Search results

1

Wartość nieruchomości komercyjnej w świetle jej potencjału

100%

Belniak S., Uhruska M.

Zarządzanie i Finanse

|

2014

|

vol. 4

67-78

PL

Określanie wartości w oparciu o dochody rynkowe uzyskiwane w innych obiektach funkcjonujących na rynku może prowadzić do przeszacowania lub niedoszacowania poziomu rzeczywistej wartości nieruchomości. Dlatego też, w ocenie autorów, wartość rynkowa nieruchomości komercyjnej, rozumiana jako najbardziej prawdopodobna cena transakcyjna, winna uwzględniać również indywidualne wyniki operacyjne nieruchomości, a nie wyłącznie dane rynkowe uzyskane z innych obiektów na rynku lokalnym. Różnorodność i nieporównywalność obiektów komercyjnych powoduje trudność w oszacowaniu ich wartości. W niniejszej pracy autorzy w ujęciu teoretycznym przedstawiają zależności pomiędzy poziomem wartości rynkowej, określonej na podstawie typowych danych rynkowych (uzyskiwanych w typowych obiektach na rynku lokalnym), a poziomem tzw. wartości indywidualnej, określonej na podstawie potencjału nieruchomości i możliwych do uzyskania wyników operacyjnych. W artykule przedstawiono również pojęcie wartości szczególnej.

2

Wartość nieruchomości

100%

Śliwiński Ł.

Acta Scientifica Academiae Ostroviensis

|

2011

|

issue 35-36

115-121

3

Trafność prognoz wyniku finansowego i ich wpływ na zmiany wartości rynkowej nowych spółek giełdowych

100%

Sosnowski T., Wawryszuk-Misztal A.

FINANSE Czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN

|

2017

|

issue 1(10)

121-134

EN

This study investigates the accuracy of earnings forecasts disclosed in IPO prospectuses and their relationship between changes in the market value of new stock companies. Using the sample of 97 Polish companies that performed IPO on the Warsaw Stock Exchange between 2006 and 2015 and disclosed earnings forecasts in IPO prospectuses, we employed the multiple regression analysis. We find the positive relationship between earnings forecast errors and adjusted stock returns. This results are in line with our expectations. The findings of this study allow to conclude, that earnings forecast errors seem to be important in explaining the subsequent changes of market value.

4

Relationship between sport and financial performance in top European football clubs

88%

Leksowski Ł.

Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie

|

2021

|

vol. 49

|

issue 1

41-59

PL

Liga Mistrzów to od kilkudziesięciu lat najbardziej elitarne rozgrywki piłkarskie w Europie. Osiąganie sukcesów sportowych znacznie ułatwiają klubom piłkarskim uczestniczącym w rozgrywkach Ligi Mistrzów bardzo dobre wyniki finansowe, które pozwalają przeznaczać niemałe kwoty na zakup piłkarzy i na ich wynagrodzenia. Łączna wartość rynkowa piłkarzy znajdujących się w składzie niektórych drużyn przekroczyła w sezonie 2018/2019 1 miliard euro. W artykule został zweryfikowany związek między wynikami finansowymi a wynikami sportowymi w rozgrywkach krajowych i międzynarodowych w sezonach 2014/2015– 2018/2019. Za pomocą opracowanego przez autora modelu została zweryfikowana efektywność klubów piłkarskich będących przedmiotem badania. Ponadto przedstawiona została dynamika zmian zysków, wydatków na wynagrodzenia i działalność operacyjną, a także wartości rynkowej wybranych europejskich klubów piłkarskich. Wyniki analizy pozwoliły na wskazanie klubów piłkarskich, których działalność charakteryzuje się najwyższą efektywnością. Na podstawie przeprowadzonej analizy należy stwierdzić, że zarówno wartość rynkowa piłkarzy, jak i wydatki na ich wynagrodzenia miały znaczący, pozytywny wpływ na wyniki sportowe. Wśród czołowych europejskich klubów piłkarskich można jednak wyróżnić takie, które funkcjonowały zdecydowanie skuteczniej niż ich rynkowi konkurenci. Sukcesy sportowe przyczyniają się do zwiększenia wartości rynkowej piłkarzy, ale wiążą się także z koniecznością przeznaczenia większych kwot na wynagrodzenia zawodników.

EN

The Champions League has been the most elite football competition in Europe for several decades. Achieving sports successes makes it much easier for football clubs participating in the Champions League games to have very good financial results, which allow them to spend significant amounts on the purchase of players and their salaries. The total market value of the players in some teams exceeded 1 billion EUR in the 2018/2019 season. In the article the relationship between financial results and sports results in national and international competitions in the seasons 2014/2015–2018/2019 is verified. The efficiency of the football clubs under investigation is verified using a model developed by the author of the article. In addition, dynamics of changes in profits, expenditure on salaries and operating activities as well as the market value of selected European football clubs is presented. The results of the analysis allow to identify football clubs whose activities are characterized by the highest efficiency. Both the market value of the players and the expenses on their salaries have a significant, positive impact on sports performance. However, among the leading European football clubs one can distinguish those that functioned much more effectively than their competitors. Sports successes contribute to increasing the market value of players, but also involve the need to allocate larger amounts to players’ wages.

5

Kontrowersje wokół wartości rynkowej nieruchomości jako instytucji

75%

Reszke A., Czechowski L.

Świat Nieruchomości

|

2017

|

issue 1(99)

5-8

PL

Standardowa teoria rynkowej wartości nieruchomości uzgodniona i zaakceptowana przez Komitet Międzynarodowych Standardów Wyceny IVSC opiera się o neoklasyczne założenia doskonałej konkurencji. W rzeczywistości warunki takie jak np. dostępność podmiotów do darmowej i pełnej informacji rynkowej nigdy nie są spełnione. Sytuacja taka jest w szczególności widoczna na rynkach nieruchomości. Prowadzi to do znacznego zróżnicowania cen transakcyjnych dotyczących nawet nieruchomości podobnego rodzaju, co prowadzi do powstawania kosztów transakcyjnych związanych z niepewnością i brakiem zaufania pomiędzy uczestnikami gry rynkowej. Spojrzenie na wartość rynkową i proces jej wyceny jako instytucję w rozumieniu tzw. nowej ekonomii instytucjonalnej (NEI) może sprzyjać rozwiązywaniu tych problemów. Wymaga to jednak podjęcia ukierunkowanych badań w celu zdefiniowania i dopracowania zasad wyceny.

EN

The standard theory of the market value of real property, agreed and accepted by the International Valuation Standards Committee (IVSC) is based on neoclassical assumptions of perfect competition. In fact, conditions such as the availability of players for free and complete market information are never satisfied. This situation is particularly visible in the real estate markets. This leads to considerable variation of transaction prices even on property of similar type, which leads to the formation of transaction costs related to uncertainty and the lack of trust among market participants. A look at the market value and the process of its valuation as an institution within the meaning of the so-called new institutional economics (NIE) can promote solving these problems. However, this requires undertaking targeted research to define and refine the principles of valuation.

6

Przydatność wartości rynkowej nieruchomości przy badaniu ryzyka kredytowego wg rekomendacji (II) Komisji Nadzoru Finansowego

75%

Wiszniowski E.

Świat Nieruchomości

|

2010

|

issue 4(74)

54-58

PL

W grudniu 2008r. Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) przyjęła Rekomendację S (II) dotyczącą dobrych praktyk w zakresie ekspozycji kredytowych zabezpieczonych hipotecznie. Akt ten, będący zbiorem zaleceń dla banków, reguluje zasady identyfikacji, zarządzania i nadzoru nad ryzykiem kredytowym pochodzącym od ekspozycji kredytowych zabezpieczonych hipotecznie. W artykule wskazano mankamenty Rekomendacji S (II) związane z definicją wskaźnika LtV, będącego jednym z mierników opisujących wielkość ryzyka kredytowego, poddając jednocześnie pod dyskusję ewentualne doprecyzowanie zapisów zaleceń KNF.

XX

In December 2008 Financial Supervision Authority (KNF) has adopted Recommendation S (II) concerned with good practices in the credit exposures secured by mortgages. This act, which is a set of recommendations for banks, regulates the rules for identification, management and supervision of credit risk derived from credit exposures secured by mortgages. The article points out weaknesses in Recommendation S (II) associated with the definition of LtV ratio, which is one of the indicators of the credit risk scale and considers the possibility of clarifying the KNF recommendations.

7

Real Estate Market Value in the Light of Valuation Practices

75%

Źróbek S., Walacik M.

Świat Nieruchomości

|

2016

|

issue 4(98)

37-40

EN

The knowledge of property value is required by many entities, representing both public authorities, as well as the private sector. Among many kinds of values, market value seems to be most desired. Its definition has been formed on the international level and accepted by the legal systems of many different countries worldwide. However, there are valuation purposes for which the assumptions of the market value cannot be fully realised in the valuation process. The authors of the paper undertook an analysis of the suitability of indicating market value as the basis for valuation, mainly in the light of the Polish legal regulations, identified the causes of mismatch and offered possible solutions.

PL

Znajomość wartości nieruchomości potrzebna jest wielu podmiotom, reprezentującym zarówno organy administracji publicznej jak i sektor prywatny. Spośród wielu rodzajów wartości nieruchomości najczęściej pożądaną jest wartość rynkowa. Na gruncie międzynarodowym ukształtowana została jej definicja zaakceptowana również na gruncie przepisów prawa wielu krajów świata. Są jednak takie cele wyceny, dla których założenia wartości rynkowej nie mogą być w pełni zrealizowane w procesie wyceny. Autorzy artykułu podjęli się analizy odpowiedniości wskazywania na wartość rynkową jako podstawę wyceny głównie w polskich przepisach prawa, zidentyfikowali przyczyny niedopasowania i zaproponowali możliwe rozwiązania.

8

Rynek jako weryfikator wartości nieruchomości

75%

Zaremba A.

Świat Nieruchomości

|

2009

|

issue 4(70)

24-27

PL

W artykule przedstawiono podstawowe informacje dotyczące zasad funkcjonowania rynku nieruchomości, że szczególnym uwzględnieniem pojęcia “wartości” indywidualnej. Wartość nieruchomości jest bardzo istotna dla każdego inwestora, który poprzez uzasadnione inwestowanie dąży do wzrostu wartości nieruchomości.

EN

The following article provides basic information about functioning of real estate market with special attention being paid to the concept of “individual value”. The value of real estate is very important for every investor, who through his investment decisions, aims to raise the value of real estate.

9

Sposób określenia wartości rynkowej w podatku od czynności cywilnoprawnych

75%

Bernat R.

Acta Iuris Stetinensis

|

2015

|

issue Acta Iuris nr 10

PL

Jednym z elementów konstrukcji podatku od czynności cywilnoprawnych jest podstawa opodatkowania, którą ustala podatnik za pomocą samoobliczenia w oparciu o wartość rynkową ruchomości lub nieruchomości. Przepisy podatkowe zawierają definicję „wartości rynkowej”, jednak stopień jej ogólności uniemożliwia precyzyjne ustalenie przez podatnika ceny rynkowej przedmiotu. W artykule dokonano analizy pojęcia „wartość rynkowa” (także w świetle wykładni sądowej), trybu kwestionowania kwoty podanej przez stronę postępowania oraz związku pomiędzy powołaniem biegłego a decyzją określającą zobowiązanie podatkowe. W zakresie metod badawczych użyto metody analitycznej, porównawczej i językowej. Dokonano analizy metod określenia wartości rynkowej: kosztowej, „marży realnej”, porównawczej, historycznej. Jako wniosek de lege lata przyjęto, że prawidłową jest metoda porównawcza i powinna być stosowana wtedy, gdy wskutek realizacji przepisów o podatku od czynności cywilnoprawnych ustalona wartość może być uznana za błędną. Za wniosek de lege ferenda uznano potrzebę nowelizacji w zakresie wprowadzenia przejrzystych metod ustalania wartości rynkowej w podatku od czynności cywilnoprawnych.

EN

A tax base which the taxpayer is establishing with the self-calculation is one of structural elements of the tax on civil law transactions based on the market value of the mobility or real estates. Tax regulations contain the definition ‘of market value’ however for her precise establishing by the taxpayer the market price of the object is preventing the generality from the step. In the article it was made analysis of the notion ‘market value’ (also in the light of the court interpretation), determining the mode of questioning the amount quoted by the party to proceedings and the connection between appointing the expert and the decision tax liabilities. In research methods they used the comparative and linguistic analytical method. It was made analysis of methods of determining the market value: cost, ‘of real profit margin’, comparative, historical. As the conclusion de lege lata were accepted, that a base on base method is correct and should be applied when as a result of the realization of regulations on the tax on civil law transactions the agreed value can be regarded incorrect. For the application de lege ferenda a need of the amendment was recognised in the unification of the notion ‘market value’ in all tax acts and introductions transparent method of establishing the market value in the civil law tax.

10

Znaczenie informacji o wartości przedsiębiorstwa dla kształtowania efektywnych relacji inwestorskich

63%

Błach J., Łukasik G.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2020

|

vol. 54

|

issue 4

EN

Theoretical background: The article addresses the issues of investor relations and information policy of a company in relation to information required by investors to evaluate a company. The article draws attention to various categories of value and ways of measuring it. The importance of information on the cost of capital and risk for the fair company valuation is also discussed.Purpose of the article: Identification of various categories of value and ways of measurement in the context of effective investor relations and determination of the scope and content of information related to the company valuation required by investors, with practical verification of the usefulness of information provided to investors (based on a case study).Research methods: The study is of a conceptual nature – theoretical considerations are based on literature review aiming at identification of the scope and content of information adequate to investors’ expectations and empirical illustration is based on a case study in which the method of content analysis is used to analyse the information disclosed by a selected Polish company.Main findings: The article indicates the necessity and scope of required information for a proper company valuation. Practical verification of the content and scope of information provided to investors indicated a significant information gap, which results from both insufficient legal regulations in this respect, non-compliance with European requirements, as well as the lack of understanding by investors and issuers of the importance of effective investor relations for the proper valuation of companies in the capital market.

PL

Uzasadnienie teoretyczne: W artykule podjęto problematykę kształtowania relacji inwestorskich i polityki informacyjnej w zakresie informacji niezbędnych inwestorom w ocenie wartości przedsiębiorstwa. Ponadto zwrócono uwagę na różne kategorie wartości przedsiębiorstwa i sposoby jej pomiaru. Uwzględniono również znaczenie informacji o koszcie kapitału i ryzyku dla prawidłowej oceny wartości przedsiębiorstwa.Cel artykułu: Identyfikacja kategorii wartości przedsiębiorstwa i dyskusyjnych problemów jej pomiaru w powiązaniu z kształtowaniem efektywnych relacji inwestorskich przedsiębiorstwa oraz wyznaczenie zakresu i treści informacji związanych z wartością przedsiębiorstwa, niezbędnych dla właściwych decyzji inwestorów z praktyczną weryfikacją przydatności informacji przekazywanych przez spółki (case study).Metody badawcze: Opracowanie ma charakter koncepcyjny – rozważania teoretyczne oparte na studiach literatury uzupełniono studium przypadku, w którym wykorzystano metodę analizy treści komunikatów pisemnych wybranego przedsiębiorstwa (content analysis).Główne wnioski: W artykule wskazano na konieczność i zakres niezbędnej informacji dla właściwej oceny wartości przedsiębiorstwa. Praktyczna weryfikacja treści i zakresu informacji przekazywanej inwestorom ujawniła znaczną lukę informacji, co wynika zarówno z niedostatecznych regulacji prawnych w tym zakresie, nieprzestrzegania wymogów europejskich, jak i z braku zrozumienia przez inwestorów i emitentów wagi prawidłowych relacji inwestorskich dla właściwej wyceny spółek na rynku kapitałowym.

11

Rola rezerw bilansowych w kształtowaniu kondycji finansowej przedsiębiorstwa

63%

Gierusz B., Mazurowska M.

Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości

|

2020

|

issue 106(162)

91-106

PL

Zdarzenia, które doprowadziły po 2007 roku do upadku wielu podmiotów gospodarczych, stały się impulsem do poszukiwania nowych lub doskonalenia istniejących narzędzi umożliwiających realizację dokonań finansowych jednostki na poziomie zapewniającym kontynuację działania. Jednym z takich narzędzi mogą okazać się tworzone w rachunkowości rezerwy. Celem artykułu jest ustalenie, jaką kondycją finansową charakteryzowały się grupy spółek, wyodrębnione ze względu na zachowanie w latach 2007–2014 podobnego udziału rezerw bilansowych w pasywach ogółem. Aby ten cel osiągnąć, wykorzystano metodę hierarchiczną do przebadania 380 spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (indeks WIG) w latach 2007–2014. Uzyskane wyniki pozwalają zweryfikować hipotezę, zgodnie z którą wyodrębnione grupy spółek wykazywały różny poziom dokonań finansowych, mierzonych wskaźnikiem rentowności kapitałów własnych oraz wartością rynkową. Ujmowanie rezerw bilansowych można zatem traktować jako narzędzie służące kształtowaniu kondycji finansowej przed-siębiorstwa.

EN

The situation that led to the bankruptcy of companies after 2007 became an impulse to search for new or improve existing tools that enable the implementation of the financial achievements of the entity at a level ensuring continuity of operations. Reserves may be one of the useful tools. The aim of the article is to determine the financial condition of groups of companies distinguished on the basis of maintenance in the years 2007–2014 of a similar share of reserves in total liabilities. For the purpose of this study, a hierarchical method was used to examine 380 companies listed on the Warsaw Stock Exchange (WIG index) in the years 2007–2014. The results provide further support for the hypothesis that the selected groups of companies presented different levels of financial achievements, measured by the return on equity and market value of the companies. Therefore, recognition of reserves in total liabilities can be treated as a tool for creating the financial condition of companies.

12

Market or Government Imposed Value? Conditions of Determining Property’s Market Value in Poland

63%

Czaplińska M., Trojanowski D.

Świat Nieruchomości

|

2016

|

issue 4(98)

29-36

EN

The universality of the “property’s market value” notion along with its wide range of applications (among others in banking, public administration, and courts) requires to be defined and understood in an unambiguous manner. This issue regards not only a small group of professionals but also all the participants of the market. The property’s market value is defined by Polish legal regulations and international standards. The definitions are not clear. In Poland, property valuers assessing market value must take into consideration numerous legal regulations. The regulations in question interfere with valuation methodology and result in different types of market value. However, the property’s market value on the day of the valuation should by only one. Thus, the market value concept is significantly distorted by the impact of Polish legal regulations on property valuation.

PL

Powszechność pojęcia „wartość rynkowa nieruchomości” oraz jego szerokie zastosowanie (w tym w bankowości, administracji publicznej, sądownictwie) wymaga jednoznacznego definiowania i rozumienia. Ten problem dotyczą nie tylko wąskiej grupy zawodowej rzeczoznawców majątkowych, ale wszystkich uczestników rynku nieruchomości. Wartość rynkowa nieruchomości jest zdefiniowana w polskich przepisach prawa oraz w standardach międzynarodowych. Definicje te nie są jednak jednolite. W Polsce rzeczoznawcy majątkowi określający wartość rynkową zmuszeni są uwzględniać szereg regulacji o charakte rze prawnym. Regulacje te ingerują w metodykę wyceny oraz skutkują wyróżnianiem rodzajów wartości rynkowej. Tym czasem wartość rynkowa nieruchomości na dzień wyceny powinna być jedna. Tak znaczący wpływ polskich przepisów prawa na sposób wyceny nieruchomości wypacza idę wartości rynkowej.

13

Znaczenie marki osobistej menedżera dla tworzenia wartości rynkowej współczesnego przedsiębiorstwa

63%

Muszyńska W.

Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie

|

2022

|

vol. 66

|

issue 4

106-120

EN

Currently, there are dynamic changes in the business and marketing space, including progressive digitization (Rajchel, 2019) and globalization (Kowalczyk, 2006), as well as intensification of activities aimed at self-promotion and career management based on a personal brand (Kowalczyk, 2020). In companies, it is more and more often noticed that the personal brand of a manager is not only a determinant of his individual professional success, but can contribute to the growth of the company’s market value. The aim of the article is to define the concept of “personal brand”, as well as to define the importance of a manager’s personal brand for creating the market value of a modern company. The work is theoretical and empirical. To achieve the set goals, a review of the latest literature and individual in-depth interviews (IDI) were carried out on a group of people holding managerial positions in consulting companies located in the Masovian Voivodeship (N = 11). An additional criterion for inclusion in the sample was activity with the use of social media and work experience in a managerial position (at least 1 year). The survey was conducted in the period from January to March 2022 with the use of ICT tools. The subject of the study was the personal brand of managers – its importance for the market value of a modern enterprise. The review of the latest literature allowed to conclude that a personal brand is defined as: an image in the eyes of other people, a set of individual characteristics, a promise of value and the result of a process. The surveyed managers most often understood a personal brand as an image in the eyes of other people, and their relationship with the company’s market value was not clearly defined by them. The author identified a research gap pointing to an insufficient number of publications describing the importance of a personal brand of managers for building the market value of modern enterprises. Moreover, the concept of a personal brand, especially in Polish scientific literature, is insufficiently recognized for specific professional groups (e.g. specialists or representatives of public authorities), while personal brands are more and more often a determinant of their professional career. The article also contains practical im lications for managers interested in creating attractive personal brands.

PL

Obecnie obserwuje się dynamiczne zmiany w przestrzeni biznesowo-marketingowej, w tym postępującą digitalizację [Rajchel, 2019] i globalizację [Kowalczyk, 2006], a także intensyfikację działań ukierunkowanych na autopromocję oraz zarządzanie karierą, oparte na marce osobistej [Kowalczyk, 2020]. W przedsiębiorstwach coraz częściej zauważa się, że marka osobista menedżera stanowi nie tylko determinantę jego indywidualnego sukcesu zawodowego, ale może przyczyniać się do wzrostu wartości rynkowej przedsiębiorstwa. Celem artykułu jest zdefiniowanie pojęcia „marka osobista”, jak również określenie znaczenia marki osobistej menedżera dla tworzenia wartości rynkowej współczesnego przedsiębiorstwa. Praca ma charakter teoretyczno-empiryczny. Dla realizacji postawionych celów przeprowadzono przegląd najnowszej literatury oraz indywidualne wywiady pogłębione (IDI) na grupie osób zajmujących stanowiska menedżerskie w przedsiębiorstwach z branży doradczej, zlokalizowanych w województwie mazowieckim (N = 11). Dodatkowe kryterium włączenia do próby stanowiła aktywność z wykorzystaniem mediów społecznościowych i staż pracy na stanowisku menedżerskim (min. 1 rok). Badanie przeprowadzono w okresie od stycznia do marca 2022 r., wykorzystując narzędzia teleinformatyczne. Przedmiotem badania była marka osobista menedżerów – jej znaczenie dla wartości rynkowej współczesnego przedsiębiorstwa. Dokonanie przeglądu najnowszej literatury pozwoliło stwierdzić, że marka osobista jest definiowana jako: wizerunek w oczach innych osób, zbiór indywidualnych cech, obietnica wartości i rezultat procesu. Badani menedżerowie markę osobistą najczęściej rozumieli jako wizerunek w oczach innych osób, a jej związek z wartością rynkową przedsiębiorstwa nie został przez nich jednoznacznie określony. Autorka zidentyfikowała lukę badawczą wskazującą na niedostateczną liczbę publikacji określających znaczenie marki osobistej menedżerów dla budowania wartości rynkowej współczesnych przedsiębiorstw. Ponadto pojęcie marki osobistej, zwłaszcza w polskiej literaturze naukowej, jest w niewystarczającym stopniu rozpoznane dla konkretnych grup zawodowych (np. specjalistów czy przedstawicieli władz publicznych), podczas gdy marki osobiste stanowią coraz częściej determinantę ich kariery zawodowej. Artykuł zawiera także praktyczne implikacje dla menedżerów zainteresowanych kreowaniem atrakcyjnych marek osobistych.

14

Poprawa efektywności portfela aktywów z wykorzystaniem optymalizacji hybrydowej

63%

Rozenberg L., Rychcicki R.

Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek

|

2014

|

issue 2(47)

47-55

PL

W artykule omówiono przykład zastosowania hybrydowej procedury optymalizacji w doborze struktury i spółek do portfela inwestycyjnego. Pokazano w ten sposób, że istnieją proste metody racjonalizacji efektywności portfela, które nie zawsze związane muszą być z analizą techniczna czy fundamentalną. Wskazano przykład zastosowania specjalnej procedury optymalizacji, który może być wykorzystywany w selekcji spółek do portfela inwestycyjnego oraz doboru jego struktury. Ponadto, na przykładach przedstawiono sposób działania opisywanego rozwiązania do analizy struktury zbioru spółek, który został poddany analizie.

EN

This paper discusses an example of using hybrid optimization procedures in the selection of the structure and the assets in investment portfolio. Thus showing that there are simple ways to rationalize of the portfolio effectiveness, which do not always have to be associated with technical or fundamental analysis. Indicated an example of application specific optimization procedure that can be used in the selection of companies in the investment portfolio and the selection of its structure. Moreover, the examples shows how the described solution for the analysis of structure of a set of companies, which was analyzed.

15

Analiza historyczna ewolucji firm wirtualnych w aspekcie zarządzania ich wartością

63%

Rozenberg L., Nowakowski A.

Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek

|

2014

|

issue 2(47)

69-80

PL

Czynniki budujące wartość firm nowej ekonomii to przede wszystkim wiedza i innowacyjne technologie, zwłaszcza informatyka i technologie komunikacyjne. Podczas gdy gospodarcza efektywność dotcomów jest ciągle poddawana krytyce, to istnienie nowej ekonomii jest bezspornym faktem. Wykorzystując nowatorskie metody organizacji produkcji, rozmiesz-czenia (globalizacja) i kierowania procesami gospodarczymi spowodowano duże zmiany, nie tylko w strukturach firm, ale także w naszym codziennym życiu. Możliwość dominacji majątku trwałego jest już ograniczona, zaś główną wartością stają się atuty niematerialne, a wiedza staje się kluczem do sukcesu wielu firm. Prezentowany materiał zajmuje się dyskusją o różnicach w zarządzaniu i możliwościach wyceny zwirtualizowanych i tradycyjnych przedsiębiorstw. Autorzy – na bazie wywodów historycznych - spróbowali określić główne czynniki, które generują wartość rynkową wirtualnych i tradycyjnych przedsiębiorstw.

EN

The drivers which build the value of New Economy firms are knowledge and cutting edge technologies, especially informatics and communications technologies. Whilst the economic effectiveness of the dotcoms was questioned, the existence of a new econ-omy is a fact. Using the innovative methods of production, distribution and management causes big changes, not only in the structures of firms, but in our everyday life too. There is no possibility for material assets domination, now the main value is hide in nonmaterial (intangible assets) and knowledge is the key for the future of management. This material introduce the study about differences in valuation of virtual and traditional companies. Authors tried to identify the main factors, which are able for creating the market value of the virtual and traditional companies and answer the question of the best valuation method for each of them.

16

Cechy decydujące o wartości rynkowej wiedzy chronionej

63%

Masiarek A.

Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa

|

2015

|

issue 3 (782)

26-33

PL

Celem artykułu z kategorii przeglądu literatury, który poparto wynikami własnych badań, była identyfikacja cech decydujących o wartości rynkowej wiedzy chronionej. Cechy te każde przedsiębiorstwo stara się brać pod uwagę, aby prowadzić skuteczną działalność gospodarczą i móc utrzymać swoją pozycję na rynku. W tych działaniach chodzi nie tylko o kreowanie i wdrażanie wiedzy, ale również o jej upowszechnienie. Wiele problemów związanych z wartością rynkową wiedzy chronionej, nie zostało jeszcze rozstrzygniętych. W opracowaniu zaprezentowano niektóre możliwości

EN

The aim of the article from the category of literature review, based on my own research, was to identify features deciding on market value of protected knowledge. Every enterprise tries to take these features into consideration to carry out effective business activity and maintain a strong position in the market. The activity involves not only creating and implementing knowledge, but also disseminating it. Many problems connected with market value of protected knowledge have not been solved yet. The study suggests some solutions

17

Wynik całkowity i wynik finansowy netto w perspektywie wartości rynkowej spółek z indeksu WIG30

51%

Sajnóg A.

Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości

|

2018

|

issue 100(156)

97-116

PL

Zasadniczym celem artykułu jest porównanie związków wyniku całkowitego i wyniku finansowego netto z wybranymi parametrami rynkowymi (kapitalizacją giełdową, wskaźnikami wartości rynkowej do wartości księgowej) spółek notowanych na GPW w Warszawie z indeksu WIG30 według stanu na 01.03.2018 roku. Dane empiryczne zostały zaczerpnięte z bazy Thomson Reuters (lata 2009–2016). Analiza zależności dotyczyła relacji między wynikami finansowymi za dany okres sprawozdawczy a wybranymi miernikami rynkowymi, odnoszącymi się do okresu obrachunkowego oraz kolejnego okresu badawczego. Posłużono się współczynnikiem korelacji rang Spearmana oraz analizą regresji wielorakiej, przy wykorzystaniu czterech modeli jednorównaniowych, w dwóch wersjach. Rezultaty badań empirycznych potwierdzają występowanie większej zmienności wartości generowanych wyników całkowitych aniżeli wyników finansowych netto oraz zróżnicowanych zależności między tymi wynikami a parametrami rynkowymi. Nie odnotowano natomiast jednoznacznych przewag istotności jednej kategorii nad drugą.

EN

The major aim of this paper is to compare relationships of comprehensive income and net income with selected market ratios (market capitalization, market value to book value ratios) in companies listed on the Warsaw Stock Exchange included in WIG30 Index (qualified on 01.03.2018). Empirical data was obtained from the Thomson Reuters database (the period from 2009 to 2016). The research comprised relationships between incomes in the reporting period and selected market ratios, relatively for the reporting period and the next period. The research method was the regression analysis conducted by means of Spearman’s rank correlation coefficient and by four regression models in two versions. The research revealed a diversity of values of comprehensive income, as opposed to net income, and diverse relationships between these categories. They do not confirm the superiority of comprehensive income over net income.

18

Zmiany potencjału ekonomicznego wybranych korporacji informatycznych w warunkach kryzysu gospodarczego

51%

Kilar W.

Prace Komisji Geografii Przemysłu Polskiego Towarzystwa Geograficznego

|

2014

|

vol. 27

57-71

PL

Korporacje informatyczne w okresie kryzysu, podobnie jak firmy innych branż, reagowały na zmieniające się warunki w zróżnicowany sposób. Przeprowadzone badania wskazują, że w latach 2003–2011 można wyróżnić trzy okresy rozwoju korporacji informatycznych: lata wzrostu gospodarczego (2003–2007), lata kryzysu (2007–2009) oraz okres ponownego wzrostu (2009–2011). Przedmiotem niniejszych rozważań będą wybrane korporacje informatyczne reprezentujące zróżnicowane rodzaje działalności informatycznej. Szczegółową analizą objęto dziewięć korporacji: Amazon. com, Apple, Ericsson, Google, IBM, Microsoft, Motorola, Nokia oraz Panasonic. W badaniach zmierzano do analizy i oceny zmian potencjału ekonomicznego tych wybranych korporacji.

EN

During the economic crisis, similarly to companies from other sectors, IT corporations varied in terms of their reactions to the transforming environment. According to research, between 2003 and 2011, 3 different phases of development in the sector can be identified: the economic growth (2003–2007), the crisis (2007–2009) and the phase of repeated growth (2009–2011). The paper focuses on a pool of IT corporations operating in different areas of IT. The author chose to focus on 9 corporations (Amazon.com, Apple, Ericsson, Google, IBM, Microsoft, Motorola, Nokia, Panasonic) to analyse and assess changes in their economic potential.

19

Czynniki determinujące wartość rynkową piłkarzy na przykładzie zawodników polskiej Ekstraklasy

51%

Leksowski Ł.

Studia i Materiały

|

2022

|

issue 1(36)

54-68

EN

The aim of the study is to answer the question of what factors determine the market value of players and what is their impact on the market valuation of players in Ekstraklasa clubs. Using linear regression, the parameters of the models determining the impact of individual exogenous variables on the market value of footballers in Ekstraklasa clubs were determined. The results of the analysis indicate a significant, positive relationship between the market value of players and the results of clubs in national and international competitions. The expenses on transfers of Ekstraklasa clubs turned out to be negatively correlated with the market valuation of players. Moreover, expenses on salaries and revenues turned out to be positively correlated with the market value of the players in Ekstraklasa clubs. An important factor that has a significant impact on the value of players is also their age. The most valuable players are players with experience at the highest level of competition, who at the same time have many years of professional football career ahead of them. In order to correctly assess the market value of footballers, many factors that could potentially affect their valuation should be taken into account. The business model used by Ekstraklasa clubs is significantly different from those of the leading European leagues, especially those belonging to the top league. The most effective way to find a player with high market value is to invest in the development of young, talented Polish players with high sales potential. The article is an extension of the research on the factors determining the market value of footballers, taking into account many variables that have not been fully verified so far. The study also distinguishes the time span, covering 15 seasons of the Ekstraklasa. A comprehensive approach allows for identifying the main trends in shaping the Polish football market.

PL

Celem artykułu jest odpowiedź na pytanie, jakie czynniki determinują wartość rynkową piłkarzy oraz jaki jest wpływ poszczególnych czynników na rynkową wycenę zawodników w klubach Ekstraklasy. Za pomocą regresji liniowej wyznaczone zostały parametry modeli określających wpływ poszczególnych zmiennych egzogenicznych na wartość rynkową piłkarzy w klubach Ekstraklasy. Wyniki analizy przeprowadzonej metodą regresji liniowej wskazują na istotny, pozytywny związek między wartością rynkową piłkarzy a wynikami klubów w rozgrywkach krajowych i międzynarodowych. Wydatki na transfery klubów Ekstraklasy okazały się negatywnie skorelowane z rynkową wyceną piłkarzy znajdujących się aktualnie w kadrach analizowanych klubów. Ponadto, wydatki na wynagrodzenia i przychody okazały się pozytywnie skorelowane z wartością rynkową kadry w klubach Ekstraklasy. Ważnym czynnikiem, który ma istotny wpływ na wartość zawodników jest także ich wiek. Najbardziej cennymi zawodnikami są piłkarze posiadający doświadczenie na najwyższym poziomie rozgrywkowym, mający jednocześnie przed sobą wiele lat profesjonalnej kariery piłkarskiej. Aby w sposób prawidłowy ocenić wartość rynkową piłkarzy, należy wziąć pod uwagę wiele czynników mogących potencjalnie wpłynąć na ich wycenę. Model biznesowy stosowany przez kluby Ekstraklasy w znaczący sposób różni się od klubów z czołowych lig europejskich, szczególnie należących do ligowej czołówki. Najbardziej skutecznym sposobem pozyskania piłkarza o wysokiej wartości rynkowej jest inwestowanie w rozwój młodych, utalentowanych polskich piłkarzy o wysokim potencjale sprzedażowym. Artykuł stanowi rozwinięcie badań nad czynnikami determinującymi wartość rynkową piłkarzy, uwzględniając wiele zmiennych, które nie zostały do tej pory w pełni zweryfikowane. Badanie wyróżnia także zakres czasowy, obejmujący 15 sezonów polskiej Ekstraklasy. Kompleksowe podejście pozwala określić główne tendencje w kształtowaniu polskiego rynku piłkarskiego na przestrzeni ostatnich kilkunastu lat.

20

Beneficial ownership w porozumieniach cash poolingu

38%

Cieślewicz N.

Krytyka Prawa. Niezależne studia nad prawem

|

2020

|

vol. 12

|

issue 1

35-57

EN

Cash pooling is a method of managing financial resources, which works well primarily in enterprises with an extensive corporate structure and operating within capital groups. The choice of a given form of cash pooling will depend on the entrepreneur’s individual preferences. Although using this method has many advantages, it still raises legal doubts. There is a lack of provisions in Poland that would precisely regulate this type of greement. In many cases, the design of the cash pooling agreement is similar to a loan agreement. However, it is worth paying attention to the basic differences, such as the fact that the essence of cash pooling is not an obligation to transfer a specific monetary value to an entity specified in the contract. These and other specific features of cash pooling agreements mean that it is not always obvious to which entity and on what terms an entity can be granted the status of beneficial owner. An additional, verification obligations imposed on the Polish payer and the need to act with due diligence are practical impediments.

PL

Cash pooling jest metodą zarządzania środkami finansowymi sprawdzającą się przede wszystkim w przedsiębiorstwach o rozbudowanej strukturze korporacyjnej i działających w ramach grup kapitałowych. Wybór danej formy cash poolingu będzie zależał od indywidualnych preferencji przedsiębiorcy. Chociaż korzystanie z tej metody ma wiele zalet, to wciąż budzi wątpliwości prawne. W Polsce brakuje przepisów, które precyzyjnie regulowałyby tego typu porozumienia. W wielu przypadkach konstrukcja umowy o cash pooling przypomina umowę pożyczki. Warto jednak zwrócić uwagę na podstawowe różnice, jak na przykład to, że istotą cash poolingu nie jest zobowiązanie do przeniesienia określonej wartości pieniężnej na określony w umowie podmiot. Te i inne specyficzne cechy porozumień cash poolingowych sprawiają, że nie zawsze oczywiste jest, któremu podmiotowi i na jakich zasadach można przyznać status beneficial owner. Dodatkowym utrudnieniem praktycznym są obowiązki weryfikacyjne narzucone na polskiego płatnika oraz konieczność działania z należytą starannością.

Refine search results

Wartość nieruchomości komercyjnej w świetle jej potencjału

Wartość nieruchomości

Trafność prognoz wyniku finansowego i ich wpływ na zmiany wartości rynkowej nowych spółek giełdowych

Relationship between sport and financial performance in top European football clubs

Kontrowersje wokół wartości rynkowej nieruchomości jako instytucji

Przydatność wartości rynkowej nieruchomości przy badaniu ryzyka kredytowego wg rekomendacji (II) Komisji Nadzoru Finansowego

Real Estate Market Value in the Light of Valuation Practices

Rynek jako weryfikator wartości nieruchomości

Sposób określenia wartości rynkowej w podatku od czynności cywilnoprawnych

Znaczenie informacji o wartości przedsiębiorstwa dla kształtowania efektywnych relacji inwestorskich

Rola rezerw bilansowych w kształtowaniu kondycji finansowej przedsiębiorstwa

Market or Government Imposed Value? Conditions of Determining Property’s Market Value in Poland

Znaczenie marki osobistej menedżera dla tworzenia wartości rynkowej współczesnego przedsiębiorstwa

Poprawa efektywności portfela aktywów z wykorzystaniem optymalizacji hybrydowej

Analiza historyczna ewolucji firm wirtualnych w aspekcie zarządzania ich wartością

Cechy decydujące o wartości rynkowej wiedzy chronionej

Wynik całkowity i wynik finansowy netto w perspektywie wartości rynkowej spółek z indeksu WIG30

Zmiany potencjału ekonomicznego wybranych korporacji informatycznych w warunkach kryzysu gospodarczego

Czynniki determinujące wartość rynkową piłkarzy na przykładzie zawodników polskiej Ekstraklasy

Beneficial ownership w porozumieniach cash poolingu