Search results

1

TRADE DURATION AND MARKET IMPACT

100%

Kociński M.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

|

2015

|

vol. 16

|

issue 1

137-146

EN

In this article the problem of the algorithm of the transaction execution as the factor in market impact modelling is studied. The current state of research in this area is presented and discussed. The paper adds new arguments to the discussion on this topic. Moreover, the solution to the problem of the trade execution’s duration in practical application of [Almgren et al. 2005] market impact model is proposed.

2

Narodziny i ewolucja treści znaczeniowej wyrażenia „koszt transakcyjny”

100%

Hardt Ł.

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

|

2006

|

vol. 212

|

issue 11-12

1-24

EN

The article tracks the origin of the term “transaction cost” and shows changes in the meaning of the phrase over time. The author applies analysis methods commonly used in research into the history of economic ideas. The first part of the article, which shows how the term “transaction cost” originated and developed, refers to “intellectual history” and presents various forms of “elementary ideas,” focusing on the concept of “costly exchange” and “transaction cost.” The author argues that the idea of “costly exchange” has been known in the theory of economics practically since its beginnings, as exemplified by works by Aristotle, Smith and Menger. In the second part of the article, after tracking the origin of the term “transaction cost,” the author changes his analysis method in favor of an “institutional approach” and focuses on changes in the meaning of the term “transaction cost.” The analysis reveals that, contrary to what many researchers claim, the term “transaction cost” was first used in economic literature as early as 1940 by Tibor Scitovsky in his work A Study of Interest and Capital. Most economists addressing this matter in literature tend to believe that the term was first used by Jacob Marschak in 1950. The study also showed that initially the term “transaction cost” had a strictly specific meaning (as the cost of transferring capital assets, for example). With time, as new institutional economics developed, the term lost its limited meaning and became a more general category. The author concludes by observing that the many meanings of the term “transaction cost”-coupled with the lack of consensus among economists on the influence of transaction costs on economic effectiveness-explain why further research is needed into the role of transaction costs in the functioning of markets and enterprises.

3

ON STOCK TRADING WITH STOCK PRICE DRIFT AND MARKET IMPACT

100%

Kociński M. A.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

|

2018

|

vol. 19

|

issue 4

388-397

EN

The drift in the stock price and the occurring of the transaction costs in the stock market can significantly affect the profitability of the investment in the stock. In the article the model of the market is described with the stock price drift and two sources of the transaction costs: bid-ask spread and market impact. In the considered model, the trading strategy which maximizes the expected amount of money received from selling the shares of the stock of the market participant subject to the constraint of the constant trading velocity is explicitly determined. The numerical example is also included.

4

ON TRANSACTION COSTS IN STOCK TRADING

88%

Kociński M. A.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

|

2017

|

vol. 18

|

issue 1

58-67

EN

Liquidity is an important characteristic of a stock traded on the stock exchange. The expected value of transaction costs, which takes into account the transaction's volume and duration, may be a considered as an important measure of a liquidity of a traded stock. In this paper the formulas for expected transaction cost, caused by bid-ask spread and market impact are presented. Moreover, in this article, the problem of determining a duration of a transaction of a stock sale which minimizes the transaction cost and takes into account the forecast of the expected stock price on the stock exchange, is considered.

5

Entrepreneurial Activity, Market Orientation, Investment Attractiveness and Transaction Costs for Enterprises in Local Development Context

88%

Pilewicz T., Derlukiewicz N., Mempel-Śnieżyk A., Zdon-Korzeniowska M.

Barometr Regionalny. Analizy i prognozy

|

2018

|

issue 3(53)

109-119

EN

The goal of the paper is to explore phenomena of entrepreneurial activities and market orientation of local governments, and also to identify a relation between these phenomena and investment attractiveness of local units and transaction costs for entrepreneurs and investors that authorities of local units might impact. We performed Boolean key word and subject term searches of selected scholar databases between 21 and 24 July 2017. It enabled us to identify less proliferated aspects of local development, which we deepened our knowledge of through systematic literature review aiming to reach the purpose of the paper. Entrepreneurial activities and the market approach of local units are widely explored in scientific research literature, but investment attractiveness of local units and their impact on transaction costs for enterprises are less represented. We present relations between investment attractiveness and transaction costs for enterprises with entrepreneurial activities and market orientation. There are actions local governments can undertake to impact investment attractiveness of local units and transaction costs for enterprises to stimulate the local development process. This work indicates the importance of increasing investment attractiveness of local units by local governments and lowering transaction costs for enterprises in the local development process.

PL

Celem artykułu jest zbadanie zjawiska przedsiębiorczości i orientacji rynkowej samorządów oraz określenie relacji między tymi zjawiskami a atrakcyjnością inwestycyjną regionów i kosztów transakcyjnych dla przedsiębiorców i inwestorów, na które mogą wpływać władze lokalne. Działania przedsiębiorcze i podejście rynkowe władz lokalnych jest szeroko prezentowane w literaturze przedmiotu, niemniej atrakcyjność inwestycyjna regionów oraz ich wpływ na koszty transakcyjne dla przedsiębiorstw są prezentowane w literaturze przedmiotu w stopniu mniejszym. W celu uzupełnienia zidentyfikowanej luki badawczej zrealizowano badania, które umożliwiły przedstawienie zależności pomiędzy działaniami przedsiębiorczymi, orientacją rynkową, atrakcyjnością inwestycyjną a kosztami transakcyjnymi dla przedsiębiorstw. W artykule wskazano również działania, które regiony mogą podejmować, aby wpłynąć na atrakcyjność inwestycyjną swoich jednostek terytorialnych oraz koszty transakcyjne dla przedsiębiorstw w celu pobudzania procesu rozwoju lokalnego.

6

EFFECTIVE SCHEMES OF FINANCING MERGERS AND ACQUISITIONS OF INTERNATIONAL CORPORATIONS

75%

Momot V., Makedon V.

Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse

|

2013

|

vol. 9

|

issue 2

57-63

EN

The article considers the question of a choice of the optimum scheme of financing mergers and acquisitions (M&As) in the environment of international corporations. Methods and ways of financing integration transactions are considered and key factors and system processes of realization of these transactions are defined.

7

Relacje rolników z instytucjam i wspierającymi rozwój gospodarstw rolnych

63%

Kołodziejczyk D., Gospodarowicz M.

Zagadnienia Doradztwa Rolniczego

|

2010

|

vol. 62

|

issue 4

31-48

EN

The paper presents the determinants and areas of contacts of agricultural farms with supporting institutions. The analysis was based on a survey conducted among 400 farms participating in the Polish FADN (IAFE PIB). The research was carried out in four macro-regions (Malopolska and the Foothills, Mazowsze and Podlasie, Pomerania and Masuria, Wielkopolska and Silesia) - around 100 households from each macro-region. Studies have shown that contacts of farmers with institutions in the area surrounding farms are not too strong. Socio-personal and organizational factors rooted in farms are more decisive in this contacts than economic factors. Important institutions of the surrounding farms were bodies of agriculture and rural areas policies (51.7% of the total number of accounts) and institutions from the sphere of the market (32.7%). The proportion of self-organized community institutions (6.4%) and implementing institutions (9.1%) was considerably small. It was found that the process of institutionalization of farmers would be stronger if the farmers had more confidence in the supporting institutions and the services provided by institutions were better adapted to the needs of farmers.

PL

W opracowaniu przedstawiono determinanty oraz obszary kontaktów użytkowników gospodarstw rolnych z instytucjami wsparcia. Analizę oparto na badaniach ankietowych przeprowadzonych wśród 400 gospodarstw rolnych uczestniczących w Polskim FADN (IERiGŻ PIB). Badania były prowadzone w 4 makroregionach (Małopolska i Pogórze, Mazowsze i Podlasie, Pomorze i Mazury, Wielkopolska i Śląsk) – po 100 gospodarstw z każdego makroregionu. Przeprowadzone badania wykazały, że kontakty rolników z instytucjami działającymi w otoczeniu gospodarstw rolnych nie są zbyt silne. Czynniki społeczno-osobowe i organizacyjne tkwiące w gospodarstwach rolnych bardziej determinowały te kontakty niż czynniki ekonomiczne. Ważnymi instytucjami z otoczenia gospodarstw okazały się instytucje realizujące politykę rolną i rozwoju obszarów wiejskich (51,7% ogólnej liczby relacji) oraz instytucje ze sfery rynku (32,7%). Niewielki udział instytucji samoorganizacji społecznej się (6,4%) i instytucji wdrożeń i upowszechniania (9,1%). Stwierdzono, że proces instytucjonalizacji gospodarstw rolnych mógłby być silniejszy, gdyby było większe zaufanie rolników do instytucji wsparcia oraz lepsze dostosowanie świadczonych przez nie usług do potrzeb tych gospodarstw.

8

Znaczenie kosztów transakcyjnych dla ekspansji zagranicznej przedsiębiorstw

63%

Bentkowska K.

Studia i Materiały

|

2016

|

issue 1/2016 (20)

24-35

PL

Autorka analizuje rolę, jaką odgrywają koszty transakcyjne w zagranicznej ekspansji przedsiębiorstw. Koszty transakcyjne nie są wyodrębniane w przedsiębiorstwach i często zarządzający nie uświadamiają sobie ich wysokości. Tymczasem kształtowanie tej kategorii kosztów może wpływać na wynik ekspansji. Jest ono uzależnione od czynników związanych z ograniczoną racjonalnością podmiotów, oportunizmem, specyficznością zaangażowanych aktywów, niepewnością i częstotliwością zawierania transakcji. Oddziaływanie tych czynników staje się silniejsze, gdy przedsiębiorstwo wchodzi na rynek zagraniczny. Głównych źródeł wzrostu kosztów transakcyjnych można upatrywać w rosnącym dystansie psychicznym oraz w większej niepewności prowadzenia działalności na rynku zagranicznym. Koszty transakcyjne są silnie związane z często analizowanymi barierami rozwoju ekspansji, ponieważ ich pokonywanie wymaga ponoszenia wysokich kosztów.

EN

The article analyses the transaction cost influence on enterprises international expansion. Enterprises do not separate transaction costs and often are not fully aware of their value. However this cost category may highly influence the outcome of their international expansion. It depends on factors connected with bounded rationality, opportunism, assets specificity, uncertainty and transaction frequency. The influence of these factors becomes more severe as the enterprise enters foreign markets. The main reasons responsible for transaction costs’ growth seem to be connected with increasing psychic distance and growing uncertainty of operating in foreign markets. Transaction cost are highly associated with often analyzed expansion barriers as overcoming these barriers incurs bearing high transaction cost.

9

Pingwin czy orzeł? Społeczny charakter wiedzy na przykładzie kalifornijskiej Doliny Krzemowej

63%

Mika B.

Studia Krytyczne/ Critical Studies

|

2017

|

issue 4

131-150

PL

Artykuł jest próbą usystematyzowania i dodania pewnych wątków do dyskusji o sukcesie gospodarczym kalifornijskiej Doliny Krzemowej. W opracowaniu postawiona została teza mówiąca, że źródła owego sukcesu tkwią w skutecznym przezwycięzeniu trzech dobrze znanych w ekonomii problemów: dylematu innowatora, paradoksu Arrowa oraz kosztów transakcji. Jednoczeoenie używając koncepcji klastrów oraz konkretnego przykładu Doliny Krzemowej artykuł próbuje wykazać ograniczenia koncepcji gospodarki opartej na wiedzy.

EN

The article makes an attempt to systematize and add some points to the discussion on the economic success of the California Silicon Valley. The paper argues that the source of its prosperity lies in successfully overcoming three well-known economic problems: the innovator’s dilemma, Arrow’s paradox, and transaction cost. At the same time, using the concept of clusters and the specific example of the Silicon Valley, the article seeks to demonstrate limits of the theory of knowledge-based economy.

10

Efektywność prawa umów. Rola sądów

63%

Szczerbowski J.

Zeszyty Naukowe KUL

|

2017

|

vol. 60

|

issue 3

485-495

EN

Effectiveness of every contract lies in the center of interest of the parties, especially in contracts between professional entrepreneurs. Despite this law in books rarely acknowledges effectiveness as a category. Organization and functioning of the judiciary has influence on the transaction costs of contracts. This influence can be divided into two broad categories, the influence of instability or divergence of court decisions, and the influence of access to justice. It is generally concluded, that stability of court decisions influences access to justice as it minimizes incentives for disputes. A different view is proposed by E. Posner in his thought experiment, in which radically incompetent courts still compel contractual parties to perform – mainly by deterring them from using the judicial system. This paper discusses the validity of this thought experiment by questioning its assumptions and its ability to explain empirical observations.

PL

Efektywność prawa umów leży w centrum zainteresowania stron umowy, w szczególności w przypadku umów pomiędzy profesjonalistami. Pomimo tego, litera prawa rzadko odnosi się do efektywności jako kategorii prawnej. Organizacja i funkcjonowanie wymiaru sprawiedliwości wpływa na koszty transakcyjne stosunków umownych. Ten wpływ można podzielić na dwie szerokie kategorie, wpływ niestabilności lub rozbieżności w orzecznictwie i wpływ dostępu do wymiaru sprawiedliwości. Powszechnie uznaje się, że stabilność orzecznictwa wpływa pozytywnie na dostęp do wymiaru sprawiedliwości poprzez zmniejszanie pobudek do wytaczania powództw. Odmienny pogląd proponuje E. Posner w eksperymencie myślowym, w którym rażąco niekompetentne sądy mają mimo wszystko prowadzić do wykonania umowy przez strony – poprzez wywołanie w stronach umowy niechęci do procesu. W niniejszym tekście przeprowadzono polemikę z powyższym poglądem kwestionując zarówno jego założenia jak i jego wiarygodność w stosunku do obserwacji rzeczywistości.

11

Token-based blockchain financing and governance: A transaction cost economics approach

51%

Pietrewicz L.

Studia i Materiały

|

2018

|

issue 2(28), cz. 1

126-139

PL

Artykuł przedstawia koncepcyjną analizę finansowania i zarządzania (governance) blockchainem z wykorzystaniem tokenów. Celem opracowania jest zbadanie cech tokenów w zakresie governance, co ma służyć lepszemu zrozumieniu konstrukcji tokenów i ich wykorzystaniu w blockchainach. Jako teoretyczną podstawę do analizy wybrano ekonomię kosztów transakcyjnych. Przeprowadzone badania wprowadzają tę teorię na nowy obszar – blockchaina i nowego instrumentu finansowego token. Badania te pozwalają lepiej zrozumieć funkcjonowanie blockchaina – agregowanie i koordynowanie wkładów podmiotów tworzących społeczność blockchaina przy pomocy zasad zapisanych na protokole blockchaina, co eliminuje potrzebę utrzymywania biurokracji (jednostki hierarchicznej) i bieżącego zarządzania, umożliwiając obniżenie kosztów transakcyjnych. W pracy wykazano także zasadnicze różnice między tokenami (i w szczególności tokenami użytkowymi) a tradycyjnymi instrumentami finansowymi – kapitałem własnym i długiem. Tokeny mają łączyć w sobie niski koszt governance opartego na zasadach z wysokimi zdolnościami adaptacyjnymi charakterystycznymi dla bardziej zaangażowanych i elastycznych systemów opartych na kapitale własnym. Uzyskane wyniki niosą implikacje dla zarządzania strategicznego i przedsiębiorczości, pomagając identyfikować branże najbardziej narażone na niszczący wpływ blockchainów i konstruować oparte na blockchainie modele biznesowe.

EN

The paper presents a conceptual analysis of token-based blockchain financing and governance. Its aim is to explore governance attributes of tokens – a new financial instrument issued by blockchain startups – with a view to understanding deployment of tokens by blockchains and their design. Transaction cost economics (TCE) has been chosen as a theoretical perspective for the analysis. The paper extends the scope of TCE theory by applying it to the blockchain context, and to the study of the role and nature of tokens in particular. It is argued that blockchains aggregate and coordinate the contributions of a distributed network of peers using a set of rules encoded in the blockchain protocol, thus eliminating the need for a hierarchy and day-to-day management, and promising to reduce typical coordination problems plaguing hierarchical organizations. Tokens, and particularly utility tokens, are found to differ fundamentally from equity and debt in their financial and governance attributes as they aim to combine the low cost of the rule-based governance with added adaptability characteristic of equity-based governance. The analysis offers insights for both strategy and entrepreneurship research and practice as it helps identify industries most vulnerable to disruption by blockchains and inform promising blockchain-based business model designs.

12

Prosument na rynku energii w Polsce – próba oceny w świetle teorii kosztów transakcyjnych

51%

Burchard-Dziubińska M., Katedra Ekonomii Rozwoju U. Ł.

Gospodarka w Praktyce i Teorii

|

2015

|

vol. 4(41)

EN

Prosumption on the energy market is a relatively new phenomenon, but with high development potential. This is evidenced by the experience of many European countries. The development of this type of production, however, is strongly determined by the legal and economic milieu of renewable energy sector. The aim of the article is to present the idea of prosumtion on the energy market with legal – economic determinants of such activities in Poland, and then assessment of experiences in the light of the theory of transaction costs.

PL

Prosumpcja na rynku energii jest zjawiskiem stosunkowo nowym, ale o dużym potencjale rozwojowym. Świadczą o tym doświadczenia wielu krajów europejskich. Rozwój tego typu produkcji jest jednak silnie zdeterminowany przez otoczenie prawno-ekonomiczne sektora energetyki odnawialnej. Celem artykułu jest przedstawienie idei prosumenckiego wytwarzania energii i prawno – ekonomicznych uwarunkowań takiej działalności w Polsce a następnie ocena doświadczeń w świetle teorii kosztów transakcyjnych.

Refine search results

TRADE DURATION AND MARKET IMPACT

Narodziny i ewolucja treści znaczeniowej wyrażenia „koszt transakcyjny”

ON STOCK TRADING WITH STOCK PRICE DRIFT AND MARKET IMPACT

ON TRANSACTION COSTS IN STOCK TRADING

Entrepreneurial Activity, Market Orientation, Investment Attractiveness and Transaction Costs for Enterprises in Local Development Context

EFFECTIVE SCHEMES OF FINANCING MERGERS AND ACQUISITIONS OF INTERNATIONAL CORPORATIONS

Relacje rolników z instytucjam i wspierającymi rozwój gospodarstw rolnych

Znaczenie kosztów transakcyjnych dla ekspansji zagranicznej przedsiębiorstw

Pingwin czy orzeł? Społeczny charakter wiedzy na przykładzie kalifornijskiej Doliny Krzemowej

Efektywność prawa umów. Rola sądów

Token-based blockchain financing and governance: A transaction cost economics approach

Prosument na rynku energii w Polsce – próba oceny w świetle teorii kosztów transakcyjnych