Results found: 2

Search results

Search:
in the keywords: wartość spółek

Sort By:

Limit search:

Zależności między własnością instytucjonalną a kondycją finansową i wartością spółek giełdowych

100%

Szewc-Rogalska A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

2017

vol. 1

issue 327

This study aims to analyze the relations between the institutional investors’ share in the ownership structure and the operation of publicly-traded companies, in particular, their financial standing and value. It presents the most significant reasons and mechanisms how institutional investors affect the chosen aspects of operation of portfolio companies. The findings of the selected international and domestic research pertaining to the impact of institutional investors on the development of the financial standing and value of companies were discussed. Moreover, the creation of value of companies and value for shareholders in the Polish capital market has been assessed. It was found that positive, statistically-significant relations between the institutional ownership and the financial standing and value of companies are usually seen in the developed capital markets. It pertains mainly to the markets featuring a high degree of institutional ownership development. The research in the Polish capital market has not resulted in any implicit outcomes, but there is an increasing amount of empirical evidence demonstrating certain relations.

Celem pracy jest analiza zależności między udziałem inwestorów instytucjonalnych w strukturach własnościowych a funkcjonowaniem spółek giełdowych, zwłaszcza ich kondycją finansową i wartością. W pracy przedstawiono najważniejsze przesłanki i mechanizmy oddziaływania inwestorów instytucjonalnych na wybrane aspekty funkcjonowania spółek portfelowych. Zaprezentowano wyniki wybranych badań zagranicznych i krajowych, dotyczących związków między udziałem inwestorów instytucjonalnych we własności a kondycją finansową i wartością spółek. Ponadto przeprowadzono ocenę kreacji wartości spółek i wartości dla akcjonariuszy na polskim rynku kapitałowym. Ustalono, że pozytywne, statystycznie istotne zależności między własnością instytucjonalną a kondycją finansową i wartością spółek są zazwyczaj obserwowane na rozwiniętych rynkach kapitałowych. Dotyczy to zwłaszcza rynków charakteryzujących się dużym stopniem rozwoju własności instytucjonalnej (Thomsen, Pedersen, 2000; Ferreira, Matos, 2008). Natomiast badania na polskim rynku kapitałowym nie przynoszą jednoznacznych wyników (Aluchna i inni, 2005; Aluchna, 2007; Jeżak, Matyjas, Bohdanowicz, 2010; Adamska, Urbanek, 2014). Ocena kreacji wartości dla akcjonariuszy w spółkach z udziałem inwestorów instytucjonalnych była zróżnicowana (Szewc-Rogalska, 2012). Spółki z dużym udziałem funduszy emerytalnych wyróżniały się pod względem kreacji wartości dla akcjonariuszy, a także pod względem poziomu wypłacanych dywidend. Natomiast w spółkach z dużym udziałem funduszy inwestycyjnych nie występowała kreacja wartości dla akcjonariuszy.

Wpływ kapitału rad nadzorczych na wartość spółek – analiza portfeli inwestycyjnych

71%

Jaworski P., Zdziarski M.

Studia i Materiały

2017

issue 1/2017(23)

126-134

W artykule przedstawiono badanie zależności między kapitałem rady nadzorczej a wyceną spółek. Kapitał rady nadzorczej jest wskaźnikiem oceny efektywnego nadzoru i doradzania przez radę zarządowi. Zależność między kapitałem rady nadzorczej a wynikami została zbadana na poziomie analizy inwestycji w portfele inwestycyjne. Skonstruowano 5 alternatywnych portfeli na bazie walorów 14 spółek, dla których odnotowano najwyższy poziom kapitału rady nadzorczej w populacji wszystkich firm giełdowych. Wykorzystano analizę skumulowanych stóp zwrotu z portfeli, zobrazowano ich położenie względem granicy efektywnej wg teorii Markowitza, a także przeanalizowano ich zachowanie względem rynku za pomocą modeli regresji. Wyniki analiz upoważniają do stwierdzenia, że została zaobserwowana pozytywna zależność dla inwestycji w portfele walorów skonstruowanych z akcji firm o najwyższym poziomie kapitału rady nadzorczej.

The article presents the relationship between supervisory boards’ capital and the value of firms. Such capital is an indicator of efficient supervision and advice offered by supervisory boards to management boards. The link between supervisory boards’ capital and performance is examined by means of an analysis of investment in investment portfolios. Five alternative portfolios have been designed based on the value of 14 companies that had the highest supervisory capital in the population of all listed companies. Cumulative returns on portfolios are analysed, their position relative to the efficient frontier according to Markowitz’s theory is illustrated, and their behaviour towards the market is examined using regression models. The analysis results show a positive correlation for investments in portfolios consisting of stocks of companies with the highest supervisory capital.

Refine search results

1 Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

1 Studia i Materiały

1 Jaworski P.

1 Szewc-Rogalska A.

1 Zdziarski M.

2 2017

Search results

Zależności między własnością instytucjonalną a kondycją finansową i wartością spółek giełdowych

Wpływ kapitału rad nadzorczych na wartość spółek – analiza portfeli inwestycyjnych