Search results

1

Kontrola Komisji Nadzoru Finansowego nad rzetelnością danych finansowych sporządzanych przez podmioty nadzorowane

100%

Pelc P.

Pieniądze i Więź

|

2016

|

vol. 19

|

issue 4(73)

93-98

PL

Komisja Nadzoru Finansowego posiada możliwość powierzenia dokonywania weryfikacji danych generowanych przez podmioty nadzorowane podmiotom wyspecjalizowanym. Regulacje takie dotyczą różnych segmentów rynku finansowego. Regulacje te można podzielić na dwie odmienne grupy, różniące się przesłankami podjęcia działań przez Komisję Nadzoru Finansowego oraz określeniem kategorii podmiotu wyspecjalizowanego. Pierwsza z nich dotyczy podmiotów rynku kapitałowego, druga zaś banków, spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych i Krajowej Spółdzielczej Kasy Oszczędnościowo-Kredytowej. W przypadku grupy pierwszej Komisja Nadzoru Finansowego może dokonać, za pomocą podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, weryfikacji określonych elementów finansowych podmiotu w razie powzięcia przez Komisję jedynie wątpliwości co do ich prawidłowości lub rzetelności. W przypadku drugiej grupy podmiotów Komisja Nadzoru Finansowego musi stwierdzić nieprawidłowości, a weryfikację danych zlecić biegłemu rewidentowi. Z tych przyczyn krytycznie należy odnieść się do zamiennego używania w obrocie prawnym tych odrębnych instytucji, w szczególności zaś do poglądu, jakoby w przypadku banków lub spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych Komisja Nadzoru Finansowego mogła – w trybie wykonywania działań nadzorczych – wyznaczyć podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych (a nie biegłego rewidenta) i to bez uprzedniego stwierdzenia nieprawidłowości, a jedynie w oparciu o wątpliwości dotyczące prawidłowości badania.

EN

Polish Financial Supervision Authority has the possibility to entrust the verification of data generated by supervised entities to the specialized entities. Such regulations apply to different segments of the financial market. These regulations can be divided into two groups that differ in rationale for taking action by the Polish Financial Supervision Authority and defining the category of the specialized entity. The first group relates to the entities of the capital market, while the second – to banks, cooperative savings and credit unions and the National Association of Cooperative Savings and Credit Unions. In the case of the first group Polish Financial Supervision Authority – using the entity authorized to audit financial statements – may verify certain financial elements of the entity in the event of adoption by the Authority only doubts as to their accuracy or reliability. In the case of the second group of subjects Polish Financial Supervision Authority must ascertain irregularities and delegate the data verification to the statutory auditor. For these reasons, one should critically refer to interchangeable usage of these separate institutions in legal transactions, in particular the widespread ideas that in the case of banks and credit unions Polish Financial Supervision Authority could – in the supervisory activities’ procedure ¬– designate the entity authorized to audit financial statements and not the statutory auditor, and what is more, do it without finding any irregularities, but only on the basis of doubts concerning the accuracy of the study.

2

Znaczenie soft law EBA dla określania normatywnego standardu ochrony konsumenta na rynku finansowym

100%

Fedorowicz M.

internetowy Kwartalnik Antymonopolowy i Regulacyjny

|

2021

|

vol. 10

|

issue 7

21-34

PL

W aktach prawa na rynku finansowym akcent normatywny został położony na kwestie nadzorcze ze szczególnym uwzględnieniem sytuacji prawnej klienta rynku finansowego i przyjmowania takiej filozofii regulacyjnej, która najlepiej odzwierciedla jego interesy prawne na rynku finansowym zarówno przez prawodawcę unijnego, jak i przez ustawodawców krajowych. Głównym celem opracowania jest analiza standardu, wzorca ochrony klienta na rynku finansowym, rekonstruowanego z aktów soft law EBA. Standard ten wyznaczany jest przede wszystkim w aktach prawa powszechnie wiążącego (rozporządzenia, dyrektywy, ustawy), a uszczegóławiany i rozwijany w będących przedmiotem zainteresowania artykułu wybranych aktach soft law EBA (wytyczne, zalecenia, opinie).

3

Rynek kapitałowy. Ekonomia a prawo

100%

Lichosik A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 509

245-256

PL

Celem badawczym opracowania jest przedstawienie pojęcia rynku kapitałowego w naukach ekonomicznych i prawnych oraz zasygnalizowanie podstawowych różnic semantycznych w tym zakresie. W tym też celu w pierwszej części przedstawione zostało znaczenie pojęcia rynku kapitałowego na gruncie nauk ekonomicznych, a części drugiej rozumienie tego pojęcia w naukach prawnych. W części trzeciej wskazano podstawowe różnice w obydwu zakresach definicyjnych. Zastosowanie metody poznawczej w połączeniu z metodą dogmatyczno-prawną pozwoliło na ukonstytuowanie przedstawionych w opracowaniu wniosków. I tak też w wyniku przeprowadzonych badań stwierdzono, że pojęcie rynku kapitałowego w teorii ekonomii jest odmienne ujmowane niż czyni to litera prawa.

4

Zredukowany model rynku finansowego - symulacje

100%

Wośko Z., Uniwersytet Łódzki K. E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2005

|

vol. 193

EN

This paper presents quarterly multi-equation econometric model of the Polish financial sector linked to the real sphere of the economy. The main purpose of constructing such model is the significance and analysis of strength of shocks that come from financial and non-fmancial sectors. These shocks influence the real economy and possibly provoke its fluctuations. The paper reports some results obtained from simulations of different scenarios of economic situation in Poland.

PL

W prezentowanym artykule przedstawiony zostanie ekonometryczny, kwartalny, wielorównaniowy minimodel sektora finansowego połączonego ze sferą realnej gospodarki. Celem budowy modelu jest zbadanie siły oraz istoty wpływu impulsów pochodzących zarówno z rynku finansowego, jak i niefinansowego, na sferę gospodarki realnej, m.in. na produkt krajowy i na możliwe jego fluktuacje. W niniejszym opracowaniu zaprezentowano kilka założonych scenariuszy sytuacji gospodarczej.

5

Polska bankowość spółdzielcza oraz spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe jako niezbędny element polskiego i unijnego rynku usług finansowych.

100%

Bałaban A. Z.

Pieniądze i Więź

|

2013

|

vol. 16

|

issue 4(61)

107-115

PL

Polski i europejski rynek finansowy oparty jest na ogólniejszej zasadzie społecznej gospodarki rynkowej. Bankowość spółdzielcza i spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe są równouprawnionymi elementami tego rynku, w stosunku do których niedopuszczalne są żadne elementy dyskryminacji politycznej, prawnej i ekonomicznej. Z uwagi na pełnioną przez nie funkcję społeczną, świetnie wpisują się też w funkcje społeczne Unii Europejskiej. Obowiązująca Karta Praw Podstawowych Unii Europejskiej dodatkowo- obok traktatów- gwarantuje silną pozycję spółdzielczości finansowej chroniąc jej prawo do swobody działalności gospodarczej i prawa majątkowe.

EN

Polish and European financial market is based on the more general principle of the social market economy. Co-operative banking and co-operative savings and credit unions are such parts of the market that have equal rights to the others, and toward which there shall not be any discrimination elements of political, legal and economic nature. Due to their social function, they fit well into social functions of the European Union. The existing Charter of Fundamental Rights of the European Union- next to treaties- also ensures a strong position of financial cooperatives, protecting its right to freedom of economic activity and property rights.

6

System promocyjny typu „piramida” w świetle analizy orzecznictwa Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej oraz sądów krajowych (implikacje dla prawa ochrony konsumentów w Polsce

100%

Nizioł K.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2020

|

issue 2

19-25

EN

The aim of the paper is to analyze the judicial decisions of the Court of Justice of the European Union and the Polish national courts concerning pyramid promotional schemes. In the paper the construction of these schemes in the light of the Polish and UE legal regulations were described. Moreover, the chosen proceedings and decisions of the Polish antirust authority (the President of the Office of Competition and Consumer Protection) regarding this issue were also analyzed. In the paper the influence of these decisions on the Polish consumer protection law was shown.

PL

Celem opracowania jest analiza orzecznictwa unijnego i krajowego dotyczącego systemów promocyjnych typu ,,piramida”. Konstrukcja tego systemu została opisana z uwzględnieniem regulacji prawa unijnego i krajowego. Ponadto analizie poddano wybrane postępowania i decyzje Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (UOKIK) dotyczące tego problemu oraz ich wpływ na polskie prawo ochrony konsumentów.

7

Efektywność inwestowania w otwartych funduszach inwestycyjnych w Polsce w latach 2001–2010

89%

Jurek-Wasilewska K.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2014

|

vol. 1

|

issue 1

20-33

EN

The article aims to evaluate the efficiency of investing in units of open-end mutual funds in Poland using rate of return and risk-adjusted ratios derived from the Capital Asset Pricing Model. The analysis was based on the statistical verification of the quality of asset management in relation to the market portfolio performance in various market conditions. The survey included open-end mutual funds divided into groups according to their investment policy in years 2001–2010. The results of the evaluation process revealed that in the face of changing market conditions the efficiency of mutual funds performance, regardless of their investment policies, was not significantly different or significantly worse than the results of the passive market portfolio. This phenomenon might be caused by possible lack of knowledge, information and skills of the fund managers or unreliable tools they were using.

PL

Niniejszy artykuł ma na celu ocenę efektywności lokowania kapitału w jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych w Polsce z wykorzystaniem stóp zwrotu oraz uwzględniających ryzyko miar rentowności opartych na modelu wyceny aktywów kapitałowych (z ang. Capital Asset Pricing Model – CAPM). Przeprowadzona analiza polegała na statystycznej weryfikacji jakości zarządzania aktywami funduszy w odniesieniu do wyników portfela rynku, w różnych warunkach rynkowych. Badaniem objęte zostały otwarte fundusze inwestycyjne rynku krajowego w podziale na grupy według kryterium prowadzonej polityki inwestycyjnej w latach 2001–2010. Rezultaty przeprowadzonej oceny efektywności funduszy pozwoliły stwierdzić, iż w obliczu zmiennych warunków rynkowych w badanym okresie efektywność inwestowania w jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, niezależnie od realizowanej przez nie polityki inwestycji i towarzyszącego jej poziomu ryzyka, nie różniła się istotnie bądź była istotnie gorsza od wyników portfela obrazującego rynek. Przyczyn powyższego zjawiska należy upatrywać w możliwym deficycie wiedzy, informacji i umiejętności zarządzających bądź zawodności narzędzi analizy, którymi się posługiwali.

8

Analiza funkcjonowania bitcoina na światowych giełdach

88%

Elgert K.

Zeszyty Studenckie Wydziału Ekonomicznego „Nasze Studia”

|

2017

|

issue 8

22-34

PL

Artykuł porusza temat giełd bitcoinowych. Na początku wyjaśnione jest pojęcie kryptowaluty oraz pokrótce zaprezentowane jest jej funkcjonowanie. Następnie opisywany jest bitcoin czyli najpopularniejsza kryptowaluta świata. Zasadniczą częścią artykułu jest przedstawienie danych dotyczących funkcjonowanie giełd bitcoinowych. Dane te obejmują liczbę giełd bitcoinowych, obroty dokonywane na tych giełdach wraz z uwzględnieniem rynkowego udziału poszczególnych giełd w całości obrotów. Trzy giełdy o największych obrotach są opisywane w artykule jako przykład funkcjonowania wszystkich giełd bitcoinowych Przedstawione są także informacje dotyczące wielkości dokonywanych transakcji na poszczególnych parach walutowych z wyszczególnieniem danych dla poszczególnych giełd, które osiągnęły dla danej pary walutowej największe obroty. W artykule znajdują się także dane dotyczące kursu bitcoina do dolara amerykańskiego dla trzech giełd o największych dziennych obrotach na bitcoinie. Zaprezentowane są także dane dotyczące kontraktów terminowych futures oraz forward. Dane te obejmują prezentacje giełd i platform oferujących zawieranie takich transakcji wraz z wyszczególnieniem informacji dotyczących specyfikacji kontraktów. Zawarte są także informacje o obrotach generowanych przez poszczególne kontrakty z wyszczególnieniem danych liczbowych udostępnianych przez giełdy.

EN

The article is about how Bitcoin Stocks Exchange functioning. At the beginning is information about crypto currency and how user can get it, sell it and buy it. Next topic is about Bitcoin – the most popular crypto currency in the world. Main core of article present a lot of data about Bitcoin Stocks Exchange. It shows how many Bitcoin Stocks Exchange operate in the world, how much turnover this Stocks Exchange creates (data including how much turnover creates each stock) and shows detail data for the best three Bitcoin Stocks Exchanges (depending on turnover). The article also presents turnover data for single one currency pair (data including how many turnover in each pair create the best stock). The article presents specification of exchange rate for the best three Bitcoin Stocks Exchanges (depending on turnover). The article also shows how derivatives function in Bitcoin Stocks Exchange, presents detailed data for derivates specification and turnover created by Bitcoin Stocks Exchange.

9

Znaczenie i zróżnicowanie inwestorów instytucjonalnych na rynku finansowym w Polsce

88%

Szewc-Rogalska A.

Nauki o Finansach

|

2017

|

issue 3(32)

136-152

PL

Celem pracy jest określenie znaczenia i zróżnicowania inwestorów instytucjonalnych na rynku finansowym w Polsce w latach 2007–2015. Jako obiekt badań przyjęto: fundusze inwestycyjne, fundusze emerytalne, instytucje ubezpieczeniowe i banki komercyjne. Zastosowano pomiar dynamiki wartości aktywów oraz analizę struktury portfela inwestycyjnego. Fundusze inwestycyjne wyróżniały się największą dynamiką wzrostu aktywów i dużą dywersyfikacją portfela inwestycyjnego. W strukturze portfela funduszy emerytalnych istotnie zmniejszył się udział obligacji i bonów skarbowych. W latach 2014 i 2015 w strukturze tego portfela dominowały akcje spółek. Działalność inwestycyjna instytucji ubezpieczeniowych i banków jest wyraźnie mniejsza niż funduszy inwestycyjnych i emerytalnych. Udział instrumentów finansowych w strukturze aktywów zakładów ubezpieczeń wynosił 57–72%, a w przypadku banków – jedynie 17–20%

10

Tajemnica zawodowa w instytucjach rynku finansowego w kontekście polskich regulacji dotyczących cyberbezpieczeństwa

88%

Pelc P.

Cybersecurity and Law

|

2019

|

vol. 2

|

issue 2

151-164

PL

Regulacje dotyczące rynku finansowego zawierają regulacje dotyczące tajemnicy zawodowej, w tym tajemnicy bankowej, przy czym brak jest jednolitej regulacji – dla każdego typu instytucji finansowej regulacja w tym zakresie jest odrębna. Tajemnica zawodowa nie jest jednak bezwzględna i ustawodawca określa zasady jej udostępniania i wymiany z innymi podmiotami. Część instytucji finansowych może być operatorami usług kluczowych w ramach krajowego systemu cyberbezpieczeństwa, część może być traktowana jako dostawcy usług cyfrowych, a dwie Bank Gospodarstwa Krajowego i Narodowy Bank Polski są podmiotami publicznymi stanowiącymi część krajowego systemu cyberbepieczeństwa. Elementem cyberbezpieczeństwa jest także zachowanie poufności, zatem w przypadku przetwarzania informacji stanowiących tajemnicę zawodową w systemach informacyjnych zastosowanie mogą mieć także regulacje dotyczące krajowego systemu cyberbezpieczeństwa. Mimo nietożsamych celów stosowanie regulacji dotyczących tajemnicy zawodowej i regulacji dotyczących cyberbezpieczeństwa może się wzajemnie wzmacniać, czemu dodatkowo może sprzyjać stosowanie odrębnej regulacji przyjętej na szczeblu europejskim w zakresie ochrony danych osobowych.

11

HAZARD JAKO ELEMENT WYBRANYCH TRANSAKCJI ZAWIERANYCH NA RYNKU FINANSOWYM

88%

MARIAŃSKI M.

Kultura Bezpieczeństwa. Nauka – Praktyka – Refleksje

|

2017

|

vol. 26(26)

212-228

PL

Hazard, niejednokrotnie utożsamiany ze spekulacją, był od początku jednym z czynników przyczyniającym się do rozwoju współczesnych rynków finansowych. Autor w niniejszej pracy nie zamierza jednak poddać pod rozwagę kwestię hazardu na klasycznym rynku giełdowym, lecz skoncentrować swoje rozważania na dwóch grupach transakcji z rynkiem finansowym związanych: prawach pochodnych oraz wirtualnych walutach. Prawa pochodne są bowiem tą grupą instrumentów finansowych, cechujących się nad wyraz wyodrębnionym elementem losowości i ryzyka, których kwalifikacja prawna nie jest jednoznaczna. Dość powiedzieć, iż pojawiają się głosy postulujące uznanie tej grupy instrumentów po prostu jako grę lub zakład w rozumieniu ustawy z dnia 19 listopada 2009 r. o grach hazardowych. Drugi z komponentów niniejszej pracy – wirtualne waluty – który można uznać za zakamuflowaną formę hazardu rozwijającego się w Internecie, również stanowi konstrukcję prawną wymykającą się tak ramom krajowym jak i międzynarodowym. Niniejszy artykuł, poprzez analizę wybranych form instrumentów finansowych, weryfikuje tezę stanowiącą, iż problematyka hazardu znajduje swoje odzwierciedlenie również i w wybranych formach transakcji na rynku finansowym, zachęcając potencjalnych uczestników elementem losowości oraz znacznym poziomem ryzyka, co czyni transakcje te konstrukcjami z założenia bardzo zbliżonymi do gier hazardowych.

12

Sądowa kontrola kosztów usług finansowych

75%

Michór A.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2019

|

issue 8

32-37

EN

The applicable legal provisions give the courts fairly broad instruments for the assessment of contractual relations and interference in these relations, including in the sphere of costs of financial services. Due to the complexity of contractual relations, each case should be considered individually, and thus - importance should be attributed to the recognition of the judge.

PL

Obowiązujące przepisy prawne dają sądom dość szerokie instrumentarium oceny stosunków umownych oraz ingerencji w te stosunki, w tym w sferze kosztów usług finansowych. Z uwagi na stopień skomplikowania stosunków umownych, każdą sprawę należy jednak rozpatrywać indywidualnie, a co za tym idzie - istotne znaczenie należy przypisać uznaniu sędziowskiemu.

13

Rynki finansowe w mechanizmie nadzoru korporacyjnego

75%

Peszko A.

Studia Prawno-Ekonomiczne

|

2014

|

vol. XCI (91)/2

281-292

EN

The study critically estimates the financial markets as external tools of corporate supervision. Moreover the key meaning of accountancy in the corporation management was exposed. These conclusions were based on the universal analysis of Simon, Stiglitz, Fama and Shiller scientific publications – the laureates’ of Prize in Economic Sciences in memory of Alfred Nobel.

14

Ewolucja preferencji podatkowych w zakresie opodatkowania aktywności osób fizycznych na rynku finansowym

75%

Dziuba J.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2016

|

vol. 50

|

issue 4

EN

The purpose of the article is to identify and present the evolution of tax preferences covering the activities performed by natural persons on the financial market. The analysis is focused on personal income tax and CLAT (Civil Law Activity Tax). The conducted analysis indicates that in case of both discussed taxes various types of activities received preferential standing on the financial market, primarily by means of applying tax exemptions and, to a lesser extent, tax breaks. In terms of income tax the noticeable trend, however, shows the tendency towards reducing the number of these preferences, which currently are essentially limited to saving mechanisms within the framework of voluntary individual pension security account.

PL

Celem artykułu jest identyfikacja i przedstawienie ewolucji preferencji podatkowych dotyczących aktywności osób fizycznych na rynku finansowym. Skoncentrowano się na podatku dochodowym od osób fizycznych i podatku od czynności cywilnoprawnych. Przeprowadzona analiza wskazuje, że w omawianych podatkach od początku ich obowiązywania preferencyjnie traktowano różne rodzaje aktywności na rynku finansowym, głównie przez stosowanie zwolnień podatkowych i – w mniejszym stopniu – ulg. W zakresie podatku dochodowego zauważalny jest jednak trend zmniejszania ilości tych preferencji, które współcześnie w zasadzie są ograniczone do mechanizmów oszczędnościowych w ramach dobrowolnego zabezpieczenia emerytalnego.

15

Wykorzystanie ratingów kredytowych do celów regulacyjnych w Unii Europejskiej

75%

Panfil P.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2016

|

vol. 50

|

issue 4

EN

The aim of the article is to demonstrate the use of credit ratings for regulatory purposes in the EU. In principle, they increase competition on the EU market of rating services. For this purpose all EU institutions should automatically accept the ratings issued by credit rating agencies registered by European Securities and Markets Authority. Unfortunately, the Eurosystem does not accept this principle. Its actions discriminate small credit rating agencies and consolidate oligopolistic market structure.

PL

Celem artykułu jest przedstawienie zasady wykorzystania ratingów kredytowych do celów regulacyjnych w Unii Europejskiej. W założeniu zasady te powinny zwiększać konkurencję na rynku usług ratingowych. W tym celu wszystkie unijne instytucje powinny automatycznie akceptować ratingi kredytowe wystawiane przez agencje ratingowe zarejestrowane przez Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych. Niestety, zasada ta nie jest akceptowana przez Eurosystem. Jego działania dyskryminują małe agencje ratingowe, konsolidując oligopolistyczną strukturę rynkową.

16

Finansjalizacja a zmiana matrycy instytucjonalnej

75%

Adamska A.

FINANSE Czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN

|

2017

|

issue 1(10)

45-56

EN

The article focuses on the problem of so called “financialization”. The applied method of analysis of this issue is rarely used in finance – the mechanism of the institutional changes that has been used is the one elaborated in the field of the New Institutional Economics (NIE). The starting point of this article is the short recapitulation of very different and broad meanings of the two essential categories: the institutional matrix and its change, and the financialization itself, which can be found in the literature. Another part of the article is the study of the most important trends which are both the causes and the consequences of changes that have been affecting the process of financialization in recent decades. The findings of the analysis lead to the conclusion that financialization means not only change in behaviour of financial market participants, but that is the stable element of social life.

17

Hipoteza efektywności rynku - weryfikacja dla indeksu WIG-Spożywczy

75%

Waszkowski A.

Problemy Rolnictwa Światowego

|

2011

|

vol. 11(26)

|

issue 4

PL

W pracy poddano weryfikacji hipotezę o słabej efektywności informacyjnej rynku finansowego. Badania przeprowadzono dla indeksu WIG-Spożywczy. Wykorzystano w tym celu test Walda-Wolfowitza, test współczynnika autokorelacji Quenouille’a, łączną statystykę Ljunga-Boxa oraz testy efektów stycznia oraz poniedziałku. Analizę przeprowadzono w oparciu o dzienne logarytmiczne stopy zwrotu dla okresu od 31.12.1998 do 05.05.2011 dla wyznaczonych 11 podprób.

EN

The aim of this research is to verify the hypothesis of the weak form efficiency of capital market. The research is conducted for the WIG-Spożywczy index. In the paper, Wald-Wolfowitz’s test, Quenouille’s test of autocorrelation coefficients, the test of joint autocorrelation with Ljung- Box’s statistic and the test of calendar-related anomaly are used. The analysis is provided for 11 subsamples that contain the daily logarithmic rates of return from 31th December 1998 till 5th May 2011.

18

Atrakcyjność inwestowania na rynku whisky inwestycyjnej

75%

Borowski K., Matusewicz M.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów

|

2020

|

issue 179

9-26

EN

Alternative investment gains in importance especially when financial markets experience high levels of volatility and turmoil. In addition, because of low correlation coefficient between rates of return for alternative investments and rates of return on the stock or bond market, alternative investments can be added to investment portfolios to boost their effectiveness. Investment whisky market is slowly emerg- ing as one of popular alternative investment segments, together with real estate, works of art, diamonds, and investment wine. The comparison of rates of return in this segment with other financial market segments is difficult due to lower liquidity of the whisky market than that of the stock or bond markets. The above explains why we decided to apply three whisky market indices: Vintage 50, ICON 100, and Japanese ICON 100 on a monthly basis. The results obtained are among the first ones ever available in the Polish market. In many instances they confirmed the results of other surveys conducted in the global market with regard to investment wine but in some aspects they contradicted them.

PL

Inwestycje alternatywne zyskują na znaczeniu zwłaszcza w okresie perturbacji na rynkach finansowych. Ponadto z uwagi na niski współczynnik korelacji stóp zwrotu aktywów alternatywnych ze stopami zwrotu na rynku akcji czy też obligacji, mogą one być dodawane do portfeli inwestycyjnych w celu zwiększania efektywności tak skonstruowanych portfeli. Jednym z popularnych segmentów inwestycji alternatywnych, obok nieruchomości, dzieł sztuki, diamentów i win inwestycyjnych, powoli staje się rynek whisky inwestycyjnej. Porównanie stóp zwrotu w tym właśnie segmencie z innymi segmentami rynku finansowego jest utrudnione z uwagi mniejszą płynność rynku whisky niż chociażby akcji czy obligacji. Dlatego też zdecydowano się na zastosowanie trzech indeksów rynku whisky: Vintage 50, ICON 100 i Japanese ICON 100 w ujęciu miesięcznym. Uzyskane wyniki można zaliczyć do jednych z pierwszych na rynku polskim. W wielu przypadkach potwierdziły one inne badania z rynku światowego dotyczące win inwestycyjnych, a z kolei w innych - zaprzeczyły im.

19

Impact investment – istota i otoczenie rynku

75%

Krawiec W. M.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2015

|

vol. 49

|

issue 4

EN

The purpose of the hereby article is to discuss the essence of impact investment as one of the Socially Responsible Investment strategies and situating her in investment strategies. Moreover, the characteristics of impact investment market environment will be presented. In accordance with the definitions adopted in the subject literature, impact investment represents the form of investment made with the intention to exert influence on measurable changes of social and environmental nature, along with generating financial return, about the results of which the investors (sources of impact capital) should be informed by such investments managers. Impact investment market environment consists of e.g. beneficiaries of social and environmental changes, entities implementing particular tasks within the framework of impact investment, investors, channels of impact capital and forms of finance. Market environment is also made up of e.g. specialized agencies the task of which is both developing and measuring the specific measures of the created changes.

PL

Celem artykułu jest przybliżenie istoty impact investment jako jednej ze strategii realizacji koncepcji SRI oraz umiejscowienie jej w dotychczas stosowanych strategiach inwestycyjnych, a także charakterystyka otoczenia rynku impact investment. Zgodnie z przyjętymi w literaturze definicjami impact investment to forma inwestycji, której zamiarem jest, obok uzyskania zysku finansowego, wywarcie wpływu na mierzalne zmiany o charakterze społecznym i środowiskowym, o wynikach których zarządzający tymi inwestycjami powinni informować inwestorów. Otoczenie rynku impact investment składa się m.in. z beneficjentów zmian społecznych i środowiskowych, podmiotów realizujących poszczególne zadania w ramach impact investment, inwestorów, kanałów dystrybucji oraz sposobów finansowania przedsięwzięć. W skład otoczenia rynku wchodzą także m.in. wyspecjalizowane agencje, których zadaniem jest opracowywanie i pomiar konkretnych mierników wykreowanych zmian.

20

Ochrona konsumentów przed nieuczciwymi praktykami rynkowymi na rynku finansowym

75%

Horosz P.

Opolskie Studia Administracyjno-Prawne

|

2022

|

issue 1

55-74

EN

The article focuses on issues of consumer protection against unfair market practices in the financial sector, discussing in this respect the legal regulations contained in the provisions of the Act on Counteracting Unfair Market Practices. When discussing market practices that are detrimental to consumers’ interests, in particular-misleading practices and aggressive market practices, the author points to a general prohibition of such practices, also applicable to consumers using financial services. At the same time, the author emphasizes that the protection of consumers against unfair market practices in the financial market is strengthened in comparison with the protection of consumers in other markets. This is due especially to the functioning of specific bodies on the financial market, particularly the Polish Financial Supervision Authority and the Financial Ombudsman, which, within their general powers, may also take measures to protect consumers of financial services against unfair market practices.

PL

Artykuł koncentruje się na problematyce ochrony konsumentów przed nieuczciwymi praktykami rynkowymi w sektorze finansowym, omawiając pod tym kątem regulacje prawne zawarte w przepisach ustawy o przeciwdziałaniu nieuczciwym praktykom rynkowym. Omawiając praktyki rynkowe godzące w interes konsumentów, zwłaszcza praktyki wprowadzające w błąd oraz agresywne praktyki rynkowe, autor wskazuje na generalny zakaz stosowania takich praktyk, obowiązujący również w przypadku konsumentów korzystających z usług finansowych. Jednocześnie autor podkreśla, że ochrona konsumentów przed nieuczciwymi praktykami rynkowym na rynku finansowym jest wzmocniona w porównaniu z ochroną konsumentów na innych rynkach. Wynika to zwłaszcza z funkcjonowania na rynku finansowym szczególnych organów – zwłaszcza Komisji Nadzoru Finansowego i Rzecznika Finansowego, które w ramach swoich ogólnych kompetencji mogą również podejmować działania służące ochronie konsumentów usług finansowych przed nieuczciwymi praktykami rynkowymi.

Refine search results

Kontrola Komisji Nadzoru Finansowego nad rzetelnością danych finansowych sporządzanych przez podmioty nadzorowane

Znaczenie soft law EBA dla określania normatywnego standardu ochrony konsumenta na rynku finansowym

Rynek kapitałowy. Ekonomia a prawo

Zredukowany model rynku finansowego - symulacje

Polska bankowość spółdzielcza oraz spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe jako niezbędny element polskiego i unijnego rynku usług finansowych.

System promocyjny typu „piramida” w świetle analizy orzecznictwa Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej oraz sądów krajowych (implikacje dla prawa ochrony konsumentów w Polsce

Efektywność inwestowania w otwartych funduszach inwestycyjnych w Polsce w latach 2001–2010

Analiza funkcjonowania bitcoina na światowych giełdach

Znaczenie i zróżnicowanie inwestorów instytucjonalnych na rynku finansowym w Polsce

Tajemnica zawodowa w instytucjach rynku finansowego w kontekście polskich regulacji dotyczących cyberbezpieczeństwa

HAZARD JAKO ELEMENT WYBRANYCH TRANSAKCJI ZAWIERANYCH NA RYNKU FINANSOWYM

Sądowa kontrola kosztów usług finansowych

Rynki finansowe w mechanizmie nadzoru korporacyjnego

Ewolucja preferencji podatkowych w zakresie opodatkowania aktywności osób fizycznych na rynku finansowym

Wykorzystanie ratingów kredytowych do celów regulacyjnych w Unii Europejskiej

Finansjalizacja a zmiana matrycy instytucjonalnej