Results found: 2

Search results

Search:
in the keywords: emisja pieniądza

Sort By:

Limit search:

Niewykorzystane metody kształtowania bazy monetarnej

100%

Czekaj J.

Studia i Materiały

2018

issue 1(26)

68-75

Monetary policy in Poland is based on the concept of direct inflation target. According to commonly held opinion, the effectiveness of such policy depends on the credibility of the authorities that conduct monetary policy, which in turn depends on the independence of those bodies (central bank) from political authorities, which tend to destabilize the public finance sector, which was considered the primary cause of inflation. One of the most important institutional solutions is the prohibition of financing budget deficits by issuing central bank money. In the extreme version, the policy of direct inflation target makes it difficult or even impossible to implement a coherent state financial policy. The monetary policy pursued in Poland causes growing, on the one hand, foreign exchange reserves of the state, and on the other – an increase in foreign debt. The simultaneous reduction of foreign currency reserves and foreign debt would save at least PLN 8 billion annually. A reduction in foreign exchange reserves would not cause a significant increase in the risk of a currency crisis, as it would not change the net international investment position of Poland.

Polityka pieniężna w Polsce opiera się na koncepcji bezpośredniego celu inflacyjnego. Według powszechnie panujących poglądów skuteczność takiej polityki uzależniona jest od wiarygodności organów prowadzących politykę pieniężną, która z kolei zależy od niezależności tych organów (banku centralnego) od władz politycznych, wykazujących skłonność do destabilizowania sektora finansów publicznych, co uważano za podstawową przyczynę inflacji. Jednym z najważniejszych rozwiązań instytucjonalnych jest zakaz finansowania deficytów budżetowych emisją pieniądza banku centralnego. W skrajnej wersji polityka bezpośredniego celu inflacyjnego utrudnia, a nawet uniemożliwia prowadzenie spójnej polityki finansowej państwa. Polityka pieniężna prowadzona w Polsce powoduje narastanie, z jednej strony, rezerw dewizowych państwa, a z drugiej – wzrost zadłużenia zagranicznego. Jednoczesne zmniejszenie rezerw walutowych oraz długu zagranicznego pozwoliłoby zaoszczędzić rocznie co najmniej 8 mld zł. Zmniejszenie rezerw dewizowych nie powodowałoby istotnego wzrostu ryzyka kryzysu walutowego, gdyż nie zmieniałoby międzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto Polski.

Suwerenność finansowa - polska racja stanu i interes narodowy.

88%

Adamczyk S. J.

Pieniądze i Więź

2013

vol. 16

issue 2(59)

17-34

The article addresses the problem ignored by mainstream economists - the negative social and economic consequences of the lack of own currency and the ability to conduct a national monetary policy. This issue is particularly important to the discussion about Polish accession to the EU common payment area. Using as a subject of study current European debt crisis the Author shows the Reader that the causes of the problems of southern outskirts of the euro zone does not arise "from living beyond their means", but most of all because of the lack of own currency. Countries of southern Europe, as a result of hasty abandonment of the opportunity to conduct their own monetary policy, lost their own economic competitiveness (ability to influence the unit labour costs) in relation to the dominant German export economy. The countries of southern Europe have become "prisoners of the euro zone", because it is not possible to conduct the same monetary policy for countries with different levels of inflation and competitiveness. Sooner or later, countries with a higher rate of inflation than the ECB's inflation target will lose their competitiveness and become indebted to the dominant economies - exporters of capital. There is no compensation for the loss of competitiveness from the common EU budget. The article draws attention to the social consequences of the existing "independence of the NBP” model and the "prohibition of monetary financing of the budget deficit by the National Bank of Poland”. In the end the Author defines the term "financial sovereignty".

Artykuł dotyka problemu omijanego przez ekonomistów głównego nurtu - negatywnych konsekwencji społecznych i gospodarczych braku własnej waluty oraz możliwości prowadzenia narodowej polityki pieniężnej. Temat ten jest szczególnie ważny wobec rozważań Polski na temat przystąpienia do wspólnego obszaru płatniczego UE. Wykorzystując jako przedmiot badania aktualny europejski kryzys zadłużenia Autor pokazuje Czytelnikowi, że przyczyny problemów południowych peryferii strefy EURO wynikają nie „z życia ponad stan" lecz przede wszystkim z powodu braku własnej waluty. Kraje południa Europy wskutek pochopnej rezygnacji z możliwość prowadzenia własnej polityki pieniężnej utraciły w sposób niezawiniony własną konkurencyjność gospodarczą (możliwość wpływania na jednostkowe koszty pracy) względem dominującej eksportowej gospodarki niemieckiej. Kraje południa Europy stały się „więźniami strefy EURO", gdyż nie jest możliwe prowadzenie tej samej polityki pieniężnej dla krajów o różnym poziomie inflacji i konkurencyjności. Prędzej czy później kraje o wyższej stopie inflacji niż cel inflacyjny EBC utracą swoją konkurencyjność i zostają dłużnikami dominujących gospodarek - eksporterów kapitału. Brak jest rekompensat za utratę konkurencyjności ze wspólnego budżetu UE. W artykule zwraca się uwagę na konsekwencje społeczne istniejącego „modelu niezależności NBP” oraz „zakazu finansowania deficytu budżetowego przez NBP". Na zakończenie Autor definiuje pojęcie „suwerenności finansowej".

Refine search results

1 Pieniądze i Więź

1 Studia i Materiały

1 Adamczyk S. J.

1 Czekaj J.

1 2018

1 2013

Search results

Niewykorzystane metody kształtowania bazy monetarnej

Suwerenność finansowa - polska racja stanu i interes narodowy.