundamentalnych na przykładzie polskiego rynku kapitałowego. W tym celu wykorzystano klasyczną teorię portfelową oraz alternatywne podejście bazujące na taksonomicznej mierze atrakcyjności inwestycji (TMAI). Skuteczność obu metod poddano weryfikacji z wykorzystaniem spółek wchodzących w skład indeksu WIG20 w latach 2004 – 2016.
EN
The aim of this paper is a comparison of effectiveness of different methods related to construction of fundamental portfolios in the case of polish capital market. The study describes classical portfolio theory and alternative approach based on the Taksonomiczna Miara Atrakcyjności Inwestycji (TMAI) measure. The effectiveness of all methods is verified using the companies included in the WIG20 index in the period 2004 - 2016. Keywords: fundamental portfolio, portfolio analysis, TMAI, Markowitz, WSE
16
Publication available in full text mode
Content available

Retail investors' profiles. Case of Polish Stock Exchange

51%
Lesznik D., Tuszkiewicz M.
Marketing i Rynek
|
2022
|
issue 10
33-46
PL
W następstwie kryzysu pandemicznego SARS-CoV-2 oraz powiązanych z nim zmian gospodarczych odnotowano wzmożony napływ nowych inwestorów indywidualnych na polską giełdę. Rodzi to potrzebę przeprowadzenia pogłębionych badań charakterystyk zachowań tej „nowej generacji”, by lepiej zrozumieć potrzeby początkujących uczestników rynku. Artykuł powstał na podstawie autorskiego badania pierwotne przeprowadzonego na relatywnie dużej próbie polskich inwestorów (N = 1067) w kwietniu 2021 roku w celu poznania profilów demograficznych oraz behawioralnych, a przy tym określenia potrzeb inwestorów w zakresie dostępu do wybranych metod analizy rynkowej. Uzyskane wyniki wskazują na rosnące zainteresowanie inwestycjami zagranicznymi, a także duży wpływ intuicji, wydarzeń o skali globalnej i płynności notowań na podejmowane decyzje inwestycyjne. Wyniki mogą stanowić użyteczny drogowskaz dla domów maklerskich i firm inwestycyjnych w celu lepszego dopasowania oferty do nowej grupy odbiorców.
EN
In the wake of the SARS-CoV-2 pandemic crisis and related economic changes, an increased influx of new individual investors into the Polish stock market has been observed. This raises the need for in-depth research into the behavioral characteristics of this "new generation" to better understand the needs of novice market participants. This article is based on the author's primary research conducted on a relatively large sample of Polish investors (N = 1,067) in April 2021. The paper aims to outline demographic and behavioral profiles, as well as to determine the needs of investors in terms of access to selected methods of market analysis. The results indicate a growing interest in foreign investments, as well as a strong influence of intuition, global events, and stock market liquidity on investment decisions. The results can provide useful signposts for brokerage houses and investment firms to better tailor their offerings to this new audience.
17
Content available remote

Perception of the Effectiveness of Stock Market Recommendations in Relation to Their Real Marketability

50%
Keller J. M.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2019
|
vol. 1
|
issue 340
149-161
PL
Celem niniejszego artykułu jest ocena skuteczności rekomendacji giełdowych jako czynnika wspomagającego podejmowanie decyzji inwestycyjnych – zarówno w ujęciu obiektywnym, jak i subiektywnym. Użyteczność obiektywna stosowania rekomendacji jest obrazowana przez wskazanie ich realnego wpływu na osiąganie ponadprzeciętnej stopy zwrotu. Użyteczność subiektywna odnosi się natomiast do postrzegania rekomendacji bezpośrednio przez ich odbiorców, m.in. inwestorów indywidualnych. W tym celu wykonano badanie ankietowe na grupie 564 respondentów, których struktura jest reprezentatywna dla inwestorów giełdowych w Polsce. Wyniki badania ankietowego zweryfikowano przez przeprowadzenie analiz statystycznych (modele logitowe) na przykładzie wybranych domów maklerskich, wskazanych przez inwestorów jako najbardziej i najmniej skuteczne w predykcji.  Wykonane analizy wskazują na niejednoznaczne postrzeganie rekomendacji giełdowych przez inwestorów. Ich zdaniem użyteczność rekomendacji giełdowych wystawianych przez poszczególne domy maklerskie jest niejednolita, co skutkuje różnymi możliwościami generowania dochodów przy wykorzystaniu tych raportów. Zestawienie odpowiedzi respondentów z obiektywnymi wynikami modeli inwestycyjnych wykorzystujących informacje pochodzące z rekomendacji giełdowych również wskazuje, że indywidualne postrzeganie rekomendacji przez inwestorów niekoniecznie przekłada się na ich faktyczną użyteczność.
EN
The purpose of this paper is to evaluate the effectiveness of stock market recommendations as a factor supporting investment decisions, both in objective and subjective terms. The applicative objectivity of using recommendations is visualized by indicating their real impact on achieving an above‑average return. Subjective utility refers to the perception of recommendations directly by their recipients, including individual investors. For this purpose, a survey was conducted on a group of 564 respondents whose structure is representative of stock market investors in Poland and the results of the survey were verified by conducting statistical analyses (logit models) on the example of selected brokerage houses indicated by investors as the most and least effective in the prediction. The analyses conducted show an ambiguous perception of stock market recommendations by investors. According to investors, the usefulness of stock recommendations issued by individual brokerage houses varies, resulting in different possibilities of generating income using these reports. The responses of respondents to the objective results of investment models using information from stock market recommendations also indicate that individual perceptions of investors’ recommendations do not necessarily translate into their actual usefulness.
18

Warsaw Rising: The Warsaw Stock Exchange a Successful Model for Transition Economies

41%
Pierre-Louis L.
Studia Iuridica
|
2016
|
vol. 63
47-60
EN
Stock market exchanges in transition economies typically fail. The failure is, in part, due to weak or non-existing securities laws in the transition economy. The Warsaw Stock Exchange is the exception. The Warsaw Stock Exchange serves as a successful model for newly created stock exchanges in transition economies. The Polish Government implemented strong securities laws to attract foreign investors. Poland’s strong securities laws and the Warsaw Stock Exchange listed companies’ requisite compliance with government mandated corporate governance protocols provide a sense of legal, political, and economic stability to foreign investors that are seeking to invest in developing markets.
PL
Wymiana papierów wartościowych w warunkach gospodarki przejściowej zwykle napotyka na różne wyzwania. Trudności te są częściowo spowodowane słabym lub w ogóle nieistniejącym prawem papierów wartościowych. Warszawska Giełda Papierów Wartościowych jest wyjątkiem. Służy ona za modelowe rozwiązanie dla nowo tworzonych giełd w gospodarkach przejściowych. Rząd polski wprowadził konsekwentne i spójne prawo papierów wartościowych, aby zachęcić zagranicznych inwestorów do inwestowania w Polsce. Polskie prawo papierów wartościowych i firmy notowane na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, od których wymaga się ładu korporacyjnego, zapewniają poczucie stabilności prawnej, politycznej i gospodarczej inwestorom zagranicznym, którzy zamierzają inwestować na rozwijających się rynkach.
19
Publication available in full text mode
Content available

Obecność kobiet w organach statutowych spółek publicznych w Polsce

41%
Błaszczyk A.
Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze
|
2021
|
issue 15
117-134
EN
The aim of the article is to draw attention to the diversity in the statutory bodies of public companies in Poland in 2010-2019. The article is based on the analysis of empirical results collected by the author and the analysis of a critical literature review. The issue of gender differentiation has been present in the labor market for several years and it is not only a problem for Poland, but is also raised by the European Union. The author also became interested in this topic in the context of women in high positions of listed companies in the last ten years, i.e. from 2010.
PL
Celem artykułu jest zwrócenie uwagi na zróżnicowanie w organach statutowych spółek publicznych w Polsce w latach 2010-2019. Artykuł oparty został na analizie wyników empirycznych zebranych przez autorkę oraz analizie krytycznego przeglądu literatury. Temat zróżnicowania ze względu na płeć na rynku pracy występuje od kilku lat i nie jest to problem tylko Polski, ale podnosi go również Unia Europejska. Tematem tym autorka zainteresowała się również w kontekście kobiet na wysokich stanowiskach spółek giełdowych w ostatnich dziesięciu latach, tzn. od 2010 roku.
20
Publication available in full text mode
Content available

The Impact of Market Liquidity on the Efectiveness of Option Valuation with the Black-Scholes-Merton Model Using the Example of the WIG20 Index

41%
Prymon M.
Nauki o Finansach
|
2022
|
vol. 27
|
issue 1
58-68
PL
Model Blacka-Scholesa-Mertona jest jednym z najczęściej wykorzystywanych w praktyce modeli wyceny opcji. Model ten oparty jest na pewnych trudnych do spełnienia założeniach, które jednak byłyby bardziej rzeczywiste na idealnie płynnym rynku. Celem badania jest określenie zależności pomiędzy płynnością rynku a rozbieżnościami między rynkowymi cenami a wynikami uzyskanymi na podstawie wyceny modelem Blacka-Scholesa-Mertona. Na podstawie badań dokonanych na godzinowych interwałach dla wszystkich serii opcji notowanych od 7 czerwca 2021 do 1 kwietnia 2022 roku została wykazana umiarkowana zależność pomiędzy wolumenem indeksu WIG20 a wolumenem transakcji opcyjnych oraz ujemna zależność ze wskaźnikiem niepłynności rynku ILLIQ wprowadzonym przez Amihuda (2002). Uzyskane wyniki badań wskazują na istnienie pozytywnej korelacji między płynnością rynku a rozbieżnościami pomiędzy wynikami uzyskanymi za pomocą modelu Blacka- -Scholesa-Mertona i rynkowymi cenami zamknięcia.
EN
The Black-Scholes-Merton model is one of the most popular option pricing models used in market practice. This model is based on unrealistic assumptions, including the lack of transaction costs. While it is not possible to satisfy all the conditions of the model, it is logical to assume that perfectly liquid markets will meet them better, which will help to reduce the risk of error. The aim of the article was to measure the impact of liquidity to the divergence of the Black-Scholes-Merton model compared to real market closing prices. The result of the research demonstrates a moderate dependence between the volume of the WIG20 index, the volume of option transactions and a negative correlation with the ILLIQ illiquidity indicator introduced by Amihud (2002). The research led to the conclusion that there is a positive correlation between the liquidity and the divergence between BSM model and the market prices.
first rewind previous Page / 2 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.